鐵礦石浮沉

郝杰

盡管鐵礦石與鋼鐵業(yè)之間相互依存，但鐵礦石價格下跌并不能完全改善鋼鐵業(yè)整體虧損的局面。

全球以出售鐵礦石為主營業(yè)務(wù)的各大廠商，恐怕會迎來一段艱難的日子。

近日，國際礦產(chǎn)巨頭和國際知名投行紛紛看空鐵礦石價格，令礦產(chǎn)商倍感壓力。作為世界三大礦山之一的力拓集團預測，未來18個月內(nèi)國際鐵礦石價格將大跌50%以上。與此同時，高盛集團3月19日發(fā)布報告，下調(diào)了2013年全球鐵礦石的價格預估，由上一次預估的每噸144美元降為139美元。高盛將礦業(yè)巨頭力拓的評級由“中性”下調(diào)為“賣出”。

此舉導致全球幾大礦業(yè)巨頭股價普遍下跌。而國內(nèi)鐵礦石價格同樣一路下滑，數(shù)據(jù)顯示，3月20日鐵礦石綜合指數(shù)報收145.0，環(huán)比上月下降了7.99%。

在國際巨頭紛紛看空鐵礦石價格的背景下，是所謂的“中國需求將溫和增長”，鐵礦石廠商增多等預測。

“唱空”背后

作為掌控全球七成鐵礦石貿(mào)易額的三大巨頭，不約而同看空鐵礦石價格的舉動惹人關(guān)注。在國內(nèi)，發(fā)改委也公開表示在中國需求的拉動下，鐵礦石價格隨著鋼材需求的增長而不斷升高，吸引了巨額資金的進入，幾大礦山企業(yè)也在實施擴產(chǎn)計劃。但從需求走勢來看，中國的粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)進入平臺期，其他國家和地區(qū)尚未形成頗具規(guī)模的消費能力，鐵礦石供大于求的格局已經(jīng)形成。

數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石價格曾在去年9月時觸底反彈，并在上個月20日達到了每噸158.9美元的價位，為最近15個月以來的最高價，但其價格近期已經(jīng)跌至134.4美元，年內(nèi)下跌約7%。中國在今年前兩個月的鐵礦石需求，亦呈現(xiàn)下跌的態(tài)勢。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份中國的進口量為5640萬噸，而1月的進口量達6550萬噸，下滑幅度達16%。

對于力拓的“暴跌論”，業(yè)內(nèi)人士持懷疑態(tài)度。鐵礦石價格真如力拓所預測那般下降50% 的情況不太可能會出現(xiàn)。而巨頭通過暴跌論調(diào)散布悲觀情緒，企圖嚇阻一些投資，從而使得礦業(yè)巨頭們將繼續(xù)維持他們在行業(yè)中的壟斷地位。卓創(chuàng)資訊副總裁、首席經(jīng)濟學家楊向宏在接受本刊記者采訪時表示，暴跌論是基于鐵礦石供需面的變化考慮的。中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，未來產(chǎn)能增速將放緩，鋼廠處于去庫存化態(tài)勢中，需求欠佳。預計今后中國每年的鋼產(chǎn)量增速為2%～3%。再加上鋼材市場競爭激烈，鋼材低價位運行，在成本的傳導作用下，鐵礦石價格不可能長期高位運行。

在2013年冶金礦產(chǎn)品國際會議上，中鋼協(xié)副會長兼秘書長張長富表示，今后鐵礦石供求關(guān)系將趨于平衡，鐵礦石價格將步入下行通道，像近兩年那樣支撐高價位的因素不復存在。

總體來看，可以說全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進入較長時間的平臺期，對鐵礦石的需求拉動有限。鞍鋼下調(diào)4月份鋼材出廠價，就已經(jīng)向市場釋放需求下滑的信號。據(jù)預測，2013年我國粗鋼產(chǎn)量為7.46億噸，較2012年增長3000萬噸，預計增加鐵礦石需求5000萬噸。

在國內(nèi)，鋼鐵行業(yè)致力于走精致化道路，提高質(zhì)量和效益，中國粗鋼產(chǎn)量將平穩(wěn)或小幅增減。雖然目前行業(yè)內(nèi)外一致認為，2013年鋼鐵需求會有一定增長，但下游行業(yè)需求回暖將是一個緩慢且反復震蕩的過程。

“減壓”鋼鐵業(yè)？

國際礦業(yè)巨頭下調(diào)鐵礦石價格，對于處于困境中的鋼鐵企業(yè)，或許有“減壓”的可能。

2008年金融危機之后，全球鐵礦石價格出現(xiàn)了大幅波動，給我國鋼鐵企業(yè)帶來了巨大的成本壓力。2012年，我國鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損的現(xiàn)象，部分鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩。

“鐵礦石價格的下跌，會減少企業(yè)的采購成本，降低鋼鐵企業(yè)的煉鋼成本，這一點對鋼鐵企業(yè)來說是利好，但鐵礦石價格的下跌并不能改變目前鋼鐵低盈利的局面?！睏钕蚝暾J為，鐵礦石價格的下跌對于部分自有礦山的企業(yè)來說是一種挑戰(zhàn)，礦山收益下降?；谀壳暗默F(xiàn)狀，礦價的下跌會加速鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提高產(chǎn)品的質(zhì)量，礦價的下跌將會進一步改變鋼廠內(nèi)外礦的配比，外礦比例進一步升高，中國鋼鐵企業(yè)的外礦依存度將進一步加大。

我國是全球鐵礦石最大的需求國和消費國，2011年進口量占世界鐵礦石進口總量的61.7%，對外依存度高達56.4%，作為鋼鐵行業(yè)原料的鐵礦石價格波動風險增大，礦業(yè)巨頭的壟斷地位，使得中國的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)更難把控鐵礦石的價格走勢，從而無法控制企業(yè)的生產(chǎn)成本。國內(nèi)為了進一步爭奪鐵礦石國際話語權(quán)，鐵礦石期貨成為了眾望所歸的選擇。

鐵礦石期貨化的呼之欲出是鐵礦石定價機制發(fā)展的必然選擇，因為期貨市場的發(fā)展和完善是一國擁有國際定價權(quán)的前提，而形成定價中心則是獲得商品國際定價話語權(quán)的主因。楊向宏表示，中國期貨化還有很長的一段路要走。“鐵礦石未來期貨化會對鋼鐵業(yè)的原料成本產(chǎn)生一定影響，其中期貨價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風險的作用會利好國內(nèi)鋼鐵業(yè)，但鐵礦石期貨化是一把‘雙刃劍，如果操作不好會對國內(nèi)鋼企的成本控制形成較大的風險”。

2012年中國鋼鐵企業(yè)整體虧損，16家上市企業(yè)中有包括鞍鋼等6家呈虧損狀態(tài)。楊向宏表示，基于2013年鐵礦石價格下調(diào)預期以及下游需求溫和反彈，2013年鋼鐵整體價格將會出現(xiàn)上漲，但鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整困難是目前鋼鐵行業(yè)面臨最大的問題。

而對于2013年鐵礦石的價格走勢，楊向宏預測，2013年鐵礦石價格或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，2012年礦石全年均價大概在125-127美元之間，估計2013年全年會下跌5%左右。從未來3-5年來看，隨著國內(nèi)外鐵礦石產(chǎn)量的增加以及中國鋼材需求增速放緩，預計鐵礦石供應(yīng)過剩的局面將更為明顯。

不論國際礦業(yè)巨頭的“暴跌論”是否“別有用心”，鐵礦石價格走勢如何震蕩不定，作為鋼鐵行業(yè)的原料，鐵礦石與鋼鐵業(yè)之間的關(guān)系總是相互依存的。鐵礦石價格下跌對鋼鐵行業(yè)來說是成本的下降，但并不能完全改善鋼鐵行業(yè)整體虧損的局面，鋼鐵行業(yè)自身的問題或許才是其中的癥結(jié)所在。