來自塞浦路斯的“黑天鵝”沖擊

人們印象中的塞浦路斯，是一個頂級的度假天堂。清澈湛藍(lán)的海水環(huán)繞著島上的平原與山谷，金色的海灘鑲嵌在島嶼四周。綿延的海岸線、金色的沙灘，清澈透明的海水與雄偉壯觀的奧林匹斯峰共同詮釋出一幅地中海獨有的魅力畫卷。

今年3月，征存款稅換取救助的消息在這個僅有110萬人口的彈丸島國傳開，一個悠閑自在的度假天堂瞬間陷入危機(jī)的泥沼。塞浦路斯在一個月之內(nèi)兩度扮演“黑天鵝”，也許他們自己都沒能預(yù)料到。

為了100億歐元鋌而走險

塞浦路斯在2004年獲準(zhǔn)加入歐盟，2008年成為歐元區(qū)一員。就在監(jiān)管者的眼皮底下，塞浦路斯銀行業(yè)迅速擴(kuò)張至政府無法支持的程度。

在全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和歐債危機(jī)的雙重打擊下，這個因希臘族、土耳其族矛盾激化而陷于分裂的國家正遭受著1960年獨立以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)三年萎縮，失業(yè)率居高不下，銀行業(yè)因無力支付購買的大量希臘債券而遭受巨額虧損。2012年第三季度，該國債務(wù)占GDP的比重已經(jīng)攀升至127%。而最大的兩家銀行，因為拿儲戶的錢去購買希臘國債而瀕臨倒閉。

為緩解目前的處境，塞浦路斯被迫向歐盟當(dāng)局尋求資金援助。2012年6月25日晚間，塞浦路斯政府發(fā)表聲明，正式向歐盟和國際貨幣基金組織申請了約170億歐元的資金援助，其中100億歐元將用于挽救受希臘債務(wù)危機(jī)影響的銀行業(yè)，剩下的用于償還主權(quán)債務(wù)及彌補(bǔ)財政不足。

為得到這筆援助，塞浦路斯政府積極與歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）這“三駕馬車”協(xié)商。今年3月16日，塞浦路斯政府與“三駕馬車”達(dá)成初步救助協(xié)議，救助計劃的規(guī)模最高為100E歐元，但附屬條件是，塞浦路斯國內(nèi)所有的銀行儲戶都將被強(qiáng)行征稅。

塞浦路斯總統(tǒng)尼科斯·阿納斯塔夏季斯17日發(fā)表電視講話，呼吁議會通過存款征稅議案，以避免銀行系統(tǒng)崩潰。具體征稅方案是對10萬歐元以下及10萬元歐元以上存款分別一次性課征6.75%和9.9%的稅；并將公司稅由10%提升至12.5%；將14億歐元國有資產(chǎn)私有化。

這個糟糕的拯救方案讓塞浦路斯民眾紛紛涌向銀行，部分人甚至開上推土機(jī)到銀行取款。銀行ATM前大排長龍，甚至出現(xiàn)擠兌，有人發(fā)現(xiàn)銀行轉(zhuǎn)賬交易被凍結(jié)，一小撮人開始鬧事，形勢一發(fā)不可收拾。

在3月19日的塞浦路斯議會表決中，沒有得到一個議員的支持，21日歐央行下最后通牒：塞浦路斯25日前必須接受條件，除非塞浦路斯與歐盟和國際貨幣基金組織達(dá)成救助該國銀行業(yè)的所需協(xié)議，否則將于周一（25日）后停止向其提供緊急援助。22日深夜，內(nèi)憂外患的塞浦路斯議會不得不通過銀行重組和資本管制法案，然后政府高官飛赴布魯塞爾與歐盟等談判。24日，塞浦路斯再次和歐盟、國際貨幣基金組織、歐洲央行等三駕馬車進(jìn)行了12個小時徹夜談判，最終達(dá)成一致。塞浦路斯銀行業(yè)重組的具體方案是：第二大銀行國民銀行將關(guān)閉，10萬歐元以下儲戶的錢被轉(zhuǎn)移到第一大銀行塞浦路斯銀行，將被免于征稅；10萬歐元以上的儲戶有10萬歐元會被轉(zhuǎn)移，不受損失。10萬歐元以上存款將被減記，減記幅度40%左右。

這是9天內(nèi)塞浦路斯與債權(quán)人、國際貨幣基金組織二度達(dá)成協(xié)議。由于塞浦路斯?jié)M足了國際債權(quán)人的條件，歐盟和國際貨幣基金組織宣布將提供100億歐元救助金。

黃金再現(xiàn)“過山車”行情

4月10日，歐盟委員會發(fā)布的一份評估報告指出，塞浦路斯將拋售價值總計達(dá)4億歐元的黃金儲備，以募集資金用于援助該國深陷困境中的銀行業(yè)。4億歐元預(yù)計消耗掉10噸的黃金儲備，而塞浦路斯央行總共也只有13.87噸。

次日，塞浦路斯央行就否認(rèn)了這一消息。該國央行發(fā)言人Aliki Stylianou解釋：“出售黃金的決定將由塞浦路斯央行理事會做出。出售黃金事宜未曾討論或正在討論。目前有很多傳言，這只是其一?！?/p>

盡管這10噸黃金尚懸在空中，但拋售黃金的消息在以后的幾天里仍然嚴(yán)重沖擊了全球黃金市場，導(dǎo)致金價大跌。

此后幾天的現(xiàn)貨市場，黃金被瘋狂拋售。4月12日，國際黃金價格大跌近5%，最低至1481美元，盎司，觸及2011年7月以來的低位。在期貨市場，4月15日，紐約商品交易所黃金期貨合約價格暴跌9.27%，創(chuàng)下上世紀(jì)80年代以來最高單日跌幅，兩天時間內(nèi)，累計下跌超過13%。

狂跌異象也傳導(dǎo)至國內(nèi)。15日，上海期貨交易的黃金白銀期貨雙雙跌停后，上期所按照規(guī)則對合約進(jìn)行擴(kuò)板處理。其中，黃金期貨主力合約開盤報275.03元，跌8%，白銀期貨主力合約開盤報4853元，跌9.02%，均封死跌停板。16日，上海期貨交易所黃金期貨和白銀期貨再度跌停開盤。

金價的洶洶跌勢，讓不少看多黃金者蒙受巨虧的同時，也催生出大量“抄底”或做空者。為趕上難得一遇的大空頭行情，近日某貴金屬機(jī)構(gòu)投資顧問每人每天都會接到150個左右客戶咨詢開戶，比以往多了—倍。

而實物黃金市場更是瘋狂，在商場購買黃金首飾和投資金條的客戶絡(luò)繹不絕，買家一擲千金，市場接近斷貨。不少金店的投資金條還未到打烊時便被一掃而空。廣東黃金公司周末兩日黃金銷售量也接近60公斤，超過日常整周銷售總量。一位大手筆投資客竟然一次投資600萬元買金。更有投資者紛紛赴香港抄底。

“中國的投資者往往在黃金高位下跌時虧損，而在低價買入更多的是為彌補(bǔ)高位下跌的虧損，然而未來又不一定能在合適的時機(jī)出手獲利，永遠(yuǎn)處于一個‘追漲殺跌的過程中。散戶只能被任意宰割?！睆?fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅說，

更足以讓購金者“透心涼”的是，中國是國際黃金消費(fèi)大國，買家眾多對金價起到支撐作用。然而，黃金價格的話語權(quán)在歐美國家，如果國際上機(jī)構(gòu)投資者集體唱空，金價大幅下跌將會給中國投資者帶來巨大損失。

中國存款保險制度何時起航

再重觀塞浦路斯與歐洲“三駕馬車”（歐盟、歐洲央行和IMF）的協(xié)議：塞浦路斯國內(nèi)10萬歐元以下的銀行賬戶受到保護(hù)，凸顯了存款保險制度的重要性。對中國的啟示在于，保護(hù)儲戶的利益，存款保險制度不可或缺。

目前，全球建立了存款保險制度的國家和地區(qū)已經(jīng)超過了100個。在金融穩(wěn)定理事會的24個成員國（地區(qū)）中，只有南非、沙特阿拉伯和中國沒有建立。

在中國，銀行存款獲得政府背書，是以國家信用、中央財政信用作為擔(dān)保，由中央銀行和地方政府承擔(dān)個人債務(wù)清償。例如，上世紀(jì)90年代中期以來，全國有幾百家中小金融機(jī)構(gòu)退出市場或者難以為繼，主要依靠人民銀行再貸款來保障存款人利益。但這種救助方式，在一定程度上增加了政府的成本。

而截至今年2月末，全國本外幣存款余額已高達(dá)96萬億元。

今年兩會期間，全國人大代表、均瑤集團(tuán)董事長王均金建議盡快建立存款保險制度。理由是，我國長期以來在經(jīng)營不善的金融機(jī)構(gòu)退出市場過程中，往往是由中央銀行和地方政府承擔(dān)個人債務(wù)的責(zé)任，這種隱性存款保險制度模式不僅給各級財政帶來沉重負(fù)擔(dān)，而且導(dǎo)致中央銀行貨幣政策目標(biāo)扭曲的問題。

“存款保險制度建立是保障存款人特別是中低收入存款人的利益之需?！比嗣胥y行武漢分行行長殷興山認(rèn)為，目前，制約我國民營金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的一個現(xiàn)實問題是缺乏公平的競爭環(huán)境，這與我國尚未建立存款保險制度密切相關(guān)?！霸跊]有存款保險的情況下，只能通過政府隱性擔(dān)保來保障存款人利益，政府隱性擔(dān)保往往更傾向于國有銀行和大型銀行，這就導(dǎo)致民營金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)在競爭中處于不利地位?！?/p>

事實上，人民銀行行長周小川也在多個場合強(qiáng)調(diào)了存款保險制度的重要。在周小川看來，存款保險制度是金融安全網(wǎng)的重要組成部分，在這次國際金融危機(jī)中，存款保險制度防范、控制和處置風(fēng)險的作用得到了進(jìn)一步的驗證和肯定。

下一步，人民銀行將按照全國金融工作會議要求，盡快推出功能完善、權(quán)責(zé)統(tǒng)一、運(yùn)行有效的存款保險制度。除此之外，一行三會聯(lián)合下發(fā)的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》也提出，“十二五”時期，存款保險制度等金融安全網(wǎng)制度要基本建立。“建立健全存款保險制度，加快存款保險立法進(jìn)程，擇機(jī)出臺《存款保險條例》，明確存款保險制度的基本功能和組織模式?！?/p>

（本刊記者吳佳綜合整理）