我只投現(xiàn)在就能賺錢(qián)的電商

麥包包葉海峰致同行

各位電商同行：

很榮幸參加《創(chuàng)業(yè)家》發(fā)起的討論。我現(xiàn)在也在做投資，得益于電商經(jīng)歷良多。

創(chuàng)業(yè)10多年來(lái)，我一直相信自己商業(yè)嗅覺(jué)。2007年，我從傳統(tǒng)的箱包外貿(mào)轉(zhuǎn)做電商的時(shí)候，很多人認(rèn)為電商應(yīng)該做標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，比如圖書(shū)、電器、襯衫，但麥包包是非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，事實(shí)證明，這個(gè)方向?qū)Φ摹?/p>

早期的電商創(chuàng)業(yè)者有一個(gè)共識(shí)：多融資，快速擴(kuò)張，先不急著賺錢(qián)。從2009年到2011年，麥包包先后做了四輪融資，總額近9000萬(wàn)美元。在這個(gè)過(guò)程中，對(duì)麥包包的評(píng)估，基本上就是看我的預(yù)算。2010年一年，我就做過(guò)三次預(yù)算，第一次是1.5億元，第二次調(diào)到2億元，第三次就到了3億元。

那時(shí)候創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想很容易獲得現(xiàn)金支持。我記得，麥包包獲得第一次融資的時(shí)候，投資人的判斷是，中國(guó)電商在社會(huì)零售總額的占比比美國(guó)低很多，必然有巨大機(jī)會(huì)；第二，在服裝服飾這樣的非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品領(lǐng)域會(huì)出現(xiàn)大電商?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，這個(gè)判斷也是正確的。

迄今為止，電商還沒(méi)有走出低價(jià)為王的時(shí)代，絕大多數(shù)都是在做平臺(tái)，力求用戶(hù)規(guī)模最大化；而品牌，則是要精確尋找最個(gè)性化的人群。真的不能混著做。

2010年，麥包包第二次融資。那正是電商全行業(yè)高速增長(zhǎng)的階段，麥包包的增速更是超過(guò)了行業(yè)平均水平。那段時(shí)間，不像現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)者找投資人，而是投資人在找創(chuàng)業(yè)者。

2011年，麥包包的銷(xiāo)售額已經(jīng)接近6個(gè)億。但到了2012年下半年，投資人對(duì)電商的投資就好像一下子斷流了。盡管我不認(rèn)為第四輪融資是麥包包最后的晚餐，但電商的環(huán)境的確發(fā)生了很大變化。

對(duì)于麥包包在過(guò)去一年里的增長(zhǎng)緩慢，我一直在反思。當(dāng)麥包包做到五六個(gè)億的時(shí)候，曾經(jīng)有兩條路徑可選，一個(gè)是做平臺(tái)，解決消費(fèi)者在哪買(mǎi)的問(wèn)題；一個(gè)是做品牌，解決消費(fèi)者買(mǎi)什么的問(wèn)題。很遺憾，當(dāng)時(shí)我們把這兩件事都放在了一個(gè)事業(yè)部里，造成了方向上的不清晰。

我是做傳統(tǒng)行業(yè)、做箱包這個(gè)產(chǎn)業(yè)起家的，對(duì)做品牌有天然的好感。只是，迄今為止，電商還沒(méi)有走出低價(jià)為王的時(shí)代，絕大多數(shù)都是在做平臺(tái)，力求用戶(hù)規(guī)模最大化；而品牌，則是要精確尋找最個(gè)性化的人群。真的不能混著做。

還有，我不是財(cái)務(wù)出身，對(duì)數(shù)字不是很敏感，往往憑著商業(yè)直覺(jué)去做事，這造成了麥包包在財(cái)務(wù)和流程控制上的不嚴(yán)密。一個(gè)直接的后果是預(yù)算做得不準(zhǔn)。比如說(shuō)，員工規(guī)模，一開(kāi)始是幾十個(gè)，到2010年，就到了好幾百。郝鴻峰說(shuō)的是對(duì)的，這里頭顯然有不小的浪費(fèi)。

今年初，我的崗位從CEO轉(zhuǎn)成了董事長(zhǎng)。我尊重投資人的意見(jiàn)。之后我做了兩件事情。第一件，不停地去學(xué)習(xí)、拜訪企業(yè)，包括去中歐商學(xué)院學(xué)習(xí)。在中歐，我最喜歡的課程是財(cái)務(wù)和內(nèi)控，這對(duì)我來(lái)說(shuō)是補(bǔ)課。第二件我做得最有感覺(jué)，我發(fā)起成立的一個(gè)電商孵化器，半年時(shí)間，先后投資了8個(gè)項(xiàng)目，都很不錯(cuò)。

如今的新電商已經(jīng)不用做我們當(dāng)年那種建大平臺(tái)、搞物流、做支付、花大錢(qián)做廣告等等挖壕溝的事情。中國(guó)的電商有三撥機(jī)會(huì)。第一撥機(jī)會(huì)是2008年以前的巨型機(jī)會(huì)，最大贏家是淘寶。第二撥是大機(jī)會(huì)，在2008至2012年之間，贏家以京東為代表。第三撥，則是在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈成熟、消費(fèi)者也成熟了的基礎(chǔ)上做精準(zhǔn)匹配的電商。

如此看來(lái)，不賺錢(qián)與賺錢(qián)的階段劃分的確是存在的。我現(xiàn)在做投資針對(duì)的就是這第三輪，我的投資原則是：第一，低成本運(yùn)營(yíng)，創(chuàng)業(yè)者不可以再像以前的電商那樣，依靠大資金把業(yè)務(wù)支撐起來(lái)；第二，高毛利；第三，在小規(guī)模上盈利?？傊?，這一輪電商創(chuàng)業(yè)不是靠投資驅(qū)動(dòng)，而是靠盈利驅(qū)動(dòng)，我只投現(xiàn)在就能賺錢(qián)的電商。

與各位共勉。