李東生：再造一個華星光電

馬園園

華星光電的超高凈利潤，讓TCL集團(tuán)半年報成為輿論關(guān)注焦點。報表顯示，集團(tuán)上半年實現(xiàn)營收390.6億元，同比增長31.3%，凈利潤10.7億元，同比增長122.2%。其中，子公司華星光電表現(xiàn)最為突出，創(chuàng)造利潤8.9億元，幾乎占據(jù)集團(tuán)凈利潤總額的80%以上。

接受記者專訪時TCL集團(tuán)董事長李東生透露，作為集團(tuán)目前最大的贏利點，華星光電將開始新一輪的技術(shù)改造，進(jìn)一步提升質(zhì)量和良品率，也不排除將建第二條面板生產(chǎn)線的可能性。

盡管華星光電被寄予厚望并成為家電巨鱷TCL集團(tuán)目前最重要的盈利點，但是基于國內(nèi)面板制造商的普遍盈利能力，華星光電高額凈利潤仍無法擺脫對政府補貼的嚴(yán)重依賴。2012年，華星光電的凈利潤為3.15億元，但從營業(yè)利潤來看，華星光電全年虧損3，6億元，凈盈利歸因于補貼收入的正效應(yīng)抵消了折舊帶來的虧損。

除此之外，彩電、智能手機(jī)等業(yè)務(wù)也漸顯疲軟，讓李東生對TCL集團(tuán)未來發(fā)展僅為“謹(jǐn)慎樂觀”。

巨額補貼造華星光電

飽嘗“缺芯少屏”之痛的TCL集團(tuán)將對電視面板的無限期待寄托在集團(tuán)新生力量——華星光電身上。

在剛剛發(fā)布的TCL2013半年報中，華星光電也以超過80%的凈利潤總額再次展現(xiàn)其優(yōu)質(zhì)潛能。

資料顯示，華星光電是TCL集團(tuán)旗下生產(chǎn)面板的子公司。2009年成立，第一期8.5代線項目總投資規(guī)模達(dá)245億元，是深圳市建市以來單筆投資額最大的工業(yè)項目。今年上半年，華星光電實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，共投產(chǎn)玻璃基板64.7萬張，銷售液晶面板和模組產(chǎn)品合計1015.0萬片。

中國第一、全球第五的沖刺速度也讓華星光電在過去四年中一路攻城略地，一口吃下全球近10%的面板市場占有率。除近40%的產(chǎn)能供給“兄弟單位”TCL多媒體之外，三星、冠捷、LG、夏普等全球知名制造商也成為華星光電的“座上客”。

一切看起來都太過美好，以至于在液晶面板行業(yè)面臨行情回落、價格下滑的壓力之下，TCL集團(tuán)仍將開啟再造一個華星光電的計劃，手筆之大令人咋舌。

“目前面板業(yè)是供求趨于平衡的周期，下半年液晶面板價格有望維持較為穩(wěn)定的狀態(tài)，預(yù)計沒有太大風(fēng)險。我對華星光電下半年的銷售收入和盈利都持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，華星光電將繼續(xù)保持全年液晶面板和模組產(chǎn)品銷量1800萬片的目標(biāo)不變。”雖以“謹(jǐn)慎樂觀”表達(dá)了自己的態(tài)度，但李東生顯然用另一個實際行動證明了自己對面板制造的信心。

目前，TCL集團(tuán)正在積極研究建設(shè)第二個面板工廠的可能性，且這項工作已經(jīng)進(jìn)行了半年時間。此前，華星光電副總裁車漢澍接受媒體采訪時曾透露，總投資達(dá)244億元的華星光電8.5代線二期項目已經(jīng)送審，正等相關(guān)政府部門的審批。

然而，在包括京東方等在內(nèi)的國內(nèi)面板生產(chǎn)制造商普遍喊“虧”的大環(huán)境下，華星光電有何底氣陸續(xù)上馬項目？“缺芯少屏”的中國家電業(yè)在進(jìn)軍面板顯示時，會否又過快地邁出步伐？

事實上，與其說是TCL集團(tuán)再造一個華星光電，不如換一種更準(zhǔn)確的說法一政府巨額補貼“攢”出來一個華星光電。

和京東方一樣，華星光電成立四年以來，其盈利幾乎無不與政府補貼相關(guān)。

2012年，TCL集團(tuán)整體增收不增利，其中華星光電2012實現(xiàn)凈利潤3.15億元，但從營業(yè)利潤來看，華星光電全年虧損3.6億元，凈盈利歸因于補貼收入的正效應(yīng)抵消了折舊帶來的虧損。

公開資料顯示，2009年至2012年，TCL集團(tuán)分別獲，得政府補貼收入246億元、10.18億元、8.29億元以及13 28億元。對應(yīng)的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.7億元、4.33億元、10.13億元以及7.96億元，整個集團(tuán)業(yè)績對政府補貼嚴(yán)重依賴。今年6月，深圳市政府更是豁免華星光電51億元的貸款，而這部分政府補貼將計人下半年TCL整體業(yè)績中。

史上最好潛伏憂患

對于TCL集團(tuán)的業(yè)績，資本市場已經(jīng)開始用“腳”投票。

亮麗的成績單并未給TCL集團(tuán)帶來更多的漲幅，僅維持近期的震蕩走勢，資本市場的“不買賬”讓李東生郁結(jié)于心，更發(fā)出狠話，直言中國A股市場“價值原則與全球其他市場都不一樣，這塊我看不懂，沒法評價”。

為了更好地募集資金用于支付3月份收購華星光電股權(quán)的剩余轉(zhuǎn)讓款，近期TcL集團(tuán)發(fā)布定增預(yù)案，公司擬以不低于2.01元/股的價格，定向增發(fā)不超過10億股。李東生本人將以不超過3億元的現(xiàn)金認(rèn)購此次定增的股票。盡管李東生今年已連續(xù)五次在二級市場增持公司股票了，但是他對TCL的信心顯然未能影響資本市場的走向。

年報的豐滿之下，仍是骨感的現(xiàn)實。暗流于年報之下的其他隱憂也在時刻緊迫這艘家電航母。

隨著節(jié)能補貼政策正式到期，TcL旗下產(chǎn)品也未能獨善其身，彩電銷售的低迷狀態(tài)讓李東生心中沒底；收購阿爾卡特多年，但通訊業(yè)務(wù)仍是TCL集團(tuán)的發(fā)展短板，在2013年上半年成為了虧損最多的業(yè)務(wù)，凸顯TcL通訊從功能機(jī)向智能機(jī)轉(zhuǎn)型之路的艱辛……

此外，圍繞互聯(lián)網(wǎng)，TCL旗下彩電業(yè)務(wù)正在與勁敵展開一場貼身肉搏，新一輪大洗牌在即。目前，TCL與網(wǎng)絡(luò)視頻播放平臺愛奇藝擬合作推出跨界的第一款智能電視產(chǎn)品已引起業(yè)內(nèi)震動，但是在產(chǎn)品推出之前，李東生并沒有透露更多信息，僅表示電視與互聯(lián)網(wǎng)、云計算的結(jié)合是大勢所趨。在這場勢均力敵的較量中，TCL的速度足夠快嗎？

“在過往中國經(jīng)濟(jì)快速成長階段，作為工業(yè)企業(yè)來講，會更多依靠效率、速度競爭力的優(yōu)勢，依靠規(guī)模優(yōu)勢競爭，除此之外要關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新，提升自身的業(yè)務(wù)增加值，而且在整個運作效率方面可能要更多考慮，通過提高人均的勞動產(chǎn)出、通過產(chǎn)品附加價值增加適應(yīng)競爭，整個企業(yè)管理方向跟原來不一樣。”和TCL集團(tuán)業(yè)績一樣，李東生在此次亞布力論壇上談及更多的反而是另外一個話題：經(jīng)濟(jì)增速下滑之后，企業(yè)如何適應(yīng)并保持中速增長？

“從企業(yè)內(nèi)部而言，企業(yè)在這輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨競爭、淘汰的過程，企業(yè)如何在這輪過程中生存和持續(xù)發(fā)展，很重要的一點就是從早期粗放經(jīng)營管理方式過渡到更加注重精細(xì)化、更加注重投資產(chǎn)業(yè)效率、更加要考慮對企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)性的工作上。”李東生如是說。

此前有傳聞稱，李東生此次來肥還將前往國內(nèi)某知名白電制造商商談合作事宜，TCL集團(tuán)在白電領(lǐng)域的謀算引發(fā)猜測。為此，李東生說，“我們與這家企業(yè)此前已開始合作，此次僅是照例拜訪，不希望媒體過多猜測。”