國(guó)內(nèi)外大學(xué)城融資經(jīng)驗(yàn)與啟示

朱再英

(湖南化工職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖南 株洲412000)

一、引言

我國(guó)從20 世紀(jì)90 年代初高校擴(kuò)招以來(lái)，各種冠以“科技城”、“科技園”、“大學(xué)園區(qū)”等名稱(chēng)的高科技知識(shí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)不斷涌現(xiàn)，逐步興起一股建設(shè)熱潮，并呈現(xiàn)出規(guī)模大、數(shù)量多的趨勢(shì)。我國(guó)目前已建成和在建的大學(xué)城(包括科技園、科技城、大學(xué)園區(qū))已有64 所［1］。其中，占地規(guī)模最大的是東莞大學(xué)城，占地面積達(dá)108000 畝;最小的是溫州大學(xué)城，占地面積1200 畝;投資規(guī)模最大的是廣州大學(xué)城，總投資達(dá)到300 億元。全國(guó)大學(xué)城平均占地規(guī)模大約為21905 畝，平均投資為53 億元［2］。大學(xué)城的成功建設(shè)需要充足的資金保障，融資既是首要工作，也是建設(shè)的關(guān)鍵。如果資金不能及時(shí)足額到位，大學(xué)城的建設(shè)將無(wú)以為繼，我國(guó)廊坊東方大學(xué)城因資金鏈斷裂而陷入艱難困境就是最好例證。可見(jiàn)，正確選擇融資模式對(duì)于大學(xué)城的成功建設(shè)至關(guān)重要。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外大學(xué)城的融資模式進(jìn)行研究，總結(jié)出典型經(jīng)驗(yàn)，以供在建和擬建的大學(xué)城借鑒。

二、國(guó)外大學(xué)城融資模式

國(guó)外大學(xué)城最早出現(xiàn)在世界上一些高等教育發(fā)達(dá)的國(guó)家，以美國(guó)和英國(guó)為代表，多為自然形成，大學(xué)周?chē)虼髮W(xué)校園本身形成了具有一定規(guī)模的城鎮(zhèn)，如英國(guó)的牛津大學(xué)城、劍橋大學(xué)城，美國(guó)的哈佛大學(xué)和麻省理工學(xué)院大學(xué)城、日本的筑波大學(xué)城等。就所有權(quán)性質(zhì)來(lái)看，國(guó)外大學(xué)城大多數(shù)屬于私有性質(zhì)，其建設(shè)主要依靠的是非政府資金，通常采用市場(chǎng)主導(dǎo)型融資模式。例如著名的美國(guó)斯坦福大學(xué)城(硅谷)是以斯坦福大學(xué)為依托，由圣克拉大學(xué)和圣何賽大學(xué)以及9 所專(zhuān)科學(xué)校、33 所技工學(xué)校、100 所以上私立專(zhuān)業(yè)學(xué)校形成的西方現(xiàn)代大學(xué)城，它最初是斯坦福大學(xué)自己購(gòu)買(mǎi)土地興建的，后來(lái)不斷追加投資而發(fā)展壯大，吸引其他大學(xué)聚集而逐步培育起來(lái)的。這是完全由學(xué)校自主投融資的模式。在有些國(guó)家，政府也會(huì)以投資者的身份參與大學(xué)城建設(shè)，如英國(guó)阿斯頓大學(xué)城由阿斯頓大學(xué)、當(dāng)?shù)卣豌y行共同投資興建，市政府建設(shè)各種基礎(chǔ)設(shè)施并提供房地產(chǎn)，銀行提供資金，大學(xué)提供人才與科技成果并出租實(shí)驗(yàn)室。還有著名的日本筑波大學(xué)城、馬來(lái)西亞Sunway City 內(nèi)的澳洲Monash University 分校以及大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的大學(xué)城。但在大多數(shù)資本比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，政府一般是通過(guò)立法、制定政策、為投資者提供融資擔(dān)保、貸款優(yōu)惠、技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)和行政幫助等手段參與大學(xué)城建設(shè)。

在融資方式上，國(guó)外大學(xué)城常見(jiàn)的方式有發(fā)行債券、基金、社會(huì)募捐、銀行貸款等。以美國(guó)為例，大學(xué)城建設(shè)一般由高校自主投融資，政府很少參與。發(fā)行債券是美國(guó)高校的流行做法，高校債券特別是有一定聲譽(yù)的名牌大學(xué)發(fā)行的債券倍受青睞。債券期限一般為25 ～30 年，有的期限更長(zhǎng)，如耶魯大學(xué)曾經(jīng)發(fā)行過(guò)期限長(zhǎng)達(dá)100 年的跨世紀(jì)債券;債券利率通常在5% ～6%之間。債券期限長(zhǎng)且利率較低，這對(duì)融資方是非常有利的。在美國(guó)，社會(huì)捐贈(zèng)也是資金來(lái)源的一個(gè)重要方面，它一般占到高校收入來(lái)源的5% ～10%。哈佛大學(xué)在20 世紀(jì)90 年代初學(xué)校財(cái)務(wù)出現(xiàn)困難時(shí)，社會(huì)捐贈(zèng)資金達(dá)到26 億美元，在2006—2007 年更是創(chuàng)下了捐贈(zèng)基金增長(zhǎng)23%，市值高達(dá)410 億美元的最高紀(jì)錄。對(duì)于一些有名氣的大學(xué)來(lái)說(shuō)，基金運(yùn)作收入也是一項(xiàng)重要的資金來(lái)源。斯坦福大學(xué)在2003 年的基金規(guī)模高達(dá)100 億美元，基金運(yùn)作收入占總收入的20%。利用企業(yè)資助或個(gè)人捐贈(zèng)進(jìn)行基金融資是斯坦福大學(xué)城的一種重要融資模式，也是國(guó)外大學(xué)城普遍運(yùn)用的融資模式。

三、國(guó)內(nèi)大學(xué)城融資模式

(一) 完全依靠財(cái)政資金的深圳大學(xué)城融資模式

深圳大學(xué)城總體規(guī)劃10 平方公里，投資35 億元，學(xué)生規(guī)模為4 萬(wàn)人。深圳大學(xué)城從2002 年開(kāi)始建設(shè)，2003年9 月基本完成教學(xué)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并入駐。大學(xué)城的建設(shè)資金主要由政府負(fù)擔(dān)，融資模式為政府財(cái)政投入。政府將大學(xué)城的硬件和基礎(chǔ)設(shè)施基本建設(shè)完畢后，交由各個(gè)高校入駐并管理使用，同時(shí)為其辦學(xué)和科研活動(dòng)提供多方面支持，為成果轉(zhuǎn)讓和孵化提供優(yōu)惠政策。由于政府投資力度大，監(jiān)督管理到位，深圳大學(xué)城充分發(fā)揮大學(xué)在教學(xué)、科研以及社會(huì)服務(wù)方面的功能，成為國(guó)內(nèi)大學(xué)城成功建設(shè)的典范。

(二) 以財(cái)政資金投入為主的珠海大學(xué)城融資模式

珠海大學(xué)城占地20 平方公里，計(jì)劃容納全日制在校生10 萬(wàn)人，總投資70 億元。當(dāng)?shù)卣疅o(wú)償提供土地，建設(shè)完善基礎(chǔ)設(shè)施，并負(fù)責(zé)園區(qū)建設(shè)的相關(guān)組織協(xié)調(diào)工作，為入駐的高校提供相關(guān)的優(yōu)惠政策。中山大學(xué)作為珠海大學(xué)園區(qū)引進(jìn)的支撐高校，珠海市政府無(wú)償提供校區(qū)用地及教學(xué)科研設(shè)施，將唐家灣3.4 平方公里的土地，以及土地上原籌建珠海大學(xué)價(jià)值近3 億元的建筑物和配套設(shè)施，無(wú)償提供給中山大學(xué)永久使用和管理，并計(jì)劃再投入1 億元作為校區(qū)資金。同時(shí)，珠海市將位于市中心22 萬(wàn)平方米的土地、兩棟價(jià)值7000 萬(wàn)元的建筑物以及諸多教學(xué)、生活設(shè)備永久無(wú)償提供給暨南大學(xué)珠海學(xué)院。還給予兩校在珠海工作的教職工特區(qū)財(cái)政補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策。園區(qū)其他高校(除中山大學(xué)和暨南大學(xué)外)則自籌資金、自行建設(shè)、自主辦學(xué)，主要采取學(xué)校與企業(yè)合作建設(shè)和校方自行建設(shè)兩種方式，一般通過(guò)銀行貸款、自有資金和后勤社會(huì)化方式進(jìn)行融資。與這種融資模式相似的還有南京大學(xué)城。其成功經(jīng)驗(yàn)在于:前期有較多的財(cái)政資金投入，各個(gè)入駐學(xué)校通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作籌集資金，有地方政府的強(qiáng)大支持，并且入駐學(xué)校有一定的知名度，社會(huì)信任度高，市場(chǎng)化運(yùn)作容易獲得社會(huì)各界的支持。

(三) 以BOT 為主的上海松江大學(xué)城融資模式

上海松江大學(xué)城位于上海松江新城區(qū)西北角，占地約8000 畝，學(xué)生規(guī)模為8 萬(wàn)人，投資35 億元。該大學(xué)城于2001 年啟動(dòng)，2005 年基本建成。上海市政府無(wú)償提供土地，并完成征地拆遷及配套公共設(shè)施建設(shè)，在此基礎(chǔ)上，社會(huì)企業(yè)或服務(wù)中心投資建設(shè)，高校以租賃的方式進(jìn)駐園區(qū)。實(shí)際上，上海松江大學(xué)城采用的是BOT 融資模式。所謂BOT(Build－Operate－Transfer)，通常指政府對(duì)某項(xiàng)特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，以協(xié)議的形式授予私營(yíng)企業(yè)(包括外國(guó)企業(yè))以一定期限的特許專(zhuān)營(yíng)權(quán)，許可其進(jìn)行融資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，并準(zhǔn)許其通過(guò)向用戶(hù)收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款、回收投資并賺取利潤(rùn);特許權(quán)期限屆滿(mǎn)時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè)施將無(wú)償移交給政府。BOT 是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)所廣泛使用的一種融資方式，也是上海松江大學(xué)城成功建設(shè)的重要融資方式。

(四) 寧波大學(xué)城的多元化融資模式

寧波大學(xué)城規(guī)劃用地6200 余畝，學(xué)生規(guī)模5 萬(wàn)人，投資30 億元。寧波大學(xué)城的開(kāi)發(fā)建設(shè)，采用“政府投、學(xué)?；I、社會(huì)助”的融資方式，政府投入12 億元，學(xué)?；I資12 億元，企業(yè)投入6 億元，政府、學(xué)校、企業(yè)三方的投資比例為4:4:2。其融資模式的成功經(jīng)驗(yàn)在于創(chuàng)新性地廣泛采用了股權(quán)融資、BOT 融資、土地融資、教育集團(tuán)投資、財(cái)政投資等多元化融資方式，有力地保證了大學(xué)城的順利建設(shè)與管理。

(五) 由企業(yè)獨(dú)立投資的東方大學(xué)城融資模式

廊坊東方大學(xué)城是我國(guó)第一個(gè)大學(xué)城，于1999 年開(kāi)始興建，規(guī)劃面積2 萬(wàn)畝，學(xué)生規(guī)模10 萬(wàn)人，計(jì)劃投資120 億元。該大學(xué)城由企業(yè)全額墊資開(kāi)發(fā)建設(shè)，因中途銀行中止貸款，投資商資金鏈斷裂以及管理方面的諸多問(wèn)題，工程被迫停止，使大學(xué)城陷入財(cái)務(wù)困境。從2003年開(kāi)始，一些已經(jīng)入城的院校陸續(xù)撤離，目前大學(xué)城中學(xué)生只剩下三成，而負(fù)債卻高達(dá)24 億元，成為大學(xué)城開(kāi)發(fā)建設(shè)的反面教材。

四、國(guó)內(nèi)外大學(xué)城融資啟示

國(guó)外大學(xué)城建設(shè)多屬于市場(chǎng)行為，政府干預(yù)少，主要采用市場(chǎng)主導(dǎo)型融資模式，具體融資方式有發(fā)行債券、基金、社會(huì)募捐、股權(quán)融資等。國(guó)內(nèi)大學(xué)城建設(shè)則更多具有行政色彩，多為政府統(tǒng)一規(guī)劃構(gòu)建，政府在大學(xué)城建設(shè)中扮演著非常重要的角色，因而其市場(chǎng)化程度很低。由于大學(xué)城建設(shè)所需資金數(shù)額巨大，在地方財(cái)政收入狀況好的城市，可以依靠政府財(cái)政投入，如深圳大學(xué)城和珠海大學(xué)城等;對(duì)于國(guó)內(nèi)大多數(shù)城市來(lái)說(shuō)，地方財(cái)政則難以負(fù)擔(dān)，因此，有必要引入市場(chǎng)機(jī)制，廣泛吸納社會(huì)資金，采用多元化的融資模式。吸引社會(huì)資金參與投資建設(shè)，并不是政府就可以撒手不管。完全由企業(yè)獨(dú)立投資建設(shè)的模式，如東方大學(xué)城，很難取得成功。負(fù)債規(guī)模過(guò)大，資金鏈斷裂會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。應(yīng)從東方大學(xué)城的失敗中吸取教訓(xùn)，負(fù)債決策時(shí)必須考慮未來(lái)清償債務(wù)資金是否有保障。各投資主體必須科學(xué)測(cè)算資金需要量，合理控制融資規(guī)模。融資規(guī)模應(yīng)當(dāng)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模相適應(yīng)，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模應(yīng)當(dāng)與可預(yù)見(jiàn)的學(xué)生規(guī)模相匹配，這樣才能有效規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。

［1］顧蔚. 淺析大學(xué)城對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用［J］.上海管理科學(xué)，2012(6) :33 －38.

［2］陳懷錄. 全國(guó)大學(xué)城發(fā)展現(xiàn)狀及其對(duì)甘肅建設(shè)大學(xué)城的借鑒［J］.高等理科教育，2004(4).