金融支持廣西民營企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略的探討

李繼宏 陸小麗

(1.廣西職業(yè)技術(shù)學(xué)院，廣西南寧530226;2.中國人民銀行南寧中心支行，廣西南寧530028)

近年來，廣西民營企業(yè)境外直接投資活動趨于活躍。在對外直接投資過程中，缺乏金融支持成為境內(nèi)企業(yè)尤其是民營企業(yè)“走出去”的主要瓶頸。進一步發(fā)揮金融的推動作用，提升金融服務(wù)能力是加快廣西民營企業(yè)“走出去”的關(guān)鍵所在。

一、廣西民營企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略現(xiàn)狀

(一)發(fā)展速度快，但總量規(guī)模偏小

廣西民營企業(yè)對外投資起步于20世紀(jì)90年代，之后進入緩慢發(fā)展期，2004年以后進入快速增長期，在國際金融危機以后實現(xiàn)跨越式增長。截至2012年底，廣西民營企業(yè)累計對外投資項目227個，協(xié)議投資總額11.74億美元，占全區(qū)比重的51.88%，其中中方協(xié)議投資額10.09億美元，占比50.78%。2010年以來，在國家大力支持民營企業(yè)開展境外投資的政策支持下，廣西民營企業(yè)“走出去”呈現(xiàn)跨越式的增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，2010—2012年三年間，廣西民營企業(yè)累計實現(xiàn)對外直接投資項目104個，協(xié)議投資總額9.31億美元，中方協(xié)議投資額8.27億美元，占全區(qū)比重分別為79.30%和81.96%。但從總量上看，廣西民營企業(yè)對外投資總量相對較小。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2011年中國非金融類對外直接投資685.8億美元，其中民營企業(yè)約占當(dāng)年非金融類對外直接投資總量的44.4%，約304.4億美元，而廣西民營企業(yè)對外投資額僅為1.83億美元，占廣西對外投資總額的40.67%，占全國民營企業(yè)對外投資比重不到1%。

(二)投資區(qū)域過于集中，面臨的風(fēng)險較大

廣西民營企業(yè)“走出去”主要區(qū)域集中于東盟等發(fā)展中國家和地區(qū)。據(jù)統(tǒng)計，截至2012年末，廣西民營企業(yè)累計對東盟投資項目數(shù)、協(xié)議投資總額和中方投資額分別為150個、6.50億美元和5.20億美元，占全區(qū)民營企業(yè)對外投資項目個數(shù)、協(xié)議投資總額和中方協(xié)議投資總額的比重分別為66.08%、55.37%和51.54%。其中越南是廣西最大的投資目的國，民營企業(yè)累計對越投資97個項目，協(xié)議投資額和中方投資額分別為2.78億美元和2.07億美元，分別占廣西民營企業(yè)對東盟投資的比重為42.77%和39.81%。以發(fā)展中國家為主要投資目的國往往容易受到這些國家政治和經(jīng)濟波動的影響，使境外企業(yè)面臨較大風(fēng)險。如2008年國際金融危機期間，為應(yīng)對經(jīng)濟動蕩，越南采取了嚴(yán)格外匯管制等多項措施，在越南投資的多家廣西民營企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營遇到困難，迫使不少企業(yè)只能選擇暫停經(jīng)營或撤資。

(三)民營企業(yè)漸成投資主體，但競爭力不強

從境內(nèi)投資主體來看，2004年以前，國有或國有控股企業(yè)先于民營企業(yè)走出國門，并長期在對外投資中發(fā)揮著主導(dǎo)作用。這一時期廣西國有或國有控股企業(yè)境外投資項目占比超過了80%，而民營企業(yè)境外投資項目占比不足兩成。2004年之后，隨著國內(nèi)民營經(jīng)濟的快速發(fā)展，民營企業(yè)境外投資呈現(xiàn)快速增長勢頭，并已逐漸成為廣西企業(yè)境外投資的主體。數(shù)據(jù)顯示，2005年民營企業(yè)投資項目僅占當(dāng)年廣西境外投資項目的35%，2006年該比重猛增至76.19%，增加了一倍多，之后幾年民營企業(yè)投資項目所占比重也都保持在60%以上。但是由于“走出去”的中小型民營企業(yè)居多，規(guī)模和質(zhì)量遠(yuǎn)不及大型跨國企業(yè)，因此“走出去”的民營企業(yè)品牌優(yōu)勢不強，競爭力相對較差，國外市場所占份額較小。部分廣西企業(yè)由于缺乏海外經(jīng)營的經(jīng)驗，原有的海外市場份額不斷縮小，競爭優(yōu)勢逐漸喪失，最后被迫全部退出市場的例子并不少見。

二、影響廣西民營企業(yè)“走出去”的金融因素分析

民營企業(yè)“走出去”并取得成功的因素很多，但得到金融機構(gòu)有力的支持無疑是關(guān)鍵因素之一。筆者近期采用抽樣調(diào)查的方式對廣西民營企業(yè)“走出去”的金融支持情況進行了調(diào)查。調(diào)查涉及樣本企業(yè)27家，占全區(qū)正常經(jīng)營的民營境外投資企業(yè)比重為17.53%，主要覆蓋礦產(chǎn)采選業(yè)、食品加工業(yè)、機械制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等行業(yè)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前廣西民營企業(yè)面臨融資方式單一，渠道狹窄;金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足;融資政策利用不足等問題。

(一)融資方式單一，渠道狹窄

從融資方式看，調(diào)查顯示，間接融資是主要的融資方式，目前廣西民營企業(yè)中僅14.81%樣本企業(yè)采用直接融資方式。

從融資渠道看，92.59%的樣本企業(yè)開展境外投資的資金來源于自有資金，僅有7.41%來自于國內(nèi)外匯貸款，說明境外投資企業(yè)從境內(nèi)銀行直接獲得資金支持較少。同時，企業(yè)境外投資項目境內(nèi)融資渠道的穩(wěn)定性也不高，特別是在緊縮信貸規(guī)模的影響下，部分企業(yè)“走出去”的投資積極性受到影響。從境外融資情況來看，五成以上企業(yè)反映境內(nèi)銀行在境外的分支機構(gòu)網(wǎng)點較少且規(guī)模偏小，綜合金融服務(wù)能力和水平難以滿足境外企業(yè)的實際需求。境內(nèi)銀行主要在發(fā)達國家和地區(qū)設(shè)立海外分支機構(gòu)，而民營企業(yè)境外投資又主要集中在東盟等發(fā)展中國家和地區(qū)，二者顯然存在一定的錯位。民營企業(yè)要從境外銀行融資同樣存在障礙，62.96%的樣本企業(yè)“走出去”后，由于在境外銀行缺乏信用記錄，向境外銀行融資難度大，企業(yè)只能依靠境內(nèi)母公司的后續(xù)融資來滿足其在境外生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。

(二)金融產(chǎn)品創(chuàng)新滯后

商業(yè)銀行提供的金融服務(wù)仍停留在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，針對境外投資企業(yè)尤其是民營企業(yè)境外投資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品普遍缺乏，對“走出去”企業(yè)的多元融資需求支持力度不夠。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，85.19%的樣本企業(yè)反映由于國內(nèi)銀行的境外債權(quán)管理尚未明確，對“走出去”企業(yè)的金融服務(wù)及產(chǎn)品主要停留在國際結(jié)算、境外擔(dān)保等，無法滿足境外企業(yè)從境內(nèi)銀行直接獲取資金支持的需求。目前，區(qū)內(nèi)商業(yè)銀行提供給企業(yè)開展境外投資使用的金融產(chǎn)品主要是融資性對外擔(dān)保和非融資性對外擔(dān)保，而為民營企業(yè)“走出去”量身定做的全球授信產(chǎn)品開發(fā)滯后。

(三)民營企業(yè)對現(xiàn)有金融政策運用不足

2009年國家外匯管理局允許符合條件的各類企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)在一定限額內(nèi)使用自有外匯和人民幣購匯等多種方式進行境外放款。2012年為鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展，進一步放寬了境外放款主體范圍，擴大了境外放款的資金來源，允許境內(nèi)企業(yè)使用境內(nèi)外匯貸款進行境外放款，同時還適當(dāng)放寬了個人對外擔(dān)保管理，境內(nèi)企業(yè)為境外投資企業(yè)境外融資提供對外擔(dān)保時，允許境內(nèi)個人作為共同擔(dān)保人，以保證、抵押、質(zhì)押及擔(dān)保法規(guī)允許的其他方式為同一筆債務(wù)提供擔(dān)保。這對解決境外企業(yè)資金短缺提供有力支持。但是調(diào)查顯示，還沒有一家樣本企業(yè)運用境外放款政策和個人對外擔(dān)保政策。

2009年以來，我國推出跨境人民幣結(jié)算政策，可以使用人民幣開展跨境貿(mào)易和投資。在跨境貿(mào)易和投資活動中使用人民幣結(jié)算能夠鎖定投資成本，有效規(guī)避匯率風(fēng)險，并降低財務(wù)費用，有利于企業(yè)跨境業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。廣西毗鄰東盟，作為邊境地區(qū)的跨國企業(yè)在推動人民幣區(qū)域化方面的作用是相當(dāng)重要的。但是，調(diào)查顯示，廣西民營企業(yè)使用人民幣進行跨境結(jié)算程度不高，僅有37.04%的樣本企業(yè)已經(jīng)使用跨境人民幣開展貿(mào)易結(jié)算或開展境外直接投資，從意愿計劃上看，僅有33.33%企業(yè)計劃使用跨境人民幣開展跨境結(jié)算。

民營企業(yè)對現(xiàn)有政策運用不足除了企業(yè)自身的原因以外，相關(guān)部門對政策的宣傳效果不明顯和對企業(yè)的指導(dǎo)不到位也是重要原因。

三、加強金融支持廣西民營企業(yè)“走出去”的對策建議

(一)拓寬融資渠道，加大信貸支持力度

一是加大政府財政、稅收政策的支持力度。二是選取區(qū)內(nèi)符合條件的重點民營企業(yè)，鼓勵和扶持部分重點企業(yè)在國內(nèi)外資本市場上市、發(fā)行債券，從而提高廣西民營企業(yè)通過直接融資方式獲得發(fā)展資金的比例。三是鼓勵區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)加大對民營境外投資企業(yè)的信貸投入力度，尤其是對項目資信較好、經(jīng)營前景較好的中小民營企業(yè)適當(dāng)降低貸款門檻，及時提供信貸資金支持。四是加大政策性銀行的支持力度，鼓勵進出口銀行等政策性金融機構(gòu)加大對民營企業(yè)境外投資的政策性貸款支持，對重點民營企業(yè)應(yīng)在利率等方面予以適當(dāng)優(yōu)惠。五是在廣西培育和發(fā)展風(fēng)險投資基金，通過注入風(fēng)險投資基金，大力促進廣西本土具有高成長性的民營企業(yè)快速發(fā)展，實現(xiàn)民營企業(yè)的后發(fā)優(yōu)勢。

(二)加快金融創(chuàng)新，滿足民營企業(yè)“走出去”融資需求

民營企業(yè)“走出去”需要多元化、個性化和有針對性的金融服務(wù)與支持，這要求金融機構(gòu)要實現(xiàn)多方面的金融創(chuàng)新。金融機構(gòu)要梳理整合現(xiàn)有產(chǎn)品，探索企業(yè)“走出去”的創(chuàng)新型信貸模式，開展具有廣西特色的融資業(yè)務(wù)，加強買方信貸、流動資金貸款、并購貸款、境外資產(chǎn)或資源抵押貸款、內(nèi)保外貸、跨境人民幣結(jié)算等金融產(chǎn)品創(chuàng)新，積極探索以境外股權(quán)、資產(chǎn)等為抵(質(zhì))押提供項目融資。通過不斷推出新的金融工具和業(yè)務(wù)品種，為“走出去”的企業(yè)提供深度產(chǎn)品開發(fā)和定制化組合，同時簡化審貸手續(xù)和操作程序，提升服務(wù)意識和服務(wù)水平，從而不斷提高金融服務(wù)水平。

(三)鼓勵金融機構(gòu)開展國際化經(jīng)營，提高服務(wù)能力

隨著民營企業(yè)“走出去”的規(guī)模不斷擴大，金融需求呈現(xiàn)出多元化發(fā)展趨勢，涵蓋國際結(jié)算、賬戶管理、信息咨詢、財務(wù)顧問等多個方面。廣西民營企業(yè)“走出去”主要區(qū)域集中于東盟等發(fā)展中國家和地區(qū)，這些國家和地區(qū)資源較為豐富，但市場開發(fā)程度較低，因此金融需求帶有明顯的屬地化特征。為此，支持符合條件的區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)加快制定海外發(fā)展戰(zhàn)略，通過設(shè)立境外分支機構(gòu)、并購等多種渠道到境外開展業(yè)務(wù)，特別要強化對廣西企業(yè)“走出去”較為集中地區(qū)的網(wǎng)點布置，如越南、新加坡以及廣西投資的首個經(jīng)貿(mào)合作區(qū)印尼雅加達等地設(shè)立支行或辦事處，拓展境外服務(wù)覆蓋網(wǎng)絡(luò)，發(fā)揮海外網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和綜合化經(jīng)營優(yōu)勢，為企業(yè)走出去提供屬地化的金融服務(wù)，從而為廣西企業(yè)國際化經(jīng)營提供金融服務(wù)支撐。

(四)加大金融政策扶持力度，鼓勵民營企業(yè)開發(fā)國際市場

一是積極爭取個人境外直接投資政策試點，并適當(dāng)放寬個人境外直接投資額度，大力支持民營企業(yè)境外投資活動。二是積極爭取短期外債指標(biāo)，并合理運用短期外債規(guī)模支持民營企業(yè)跨境投資，切實支持實體經(jīng)濟發(fā)展。三是繼續(xù)推進廣西跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展，推進廣西地方性法人中資金融機構(gòu)在境外開辦人民幣業(yè)務(wù)和人民幣金融資產(chǎn)境外發(fā)行，鼓勵廣西企業(yè)包括大量的民營企業(yè)在對外貿(mào)易、跨境投融資、對外承包工程和勞務(wù)合作等層面以人民幣計價和結(jié)算，并不斷建立完善跨境人民幣結(jié)算金融配套服務(wù)體系，保障跨境人民幣結(jié)算、清算渠道暢通便利。四是加強對外匯形勢和相關(guān)政策的宣傳和解讀，進一步增強民營企業(yè)對外匯管理政策法規(guī)的理解，幫助民營企業(yè)用足、用好外匯政策特別是新頒布的與境外直接投資密切相關(guān)的外匯登記、短期外債指標(biāo)、對外擔(dān)保、境外放款、境外上市等外匯管理政策以及跨境人民幣投融資等一系列政策法規(guī)。五是通過有效開展對商業(yè)銀行以及涉外企業(yè)的培訓(xùn)和再培訓(xùn)，增強銀行代位監(jiān)管的責(zé)任意識和服務(wù)意識，提高民營企業(yè)開展跨境資本運營的效率。六是在政策允許的范圍內(nèi)，努力為銀企牽線搭橋，盡量滿足民營企業(yè)“走出去”的真實性業(yè)務(wù)需求，切實為企業(yè)解決實際融資困難。

［1］徐少卿，王大賢.我國企業(yè)走出去的特點、問題和金融支持對策［J］.金融會計，2012(2).

［2］范家琛.基于金融支持視角的民營企業(yè)“走出去”研究［J］.中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2011(22).

［3］韓飛，楊興禮，經(jīng)海濤.金融支持重慶市企業(yè)“走出去”對策研究［J］.對外經(jīng)貿(mào)，2012(1).