吉恩鎳業(yè)海外并購(gòu)的思路和策略

○吳術(shù)

（吉林大學(xué)東北亞研究院 吉林 長(zhǎng)春 130012）

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)礦產(chǎn)資源的對(duì)外依存度也在不斷攀升。由于國(guó)際礦產(chǎn)資源價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)仍然掌握在發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)礦業(yè)巨頭手中，國(guó)際礦產(chǎn)資源價(jià)格的巨幅波動(dòng)使中國(guó)的礦產(chǎn)資源企業(yè)苦不堪言。掌握更多的海外礦產(chǎn)資源，保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，成了中國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)夢(mèng)寐以求的事情。吉恩鎳業(yè)并購(gòu)加拿大皇家礦業(yè)的思路可供借鑒。

一、吉恩鎳業(yè)概況

吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司是吉林昊融有色金屬集團(tuán)有限公司集中優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的股份制上市公司。公司現(xiàn)已發(fā)展成為集采礦、選礦、冶煉、化工于一體的現(xiàn)代化冶金企業(yè)。

2009年，為彌補(bǔ)公司近年來(lái)在鎳資源方面的短缺，吉恩鎳業(yè)通過(guò)一系列的海外并購(gòu)整合，實(shí)現(xiàn)了跨越式大發(fā)展，堪稱金融危機(jī)大背景下中國(guó)企業(yè)“走出去”海外尋礦成功的典范。

二、吉恩鎳業(yè)所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)席卷全球。金融危機(jī)后，西方發(fā)達(dá)國(guó)家大批工廠倒閉、工人失業(yè)、人們的購(gòu)買力急劇下降等問(wèn)題相繼出現(xiàn)，很多企業(yè)出現(xiàn)資金短缺狀況，迫于以破產(chǎn)、裁員等一系列手段來(lái)保護(hù)股東權(quán)益。很多企業(yè)不得不暫停以前優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，為籌措資金，四處尋找東家，特別是礦業(yè)企業(yè)受到的沖擊非常嚴(yán)重。危機(jī)對(duì)我國(guó)也產(chǎn)生一定影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的出口型企業(yè)面臨著困境，而另外一些企業(yè)在面臨危機(jī)的同時(shí)，認(rèn)為挑戰(zhàn)中蘊(yùn)含著機(jī)遇，于是展開了新一輪的行業(yè)洗牌，對(duì)縮水甚至即將倒閉的企業(yè)實(shí)施并購(gòu)。

面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，吉恩鎳業(yè)一方面關(guān)注可能的潛在風(fēng)險(xiǎn)，另一方面洞察和捕捉各種發(fā)展機(jī)遇，尋求商機(jī)。對(duì)內(nèi)牢固樹立了“過(guò)緊日子”的思想，加強(qiáng)成本控制，嚴(yán)控三項(xiàng)費(fèi)用等可控成本支出，動(dòng)員廣大員工增收節(jié)支厲行節(jié)約。深入了解市場(chǎng)信息，建立了快速的市場(chǎng)跟蹤、傳導(dǎo)和反應(yīng)機(jī)制，把握政策動(dòng)向和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，研判市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，及早調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)，贏得主動(dòng)。對(duì)外廣泛收集信息，最大程度應(yīng)用國(guó)家政策帶來(lái)的效益，展開了一系列的海外收購(gòu)。

三、收購(gòu)加拿大皇家礦業(yè)動(dòng)因

吉恩鎳業(yè)要約收購(gòu)皇家礦業(yè)，符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，有利于推進(jìn)吉恩鎳業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)進(jìn)程，將有效提升企業(yè)鎳資源儲(chǔ)備，為企業(yè)原料供應(yīng)提供強(qiáng)有力的保障；同時(shí)有利于發(fā)揮吉恩鎳業(yè)鎳金屬采選的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，充分開發(fā)利用國(guó)外資源，有利于提升企業(yè)盈利能力及可持續(xù)發(fā)展能力。

四、加拿大皇家礦業(yè)概況

加拿大皇家礦業(yè)公司（Canadian Royalties）總部位于加拿大魁北克省蒙特利爾，在加拿大多倫多證券交易所上市。皇家礦業(yè)2001年開始勘探找礦，先后發(fā)現(xiàn)了TK、Mesamax、Tootoo、Expo、Mequillon、Ivakkak、Allammaq、Kehoe、Puimajuq、Giraffe10個(gè)鎳礦床?；始业V業(yè)礦山已取得采礦權(quán)許可證，其所屬的勘查區(qū)內(nèi)已探明的具有加拿大NI43－101評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（即采礦披露標(biāo)準(zhǔn)國(guó)家文件43-101，是加拿大證券管理委員會(huì)約束礦業(yè)公司科技披露及技術(shù)報(bào)告編制的政策文件）的6個(gè)礦床（Mesamax、Expo、Ivakkak、Mequillon、Tk、Allammaq），符合礦業(yè)權(quán)開發(fā)利用所需要的資質(zhì)條件、符合加拿大行業(yè)準(zhǔn)入的相關(guān)條件，資源總量為礦石量2，534萬(wàn)噸，鎳金屬量22.8萬(wàn)噸，銅金屬量27.7萬(wàn)噸。新發(fā)現(xiàn)的4個(gè)礦床，還存在大量待勘探的物探異常，具備相當(dāng)?shù)目碧綕摿Α?/p>

五、并購(gòu)交易流程

2009年3月，吉恩鎳業(yè)以吉恩加拿大礦業(yè)公司為收購(gòu)平臺(tái)，在加拿大股票市場(chǎng)以當(dāng)時(shí)較低的市場(chǎng)價(jià)0.28加元收購(gòu)了皇家礦業(yè)1046.1萬(wàn)股股票，占其總股本的9.84%。根據(jù)加拿大法律，收購(gòu)方收購(gòu)目標(biāo)公司超過(guò)其股本的10%就需對(duì)外做出信息披露，當(dāng)時(shí)吉恩鎳業(yè)準(zhǔn)備以要約收購(gòu)方式收購(gòu)，為了不使股票價(jià)格上漲過(guò)高，考慮事件的保密性，未繼續(xù)開展收購(gòu)行為。

4月份吉恩鎳業(yè)將收購(gòu)皇家礦業(yè)項(xiàng)目前期信息報(bào)告上報(bào)至國(guó)家發(fā)改委，取得了國(guó)家發(fā)改委同意和支持，并給吉恩鎳業(yè)出具了開展收購(gòu)工作的復(fù)函。

5月至7月，吉恩鎳業(yè)聘用相關(guān)的律師及財(cái)務(wù)顧問(wèn)，做收購(gòu)前期的各種準(zhǔn)備工作，比較收購(gòu)方案、確定最優(yōu)的收購(gòu)價(jià)格。

2009年8月10日吉恩鎳業(yè)公告擬通過(guò)吉恩加拿大礦業(yè)公司（其中，吉恩鎳業(yè)占吉恩加拿大75%權(quán)益比例，Goldbrook占25%）要約收購(gòu)Canadian Royalties Inc.（皇家礦業(yè)）100%股權(quán)。雙方已于8月7日簽署了《股東，聯(lián)合競(jìng)標(biāo)和運(yùn)營(yíng)協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，吉恩加拿大以0.60加元/股的價(jià)格購(gòu)買皇家礦業(yè)100%股權(quán)，以每1000加元面值的債券出價(jià)600加元，收購(gòu)皇家礦業(yè)所有2015年3月31日到期的7%可轉(zhuǎn)換高級(jí)無(wú)擔(dān)保債。

協(xié)議稱，吉恩鎳業(yè)將出資1.485億加元，折合人民幣9.425億元，用于收購(gòu)皇家礦業(yè)的股票、債券以及相關(guān)的費(fèi)用。而Goldbrook提議收購(gòu)皇家礦業(yè)，將出價(jià)285萬(wàn)加元用于吉恩加拿大的運(yùn)作。彼時(shí)皇家礦業(yè)在加拿大多倫多證券交易所上市，共發(fā)行1.02049億股；發(fā)行可轉(zhuǎn)換高級(jí)無(wú)擔(dān)保債券1.3750億加元，年利率為7%，轉(zhuǎn)股價(jià)格每股2.75加元，于2015年3月31日到期。本次要約，吉恩鎳業(yè)需向銀行借款5億元，資產(chǎn)負(fù)債率將由47%上升至52%。

2009年8月25日吉恩鎳業(yè)約9億多元人民幣的要約收購(gòu)加拿大皇家礦業(yè)公司100%股權(quán)以及全部2015年3月31日到期的7%可轉(zhuǎn)換高級(jí)無(wú)擔(dān)保債的計(jì)劃，被皇家礦業(yè)董事局拒絕?；始业V業(yè)方面認(rèn)為吉恩的出價(jià)遠(yuǎn)低于公司的真實(shí)價(jià)值。

9月15日，要約到期，皇家礦業(yè)股東及債券持有人接受要約的比例未達(dá)到66.67%。吉恩鎳業(yè)在9月15日要約到期時(shí)開始第一次要約延期，將要約時(shí)間延期至10月15日。

隨著雙方接觸的不斷加深，皇家礦業(yè)公司對(duì)吉恩鎳業(yè)的收購(gòu)采取了主動(dòng)友好的態(tài)度，吉恩鎳業(yè)經(jīng)與黃金溪谷公司聯(lián)系，確定皇家礦業(yè)公司管理層真實(shí)態(tài)度后，將惡意要約收購(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橛押靡s收購(gòu)，雙方正式接觸，并開展了富有成效的談判工作，由于變成了友好要約，而且收購(gòu)的股票不足以完成要約，經(jīng)雙方協(xié)商一致同意再次延期要約到10月27日，用以等待獲得足夠的股票和債券完成要約。同時(shí)吉恩鎳業(yè)也獲取了皇家礦業(yè)股東名單、期權(quán)所有人名單（含非重要受益所有人），同期向皇家礦業(yè)董事會(huì)已發(fā)出了協(xié)商要約函，皇家礦業(yè)公司也就要約收購(gòu)與吉恩鎳業(yè)開展了協(xié)商洽談，就一些收購(gòu)細(xì)節(jié)問(wèn)題與吉恩鎳業(yè)達(dá)成一致，并于2009年10月14日簽署了友好收購(gòu)支持協(xié)議。第一階段的與外方接觸洽談完成后，吉恩鎳業(yè)向2/3目標(biāo)股票和債券展開收購(gòu)工作。

截至2009年10月初，吉恩鎳業(yè)的收購(gòu)資金已全部到位，經(jīng)國(guó)家發(fā)改委（發(fā)改外資〔2009〕2810號(hào)文件）核準(zhǔn)此項(xiàng)目后，匯出到吉恩鎳業(yè)境外分公司吉恩國(guó)際賬戶上。

2009年10月17日吉恩鎳業(yè)再次披露，關(guān)于公司與加拿大GBK共同要約收購(gòu)皇家礦業(yè)100%股權(quán)事宜，已經(jīng)同皇家礦業(yè)簽署支持協(xié)議。吉恩方面修訂了要約收購(gòu)價(jià)格，修訂后的要約收購(gòu)價(jià)格由0.6加元/股增至0.8加元/股，每1000加元面值的債券要約收購(gòu)價(jià)格由600加元增至800加元，同時(shí)加上未付的利息，要約收購(gòu)總額由1.485億元增至1.92億加元，要約期由原定的始自加拿大時(shí)間2009年8月7日，終止于2009年10月15日，展期到多倫多時(shí)間2009年10月27日下午5點(diǎn)。修訂后的要約已獲得了皇家礦業(yè)董事會(huì)特別委員會(huì)同意和支持。

2009年10月19日吉恩鎳業(yè)代表赴加拿大開展友好要約最后敲定工作，完成與皇家礦業(yè)的一切股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)及許可問(wèn)題。

2009年11月12日，吉恩鎳業(yè)要約收購(gòu)加拿大皇家礦業(yè)100%股權(quán)事宜已經(jīng)完成了第一階段，截至多倫多時(shí)間2009年11月10日下午5點(diǎn)，加拿大皇家礦業(yè)公司約占發(fā)行量76.66%的股東和約占70.81%的可轉(zhuǎn)換債權(quán)人同意出讓，達(dá)到要約收購(gòu)條件，第一階段交易成功，進(jìn)入第二階段交易程序（至多倫多時(shí)間2009年11月24日下午5點(diǎn)），收購(gòu)剩余該公司普通股權(quán)和可轉(zhuǎn)換債券。而完成整個(gè)收購(gòu)金額將不超過(guò)2億加元，獲得中國(guó)發(fā)展和改革委員會(huì)有關(guān)文件核準(zhǔn)。發(fā)改委同意公司用2億元其中的7618萬(wàn)加元用于收購(gòu)皇家礦業(yè)100%股權(quán)，1.1億加元用于收購(gòu)該公司面值為1.37億加元的可轉(zhuǎn)換債券，其余資金用于支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用和其他前期費(fèi)用。

2010年1月13日，對(duì)加拿大皇家礦業(yè)公司的收購(gòu)已經(jīng)完成，改組皇家礦業(yè)公司董事會(huì)，派駐吉恩經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)。重新開始了皇家礦業(yè)于2008年暫停的努納維克項(xiàng)目（Nunavik）的開發(fā)及該區(qū)域的勘探工作，計(jì)劃于2012年11月完成建設(shè)，2013年開始生產(chǎn)鎳和銅精礦，吉恩為努拿維克鎳礦項(xiàng)目提供或籌措全部的開發(fā)資金。但至此，吉恩鎳業(yè)對(duì)皇家礦業(yè)的持股股權(quán)，只占75%，另外25%則由一同發(fā)起收購(gòu)的另一方——加拿大GBK公司控制。于是為解決股權(quán)比例糾紛的問(wèn)題，吉恩繼續(xù)進(jìn)發(fā)，開展了對(duì)GBK公司的收購(gòu)行為。

糾紛起源仍是Nunavik鎳礦項(xiàng)目?？笨吮辈康逆嚒~—鈷—鉑—鈀—金礦床Nunavik鎳礦項(xiàng)目是皇家礦業(yè)擁有的主要礦權(quán)。2010年9月，經(jīng)吉恩加拿大董事會(huì)審議，其GBK表決權(quán)比例（GBK在努納維克鎳礦項(xiàng)目的權(quán)益）淡化至4.21%，而GBK持有吉恩加拿大礦業(yè)25%股權(quán)。

2012年1月20日吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司第四屆董事會(huì)第二十次（臨時(shí)）會(huì)議審議通過(guò)了《公司要約收購(gòu)加拿大Gold brook Ventures Inc.（以下簡(jiǎn)稱“GBK”）100%股權(quán)》的議案。同時(shí)，公司與GBK公司簽署了《支持協(xié)議》，公司出資約1億加元（折合人民幣約62，892萬(wàn)元）通過(guò)吉恩國(guó)際投資有限公司要約收購(gòu)GBK所有發(fā)行在外的普通股、期權(quán)、權(quán)證。本次要約收購(gòu)是善意收購(gòu)，GBK董事會(huì)同意支持要約，推薦GBK股東接受要約。但該事項(xiàng)尚需政府有關(guān)部門核準(zhǔn)，以及GBK股東接受要約和加拿大多倫多證券交易所的批準(zhǔn)。

2012年3月14日，截至加拿大多倫多時(shí)間2012年3月12日下午8點(diǎn)，GBK公司已有88.95%股東接受要約，滿足了《支持協(xié)議》中股東接受要約的最低條件（50%+1股），為此，公司決定對(duì)GBK的要約期展期10天，至加拿大多倫多時(shí)間2012年3月22日下午8點(diǎn)。

2012年5月30日吉恩鎳業(yè)要約收購(gòu)?fù)瓿蒅BK公司的100%股票和權(quán)證。GBK的股票和權(quán)證于多倫多時(shí)間2012年5月28日收市后已經(jīng)從多倫多交易所創(chuàng)業(yè)板退市。

2012年6月4日吉恩鎳業(yè)再次公告，稱公司要約收購(gòu)加拿大GBK100%股權(quán)事宜已經(jīng)于5月份獲得國(guó)家發(fā)改委的審批通過(guò)。本次要約收購(gòu)?fù)瓿?，也意味著公司與GBK就吉恩加拿大礦業(yè)的股權(quán)比例糾紛徹底解決。公司將持有皇家礦業(yè)100%股權(quán)，有利于皇家礦業(yè)項(xiàng)目建設(shè)及資金運(yùn)用的高效運(yùn)作。

不銹鋼產(chǎn)量的迅速增加，直接刺激了全球鎳需求的急速上升，并導(dǎo)致全球供需失調(diào)，現(xiàn)在中國(guó)鎳金屬基礎(chǔ)儲(chǔ)量只有230萬(wàn)噸左右，對(duì)于鎳礦的需求以及國(guó)內(nèi)鎳礦的相對(duì)短缺，使得企業(yè)在海外尋礦顯得非常有意義。吉恩鎳業(yè)收購(gòu)加拿大皇家礦業(yè)是中國(guó)企業(yè)第一次按照加拿大市場(chǎng)規(guī)則以私有化為目的的公開收購(gòu)一家加拿大上市公司，不僅大大提升了公司的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備，更為國(guó)內(nèi)其他企業(yè)的海外收購(gòu)提供了成功案例和寶貴經(jīng)驗(yàn)。

本次收購(gòu)體現(xiàn)的是垂直并購(gòu)理論，所沿方向是生產(chǎn)要素方向。垂直收購(gòu)是企業(yè)在全球范圍內(nèi)將許多縱向生產(chǎn)階段如原材料加工、采購(gòu)、生產(chǎn)、組裝、市場(chǎng)銷售各個(gè)階段內(nèi)化的并購(gòu)行為。加拿大皇家礦業(yè)公司是充分具有原材料資源的公司，享有加拿大北部大片地區(qū)的開采權(quán)，而吉恩鎳業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是鎳礦開采，對(duì)鎳、銅、鈷、硫冶煉及副產(chǎn)品加工等，完成收購(gòu)便為公司尋找到穩(wěn)定的原材料來(lái)源，對(duì)抗未來(lái)的原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

加拿大皇家礦業(yè)公司具有雄厚的資源儲(chǔ)量，其所屬的勘查區(qū)內(nèi)已探明的6個(gè)礦床資源總量為礦石量2534萬(wàn)噸，鎳金屬量22.8萬(wàn)噸，銅金屬量27.7萬(wàn)噸，且加拿大的鎳礦品位很高。此外，令人動(dòng)心的還有一路走高的鎳價(jià)行情。吉恩鎳業(yè)了解到如果能將加拿大皇家礦業(yè)公司收歸旗下，則吉恩鎳業(yè)不僅將大大提高資源儲(chǔ)量，更將獲得巨大的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)供給最優(yōu)。

吉恩鎳業(yè)續(xù)建的努納維克銅鎳礦建設(shè)項(xiàng)目，就是最終建成剝采20300噸，選礦日處理4500噸，年產(chǎn)鎳精礦71874噸，銅精礦36531噸的采選工廠，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)向經(jīng)濟(jì)效益的轉(zhuǎn)化。

本次收購(gòu)還體現(xiàn)了合理避稅，努納維克項(xiàng)目是在金融危機(jī)影響下，加拿大皇家礦業(yè)公司陷入資金困境無(wú)法繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，吉恩鎳業(yè)把握了目標(biāo)項(xiàng)目的可期收益及經(jīng)濟(jì)上的可行性，開始了對(duì)該公司的收購(gòu)，而理論上來(lái)講，對(duì)虧損企業(yè)收購(gòu)?fù)瓿煽梢詫⒗麧?rùn)總額兩個(gè)企業(yè)之間進(jìn)行分配和分享，在一定程度上減少了納稅義務(wù)。

本次收購(gòu)也體現(xiàn)了一定的機(jī)會(huì)主義行為論。機(jī)會(huì)主義認(rèn)為，如果抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，即可能給企業(yè)的發(fā)展壯大開辟一個(gè)新的空間，從而獲取高額利潤(rùn)，是一種對(duì)未來(lái)發(fā)展的偏好。吉恩公司看中的就是皇家礦業(yè)公司在建項(xiàng)目，而努納維克項(xiàng)目實(shí)際上并未開始為皇家礦業(yè)公司帶來(lái)收益，又逢金融危機(jī)的沖擊，該項(xiàng)目被停產(chǎn)，吉恩公司就是在對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的良好預(yù)期以及當(dāng)時(shí)的整個(gè)皇家礦業(yè)公司價(jià)值被低估的狀況，展開了對(duì)皇家礦業(yè)的收購(gòu)。

吉恩鎳業(yè)本次收購(gòu)的資金來(lái)源，主要是自有資金和銀行貸款，由于本次收購(gòu)是一個(gè)時(shí)機(jī)把握，必須盡快完成，以免錯(cuò)過(guò)最佳的收購(gòu)時(shí)機(jī)，在融資方式上，選擇了比較快速獲取資金的方式，節(jié)省了一定的時(shí)間成本。

吉恩鎳業(yè)要約收購(gòu)加拿大GBK100%股權(quán)事宜完成，也意味著吉恩持有了皇家礦業(yè)100%股權(quán)，有利于皇家礦業(yè)項(xiàng)目建設(shè)及資金運(yùn)用的高效運(yùn)作，同時(shí)也擁有了GBK公司在Raglan礦區(qū)的探礦權(quán)，據(jù)前文介紹Raglan礦區(qū)是全球最賺錢的鎳—銅—鉑系元素金屬礦山之一，未來(lái)探得大型礦產(chǎn)資源的可能性比較大，給吉恩公司提供潛在的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。英國(guó)斯特拉塔公司（Xstrata Nickel）在該礦區(qū)同一成礦帶上的Raglan鎳礦也有勘探投資，該鎳礦自1997年投產(chǎn)以來(lái)產(chǎn)量逐年遞增，礦齡從原有的15年擴(kuò)展為現(xiàn)在的30年，這讓Xstrata公司獲得了超額的利潤(rùn)，也讓吉恩公司對(duì)這一礦區(qū)的新資源充滿了信心。

六、吉恩鎳業(yè)海外并購(gòu)后的整合策略

吉恩鎳業(yè)到2010年年中基本完成了一系列“蛇吞象”的海外并購(gòu)，控制了戰(zhàn)略資源，進(jìn)軍了海外市場(chǎng)，恢復(fù)性建設(shè)海外生產(chǎn)能力，提升了國(guó)際形象。但“走出去”僅僅是“萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步”，在海外并購(gòu)特別是加拿大企業(yè)并購(gòu)成功后，吉恩鎳業(yè)面臨了眾多挑戰(zhàn)：在將戰(zhàn)略意圖轉(zhuǎn)化為詳細(xì)計(jì)劃的過(guò)程中如何采取有效的辦法；對(duì)外國(guó)公司利益相關(guān)者的各種不同的需求是否有比較充分的了解；存在巨大差異的中加文化如何融合；如何系統(tǒng)而有效地溝通以及作業(yè)流程等。

1、啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。2010年6月24日，前國(guó)家主席胡錦濤訪問(wèn)加拿大，并出席加拿大總理哈珀舉行的歡迎宴會(huì)，吉恩鎳業(yè)董事長(zhǎng)吳術(shù)應(yīng)邀與中加兩國(guó)政府官員、工商界等各界人士500余人出席宴會(huì)。借此有影響的時(shí)刻，在中國(guó)、加拿大政府及有關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)見證下，吉恩鎳業(yè)、SNC-蘭萬(wàn)靈（SNC-LAVALIN）集團(tuán)公司簽署了加拿大努那維克項(xiàng)目合作建設(shè)啟動(dòng)協(xié)議，標(biāo)志著吉恩鎳業(yè)海外并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)等實(shí)質(zhì)階段。

2、確保溝通順暢。吉恩鎳業(yè)堅(jiān)持采取正確的溝通方式，并在整合過(guò)程中傳遞一致的消息。并購(gòu)后，吉恩鎳業(yè)與雙方國(guó)家使領(lǐng)館保持良性互動(dòng)，得到了理解和支持，開辟了綠色通道，為企業(yè)人員往來(lái)辦理了加拿大多次往返超級(jí)簽證，方便企業(yè)高級(jí)管理人員實(shí)時(shí)溝通與交流。而且吉恩鎳業(yè)與當(dāng)?shù)卣e極溝通，與當(dāng)?shù)毓?huì)組織保持良好關(guān)系，給予并購(gòu)企業(yè)管理層獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的權(quán)利，從而使企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

3、強(qiáng)化執(zhí)行管理。吉恩鎳業(yè)在整合過(guò)程中維持好的發(fā)展勢(shì)頭，密切監(jiān)測(cè)和跟蹤所有的整合工作。關(guān)注利益相關(guān)者的積極性，加強(qiáng)人文關(guān)懷，為并購(gòu)企業(yè)員工創(chuàng)造優(yōu)越的食宿和工作條件。發(fā)揮外籍員工主觀能動(dòng)作用，確保人盡其才，才盡其用，從而提高工作效率和經(jīng)濟(jì)效益。

4、保持平穩(wěn)過(guò)渡。吉恩鎳業(yè)在并購(gòu)后整合中，遇到了個(gè)別不合作的管理層和不友善的外籍員工。為了減少震動(dòng)，吉恩鎳業(yè)對(duì)個(gè)別高層采取微調(diào)，果斷解聘重點(diǎn)人員，其他人員以加強(qiáng)溝通為主，并讓表現(xiàn)優(yōu)異的人士承擔(dān)重任。對(duì)于每一次重大轉(zhuǎn)型，吉恩鎳業(yè)都要建立健全穩(wěn)定的管理計(jì)劃以及解決問(wèn)題的機(jī)制。針對(duì)跨文化整合的挑戰(zhàn)，吉恩鎳業(yè)建立對(duì)于并購(gòu)所在國(guó)文化的感知和理解，對(duì)被并購(gòu)公司作系統(tǒng)的研究，包括文化感知、價(jià)值觀、恐懼和期望，確保雙方文化有機(jī)融合。

5、明晰戰(zhàn)略意圖。吉恩鎳業(yè)在并購(gòu)后，經(jīng)廣泛溝通與交流，形成有益于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略構(gòu)想，并將戰(zhàn)略遠(yuǎn)景規(guī)劃轉(zhuǎn)化為整合指導(dǎo)方針，在公司的愿景、如何創(chuàng)造價(jià)值、組織變革和整合的目的以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的關(guān)鍵計(jì)劃等方面得到全體管理層的認(rèn)可。一是從企業(yè)原料自給型上升到資源保障型的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。吉恩鎳業(yè)與斯特拉塔（Xstrata）等知名企業(yè)積極接觸，優(yōu)化資源配置。以斯特拉塔（Xstrata）在近鄰俄羅斯遠(yuǎn)東資源為支點(diǎn)，解決吉恩鎳業(yè)本部原料需求和可靠供給；而把加拿大拉皇家礦業(yè)等資源予以互補(bǔ)，達(dá)成全球物流整合的效果，實(shí)現(xiàn)利益最大化。加拿大自由礦業(yè)公司擁有潛在的商業(yè)價(jià)值，在合理半徑內(nèi)擁有百余座礦山，有利于發(fā)揮自由礦業(yè)公司選礦能力和作用，提供自我實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益和經(jīng)濟(jì)效益的契機(jī)。二是強(qiáng)化資源北極戰(zhàn)略。國(guó)家國(guó)土資源部黨組書記、部長(zhǎng)徐紹史在2011年12月27日全國(guó)海洋工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)：要拓展大洋和極地權(quán)益，持續(xù)加強(qiáng)大洋的科學(xué)考察、國(guó)際海底勘察以及我們國(guó)家在南極、北極的實(shí)質(zhì)性存在。實(shí)施極地戰(zhàn)略，現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅是企業(yè)，而是上升到中國(guó)國(guó)家層面予以高度重視和關(guān)注的事情。吉恩鎳業(yè)作為迄今為止中國(guó)唯一一家企業(yè)，以努那維克項(xiàng)目在北極圈擁有實(shí)質(zhì)、長(zhǎng)期且不斷鞏固的存在性，將得到中國(guó)、加拿大政府的進(jìn)一步支持。吉恩鎳業(yè)將統(tǒng)籌加大努那維克項(xiàng)目建設(shè)力度，力爭(zhēng)在2012年底試產(chǎn)，盡快產(chǎn)生現(xiàn)金流盈利，把握未來(lái)機(jī)遇，拓展更加廣闊的生存和發(fā)展空間。三是重塑海外并購(gòu)整體戰(zhàn)略發(fā)展平臺(tái)。為了賦予海外并購(gòu)后企業(yè)保持并進(jìn)一步強(qiáng)化核心能力，同時(shí)又發(fā)揮整體的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有必要賦予核心能力以新要素和新活力，不斷優(yōu)化企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源配置的優(yōu)化和效益的最大化。為此，吉恩鎳業(yè)有計(jì)劃地發(fā)展五大平臺(tái)建設(shè)，分別是運(yùn)營(yíng)管理、資源開發(fā)、并購(gòu)整合、資本資金以及市場(chǎng)貿(mào)易等五大管理體系。以運(yùn)營(yíng)管理體系為統(tǒng)領(lǐng)，資源開發(fā)體系、并購(gòu)整合體系主要職能是提供后續(xù)資源儲(chǔ)備和兼并重組基地發(fā)展；資本資金體系則以產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互融合為基礎(chǔ)，通過(guò)吉恩國(guó)際基金吸引摩根士丹利等跨國(guó)公司和國(guó)際大財(cái)團(tuán)的加入，撬動(dòng)國(guó)際資本，進(jìn)一步改善投資結(jié)構(gòu)，增創(chuàng)投資新優(yōu)勢(shì)，支撐吉恩鎳業(yè)存量開發(fā)；市場(chǎng)貿(mào)易體系的關(guān)鍵是為運(yùn)營(yíng)管理體系提供原料和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值，并擴(kuò)大貿(mào)易額，把潛在市場(chǎng)需求變成現(xiàn)實(shí)需求，把潛在市場(chǎng)開發(fā)為企業(yè)的現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)。以上五大體系在環(huán)環(huán)相扣的全新布局之下相互依存，相互支撐，形成一條高效管理鏈。

總之，吉恩鎳業(yè)并購(gòu)后的整合是一個(gè)有起點(diǎn)無(wú)終點(diǎn)的系統(tǒng)工程，整合的效果在很大程度上決定了并購(gòu)企業(yè)的命運(yùn)。選擇上述的整合策略對(duì)吉恩鎳業(yè)海外并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行整合，使并購(gòu)雙方在戰(zhàn)略、制度、機(jī)制、組織和文化上協(xié)同運(yùn)作，有利于增強(qiáng)企業(yè)的核心能力。

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