淺析經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)文化的影響

楊靈芝 貴州黔源電力股份有限公司

一、經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算方法

1.經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本×平均資本成本率

稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋（利息支出＋研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)－非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1－25%）

調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無息流動(dòng)負(fù)債－平均在建工程

平均資本成本率=負(fù)債比重×負(fù)債的稅后成本率+權(quán)益比重×權(quán)益資本成本率

2.調(diào)整的目的和意義

由于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將太多項(xiàng)目作為本期費(fèi)用處理，調(diào)整目的和意義在于去處不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)政策選擇所帶來的影響，使數(shù)據(jù)更真實(shí)的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況。

（1）研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)的意義在于鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，對(duì)研究開發(fā)費(fèi)用視同利潤(rùn)來計(jì)算。據(jù)不全面統(tǒng)計(jì)，央企的研發(fā)投入占經(jīng)營(yíng)收入的比重大約是1%～2%，日本大約是5%，而美國(guó)是10%。國(guó)資委的這一項(xiàng)政策實(shí)際是在考核時(shí)將企業(yè)的研發(fā)投入資本化，鼓勵(lì)央企通過研發(fā)換代升級(jí)。

（2）非經(jīng)常收益調(diào)整項(xiàng)可在一定程度上遏制對(duì)于EVA的人為操縱。

（3）對(duì)符合主業(yè)的在建工程從資本中予以扣除，在于鼓勵(lì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)期投入。

二、經(jīng)濟(jì)增加值的本質(zhì)

經(jīng)濟(jì)增加值又被稱為經(jīng)濟(jì)附加值，是企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資本成本部分的價(jià)值。簡(jiǎn)單地說，它是一定時(shí)期企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除企業(yè)全部資本成本后的差額。企業(yè)資本成本既包括債務(wù)資本的成本，也包括股本資本的成本。比如：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是100萬元，借款利息是30萬元，權(quán)益資本按照社會(huì)平均資本收益率計(jì)算的收益是40萬元，那么經(jīng)濟(jì)增加值就是30萬元。

經(jīng)濟(jì)增加值的本質(zhì)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的“經(jīng)濟(jì)”利潤(rùn)。相對(duì)于人們傳統(tǒng)重視的企業(yè)“會(huì)計(jì)”利潤(rùn)而言，經(jīng)濟(jì)增加值的理念認(rèn)為，企業(yè)所占用的股東資本也是有成本的，所以在衡量企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，必須考慮股東資本的成本。

與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)計(jì)算方法不同之處的地方，經(jīng)濟(jì)增加值在計(jì)算過程中，對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中因?qū)χ?jǐn)慎性原則和權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的運(yùn)用而對(duì)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)有所扭曲的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了調(diào)整，包括對(duì)資本的調(diào)整和對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的調(diào)整。對(duì)資本的調(diào)整主要針對(duì)謹(jǐn)慎性原則，將一些實(shí)質(zhì)上的資本支出費(fèi)用化處理的項(xiàng)目向資本化調(diào)整，使企業(yè)管理者更加注重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，從而真正做到維護(hù)股東的利益。對(duì)基于權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)整，能防止個(gè)別人出于個(gè)人利益或者公司融資需要而進(jìn)行各種盈余操作，從權(quán)責(zé)發(fā)生制向現(xiàn)金制的調(diào)整能在一定程度上控制企業(yè)利潤(rùn)的人為操縱。

三、經(jīng)濟(jì)增加值在加強(qiáng)企業(yè)治理機(jī)制的運(yùn)用

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理核心是價(jià)值管理，改進(jìn)價(jià)值管理有利于建立良好的企業(yè)治理機(jī)制，協(xié)調(diào)好股東、管理層、債務(wù)人等利益相關(guān)者之間的關(guān)系，有助于企業(yè)更加關(guān)注股東價(jià)值最大化?，F(xiàn)代企業(yè)治理中如何將企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的利益與所有者的利益統(tǒng)一起來，需要股東和管理者有同一樣的語言、同一樣的標(biāo)準(zhǔn)在衡量企業(yè)的業(yè)績(jī)和制定激勵(lì)機(jī)制。經(jīng)濟(jì)增加值理論的應(yīng)用正是最好的方法。

1.經(jīng)濟(jì)增加值是股東衡量利潤(rùn)的方法

資本費(fèi)用是EVA最重要的一個(gè)方面。在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)計(jì)算下，大多數(shù)企業(yè)都在盈利。實(shí)際上，許多企業(yè)是在損害股東財(cái)富，因?yàn)槠渌美麧?rùn)是比全部的資本成本小的。EVA糾正了這些錯(cuò)誤，并指出，管理層在運(yùn)用資本時(shí)，必須要為資本付費(fèi)，就像給工人付工資一樣。包括凈資產(chǎn)在內(nèi)的所有資本成本，EVA顯示了企業(yè)在每一個(gè)報(bào)表時(shí)期創(chuàng)造或損害了多少財(cái)富價(jià)值量?；蛘哒f，EVA是股東定義的利潤(rùn)，假設(shè)股東希望得到10%的投資回報(bào)率，那么只有當(dāng)所分享的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超出10%的資本金時(shí)，股東才是在"賺錢"。而在此之前的任何時(shí)候，都只是為達(dá)到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的最低可接受報(bào)酬而努力。

2.經(jīng)濟(jì)增加值使決策與股東財(cái)富一致

EVA衡量指標(biāo)，可幫助管理人員在決策過程中運(yùn)用兩條基本原則：第一是任何企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須滿足最大程度地增加股東財(cái)富；第二是每個(gè)企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值大小取決于投資者對(duì)利潤(rùn)是超過還是低于資本成本的預(yù)期程度。從定義上來說，EVA可持續(xù)性增長(zhǎng)將會(huì)為公司帶來市場(chǎng)價(jià)值的增值。這條途徑對(duì)從剛起步的企業(yè)到大型企業(yè)都是如此。EVA某個(gè)時(shí)段的絕對(duì)水平并不起決定性作用，而重要的是EVA的增長(zhǎng)，正是由于EVA的連續(xù)增長(zhǎng)造就了股東財(cái)富連續(xù)的增長(zhǎng)。

3.經(jīng)濟(jì)增加值可重新制定經(jīng)營(yíng)者和員工的激勵(lì)報(bào)酬體系

由于EVA更真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，通過EVA管理系統(tǒng)可以設(shè)計(jì)一套真正有效的激勵(lì)機(jī)制，把股東利益與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、員工利益完全統(tǒng)一起來，只有這樣，才可能把企業(yè)的"內(nèi)部人"變成股東的"自己人"。企業(yè)股東及管理者可通過EVA知識(shí)培訓(xùn)加強(qiáng)員工管理和溝通、改善企業(yè)文化環(huán)境。進(jìn)而，企業(yè)管理者還可用EVA作為與投資者、股東等的最好交流語言。

4.經(jīng)濟(jì)增加值改變企業(yè)行為方式

與傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)模式不同，在經(jīng)濟(jì)增加值模式下，管理者、員工需以所有者的角度思考工作，并接受報(bào)酬。他們有權(quán)衡決策的自由，也必須有負(fù)責(zé)任的態(tài)度。他們需要謹(jǐn)慎利用資本，但若有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)必須果斷決策。他們既要有憂患意識(shí)，又要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。資本費(fèi)用的概念要求管理者更為勤勉，更為明智地利用資本以迎接挑戰(zhàn)，并創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)濟(jì)增加值避免管理者在現(xiàn)行會(huì)計(jì)方法下盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，盲目賒賬促進(jìn)銷售提高帳面會(huì)計(jì)利潤(rùn)，而不關(guān)注企業(yè)體制的改革和升級(jí)?？偠灾?，經(jīng)濟(jì)增加值模式的應(yīng)用，要求企業(yè)有一個(gè)全新的公司治理結(jié)構(gòu)，在這種機(jī)制中人人自我約束，自求上進(jìn)，自行改善。

水電行業(yè)是資本密集型行業(yè)，特別是在快速擴(kuò)張期，資本規(guī)模增長(zhǎng)快，機(jī)組投產(chǎn)多，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)與之未必同步。在引進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值以后，除了重視與國(guó)家能源政策和公司戰(zhàn)略協(xié)調(diào)外，國(guó)資委對(duì)所屬電力企業(yè)業(yè)績(jī)考核的內(nèi)容和方式勢(shì)必相應(yīng)調(diào)整。我們必須評(píng)估這種變化對(duì)經(jīng)營(yíng)管理和內(nèi)部業(yè)績(jī)考核方式的影響，這就要求相關(guān)人員在引進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)與公司治理結(jié)構(gòu)相結(jié)合，充分利用現(xiàn)有管理基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)收入，并楔入業(yè)務(wù)流程，避免油浮于水。此外還要關(guān)注引進(jìn)增加值后企業(yè)在資本市場(chǎng)相對(duì)地位的變化，研究經(jīng)濟(jì)增加值的局限性并輔以彌補(bǔ)措施等。