澳大利亞瀕臨“增長(zhǎng)懸崖”？

《支點(diǎn)》記者 吳玲

澳大利亞瀕臨“增長(zhǎng)懸崖”？

《支點(diǎn)》記者 吳玲

全球女首富、澳大利亞女礦主Gina Rinehart發(fā)出警告：澳大利亞正在面臨類(lèi)似歐債危機(jī)那樣的重大風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒊蔀橄乱粋€(gè)西班牙……在經(jīng)歷了連續(xù)21年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后，澳大利亞對(duì)未來(lái)須重新思考與定位。

澳元安全嗎

今年1月，1澳元最高兌換1.0600美元，而十年前1澳元僅能兌換0.5433美元。過(guò)去兩年，澳元兌美元匯率持續(xù)高于平價(jià)水平，也就是說(shuō)，澳元已經(jīng)變得比美元更值錢(qián)。

采礦業(yè)帶來(lái)的外國(guó)熱錢(qián)紛紛涌入，不僅使澳大利亞繞過(guò)了2008年全球金融動(dòng)蕩的大洗禮，同時(shí)也成就了澳元的強(qiáng)勁不衰。

目前，澳大利亞是少數(shù)幾個(gè)仍然擁有AAA評(píng)級(jí)的國(guó)家之一，各國(guó)投資者對(duì)澳高收益國(guó)債的持有量創(chuàng)下77%的紀(jì)錄，這也是澳元走高的一大幕后推手。

很多中國(guó)人具有濃厚的澳元情結(jié)。在中國(guó)外聘專(zhuān)家局外聘專(zhuān)家、澳籍華人劉磊看來(lái)，資本的無(wú)國(guó)界自由兌換與流動(dòng)為大勢(shì)所趨，國(guó)內(nèi)投資者唯有了解及適應(yīng)該趨勢(shì)才能不被市場(chǎng)所拋棄，才能保證自身財(cái)富不縮水，不被通脹所“綁架”。而資金或?yàn)楸茈U(xiǎn)、或?yàn)榘踩⒒驗(yàn)橥顿Y、或?yàn)橐泼竦鹊?，澳洲依然是目前市?chǎng)中的最佳吸金石。

但經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠毫不樂(lè)觀地說(shuō)：“如果你有澳元，明天就去把它賣(mài)掉，澳元是非常危險(xiǎn)的?！彼J(rèn)為，任何海外資金推動(dòng)的資產(chǎn)泡沫都會(huì)在資金流向逆轉(zhuǎn)時(shí)破滅，由此導(dǎo)致的澳元貶值將使投資者蒙受損失。

澳元居高不下，也使澳大利亞中央銀行頭疼。澳元的堅(jiān)挺走勢(shì)一直對(duì)旅游業(yè)、制造業(yè)等構(gòu)成不利影響，導(dǎo)致勞動(dòng)力需求減少，就業(yè)率下降，出口承壓。此外，還抬高了澳經(jīng)濟(jì)主要拉動(dòng)力——礦產(chǎn)業(yè)的投資成本。

2012年12月，澳大利亞中央銀行宣布下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)至3.0%，追平其在全球金融危機(jī)期間的最低位紀(jì)錄。該行認(rèn)為，降息措施將進(jìn)一步放寬貨幣政策，有助于維持澳經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。

對(duì)話(huà)美國(guó)銀行

首席市場(chǎng)策略師約瑟夫·昆蘭

《支點(diǎn)》：如果您現(xiàn)在的戶(hù)頭上有大量澳元資產(chǎn)，會(huì)怎么做？

約瑟夫·昆蘭：我肯定不會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多，我會(huì)賣(mài)掉一部分，留下一部分。

《支點(diǎn)》：您如何看待澳大利亞目前的房?jī)r(jià)？

約瑟夫·昆蘭：澳房地產(chǎn)市場(chǎng)存在輕微泡沫，但其政策相對(duì)比較謹(jǐn)慎。很多國(guó)家的房?jī)r(jià)都高于美國(guó)，澳房?jī)r(jià)高于美國(guó)也屬正常，這其中有各種原因，主要還歸功于中國(guó)投資者。

《支點(diǎn)》：您認(rèn)為澳大利亞在此輪全球經(jīng)濟(jì)滑坡中，還會(huì)像2009年那樣在金融危機(jī)席卷全球時(shí)“獨(dú)善其身”嗎？

約瑟夫·昆蘭：不會(huì)。澳大利亞經(jīng)濟(jì)外向型特征明顯，比如對(duì)中國(guó)出口和城市化需求的依賴(lài)。而今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型對(duì)澳大利亞來(lái)說(shuō)可不是什么好消息。

《支點(diǎn)》：從《亞洲世紀(jì)中的澳大利亞》白皮書(shū)來(lái)看，未來(lái)澳在美國(guó)和亞洲之間將會(huì)作出怎樣的平衡與選擇？

約瑟夫·昆蘭：澳大利亞擁有亞洲消費(fèi)者需要的礦產(chǎn)品及農(nóng)產(chǎn)品，所以在下個(gè)世紀(jì)，中澳的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系會(huì)保持活躍。我認(rèn)為在中美兩國(guó)之間尋求平衡不是問(wèn)題，澳大利亞應(yīng)該享受與這兩個(gè)國(guó)家的良好關(guān)系。

礦業(yè)多變數(shù)

以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的快速崛起，點(diǎn)燃了對(duì)澳大利亞鐵礦石的巨大需求。

位于昆士蘭州中央海岸的港口城市格拉德斯通（Gladstone），原是一座不起眼的小城市，由于距離其陸地3.5公里的一座島上正在修建大型天然氣液化工廠，如今城里一片熱鬧繁榮，人們賺了大把鈔票，甚至找不到足夠的住房。

十幾年間，像格拉德斯通一樣名不見(jiàn)經(jīng)傳的無(wú)數(shù)小城受到熱捧，也誕生了一個(gè)又一個(gè)新的億萬(wàn)富翁。

因此，多數(shù)澳大利亞人一時(shí)很難把“降溫”、“終結(jié)”等可怕的字眼與澳經(jīng)濟(jì)的頂梁柱——礦業(yè)關(guān)聯(lián)起來(lái)。

此前在全球經(jīng)濟(jì)滑坡中，正是礦業(yè)和其他資源類(lèi)項(xiàng)目庇護(hù)了澳出口經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。可是眼下，澳大利亞圍繞本國(guó)礦業(yè)前景的討論好不熱鬧，零星言論正演化為多空觀點(diǎn)的激烈碰撞，折射出澳礦業(yè)的復(fù)雜變數(shù)。

2012年以來(lái)，由于全球經(jīng)濟(jì)趨緩，礦石需求減少，鐵礦石價(jià)格持續(xù)下挫。利潤(rùn)下降的同時(shí)，人工成本的上升也給企業(yè)帶來(lái)不小壓力，新項(xiàng)目停工、礦企裁員，這些因素紛紛指向一個(gè)結(jié)果，澳大利亞礦業(yè)繁榮或?qū)ⅰ扒K人散”。

據(jù)澳大利亞中央銀行預(yù)計(jì)，2013年某個(gè)時(shí)候，大型資源類(lèi)項(xiàng)目將不能再為澳經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)力量。而在這之前，該領(lǐng)域占澳大利亞GDP的比重達(dá)到前所未有的8%。

劉磊認(rèn)為，實(shí)際上各礦企的產(chǎn)量并沒(méi)有隨著礦業(yè)繁榮的“終結(jié)”而減少。礦業(yè)巨頭必和必拓在2012年上半年仍提高了15%鐵礦石產(chǎn)量。對(duì)這樣的礦業(yè)巨頭來(lái)說(shuō)，鐵礦石的增產(chǎn)始終是企業(yè)的主要發(fā)展策略，價(jià)格的下挫并不會(huì)改變企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展計(jì)劃。

劉磊還表示，近幾年各大礦企一直對(duì)于澳各地的礦業(yè)資源進(jìn)行布局。因此，當(dāng)下各礦企宣布的暫時(shí)性保守策略，反而是在為下一輪的鐵礦石價(jià)格上漲不斷蓄力、靜待時(shí)機(jī)。相信一旦全球經(jīng)濟(jì)回暖、中國(guó)需求上升，澳洲礦業(yè)之火將重新燃起。

全球鐵礦石巨頭之一的力拓集團(tuán)上海辦事處主管Ian Bauert稱(chēng)，鋼鐵需求與城市化密不可分，按當(dāng)前的城市化速率，中國(guó)對(duì)資源的巨大需求將會(huì)持續(xù)數(shù)十年。

房產(chǎn)“崩潰說(shuō)”

強(qiáng)勁的貨幣，使金融資本產(chǎn)生了滾雪球般的效應(yīng)，大量資本的流入直接導(dǎo)致了房地產(chǎn)和消費(fèi)熱潮，其乘數(shù)效應(yīng)在經(jīng)濟(jì)上行期威力無(wú)比。但是，在經(jīng)濟(jì)下行期，賬戶(hù)上的資產(chǎn)將不再那么值錢(qián)，也許還要應(yīng)了那句俗話(huà)“出來(lái)混總是要還的”。

謝國(guó)忠認(rèn)為，澳大利亞房地產(chǎn)市場(chǎng)存在巨大泡沫，若繼續(xù)保持高匯率，國(guó)外投資尤其是針對(duì)礦業(yè)及能源的大型項(xiàng)目水平將大幅下滑，嚴(yán)重波及澳房地產(chǎn)市場(chǎng)，到時(shí)候房?jī)r(jià)甚至?xí)碌?0%-30%。

的確，亞洲富商對(duì)澳大利亞房地產(chǎn)市場(chǎng)起了“推波助瀾”的作用。劉磊對(duì)于來(lái)自中國(guó)大陸、中國(guó)香港、韓國(guó)、新加坡等亞洲投資者的熱情感觸頗深，中國(guó)已成為澳住房市場(chǎng)的最大“外來(lái)客”。他說(shuō)：“沒(méi)有生活、工作、投資在澳洲的外行人，才會(huì)相信目前的繁榮是短暫的、虛假的、不可持續(xù)的?！?/p>

劉磊還表示，大到公司、小到個(gè)人，出于對(duì)環(huán)境、醫(yī)療、食品、社會(huì)和諧度等多方面的考慮，澳大利亞房產(chǎn)投資已成為中國(guó)精英階層一致達(dá)成的“默契”。

澳大利亞是否處于樓市泡沫的這個(gè)問(wèn)題似乎已被討論了多年。在劉磊看來(lái)，事實(shí)勝于雄辯，在全球金融危機(jī)重創(chuàng)英美房?jī)r(jià)的三年過(guò)后，澳房?jī)r(jià)只比歷史高點(diǎn)低5%，2012年甚至開(kāi)始出現(xiàn)略微上漲態(tài)勢(shì)。

據(jù)劉磊介紹，租售比和收入比是判斷房產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的兩項(xiàng)重要指標(biāo)，澳大利亞目前分別以1：250和1：6處于安全范圍值內(nèi)。

再一次考驗(yàn)

丹麥?zhǔn)氥y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅克布森預(yù)計(jì)，2013年初澳GDP會(huì)大幅下降。若澳元仍處于高位運(yùn)行，澳經(jīng)濟(jì)或于2014年開(kāi)始衰退。

也有越來(lái)越多的澳洲商界領(lǐng)袖告誡稱(chēng)，隨著投資枯竭、成本暴漲、貿(mào)易條件惡化，未來(lái)礦業(yè)項(xiàng)目的資金投入會(huì)受到較大限制，澳大利亞將面臨“增長(zhǎng)懸崖”。

中國(guó)在全球金融危機(jī)期間推出的4萬(wàn)億刺激計(jì)劃所帶來(lái)的建設(shè)需求，在很大程度上幫助澳大利亞避免了經(jīng)濟(jì)衰退。謝國(guó)忠則指出，太過(guò)依賴(lài)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式正是澳大利亞目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的最大危機(jī)。

中國(guó)工商銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師程實(shí)表示，2013年澳大利亞經(jīng)濟(jì)面對(duì)的不僅是“增長(zhǎng)懸崖”，而是增長(zhǎng)下行、通脹抬頭、就業(yè)惡化、產(chǎn)能過(guò)剩和地位弱化五大風(fēng)險(xiǎn)并存的綜合挑戰(zhàn)。這更使其宏觀調(diào)控處于多難局勢(shì)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)多個(gè)政策目標(biāo)的難度空前巨大。

重返亞洲

剪不斷、理還亂。作為一個(gè)特殊的亞太國(guó)家，澳大利亞雙腳踏在亞洲的家園，雙手卻緊抱歐美的歷史淵源，躋身于發(fā)達(dá)國(guó)家俱樂(lè)部。

與霍華德政府的“親歐美”政策形成鮮明對(duì)比的是，現(xiàn)任吉拉德政府上演了澳版的“重返亞洲”政策。2012年底發(fā)布的《亞洲世紀(jì)中的澳大利亞》白皮書(shū)，厘清了今后“擁抱亞洲”的戰(zhàn)略重心。

然而，韓鋒認(rèn)為澳大利亞“無(wú)法選擇”。他指出，白皮書(shū)的發(fā)布只能說(shuō)明澳大利亞向亞洲傾斜的戰(zhàn)略意識(shí)已經(jīng)確立，但并不等于傳統(tǒng)觀念的轉(zhuǎn)變。澳對(duì)美國(guó)和亞洲“各有所需”，未來(lái)“只會(huì)平衡，不會(huì)失衡”。

程實(shí)認(rèn)為，未來(lái)美國(guó)和亞洲對(duì)于澳大利亞同樣重要。前者在2012年就顯現(xiàn)出全球經(jīng)濟(jì)周期性領(lǐng)跑的態(tài)勢(shì)，在債務(wù)危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)增量表現(xiàn)甚至優(yōu)于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。而后者的亮點(diǎn)在于長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)帶來(lái)的機(jī)遇積累，但其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從粗放向集約的轉(zhuǎn)變給澳大利亞帶來(lái)了一定壓力。

未來(lái)，澳大利亞絕不會(huì)僅僅寄希望于幾個(gè)商品的出口。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)也好、放緩也好，都不失為一個(gè)重新思考的時(shí)機(jī)。