依托產(chǎn)業(yè)集群，激發(fā)中小飼料企業(yè)融資意愿

■范潤梅 王征南

（中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院飼料研究所，北京 100081）

關(guān)于中小企業(yè)這個概念,每個國家和地區(qū)的劃分標(biāo)準(zhǔn)不一樣。2011年6月18日,我國新的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)公布。新的劃分標(biāo)準(zhǔn)將中小企業(yè)劃分為中型、小型和微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入和資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定。其中對工業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)如表1。飼料工業(yè)屬于工業(yè)的分類，按此標(biāo)準(zhǔn)，則我國飼料企業(yè)中絕大部分是中小企業(yè)。

表1 工業(yè)企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)

回眸我國飼料工業(yè)發(fā)展的30年，從最初的創(chuàng)業(yè)起步階段，到快速發(fā)展階段，再到目前的整合提升階段，我國飼料工業(yè)取得了很大的成就。2011年我國飼料總產(chǎn)量1.81億噸，總產(chǎn)值6 348億元，總體規(guī)模已居全球第一位。

隨著2012年5月1日國務(wù)院令第609號《飼料和飼料添加劑管理條例》出臺生效，對飼料企業(yè)提出了更高的門檻和要求，加上一些上市公司的并購擴(kuò)張，其他大量資本的進(jìn)入，飼料與養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入了大整合時代。而在中小企業(yè)成長過程中，其規(guī)模、資信水平、獲利能力等是制約其進(jìn)一步發(fā)展壯大的重要因素，中小企業(yè)的成長離不開資金的支持。雖然理論界一直在研究如何擴(kuò)大中小飼料企業(yè)的融資渠道，但據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)當(dāng)前有相當(dāng)部分的中小企業(yè)融資意愿不強(qiáng)。究竟是什么阻礙了中小飼料企業(yè)的融資意愿，又如何去激發(fā)他們，讓中小企業(yè)獲得一個良好的融資趨勢，這些問題有待我們進(jìn)一步研究。

1 中小飼料企業(yè)融資意愿低下的原因

實體經(jīng)濟(jì)融資意愿可以視作經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的同步指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增長向好，則微觀經(jīng)濟(jì)主體的整體融資意愿較強(qiáng)，社會融資特別是信貸總量穩(wěn)步增長。當(dāng)然，實體經(jīng)濟(jì)融資意愿也是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，當(dāng)微觀經(jīng)濟(jì)主體看好未來經(jīng)濟(jì)增長，決定擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增加原材料庫存、采購新機(jī)器設(shè)備、建設(shè)廠房等，均會帶動融資需求擴(kuò)大。我國當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)融資意愿存在不足，正突出表現(xiàn)在社會融資呈短期化發(fā)展態(tài)勢上，中長期貸款增長緩慢，這不僅直接反映實體經(jīng)濟(jì)活躍程度下降，也在一定程度上折射出微觀經(jīng)濟(jì)主體對經(jīng)濟(jì)增長前景的悲觀預(yù)期。中小企業(yè)融資意愿不僅受企業(yè)從事行業(yè)、法人受教育程度、企業(yè)規(guī)模和企業(yè)資信狀況等因素影響,同時還受到市場商機(jī)、融資成本、農(nóng)村金融市場化程度等各種因素的影響。

中小企業(yè)融資意愿可以分為兩種：以增長為導(dǎo)向的融資意愿和補(bǔ)充流動性的融資意愿。目前我國中小飼料企業(yè)的融資意愿與企業(yè)發(fā)展方向不一致。隨著飼料企業(yè)的規(guī)?；l(fā)展，企業(yè)自身資金積累已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要，企業(yè)應(yīng)該會有較強(qiáng)的融資需求。企業(yè)發(fā)展機(jī)會越多，其以發(fā)展為導(dǎo)向的融資意愿越強(qiáng)。但在我國中小飼料企業(yè)的發(fā)展過程中，出現(xiàn)了相當(dāng)部分中小飼料企業(yè)發(fā)展與融資意愿相矛盾的情況。有一些中小飼料企業(yè)不需要發(fā)展資金，還有一部分中小飼料企業(yè)既不需要發(fā)展資金，也不需要流動資金。大多數(shù)中小飼料企業(yè)發(fā)展資金絕大部分來自于自有資本、內(nèi)部收益留存、職工集資，有的比例達(dá)到80%以上。之所以出現(xiàn)這種情況，主要有以下原因。

1.1 貸款雙方信息不對稱。中小企業(yè)信用評價體系是中小企業(yè)金融服務(wù)需求與潛在的金融資源供給之間有效連接的紐帶，企業(yè)的信用水平，既包括財務(wù)數(shù)據(jù)等顯性信息，也包括企業(yè)成長性、創(chuàng)新能力等隱性信息。但是我國目前還沒有建立一套統(tǒng)一的科學(xué)合理的信用評價體系。部分中小企業(yè)因其規(guī)模小、盈利水平較低，這些顯性信息顯然無法通過銀行和風(fēng)險投資家進(jìn)行資信評估，銀行對中小企業(yè)的信用調(diào)查成本很高，這樣就抑制了部分中小企業(yè)的融資意愿。

1.2 中小飼料企業(yè)融資收益不足于彌補(bǔ)企業(yè)的融資成本或預(yù)期凈收益較小。解決中小企業(yè)融資難的問題，一直以來是政府及學(xué)術(shù)界所關(guān)注的問題，但作為貸款發(fā)放者的商業(yè)銀行必須考慮自身的貸款風(fēng)險和貸款效益，因此中小企業(yè)的融資成本并不會比大型企業(yè)少。而在融資預(yù)期收益方面，中小企業(yè)一方面投資渠道有限，另一方面在飼料企業(yè)資信等級不高的情況下從銀行融通到的資金額度一般不大，投資無法產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，所以融資所帶來的效益并不是很理想。因此，這種融資成本與融資收益之間的差異，也是造成中小企業(yè)融資意愿不強(qiáng)的原因。

1.3 信貸擔(dān)保機(jī)制不健全，使中小飼料企業(yè)融資意愿減弱。國外在解決中小企業(yè)融資難的問題上，普遍采取的措施是建立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制。擔(dān)保機(jī)構(gòu)在分散企業(yè)風(fēng)險，幫助中小飼料企業(yè)獲得貸款等方面發(fā)揮著重要的作用。信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小銀行在金融市場化程度較高的情況下,更能夠增加借貸雙方的信息對稱性,減少金融機(jī)構(gòu)金融風(fēng)險,增加預(yù)期收益,金融機(jī)構(gòu)更愿意放貸。換一個角度來說,中小飼料企業(yè)也就越容易獲得貸款,其融資意愿也就越強(qiáng)。而近年來，我國在這方面做了積極有益的探索和嘗試，各級政府相繼成立了擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保服務(wù)中心。但從總體來看，還存在著許多問題：一是地方政府發(fā)展的中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由于沒有足夠的資金來源，并未對中小企業(yè)融資形成有實質(zhì)性影響的資金規(guī)模，對中小企業(yè)的信貸資金支持十分有限；二是由于組織不規(guī)范，注冊資產(chǎn)質(zhì)量不高，沒有得到銀行的廣泛認(rèn)同，銀行對擔(dān)保公司不信任，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)提出的合作條件比較苛刻，如提出全額擔(dān)保和全額保證金等。

1.4 中小飼料企業(yè)現(xiàn)金流回收特點(diǎn)也影響著企業(yè)的融資意愿。不同于其他行業(yè)，飼料企業(yè)由于行業(yè)的特殊性，投入市場的資金回籠比較快，企業(yè)手里的現(xiàn)金流比較充足，同時很多的中小飼料企業(yè)并沒有短期內(nèi)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的想法，這部分現(xiàn)金流就足以應(yīng)付日常的企業(yè)運(yùn)營支出，所以對于融資的需求并不是非常的迫切。

2 集群融資對解決中小飼料企業(yè)融資方面有效性的研究

集群融資在解決中小企業(yè)融資方面的優(yōu)勢已經(jīng)得到了國內(nèi)很多學(xué)者的認(rèn)可。我國較早分析中小企業(yè)集群融資優(yōu)勢的學(xué)者是魏守華，他在“從企業(yè)融資的角度看產(chǎn)業(yè)集群的競爭優(yōu)勢——以嵊州領(lǐng)帶產(chǎn)業(yè)集群為例”(2002)一文中首先根據(jù)其對浙江中小企業(yè)的調(diào)查，指出中小企業(yè)集群內(nèi)部融資形成資金方面的互助支持和以信任貸款為主的民間錢莊，是浙江產(chǎn)業(yè)集群的一大特色，在提高了資本利用的效率，降低了融資過程中信息不對稱程度和充分調(diào)動地區(qū)內(nèi)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。隨后國內(nèi)學(xué)者從各個方面、更深層次的探討研究了集群優(yōu)勢的有效性。黎文華(2009)指出，中小企業(yè)集群融資是指通過集群內(nèi)中小企業(yè)的相互制約關(guān)系，將中小企業(yè)形成一個有機(jī)整體共同融資，它包括集群整體內(nèi)部融資和集群整體外部融資兩種形式。張文君(2010)則認(rèn)為以專業(yè)化分工協(xié)作和地理位置上的集中或靠近為前提的同一產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)集群，可充分利用集群優(yōu)勢融資的共生融資模式；銀行可以對相同特征的中小企業(yè)進(jìn)行集聚式貸款，參照小額信貸的模式，當(dāng)單個企業(yè)不還貸影響到金融機(jī)構(gòu)對組織內(nèi)企業(yè)的后續(xù)貸款，從而將企業(yè)被動接受監(jiān)督變成了主動相互監(jiān)督，形成貸款的動態(tài)激勵機(jī)制。陳小梅(2011)認(rèn)為，雖然中小企業(yè)集群具有獨(dú)特的融資優(yōu)勢，但現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中這些集群融資優(yōu)勢并未得到充分發(fā)揮。

更多的學(xué)者也開始研究集群融資在解決中小企業(yè)融資問題上的可信性和有效性。20世紀(jì)末，格萊珉銀行在孟加拉地區(qū)試點(diǎn)集群融資解決農(nóng)村居民的貸款問題，發(fā)現(xiàn)這種融資方式可以極大的促進(jìn)借貸方的有效還款率（Hossein，1998），從而突破了農(nóng)村地區(qū)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的借貸盲區(qū)。這之后，其他一些國家和地區(qū)的非營利機(jī)構(gòu)也開始模仿，但并不是所有的試點(diǎn)都取得了成功。Ghatak等（1998）總結(jié)已有的研究成果，得出集群融資取得成功需要滿足四個條件：集群成員了解彼此項目的成功概率、集群成員能夠有效監(jiān)督貸款的利用過程、集群成員能夠識別對方項目帶來的真實收入、集群成員能夠促進(jìn)其他成員的有效還貸，這也可以總結(jié)為集群成員必須具備信息優(yōu)勢且能對項目失敗的成員采取有效的懲罰。隨后一些學(xué)者對集群融資的模式也進(jìn)行了研究。比如Chordhury（2004）在平行監(jiān)管和道德風(fēng)險的框架下建立了集群融資模型，集群成員能夠以更低的成本對成員進(jìn)行監(jiān)管，在引入連續(xù)融資或垂直監(jiān)管后能夠有效的規(guī)避逆向選擇問題，甚至在連續(xù)融資條件下，即使貸款合同不存在共同責(zé)任依然能提高集群組織的還款概率。之后，Chord?hury（2007）又重新構(gòu)建了一個集群融資的模型，結(jié)果也證實可以很好的解決逆向選擇的問題。

國內(nèi)一些學(xué)者也開始結(jié)合社會資本研究非對稱信息下的集群融資。劉鐵等（2009）通過社會資本的嵌入模型分析了集群融資的優(yōu)勢，標(biāo)明企業(yè)社會資本作為一種社會抵押品的有效性。趙祥(2008)通過對廣東小欖五金產(chǎn)業(yè)集群的案例研究發(fā)現(xiàn),產(chǎn)業(yè)集群對提高中小企業(yè)信用擔(dān)保效率和控制擔(dān)保風(fēng)險意義重大,較強(qiáng)的集群外部效應(yīng)有助于解決中小企業(yè)信貸擔(dān)保交易中的信息問題,降低了信貸擔(dān)保服務(wù)的交易成本和擔(dān)保風(fēng)險。基于這個原因，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)信用擔(dān)保公司才能成為一種有效的制度創(chuàng)新形式，推動企業(yè)融資機(jī)制的轉(zhuǎn)變。

3 將產(chǎn)業(yè)集群作為增強(qiáng)中小飼料企業(yè)融資意愿的路徑

中小飼料企業(yè)一直是飼料行業(yè)的主力軍，很多飼料企業(yè)的平均壽命非常短，而飼料行業(yè)的門檻又比較低，所以大量的小企業(yè)會不斷涌現(xiàn)，不斷倒閉，這樣的惡性循環(huán)，不利于整個行業(yè)的健康成長。而之所以中小飼料企業(yè)的更替比較頻繁，除了經(jīng)營管理不善之外，在企業(yè)尋求擴(kuò)大規(guī)模，以求增長的時候，無法順利的進(jìn)行融資，也是導(dǎo)致一批中小企業(yè)倒閉的一個重要原因。另一方面，一些以增長為導(dǎo)向的飼料企業(yè)，雖然其有融資需求，但融資意愿又不高，這完全是由于融資難導(dǎo)致的融資意愿降低，進(jìn)而影響企業(yè)良性的經(jīng)營和規(guī)模的擴(kuò)充。所以，激發(fā)中小飼料企業(yè)的融資意愿，也是至關(guān)重要的一方面。而融資意愿的激發(fā)，前提是必須解決企業(yè)能夠相對容易的進(jìn)行融資，而現(xiàn)階段，以產(chǎn)業(yè)集群為依托，培育中小企業(yè)以增長為導(dǎo)向的融資意愿是一個普遍性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都存在著具有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)集中在某些特定地區(qū)的現(xiàn)象。

集群融資雖然已被確定是解決中小企業(yè)融資的創(chuàng)新路徑，其主要目的是解決如何籌資的問題，而企業(yè)為什么籌資以及籌資量則在很大程度上受國家政策的影響。國家政策對于飼料加工企業(yè)在稅收方面給予了免稅的政策，但由于飼料行業(yè)本身利潤微薄，為了促使中小飼料企業(yè)能夠從集群融資渠道獲益，國家在政策方面還需繼續(xù)給予集群融資內(nèi)的中小企業(yè)一定的傾斜和支持。

一方面，設(shè)立支助信貸項目和中小企業(yè)政策性銀行。集群企業(yè)具有較好的信息優(yōu)勢，但在我國當(dāng)前扭曲的金融格局下，要讓廣大中小集群企業(yè)能夠輕松通過正常的信貸融資通道獲得資金并不容易。因此，大力發(fā)展支助信貸項目，設(shè)立全國性、區(qū)域性信貸資金，有針對性的解決集群企業(yè)資金不足的問題。如設(shè)立扶持集群企業(yè)技術(shù)改造的技改信貸基金，或?qū)ｉT用于支助集群企業(yè)專利技術(shù)商業(yè)化的信貸基金等。同時，在集群所在地設(shè)立區(qū)域性銀行，直接為集群內(nèi)的中小企業(yè)提供信貸、結(jié)算、理財、咨詢等金融服務(wù)。在條件成熟的地區(qū)，地方政府可以設(shè)立專門的集群中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行，使那些發(fā)展?jié)摿Υ蟮募浩髽I(yè)能更好的發(fā)展。

另一方面，集群經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地方，其地下金融也往往很發(fā)達(dá)，對于地下金融，我們不能用合法的原則將其一網(wǎng)掃盡，而是可以通過正面的引導(dǎo)，采取相關(guān)措施將地下資金陽光化，逐漸引入民營銀行或者民營金融機(jī)構(gòu)機(jī)制，這樣減少集群企業(yè)地下融資的成本和風(fēng)險。

最后，完善中小企業(yè)擔(dān)保公司的運(yùn)行機(jī)制。目前我國中小企業(yè)擔(dān)保公司處于起步期，其運(yùn)作機(jī)制、法律規(guī)范都不成熟，需要各部門積極引導(dǎo)，真正的發(fā)揮信用擔(dān)保公司的擔(dān)保橋梁作用。

總之，激發(fā)中小飼料企業(yè)的融資意愿將是中國中小型飼料企業(yè)整體發(fā)展的一個重要途徑。它不僅能解決微觀經(jīng)濟(jì)本身存在的問題，也能使宏觀經(jīng)濟(jì)整體潛在的未來經(jīng)濟(jì)利益浮現(xiàn)出來，中小飼料企業(yè)這一飼料行業(yè)的主力軍也能更長久及健康的發(fā)展。

（參考文獻(xiàn)若干篇，刊略，需者可函索）