整合金融專業(yè)資源提升企業(yè)資金價值——淺議產(chǎn)權(quán)版企業(yè)財富中心

■ 劉欣

（青島產(chǎn)權(quán)交易所，青島266071）

整合金融專業(yè)資源提升企業(yè)資金價值
——淺議產(chǎn)權(quán)版企業(yè)財富中心

■ 劉欣

（青島產(chǎn)權(quán)交易所，青島266071）

1 搭建企業(yè)金融理財平臺的必要性

1.1 有些企業(yè)特別是大中型國有企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中，經(jīng)常會存在閑置資金，而資金具有時間價值，如不加以利用或運(yùn)用不當(dāng)，就無法實現(xiàn)利潤最大化甚至造成損失。

1.2 一些手握重金的投資擔(dān)保類企業(yè)，為實現(xiàn)資金收益、風(fēng)險、成本的平衡，也常會尋找銀行等金融機(jī)構(gòu)開展資金過橋擔(dān)保等項目對接，以獲取安全保險的投資收益。

1.3 企業(yè)通常會因為歷史沿革、距離遠(yuǎn)近甚至人際關(guān)系等原因與某一金融機(jī)構(gòu)建立比較固定的資金業(yè)務(wù)關(guān)系，這就很難對比選擇不同類型、不同層次金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品服務(wù)，獲取最大化、差異化的資金收益。

1.4 我國金融體系改革不斷深化，金融機(jī)構(gòu)與服務(wù)創(chuàng)新如雨后春筍，但仍未實現(xiàn)真正意義上的混業(yè)經(jīng)營與監(jiān)管。差異化需求必然催生差別化服務(wù)，還沒有一家金融機(jī)構(gòu)能滿足不同企業(yè)的財務(wù)需求。

1.5 在金融行業(yè)中，常會出現(xiàn)名稱各異而實質(zhì)內(nèi)容一致的金融產(chǎn)品或服務(wù)，呈現(xiàn)大量的同質(zhì)化競爭現(xiàn)象，而面臨信貸比例、規(guī)模業(yè)績考核、頭寸緊張等經(jīng)營壓力，導(dǎo)致采取隱性高息、靠關(guān)系拉業(yè)務(wù)等特殊手段的“攬儲大戰(zhàn)”，形成無序競爭、惡性循環(huán)，隱含金融風(fēng)險與危機(jī)。

1.6 利率和匯率的市場化、浮動化改革，豐富并拓寬了金融服務(wù)差異化競爭的空間。但金融機(jī)構(gòu)往往是從所服務(wù)的企業(yè)范圍或行業(yè)領(lǐng)域，推出某一類創(chuàng)新產(chǎn)品，目的是實現(xiàn)效費(fèi)比的最大化，但難以真正體現(xiàn)個性化，其實質(zhì)在于資金供求的信息不對稱，導(dǎo)致資金供求的社會化成本無法準(zhǔn)確合理的核算。

綜上所述，為滿足企業(yè)提高資金使用效益、尋求投資渠道或促進(jìn)現(xiàn)金流動等需求，有必要將這些需求集中起來，通過一個公開的、專業(yè)化平臺進(jìn)行信息發(fā)布，同時聚集銀行、信托、券商、投融資機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品設(shè)計、資金理財能力，以公開的市場化運(yùn)作模式，促進(jìn)合法有序競爭，實現(xiàn)資金供需的高效低成本對接。在充分釋放金融改革的政策紅利基礎(chǔ)上，努力提高企業(yè)財務(wù)資金管理水平，形成服務(wù)企業(yè)的財富中心。

2 搭建企業(yè)金融理財平臺的指導(dǎo)原則

2.1 信息公開

為企業(yè)打造謀求提升閑置資金收益、征尋篩選金融產(chǎn)品的信息發(fā)布平臺，為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供理財服務(wù)宣傳、對比評價資金項目并設(shè)計法人金融理財產(chǎn)品，最終實現(xiàn)成功對接的平臺。通過對資金額度、期限、收益率等指標(biāo)進(jìn)行對比，逐步實現(xiàn)大額資金交易價格指數(shù)。

2.2 公平競爭

企業(yè)不分大小，只要存在一定額度的閑置資金，讓渡一定時間的資金使用權(quán)，均可到平臺上待價而沽；只要是依法設(shè)立、合規(guī)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，均可以利用平臺搜尋資金項目，進(jìn)行評估并推出真正個性化的服務(wù)產(chǎn)品來對接。也就是為企業(yè)擺場子，讓金融機(jī)構(gòu)來打擂臺。

2.3 依法公正

在充分研究并嚴(yán)格遵循金融法規(guī)條例、企業(yè)財務(wù)資金管理制度等相關(guān)法律法規(guī)基礎(chǔ)上，制定兼顧各方權(quán)益的業(yè)務(wù)制度體系；同時，把建立業(yè)務(wù)指導(dǎo)委員會作為構(gòu)建平臺的頂層設(shè)計，邀請金融領(lǐng)域?qū)＜?、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和上級主管部門負(fù)責(zé)人、專業(yè)人士等組成顧問團(tuán)，對平臺業(yè)務(wù)體系和市場建設(shè)發(fā)展提供具有前瞻性的建議，對出現(xiàn)的問題及時進(jìn)行督導(dǎo)指正。

3 依托產(chǎn)權(quán)市場搭建平臺的可行性分析

3.1 具有搭建金融交易平臺的堅實基礎(chǔ)和豐富實踐經(jīng)驗

產(chǎn)權(quán)市場作為法定的國有資產(chǎn)交易場所，依托嚴(yán)格規(guī)范的公共服務(wù)平臺體系不斷創(chuàng)新，成為構(gòu)筑中國特色多層次資本市場的有機(jī)組成。在國家和當(dāng)?shù)卣闹С窒拢?008年天津成立股權(quán)交易所，按照“小額、多次、快速、低成本”的模式為中小微企業(yè)提供特色融資服務(wù)，累計股權(quán)直接融資額超過51億元；2011年北京設(shè)立金融資產(chǎn)交易所，并成為“中國銀行間市場交易商協(xié)會指定交易平臺”，累計金融資產(chǎn)交易額超過1.1萬億元。隨著產(chǎn)權(quán)市場與金融創(chuàng)新的深度融合，為搭建綜合性的、高層次的服務(wù)創(chuàng)新平臺提供了廣闊空間。

3.2 匯聚資源推進(jìn)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新

企業(yè)作為資金供給方，可以對資金規(guī)模、存放或投資期限、保底收益或投資金融工具的選擇方向、范圍等提出要求，由平臺設(shè)計成格式化項目掛牌發(fā)布信息；銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)資金供給信息設(shè)計并提出金融產(chǎn)品或服務(wù)方案，作為本機(jī)構(gòu)的特色服務(wù)項目進(jìn)行掛牌信息發(fā)布，通過平臺網(wǎng)絡(luò)開展資金供需項目對接。產(chǎn)權(quán)市場現(xiàn)有成熟的運(yùn)作體系，包括協(xié)議成交、電子化競價、網(wǎng)絡(luò)競拍等交易方式，以及完善的中介撮合及投融資會員制度等，通過與金融業(yè)務(wù)融合創(chuàng)新，可以成為平臺業(yè)務(wù)啟動與發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。

3.3 提供資金供需轉(zhuǎn)化的全方位對接機(jī)制

資金閑置與資金短缺是任何企業(yè)在不同時間段必然發(fā)生和存在的。對于當(dāng)期或未來可預(yù)計的融資需求，企業(yè)可以通過平臺網(wǎng)絡(luò)將信息掛牌發(fā)布。金融機(jī)構(gòu)則根據(jù)企業(yè)資金需求規(guī)模、期限、風(fēng)險、成本等因素進(jìn)行評價，設(shè)計并提供個性化金融產(chǎn)品：貸款、擔(dān)保、發(fā)債、投資、融資租賃等，也可以在基于金融法規(guī)許可的業(yè)務(wù)范圍開展產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。企業(yè)通過對不同金融機(jī)構(gòu)、不同產(chǎn)品的對比，選擇最適合的金融產(chǎn)品來滿足融資需求。資金供需的任何一方，只有在市場化的條件下，以信息最大化促進(jìn)競爭和創(chuàng)新，才能實現(xiàn)資金使用的最優(yōu)化，這也是搭建金融理財平臺，助推企業(yè)財富中心的主旨。

4 應(yīng)重點(diǎn)把握的幾個問題

4.1 平臺所發(fā)布的資金供需信息僅限定于法人資金，目的在于解決企業(yè)資金沉淀和融資難的矛盾，提升法人資金使用效益，因此不宜面向社會個人資金，避免公眾攬儲，才能確保與非法集資劃清界限。

4.2 平臺的參與主體是企業(yè)法人和各類金融機(jī)構(gòu)，借助資金逐利的博弈性，以金融創(chuàng)新促進(jìn)資金流動性，通過金融產(chǎn)品交易與撮合，實現(xiàn)供需雙方的有效對接，并逐漸發(fā)展成為對接各類金融平臺（市場）的橋梁。因此，與民間借貸、第三方理財?shù)雀黝愗敻恢行亩ㄎ徊煌?/p>

4.3 有別于直接投資中的風(fēng)險與收益對等原則，平臺金融創(chuàng)新與風(fēng)險可控要始終保持對等一致，確保本金安全和獲得同類資金收益率應(yīng)成為平臺的底線與臺階，在此基礎(chǔ)上的產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新才有意義?！?/p>