新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下財(cái)務(wù)分析研究

張桂香

【摘要】由于財(cái)務(wù)報(bào)表使用的概念越來越專業(yè)化，提供的信息越來越多，報(bào)表分析的技術(shù)日趨復(fù)雜，許多報(bào)表使用人感到從財(cái)務(wù)報(bào)表中提取有用信息日益困難。因此，財(cái)務(wù)分析顯得愈加重要。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)，分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及其相關(guān)資料為基礎(chǔ)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)。目的是將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為有用的信息，幫助報(bào)表使用人（如股權(quán)投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、供應(yīng)商等）改善決策。

一、經(jīng)營(yíng)情況分析

（一）營(yíng)業(yè)收入分析新準(zhǔn)則將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入并入營(yíng)業(yè)收入，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是企業(yè)最重要的收入指標(biāo)，在分析中應(yīng)強(qiáng)調(diào)對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指標(biāo)的分析。

在對(duì)該指標(biāo)的分析中，可采用本期收入和以前年度同期相比較，即通過銷售增長(zhǎng)率分析企業(yè)的銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)，了解企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析過程中，還要注意各收入項(xiàng)目占總收入的比重，以便了解企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品在同行業(yè)中的地位和發(fā)展前景。

（二）成本費(fèi)用分析成本費(fèi)用是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的重要因素。在對(duì)該指標(biāo)比較分析時(shí)，須注意到新準(zhǔn)則中成本費(fèi)用的范圍有所變化，原全部計(jì)入管理費(fèi)用的工資性費(fèi)用在新準(zhǔn)則中分別計(jì)入到管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、制造費(fèi)用及生產(chǎn)成本等項(xiàng)目，原計(jì)入制造費(fèi)用中的修理費(fèi)在新準(zhǔn)則中計(jì)入管理費(fèi)；其次，由于收入的變化，不能單純地分析各項(xiàng)費(fèi)用的增減幅度，應(yīng)結(jié)合各項(xiàng)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率進(jìn)行分析；另外，應(yīng)結(jié)合公司費(fèi)用明細(xì)，重點(diǎn)分析變化突出的項(xiàng)目，從而使企業(yè)管理者有的放矢地壓縮有關(guān)開支，以最小的投入取得最大的產(chǎn)出。

（三）利潤(rùn)分析利潤(rùn)指標(biāo)是企業(yè)最重要的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)之一，在對(duì)利潤(rùn)指標(biāo)與以前年度指標(biāo)進(jìn)行比較分析時(shí)，應(yīng)注意新準(zhǔn)則對(duì)利潤(rùn)總額有較大影響。如新準(zhǔn)則下投資收益變化引起的利潤(rùn)總額變化，原準(zhǔn)則下對(duì)子公司當(dāng)期產(chǎn)生的凈利潤(rùn)按權(quán)益法計(jì)算投資收益，在新準(zhǔn)下對(duì)子公司的長(zhǎng)期投資采用成本法核算，僅對(duì)重大影響（一般股權(quán)比例在20%-50%）的公司按權(quán)益法核算。公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，債務(wù)重組收益對(duì)企業(yè)利潤(rùn)總額的影響（以前債務(wù)重組收益不能計(jì)入利潤(rùn)的收益）等，現(xiàn)在可以計(jì)入。

此外，各項(xiàng)比率分析可以通過銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率以及權(quán)益凈利率等比率對(duì)公司的盈利能力進(jìn)行分析。

二、償債能力分析償債能力反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，包括償還短期和中長(zhǎng)期債務(wù)的能力。償債能力是債權(quán)人最關(guān)心的，鑒于對(duì)企業(yè)安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關(guān)注。償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較債務(wù)與可供償債資產(chǎn)的存量，資產(chǎn)存量超過負(fù)債存量較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)，如營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率和利息保障倍數(shù)等；另一種是比較償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)。如現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債）、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用）、現(xiàn)金流量債務(wù)比率（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額）等。

三、資產(chǎn)管理比率分析資產(chǎn)管理比率是衡量公司資產(chǎn)管理效率的比率，常見的有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)資本周轉(zhuǎn)率等。在計(jì)算這些比率時(shí)應(yīng)注意應(yīng)收賬款、存貨等指標(biāo)在資產(chǎn)負(fù)債表中是按扣除減值準(zhǔn)備的凈額列示的，如果減值準(zhǔn)備金額較大，對(duì)計(jì)算結(jié)果影響較大時(shí)，應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未計(jì)提減值的應(yīng)收賬款、存貨等計(jì)算周轉(zhuǎn)率。

四、每股收益分析每股收益指標(biāo)是投資者重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)，在此指標(biāo)與以前年度進(jìn)行比較時(shí)應(yīng)注意，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下每股收益指標(biāo)的計(jì)算方法發(fā)生了重大變化：首先，要求在計(jì)算每股收益時(shí)充分考慮股份變動(dòng)的時(shí)間影響因素后加權(quán)計(jì)算得出基本每股收益；其次，與國(guó)際準(zhǔn)則相接軌，還要考慮潛在的稀釋性股權(quán)計(jì)算稀釋每股收益。

值得注意的是，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，定期報(bào)告中將不再出現(xiàn)原來為投資者所熟悉的按全面攤薄法計(jì)算的每股收益，取而代之的是基本每股收益，它將成為衡量上市公司每股收益的基本指標(biāo)。相對(duì)于全面攤薄每股收益，基本每股收益進(jìn)一步考慮了股份變動(dòng)的時(shí)間因素及其對(duì)全年凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度。

五、改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的提出

杜邦財(cái)務(wù)分析法的核心公式：

權(quán)益凈利率=資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)

但是，杜邦財(cái)務(wù)分析法也有很多缺陷，其中重要的一點(diǎn)是它沒有區(qū)分資產(chǎn)是否能取得利息，負(fù)債是否都有利息的要求。它默認(rèn)企業(yè)的資產(chǎn)都是免費(fèi)的資產(chǎn)，企業(yè)的負(fù)債都是有利息要求的負(fù)債。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于會(huì)計(jì)要素的具體內(nèi)容以及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表都做了修改和調(diào)整，財(cái)務(wù)分析是基于財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，財(cái)務(wù)報(bào)表的重新修訂也必然會(huì)造成財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)。因此，綜合財(cái)務(wù)分析體系迫切需要更新，改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)運(yùn)而生。

改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系克服了傳統(tǒng)的杜邦分析體系的不足，按照有無利息收入將資產(chǎn)進(jìn)行重新分類，按照有無利息負(fù)擔(dān)將負(fù)債也進(jìn)行了重新分類，將資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表調(diào)整成為改進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，并且按照資產(chǎn)、負(fù)債的重新分類將杜邦分析體系的核心公式加以修訂。

六、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析新準(zhǔn)則中強(qiáng)化了會(huì)計(jì)報(bào)表附注的披露內(nèi)容與要求，明確會(huì)計(jì)報(bào)表附注是財(cái)務(wù)報(bào)表不可或缺的組成部分，是對(duì)在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表等報(bào)表中列示項(xiàng)目的文字描述或明細(xì)資料，以及對(duì)未能在這些報(bào)表中列示項(xiàng)目的說明等。財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)注意通過財(cái)務(wù)報(bào)表附注對(duì)異?，F(xiàn)象進(jìn)行分析。

（一）會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)變更分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注要求批露會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)利潤(rùn)的影響額。新準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)影響較大，壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比率、固定資產(chǎn)的殘值率等會(huì)計(jì)估計(jì)的變更也會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)造成影響，會(huì)計(jì)報(bào)表使用者應(yīng)注意相關(guān)變化，正確分析企業(yè)的利潤(rùn)變化趨勢(shì)。

（二）非經(jīng)常性損益的分析如債務(wù)重組收益，處置可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的投資收益，主要是上市公司交叉持有的股改限售股出售的收益和取得的政府補(bǔ)貼等。通過對(duì)非經(jīng)常性損益的分析，可以幫助會(huì)計(jì)報(bào)表使用者了解企業(yè)真實(shí)的盈利情況。

（三）對(duì)或有事項(xiàng)的分析新準(zhǔn)則中或有事項(xiàng)的范圍有所擴(kuò)大，并將虧損合同、重組等作為重要內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)范。財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)充分重視對(duì)或有事項(xiàng)的分析，如已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債、未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債、為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債等，這些或有負(fù)債一旦成為事實(shí)上的負(fù)債，將會(huì)加大企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)，是企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）對(duì)關(guān)聯(lián)交易的分析原準(zhǔn)則中，不要求在與合并財(cái)務(wù)報(bào)表一同提供的母公司財(cái)務(wù)報(bào)表中披露關(guān)聯(lián)方交易，新準(zhǔn)則取消了有關(guān)個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中關(guān)聯(lián)方及其交易信息披露的豁免，并增加了關(guān)聯(lián)方相關(guān)信息的披露。關(guān)聯(lián)方交易的大比例變動(dòng)往往存在著粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告的可能，對(duì)于企業(yè)的關(guān)聯(lián)性交易，應(yīng)著重了解其交易的實(shí)質(zhì)，分析關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司效益的影響。

（五）資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的分析資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)是資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間發(fā)生的有利或不利的事項(xiàng)。如資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生的重大訴訟、發(fā)行股票債券及發(fā)生企業(yè)合并或處置子公司等。財(cái)務(wù)報(bào)告使用者通過對(duì)日后事項(xiàng)的分析，可以快速判斷這些重要事項(xiàng)將對(duì)企業(yè)帶來一定的經(jīng)濟(jì)效益還是企業(yè)將遭受重大的經(jīng)濟(jì)損失，為經(jīng)營(yíng)決策提供有利保障。

總之，財(cái)務(wù)分析人員在實(shí)際操作中應(yīng)結(jié)合公司實(shí)際情況，采取多種方法、多種角度進(jìn)行分析，在分析過程中充分考慮新準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，密切關(guān)注企業(yè)報(bào)表中存在的異?，F(xiàn)象。通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)表附注等資料的綜合觀察分析，發(fā)現(xiàn)異常變動(dòng)項(xiàng)目，并進(jìn)行追蹤調(diào)查和深入剖析，研究其產(chǎn)生的原因，以便及時(shí)采取對(duì)策。