新能源戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投融資問題探討

薛 楠 ，劉 舜

（北華航天工業(yè)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系，河北 廊坊 065000）

“十一五”期間，黨的十六屆五中全會提出了“加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會”的戰(zhàn)略目標(biāo)，并提出了“形成低投入、低消耗、低排放和高效率的節(jié)約型增長方式”的具體發(fā)展策略。①“兩型”社會發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施對我國能源發(fā)展提出了較高要求，也為新能源的發(fā)展帶來了前所未有的契機(jī)。

2010年10月10日，《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》出臺，新能源、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新材料等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和培育的重點(diǎn)，使新能源產(chǎn)業(yè)步入了快速發(fā)展期。2012年7月，《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》頒布；隨后，國家發(fā)展和改革委員會頒布了《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，國家能源局頒布了《太陽能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》和《風(fēng)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》。2013年1月8日，全國能源工作會議在北京落幕，會議確定了2013年國家能源發(fā)展的八項(xiàng)重要工作，其中大力發(fā)展新能源和可再生能源被放在突出位置。這一系列戰(zhàn)略性規(guī)劃的頒布與實(shí)施，必將推動(dòng)我國新能源產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)層次等方面躍上一個(gè)新的臺階。

目前，在國家和各省市區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及扶持政策推動(dòng)下，我國新能源產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速起步，已初步具備了一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和競爭優(yōu)勢。2008年到2012年，我國風(fēng)電裝機(jī)由500萬千瓦迅速增加到6300萬千瓦，成為世界第一風(fēng)電大國，年發(fā)電量超過1000億千瓦時(shí)；光伏發(fā)電裝機(jī)由基本空白增加到700萬千瓦；核電在建機(jī)組30臺、3273萬千瓦，在建規(guī)模居世界第一。[1]一方面，我國新能源增量在多個(gè)領(lǐng)域位居世界前列，部分新能源關(guān)鍵技術(shù)獲得突破，產(chǎn)業(yè)政策不斷深化；另一方面，我國新能源產(chǎn)業(yè)對外依存度相對較高，政策手段、市場機(jī)制等仍需協(xié)調(diào)發(fā)展，而且2008年以來的世界金融危機(jī)導(dǎo)致部分投資抽離，風(fēng)險(xiǎn)投資開始降溫，銀行信貸收緊，使得我國新能源企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂，新能源企業(yè)的融資問題成為當(dāng)前制約我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。

一、我國新能源產(chǎn)業(yè)融資模式與現(xiàn)狀

資金是支持和推動(dòng)我國新能源企業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，尤其是光伏、風(fēng)電等新能源項(xiàng)目對資金的要求非常高。

在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)融資方式通常有自籌、直接融資、間接融資和政府扶持資金等四種方式。目前，我國新能源產(chǎn)業(yè)融資以間接融資為主，直接融資為輔，而在間接融資中又以銀行貸款為主，政府扶持、風(fēng)險(xiǎn)投資以及民間資本投入為輔。具體來看，我國新能源企業(yè)的融資模式主要有以下幾種：

1.直接融資模式

直接融資是指資金供給者與資金需求者通過一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的金融行為，其形式主要包括商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。從我國新能源企業(yè)的融資現(xiàn)狀來看，采取直接融資模式的企業(yè)主要通過發(fā)行股票的方式來獲取資金，發(fā)行債券的企業(yè)數(shù)量極少。

“十一五”以來，我國的新能源企業(yè)發(fā)展迅速，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，很多企業(yè)根據(jù)未來經(jīng)營發(fā)展的需要開始籌劃上市融資。據(jù)滬深市場不完全統(tǒng)計(jì)，截至2012年，在滬市和深市上市的涉及新能源業(yè)務(wù)的企業(yè)已超過30家，但相對于其他產(chǎn)業(yè)，上市的新能源企業(yè)總數(shù)較少。從上市方式來看，在滬深兩市上市的新能源企業(yè)中，通過首次公開募股（IPO）上市的企業(yè)不足15家，且大多數(shù)在中小板和創(chuàng)業(yè)板。[2]而超過半數(shù)的企業(yè)則通過業(yè)務(wù)重組進(jìn)入新能源產(chǎn)業(yè)，如江蘇陽光、孚日股份、天威保變、三安光電等。在企業(yè)規(guī)模上，上海證券交易所首次公開募股的新能源企業(yè)以國有大型新能源設(shè)備制造企業(yè)居多，如風(fēng)帆股份、天威保變等，而中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的新能源企業(yè)則大多屬于民營新能源企業(yè)，如金風(fēng)科技等。

相對于國內(nèi)上市融資，我國在海外上市的新能源企業(yè)數(shù)量較多，上市地主要集中于美國、英國和中國香港三地的紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券交易所、香港證券交易所、AIM（Alternative Investment Market）市場等。如英利綠色、江西賽維、無錫尚德、天合光能等在紐約證券交易所上市；晶澳太陽能、中電電氣、阿特斯等在納斯達(dá)克證券交易所上市；新奧集團(tuán)、保利協(xié)鑫、比亞迪、漢陽太陽能（原名鉑陽太陽能）、新天綠色能源等在香港證券交易所上市；來泰科電子、浚鑫太陽能、雙登電池等在AIM上市。

總體看，近年來國內(nèi)股市的持續(xù)低迷，以及首次公開募股審批條件與繁瑣的審核流程，都無形中對新能源企業(yè)融資形成了一定障礙，特別是中小新能源企業(yè)更是融資艱難，加快了國內(nèi)新能源企業(yè)海外上市速度。

2.間接融資模式

間接融資是指資金供給者與資金需求者通過金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)資金融通的行為。在間接融資中，由金融中介機(jī)構(gòu)分別與資金供求雙方形成兩個(gè)各自獨(dú)立的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其主要形式有貸款、貼現(xiàn)、出售有價(jià)證券等。對于目前我國大多數(shù)新能源企業(yè)來說，以銀行貸款為主的間接融資還是企業(yè)獲得資金的主要渠道。

（1）銀行融資方面。隨著一系列戰(zhàn)略規(guī)劃和推動(dòng)政策的出臺，新能源產(chǎn)業(yè)在我國快速發(fā)展，這一行業(yè)引起了銀行業(yè)的高度關(guān)注。但是新能源企業(yè)一般自有資金比例較高，相對于常規(guī)傳統(tǒng)能源，新能源在技術(shù)上還有待創(chuàng)新與完善，市場競爭存在諸多不確定因素，投資周期長、風(fēng)險(xiǎn)大，因而很多銀行對新能源企業(yè)的貸款持觀望態(tài)度。加之國際金融危機(jī)以來我國從緊的金融政策，更使得各大銀行收緊了對新能源企業(yè)的信貸額度和信貸規(guī)模。

從新能源企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況看，銀行信貸仍是新能源企業(yè)融資的主體，且存在大企業(yè)貸款多、小企業(yè)貸款難的現(xiàn)象。如英利能源（中國）有限公司截至2011年9月30日，本部短期借款為33.77億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為2.46億元，長期借款為19.61億元。企業(yè)融資主要通過銀行借款，財(cái)務(wù)成本相對較高。②2012年5月企業(yè)發(fā)行了總額12億元的中期票據(jù)，主要用于補(bǔ)充公司營運(yùn)資金和償還銀行貸款。

相對于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，新興和中小型新能源企業(yè)在銀行貸款的獲取上卻存在較大難度。作為營利性企業(yè)組織，銀行發(fā)放貸款首先要全面衡量面臨的風(fēng)險(xiǎn)與收益，因而很多銀行在對新能源企業(yè)放貸時(shí)，更傾向于選擇規(guī)模大、技術(shù)強(qiáng)、市場穩(wěn)定的新能源企業(yè)，而更需要融資的中小型企業(yè)、新興企業(yè)獲得銀行貸款的機(jī)會很少。

（2）風(fēng)險(xiǎn)資本方面。新能源產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋業(yè)務(wù)內(nèi)容比較廣泛，從技術(shù)研發(fā)、設(shè)備制造到后期生產(chǎn)等，都具有高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的特征，因而，新能源產(chǎn)業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)資本潛在的投資產(chǎn)業(yè)。目前，在新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)資本的投資對象以生物質(zhì)能、太陽能、風(fēng)能等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)設(shè)備研發(fā)和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目為主。

目前，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資本在我國新能源產(chǎn)業(yè)的投資尚處于嘗試階段，專業(yè)化程度較低，投資策略以謹(jǐn)慎觀望為主，投資額度十分有限。[3]如IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金、紅杉資本、凱雷投資等國際大型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，在廣告業(yè)、連鎖經(jīng)營、生物技術(shù)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資動(dòng)輒超過千萬美元，而在新能源產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上卻保持低調(diào)與謹(jǐn)慎，超過500萬美元的投資項(xiàng)目極少。

（3）民間資本方面。當(dāng)前我國新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍以政府扶持為主，且相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的制定與完善存在一定時(shí)滯。在新能源領(lǐng)域，保障投資者利益的相關(guān)法律法規(guī)還不健全，專門的金融制度和市場融資保證體系等配套政策措施還不完善。我國民間資本對新能源產(chǎn)業(yè)投資積極性普遍不高，在新能源領(lǐng)域的投資尚未取得明顯成效。

同時(shí)，我國民間資本發(fā)展不平衡，江蘇、浙江、廣東、福建等地區(qū)發(fā)展較好，而中西部地區(qū)的民間資本發(fā)展相對緩慢。對于民間資本發(fā)展較好的地區(qū)，必須完善引導(dǎo)機(jī)制、監(jiān)管體系、退出機(jī)制等，帶動(dòng)民間資本向新能源產(chǎn)業(yè)投放。對于民間資本發(fā)展相對落后的地區(qū)，應(yīng)有效集聚，強(qiáng)化引導(dǎo)機(jī)制與監(jiān)管機(jī)制，提升投資的專業(yè)化水平。

3.政府扶持資金

在一定程度上，政府的產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策決定了新能源的發(fā)展水平。新能源屬于新興產(chǎn)業(yè)，從一開始就得到了政府的政策支持，如新能源發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼、節(jié)能燈泡補(bǔ)貼、新能源汽車補(bǔ)貼、風(fēng)機(jī)補(bǔ)貼等。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，我國對新能源產(chǎn)業(yè)的扶持政策普遍存在“生產(chǎn)者補(bǔ)貼多，消費(fèi)者補(bǔ)貼少；制造環(huán)節(jié)補(bǔ)貼多，研發(fā)環(huán)節(jié)補(bǔ)貼少”的局限，在一定程度上削弱了扶持政策對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力。

從扶持力度看，我國不同地區(qū)對不同新能源企業(yè)的扶持力度存在差異。一般對國家和地方政府重點(diǎn)規(guī)劃建設(shè)的新能源項(xiàng)目或企業(yè)支持力度最大，而對處于初創(chuàng)期實(shí)力相對較弱、競爭優(yōu)勢不明顯的企業(yè)，扶持力度相對較小，僅有簡單的稅收優(yōu)惠和獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼措施。

從政策實(shí)施角度看，我國很多省份更多的是對國家新能源產(chǎn)業(yè)扶持政策直接實(shí)施，而立足于本省產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、由本省主導(dǎo)的優(yōu)惠政策特別是資金方面的政策大多為空白。

二、我國新能源產(chǎn)業(yè)投融資存在的問題

新能源產(chǎn)業(yè)是資本和技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，且新能源產(chǎn)業(yè)投融資普遍具有規(guī)模大、時(shí)間長、風(fēng)險(xiǎn)高的特征。從目前我國新能源產(chǎn)業(yè)的投融資現(xiàn)狀看，主要存在以下幾方面問題：

1.新能源產(chǎn)業(yè)投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性

基于其重要戰(zhàn)略意義，新能源成為很多國家和地區(qū)的發(fā)展熱點(diǎn)。但由于是一個(gè)嶄新的行業(yè)，不可避免地存在一定風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在三方面：

（1）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。我國新興能源開發(fā)的歷史較短，技術(shù)還不夠成熟，核心技術(shù)方面尤其薄弱。如光伏發(fā)電的多晶硅生產(chǎn)、大功率風(fēng)力發(fā)電機(jī)等，企業(yè)的研發(fā)實(shí)力、制造技術(shù)等與發(fā)達(dá)國家相比存在較大差距，限制了企業(yè)競爭力的提升和行業(yè)發(fā)展速度。

（2）市場風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國新能源企業(yè)普遍對國外市場依賴較大，如風(fēng)力發(fā)電設(shè)備、光伏設(shè)備與材料等對外出口量較大。但國外對新能源產(chǎn)品需求有限，且在金融危機(jī)的沖擊下，很多國家縮減了新能源建設(shè)項(xiàng)目，相關(guān)產(chǎn)品出口下滑，而國內(nèi)市場相對有限。同時(shí)，部分新能源企業(yè)盲目擴(kuò)張，產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致了較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。

（3）投資風(fēng)險(xiǎn)。新能源產(chǎn)業(yè)具有高技術(shù)性特征，企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、初期生產(chǎn)階段需要較大的資金投入，且資金的回收期較長。加之行業(yè)發(fā)展的不確定性和國際市場需求、行業(yè)競爭、國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)等影響，新能源行業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)相對較高。

2.新能源企業(yè)融資渠道單一，直接融資比例較低

我國新能源企業(yè)融資渠道較為單一，直接融資比例較低。特別對于中小企業(yè)而言，僅有自籌資金和銀行貸款等有限渠道。

（1）新能源企業(yè)上市門檻過高，難度較大。我國在滬市、深市上市的新能源企業(yè)多為大型國有企業(yè)或具有較強(qiáng)實(shí)力的民營企業(yè)，如風(fēng)帆股份、江蘇陽光、孚日股份、三安光電、金風(fēng)科技等。一些發(fā)展歷史長、經(jīng)營好的新能源企業(yè)也在美國、中國香港、英國上市融資，如江西賽維、無錫尚德、英利綠色、晶澳太陽能、保利協(xié)鑫等。但是，大多數(shù)新能源企業(yè)都會面臨上市融資門檻高、上市過程復(fù)雜、審批時(shí)間長等難題，依靠上市融資來滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求具有一定難度。

（2）雖然多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)都把新能源作為關(guān)注的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，但由于其面對的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等不確定因素，使得風(fēng)險(xiǎn)資本對新能源項(xiàng)目的投資更多地持觀望態(tài)度，已有投資的金額和數(shù)量也相當(dāng)有限。

（3）我國債券市場發(fā)展相對滯后，整體以公司債券為主，債券品種和規(guī)模都十分有限。企業(yè)發(fā)行債券需要經(jīng)過政府監(jiān)管部門的嚴(yán)格審批，且在信用評級、財(cái)務(wù)審計(jì)、法律認(rèn)證、信息披露等方面有嚴(yán)格要求，新興的新能源企業(yè)和中小新能源企業(yè)存在較大融資障礙。

3.新能源企業(yè)對銀行貸款依賴度高，中小企業(yè)間接融資難

我國能源企業(yè)在融資方面普遍對銀行貸款的依賴度較高，而商業(yè)銀行貸款卻呈現(xiàn)向優(yōu)勢企業(yè)、規(guī)模企業(yè)傾斜的態(tài)勢。從目前國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營情況看，商業(yè)銀行的資金投放普遍追求安全性和規(guī)模效益，其在挑選項(xiàng)目時(shí)更是集中于規(guī)模較大、市場前景較好、業(yè)績穩(wěn)定的大型企業(yè)，如大型風(fēng)電項(xiàng)目、太陽能項(xiàng)目等。而對中小新能源企業(yè)則普遍采取謹(jǐn)慎乃至限制的信貸政策，在信用評價(jià)、信貸規(guī)模、擔(dān)保條件等方面條件嚴(yán)苛。[4]

4.新能源扶持政策需進(jìn)一步完善，企業(yè)融資環(huán)境有待改善

從國家層面看，“十二五”期間我國已明確培育和發(fā)展新興能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，大力推動(dòng)太陽能、風(fēng)能、地?zé)崮?、海洋能、生物質(zhì)能等新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、政策引導(dǎo)、資金扶持、技術(shù)創(chuàng)新等方面也出臺了一系列政策措施。但是，我國各省份的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展定位、發(fā)展規(guī)劃等方面存在一定差異。而當(dāng)前各省市區(qū)根據(jù)自身新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)與現(xiàn)狀制定符合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特征扶持政策的卻很少。大部分省份在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的激勵(lì)措施、稅收優(yōu)惠、補(bǔ)助政策、低息貸款、加速折舊、開拓市場等方面還沒有系統(tǒng)化、規(guī)范化，需要進(jìn)一步完善。特別是針對新能源企業(yè)的上市、債券融資等優(yōu)惠政策、扶持方案在我國的大多數(shù)省份仍屬空白，成為影響乃至制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

三、我國新能源產(chǎn)業(yè)投融資的策略建議

我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展還處在起步階段，一些市場機(jī)制還需要政府市場政策支持。政府部門應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起政策引導(dǎo)的責(zé)任，最大限度地支持其發(fā)展以規(guī)避商業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

1.加大財(cái)稅支持力度

設(shè)立國家及省級新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，為新能源產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化、創(chuàng)新能力建設(shè)、重點(diǎn)應(yīng)用示范、高成長性企業(yè)培育和重大龍頭項(xiàng)目引進(jìn)等提供引導(dǎo)資金支持。全面落實(shí)關(guān)于鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、節(jié)能減排及再生資源利用等促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)稅收鼓勵(lì)政策。對國家將要出臺支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策，盡快制定落實(shí)意見和配套政策，并盡快落到實(shí)處。

2.拓寬融資渠道

解決新能源行業(yè)融資渠道單一、中小企業(yè)融資難的問題，需要采取各種措施，不斷拓寬新能源企業(yè)的融資渠道，解決束縛新能源行業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，支持新能源產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展。

（1）加大銀行對新能源產(chǎn)業(yè)的支持力度。一是加大對具有發(fā)展?jié)摿Φ男履茉雌髽I(yè)的信貸支持力度，對新能源產(chǎn)業(yè)中實(shí)力較強(qiáng)、具有核心能力的企業(yè)，從信貸額度、審批效率等方面予以傾斜。二是推進(jìn)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，積極開展科技企業(yè)信用互動(dòng)、科技保險(xiǎn)、股權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉單質(zhì)押、供應(yīng)鏈融資、票據(jù)融資等融資服務(wù)，加大對新能源產(chǎn)業(yè)的扶持力度。三是對新能源產(chǎn)業(yè)鏈中拉動(dòng)作用強(qiáng)而又需巨額資金支持的重點(diǎn)龍頭企業(yè)，采取銀團(tuán)貸款模式加大信貸力度（這樣對新能源企業(yè)而言可以提高貸款額度，對銀行而言可以共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)）。四是對符合條件、有競爭優(yōu)勢的中小企業(yè)，鼓勵(lì)中小金融機(jī)構(gòu)與國有銀行進(jìn)行差異化競爭。五是完善新能源產(chǎn)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制，解決新能源企業(yè)擔(dān)保難的問題。[3]

（2）提高直接融資的比重。一是推動(dòng)符合條件的大型企業(yè)到國內(nèi)主板和海外上市，支持中小企業(yè)充分利用中小板、創(chuàng)業(yè)板市場上市融資；二是鼓勵(lì)企業(yè)到天津股權(quán)交易所、中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等場外市場掛牌融資；三是支持符合條件的企業(yè)申請發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券、中期票據(jù)等。

（3）重點(diǎn)引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資成為新能源融資的重要渠道。新能源企業(yè)大部分是處在成長期的中小企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)很大，相較于追求安全性的銀行，偏好高風(fēng)險(xiǎn)和未來高收益的風(fēng)險(xiǎn)投資更能夠滿足大多數(shù)新能源中小企業(yè)的需求，并且風(fēng)險(xiǎn)投資還能夠給企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)成為新能源融資的重要渠道。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資首先要消除風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的障礙，建立真正的二板市場，使風(fēng)險(xiǎn)資金能夠方便和快速退出。其次，盡管深圳證券交易所已經(jīng)推出了中小企業(yè)板，但上市條件與主板市場并無差別，所以應(yīng)盡快完善新能源企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)。[6]

（4）大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金。第一，推進(jìn)實(shí)施新能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃，在國家及省級財(cái)政預(yù)算或國有資本金收益預(yù)算中安排專項(xiàng)資金，設(shè)立國家與省級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，各省市區(qū)爭取與國家聯(lián)合開展參股設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金試點(diǎn)。第二，鼓勵(lì)大企業(yè)、大集團(tuán)和政府投融資機(jī)構(gòu)直接投資或吸引省外機(jī)構(gòu)在省內(nèi)設(shè)立各類股權(quán)投資基金，支持新能源產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。

（5）推動(dòng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對新能源行業(yè)的支持。一是發(fā)揮國家控股擔(dān)保集團(tuán)、中小企業(yè)擔(dān)保服務(wù)中心等擔(dān)保機(jī)構(gòu)功能，政府引導(dǎo)扶持與市場運(yùn)作相結(jié)合；二是構(gòu)建以新能源產(chǎn)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為龍頭，其他融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)廣泛參與的多層次擔(dān)保體系；三是探索各種類型的擔(dān)保方式，擴(kuò)大新能源產(chǎn)業(yè)擔(dān)保資源。

3.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，規(guī)范新能源資金投向

創(chuàng)新?lián)７绞娇梢杂行Э刂坪头稚①J款風(fēng)險(xiǎn)，這是新能源產(chǎn)業(yè)又好又快發(fā)展的關(guān)鍵因素。另外，應(yīng)嚴(yán)格設(shè)定新能源項(xiàng)目的準(zhǔn)入門檻，進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目評審，考慮行業(yè)專家意見，科學(xué)評估項(xiàng)目投資回報(bào)率，以盡可能地控制風(fēng)險(xiǎn)。

＊本文系河北省科技計(jì)劃項(xiàng)目“河北省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式研究”（項(xiàng)目編號：12457683）的部分成果。

注釋：

①參見《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》。

②數(shù)據(jù)來源于2012年3月英利能源（中國）有限公司公布的《2012年度第一期中期票據(jù)募集說明書》。

[1]王彩娜．新能源產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展黃金期[N]．中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2013-01-10（1）.

[2]佘堅(jiān)．海內(nèi)外新能源企業(yè)上市情況分析[R]．深圳證券交易所綜合研究所[深證綜研字第0178號]，2010-06-30.

[3]夏蘭，李亞云．新能源產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析[J]．重慶科技學(xué)院學(xué)報(bào)，2011（21）：68－69．

[4]陳芳平，李靜．新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持策略[J]．甘肅金融，2010（2）：43－45．

[5]蔣先玲，王琰，呂東鍇．新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的金融支持路徑分析[J]．經(jīng)濟(jì)縱橫，2010（8）：50－53．

[6]李彬．我國新能源融資分析[J]．經(jīng)濟(jì)研究，2010（1）：45－46．