利率市場化對中小商業(yè)銀行的影響與對策研究

摘 要： 隨著我國市場經(jīng)濟(jì)改革的逐步深入，利率市場化已成為大勢所趨。如何積極應(yīng)對由此帶來的一系列挑戰(zhàn)，已成為當(dāng)前中小商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的迫切需求。本文基于我國中小商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀，并借鑒其他國家利率市場化相關(guān)改革實(shí)踐，系統(tǒng)分析了利率市場化后我國中小銀行可能面臨的風(fēng)險，并通過與大型銀行的優(yōu)劣勢對比，提出了相應(yīng)的對策建議。

關(guān)鍵詞：利率市場化；中小商業(yè)銀行；中小企業(yè)

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： B 文章編號：1674-2265（2013）01-0055-04

利率市場化改革是一國金融業(yè)發(fā)展到一定程度的客觀需要和必然結(jié)果，也是一國經(jīng)濟(jì)體制改革中的核心問題。隨著利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)和深入，我國商業(yè)銀行面臨利率市場化帶來的嚴(yán)重沖擊和巨大挑戰(zhàn)。與大型國有銀行相比，中小銀行存在資產(chǎn)規(guī)模小、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭力弱、中間業(yè)務(wù)發(fā)展相對落后、資金內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價能力差以及利率風(fēng)險管理能力弱等突出問題，實(shí)施利率市場化后，中小銀行明顯處于弱勢群體地位，受到的沖擊將會更大，這不僅表現(xiàn)在凈利差的收窄，更表現(xiàn)于來自大型銀行的競爭和擠壓。為此，中小銀行不僅需要通過提高自身的經(jīng)營能力和管理水平以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和多元化經(jīng)營來應(yīng)對挑戰(zhàn)，更需要充分利用自身區(qū)域特征等比較優(yōu)勢，走差異化發(fā)展道路，通過回歸服務(wù)中小企業(yè)的角色，積極推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型。

一、利率市場化下中小商業(yè)銀行面臨的主要挑戰(zhàn)

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，利率市場化對不同金融機(jī)構(gòu)的影響不同。大型銀行由于風(fēng)險定價能力較強(qiáng)、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比相對較低、存款來源相對穩(wěn)定，受到的沖擊較??；而中小銀行受困于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量少、品牌知名度低、收入渠道窄、議價能力弱以及人才匱乏等方面因素，受到的沖擊遠(yuǎn)大于大型銀行。

（一）以存貸利差為主要來源的贏利模式受到?jīng)_擊

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，大部分國家和地區(qū)的存貸利差在利率市場化之后短期內(nèi)將有所縮小，在美國推行利率市場化的初期，銀行存貸利差下降75個基點(diǎn)。利率市場化將從兩個方面對中小銀行的存貸利差收益產(chǎn)生影響：一是在存款市場上的激烈競爭使存款利率上升，資金成本將加大。2012年存款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大后，中小銀行普遍執(zhí)行1.1倍的上限利率，而大銀行存款利率上浮幅度不足8%。二是在貸款市場上的激烈競爭會導(dǎo)致對優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率趨于下降，存貸款利差逐步縮小成為必然趨勢。由于體制影響，長期以來我國商業(yè)銀行的利息收入占比過高，而非利息收入占比明顯偏低。相對于大型銀行，中小銀行的收入來源更依賴于利息收入。以近三年為例，大型銀行的非息收入占比基本都超過20%，而絕大部分中小銀行的非息收入占比都在20%以下，有的甚至低于10%。因此，一旦存貸利差縮小，將對中小銀行經(jīng)營利潤影響較大。

（二）經(jīng)營風(fēng)險陡增

由于中小銀行在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面處于劣勢，中間業(yè)務(wù)較少，業(yè)務(wù)范圍較窄，定價能力和防范利率風(fēng)險的能力較弱，存貸款利差是其主要收入來源。在這種情況下，存貸款利率管制實(shí)際上為利率定價能力和利率風(fēng)險管理能力較弱的中小銀行提供了保護(hù)，避免其與大的金融機(jī)構(gòu)開展直接的價格競爭。放開利率管制后，由于中小銀行信用程度遜于大型商業(yè)銀行，部分信用程度較低的中小金融機(jī)構(gòu)與大型商業(yè)銀行的差距就凸顯出來，為了生存的需要，不得不以高于金融機(jī)構(gòu)平均水平的存款利率和低于金融機(jī)構(gòu)平均水平的貸款利率來吸引客戶，導(dǎo)致成本上升，這種“高存款利率，低貸款利率”的利率競爭格局將會大大減少各個中小銀行的利潤。同時，過高的利率使許多低風(fēng)險的借款人退出信貸市場，只有高風(fēng)險的借款人保留在市場，逆向選擇和道德風(fēng)險增加。利率市場化之后，中小銀行通過提高貸款收益率來緩沖存款成本上升所帶來的不利影響，這在某種程度上是以提高風(fēng)險容忍度為代價的，將導(dǎo)致競爭力弱的中小金融機(jī)構(gòu)逐漸被邊緣化，甚至被淘汰出市場。國際經(jīng)驗(yàn)不難為利率市場化后中小銀行經(jīng)營風(fēng)險的增加提供佐證。在快速推進(jìn)利率市場化的國家，如拉美地區(qū)的阿根廷、智利等均出現(xiàn)了名義利率急劇上升、金融機(jī)構(gòu)大量倒閉的現(xiàn)象。即使是利率市場化歷程在10年以上的歐美、日本等發(fā)達(dá)國家，也在改革過程中出現(xiàn)大量中小銀行破產(chǎn)倒閉，如因推進(jìn)利率市場化，美國僅1987年到1991年平均每年就有200多家銀行倒閉。

（三）資本補(bǔ)充壓力加大

銀行資本補(bǔ)充渠道分為內(nèi)源融資和外源融資兩種。盈利能力的增強(qiáng)是近幾年來內(nèi)源融資逐漸成為我國商業(yè)銀行長期資本金重要補(bǔ)充來源的原因。相較大型銀行，中小銀行更加依賴內(nèi)源融資來補(bǔ)充資本。截至2011年末，大型銀行的平均利潤留存率為63%，而中小銀行卻高達(dá)84%。從長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的角度來看，股票市場融資壓力日益加大以及通過發(fā)行次級債等方式補(bǔ)充二級資本受到更為嚴(yán)格的限制，股份制商業(yè)銀行資本補(bǔ)充，將由過去的主要依靠外源融資轉(zhuǎn)向內(nèi)源融資，即通過提升自身盈利水平來不斷增強(qiáng)內(nèi)生性資本補(bǔ)充能力，增加留存收益以補(bǔ)充一級資本。由于凈利差收益是我國商業(yè)銀行盈利的主要來源，內(nèi)源融資主要依賴于凈利差。利率市場化后，凈利差收窄必將影響中小銀行留存收益，若維持內(nèi)源融資規(guī)模不變，只有提高利潤留存比率。但目前中小銀行的利潤留存比率普遍高于70%，進(jìn)一步擴(kuò)大留存比率的空間非常有限。此外，若留存比率太高，又會降低股東的股息收入，減少對現(xiàn)有和潛在投資者的吸引力，對股票的二級市場走勢產(chǎn)生負(fù)面影響，不利于未來的籌資活動?？傮w來看，利率市場化后中小銀行的資本管理壓力會顯著加大。

（四）產(chǎn)品定價難度上升

在固定利率環(huán)境下，商業(yè)銀行自主選擇權(quán)很有限，中小銀行競爭的主要手段為非價格競爭，即服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營效率和管理水平方面的競爭。在某種程度上，非價格競爭的模式有助于中小銀行提升經(jīng)營管理水平。而在利率市場化后，由于利率的靈活性，中小銀行可以根據(jù)不同產(chǎn)品的特點(diǎn)、資金成本、競爭策略、客戶價值、風(fēng)險程度和目標(biāo)利潤進(jìn)行自主定價，競爭格局由原來的非價格競爭轉(zhuǎn)變?yōu)閮r格競爭，定價能力成為中小銀行提升競爭力的重要因素。而金融產(chǎn)品的定價不僅涉及經(jīng)營目標(biāo)、戰(zhàn)略決策和市場判斷等宏觀因素，還與信貸風(fēng)險、供求情況和成本費(fèi)用緊密聯(lián)系，這些對中小銀行來說都是巨大的挑戰(zhàn)。

（五）風(fēng)險管理難度加大

在管制利率體制下，各中小銀行都按照中央銀行規(guī)定的利率水平吸收存款、發(fā)放貸款，面臨的主要風(fēng)險是信用風(fēng)險，利率風(fēng)險管理的壓力相對較小。然而，在利率市場化以后，利率波動的頻率和幅度將會提高，并使利率的期限結(jié)構(gòu)變得更加復(fù)雜，管理利率風(fēng)險的難度逐步增加。尤其在利率市場化初期，中小銀行對利率風(fēng)險缺乏足夠的了解和認(rèn)識，尚未形成有效的利率風(fēng)險管理方法和工具，對利率走勢的預(yù)測、風(fēng)險的識別和控制能力較弱，這些都將導(dǎo)致金融產(chǎn)品定價失誤，加大經(jīng)營風(fēng)險。此外，利率市場化進(jìn)程中的逆向選擇和道德風(fēng)險會使?jié)撛诘男庞蔑L(fēng)險逐步增加。在利率市場化環(huán)境下，銀行必定為了爭奪客戶資源而采取差別化的貸款利率策略。中小銀行對貸款者的信譽(yù)度、經(jīng)營狀況和盈利情況等缺乏足夠的信息，如要獲取，則需要花費(fèi)大量的人力和財力，對獲取信息的可靠性也難以確定，這種信息不對稱容易造成中小銀行選擇高風(fēng)險客戶。

二、中小商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢分析

雖然在利率市場化進(jìn)程中，中小銀行比大型銀行面臨更多的負(fù)面沖擊，但不可否認(rèn)的是，中小銀行也具有一定的競爭優(yōu)勢，特別是表現(xiàn)在為中小企業(yè)提供金融服務(wù)方面，只要中小銀行充分把握和發(fā)揮這些競爭優(yōu)勢，利率市場化也不失為一個轉(zhuǎn)型和提升自身競爭力的良好契機(jī)。

（一）區(qū)域特征明顯，具有信息成本優(yōu)勢

在大型銀行和中小銀行信息成本的研究中，比較一致地認(rèn)為中小銀行在掌握中小企業(yè)的信息上具有成本優(yōu)勢。信息不對稱是造成中小企業(yè)融資困境的主要原因，因此只要存在信息不對稱，那么由于中小企業(yè)自身特征、貸款特點(diǎn)的影響，就必然面臨銀行貸款的約束。因此，緩解信息不對稱問題就成為解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵，而地域優(yōu)勢能夠降低信息不對稱程度，降低信用風(fēng)險。中小銀行一般都與其所在地的地方政府關(guān)系密切，從業(yè)人員的本土化等都降低了信息不對稱的程度，使得了解客戶的信用以及經(jīng)營狀況更加便利、及時和有效，降低了信用風(fēng)險。

（二）業(yè)務(wù)審批速度快，具有交易成本優(yōu)勢

中小銀行組織結(jié)構(gòu)相對扁平化，使得其決策更為靈活和迅速，這恰好與中小企業(yè)的融資需求一致，對中小企業(yè)客戶也有一定吸引力。大型銀行信貸決策權(quán)集中，由專業(yè)的貸款評估部門決策，其決策的時間、地點(diǎn)相比中小銀行更加集中。而大型企業(yè)也是企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營的集中表現(xiàn)。所以，大銀行的結(jié)構(gòu)、決策過程和大企業(yè)是相匹配的，從而銀行和企業(yè)都可以節(jié)約成本。而中小銀行則正好相反，與中小企業(yè)之間是以分散對分散。所以，讓大銀行為中小企業(yè)服務(wù)，不僅銀行的成本高企，而且中小企業(yè)的信貸成本也會很高。讓中小銀行為中小企業(yè)貸款，則可以為中小企業(yè)節(jié)約相當(dāng)?shù)慕灰壮杀竞蜋C(jī)會成本。所以，從中小企業(yè)借款者的角度分析，中小銀行更適合于為中小企業(yè)貸款。

（三）監(jiān)督成本優(yōu)勢

一個區(qū)域內(nèi)如有某家企業(yè)發(fā)生違約，信息便會在這個狹小范圍內(nèi)迅速傳播且受人關(guān)注，從而形成低成本的有效社會監(jiān)督，這種情況符合“共同監(jiān)督”假說。這種假說還可以進(jìn)行擴(kuò)展，區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)和中小銀行為了能夠長期生存共同發(fā)展，基于共同的利益，傾向于長期互惠合作，因而在合作組織中的中小企業(yè)之間、企業(yè)和銀行之間會形成一個信息交流的網(wǎng)絡(luò)，從而極大地節(jié)約了監(jiān)督成本。

三、中小商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的對策

面對逐步加快的利率市場化改革，中小商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾方面入手，回歸服務(wù)中小企業(yè)的角色，借助利率市場化的契機(jī)實(shí)現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型和跨越式發(fā)展。

（一）拓展多元化業(yè)務(wù)以降低息差所占比重

在資本約束和利率市場化雙重條件下，現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展的一個重要趨勢是，大力拓展低資本消耗的、非傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，提高非利息收入的比重。中小銀行急需實(shí)現(xiàn)基本贏利模式向存貸利差和中間業(yè)務(wù)并重轉(zhuǎn)變，通過培育新的利潤增長點(diǎn)，從資本消耗型業(yè)務(wù)向資本節(jié)約型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升中間業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)和金融市場業(yè)務(wù)收入占比，減少對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴。具體可以通過如下途徑：一是鞏固和拓展傳統(tǒng)的“基礎(chǔ)型”中間業(yè)務(wù)，發(fā)展比重大、客戶基礎(chǔ)好和低風(fēng)險的業(yè)務(wù)，如代付業(yè)務(wù)、代理發(fā)行債券、代理保險、基金托管、代客理財?shù)?。二是繼續(xù)完善、健全服務(wù)體系，積極發(fā)展高技術(shù)含量、高附加值的新興中間業(yè)務(wù)，向企業(yè)和個人提供附加值更高的產(chǎn)品和服務(wù)，如財務(wù)顧問、投資咨詢等。三是在控制好風(fēng)險的前提下，逐步加大風(fēng)險度較高的信用性、融資性業(yè)務(wù)發(fā)展的力度。四是隨著市場準(zhǔn)入的放松，進(jìn)一步加大衍生金融工具交易，增加這類業(yè)務(wù)的經(jīng)營品種和經(jīng)營規(guī)模。五是引進(jìn)先進(jìn)的電子技術(shù)和經(jīng)營理念，不斷改進(jìn)中間業(yè)務(wù)服務(wù)，變一般性服務(wù)為個性化服務(wù)，切實(shí)做到方便、安全、高效和快捷。

（二）注重培養(yǎng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，走差異化發(fā)展道路

中小商業(yè)銀行應(yīng)利用其在當(dāng)?shù)氐牡匚患皩Ξ?dāng)?shù)仄髽I(yè)的信息優(yōu)勢，為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和居民提供更親切、更貼心的服務(wù)。應(yīng)立足于區(qū)域優(yōu)勢，在注冊所在地集聚客戶資源；加強(qiáng)與其他區(qū)域中小型金融機(jī)構(gòu)間的協(xié)作，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，共同抵御風(fēng)險。區(qū)域優(yōu)勢是中小銀行的先天優(yōu)勢，中小銀行就其本質(zhì)來說是地方性金融機(jī)構(gòu)，對地方市場比較熟悉，在合規(guī)經(jīng)營的前提下應(yīng)充分借助于地方政府的大力支持，加大行政事業(yè)單位資金的歸集力度，提升在地方政府優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目中的融資份額。與其他銀行相比，中小銀行這種經(jīng)營安排成本較低，人力、物力和財力集中，擁有市場先入優(yōu)勢。除了上述途徑外，最為重要的是回歸服務(wù)中小企業(yè)的本性，走差異化的發(fā)展道路。一方面，中小銀行具有服務(wù)中小企業(yè)的供給優(yōu)勢。在中小企業(yè)融資過程中，中小銀行在信息搜尋、貸款談判和貸款后對中小企業(yè)的監(jiān)督成本等方面相比大型銀行具有一定的優(yōu)勢。另一方面，中小企業(yè)具有特殊的融資需求。中小企業(yè)在融資方面具有貸款額度小、需求急、頻率高的共同特點(diǎn)，但不同類型的中小企業(yè)也具有不同的融資需求，需要不同的融資渠道，不同發(fā)展階段的中小企業(yè)也有不同的融資要求。而這些特殊的融資需求則需要中小銀行量體裁衣，提供專業(yè)化、有特色的金融服務(wù)。

（三）建立有效的產(chǎn)品定價機(jī)制

產(chǎn)品定價包括資產(chǎn)定價、負(fù)債定價和內(nèi)部報價，建立產(chǎn)品定價機(jī)制應(yīng)以效益為依據(jù)。在利率市場化過程中，一方面價格因素變得越來越重要，要根據(jù)經(jīng)營狀況和成本情況，考慮地方和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，實(shí)行差別定價原則，這樣既能提升競爭力，又能實(shí)現(xiàn)效益的最大化。另一方面，中小銀行在調(diào)整傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品定價時，要全面考察一個客戶是否能為銀行帶來綜合收益，這涉及到銀行的派生業(yè)務(wù)、客戶的信用風(fēng)險大小、貸款期限的長短以及銀行籌集資金的成本和運(yùn)營成本等多重因素。另外，金融產(chǎn)品的合理定價需要銀行各個部門的共同合作。在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系建設(shè)中，中小商業(yè)銀行可以采用總部集中模式，即將所有的資金需求和供給都匯集到總部的資金部進(jìn)行運(yùn)作，剩余或者不足部分由資金部通過市場進(jìn)行平衡。這種模式由總部統(tǒng)一調(diào)度全行的資金，統(tǒng)一運(yùn)用各種金融工具規(guī)避潛在的利率風(fēng)險，總行實(shí)時監(jiān)控整個銀行的資金情況，可以及時調(diào)劑資金余缺，降低資金成本和風(fēng)險。

（四）提高利率風(fēng)險的管理能力

中小銀行應(yīng)重視利率市場化過程中的利率風(fēng)險管理工作，加強(qiáng)利率風(fēng)險管理體制的建設(shè)，不斷發(fā)展和完善利率風(fēng)險管理流程。一是構(gòu)建風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制。在當(dāng)前利率市場化進(jìn)程中，中小銀行應(yīng)積極主動地參照巴塞爾委員會制定的銀行穩(wěn)健利率管理的核心原則，積極推進(jìn)自身的利率風(fēng)險內(nèi)控制度建設(shè)。二是關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，建立利率預(yù)測模型。利率市場化之后，影響利率的因素將更加復(fù)雜，利率的變動將更加頻繁，因此商業(yè)銀行必須有能力判斷利率走勢，對利率進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測。三是通過資產(chǎn)負(fù)債管理創(chuàng)新，引進(jìn)缺口管理，規(guī)避利率波動風(fēng)險。利率市場化后，商業(yè)銀行存貸款利率對市場利率變動的敏感性大大增強(qiáng)，要求商業(yè)銀行對負(fù)債成本、資產(chǎn)盈利、重新定價的機(jī)會和對市場利率變動的預(yù)測進(jìn)行經(jīng)常性的綜合分析。四是積極開發(fā)金融衍生產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險。利率市場化之后，中小銀行可運(yùn)用規(guī)避利率風(fēng)險的金融衍生工具，進(jìn)行利率風(fēng)險的分解和組合，同時也可借助無套利均衡的分析方法，從利率的變動中獲取最大的收益。

（五）構(gòu)建資本節(jié)約型的內(nèi)源資本良性補(bǔ)充機(jī)制

從資本的外部來源看，當(dāng)前我國資本市場總體容量有限，同時受《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》提高資本質(zhì)量要求的影響，銀行通過發(fā)行次級債等方式補(bǔ)充附屬資本將受到更為嚴(yán)格的限制。因此，應(yīng)通過提升創(chuàng)新能力、構(gòu)建內(nèi)生性資本良性補(bǔ)充機(jī)制來實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。一是通過貸款資產(chǎn)的出讓轉(zhuǎn)移，緩解銀行的資本壓力；二是通過資產(chǎn)證券化直接降低風(fēng)險資產(chǎn)的絕對值，提高資本充足率；三是調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從而降低加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)凈額，擴(kuò)大債券投資業(yè)務(wù)，提高債券資產(chǎn)的比重，降低總資產(chǎn)中高風(fēng)險的信貸資產(chǎn)權(quán)重占比。

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（責(zé)任編輯 耿 欣；校對 GX）