新形勢下跨境人民幣融資的發(fā)展機遇

摘 要：跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)中伴生的跨境人民幣融資行為一度引起監(jiān)管機構(gòu)和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。本文描述了跨境人民幣融資產(chǎn)生與發(fā)展的政策背景和市場環(huán)境，并著重分析了跨境人民幣融資與跨境人民幣結(jié)算、境內(nèi)貨幣政策以及《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的關(guān)系，認為在全球推行宏觀審慎管理理念的背景下，銀行應(yīng)將有限的資源用于開展具有真實交易背景、質(zhì)量較高、滿足實體經(jīng)濟需求的跨境人民幣融資業(yè)務(wù)。

關(guān)鍵詞：跨境；人民幣融資；政策背景；市場環(huán)境；經(jīng)濟效應(yīng)

中圖分類號： F822 文獻標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-2265（2013）01-0023-05

2009年7月，跨境人民幣結(jié)算作為試點業(yè)務(wù)在上海和廣東省正式啟動；2010年6月，試點范圍擴大至20個省（自治區(qū)、直轄市）；2011年8月，該業(yè)務(wù)由試點向全國推廣。跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)開展兩年來，業(yè)務(wù)廣度不斷擴展，參與業(yè)務(wù)的銀行、企業(yè)以及境外涉及區(qū)域的數(shù)量不斷增加；同時，隨著結(jié)算量的增長，業(yè)務(wù)深度也有長足發(fā)展，業(yè)務(wù)種類不斷豐富，人民幣資金跨境流動逐步形成良性循環(huán)，經(jīng)常項目與資本項目互相促進的可持續(xù)發(fā)展局面正在形成。

近期，市場相繼涌現(xiàn)出一系列跨境人民幣結(jié)算的融資產(chǎn)品，引起經(jīng)濟主體及監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。這一方面反映了市場各方主體對跨境人民幣融資產(chǎn)品的客觀需求，另一方面也體現(xiàn)了商業(yè)銀行跨境人民幣業(yè)務(wù)模式已開始從單純結(jié)算向提供相關(guān)配套金融服務(wù)轉(zhuǎn)變。

一、跨境人民幣融資產(chǎn)品的現(xiàn)狀

從相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況來看，目前市場出現(xiàn)的跨境人民幣融資形式包括以下四大類：一是境內(nèi)外銀行基于跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算提供融資；二是以跨境人民幣股東貸款的方式開展；三是境內(nèi)企業(yè)在外債額度內(nèi)借入海外人民幣融資開展境內(nèi)業(yè)務(wù)；四是境內(nèi)企業(yè)以自身人民幣資金為擔(dān)保為境外關(guān)聯(lián)方獲得海外融資。

（一）貿(mào)易融資類

從本質(zhì)上來看，跨境人民幣貿(mào)易融資只是在傳統(tǒng)貿(mào)易融資產(chǎn)品中使用人民幣為計價、結(jié)算幣種，主要的貿(mào)易融資方式包括信用證、托收（代收）、海外代付以及貼現(xiàn)、福費廷等再融資行為。一般情況下，跨境人民幣融資產(chǎn)品對應(yīng)的貿(mào)易單據(jù)也使用人民幣計價。但在一些情況下，境內(nèi)外銀行也可能就外幣貨物貿(mào)易合同提供人民幣的貿(mào)易融資服務(wù)，銀行和企業(yè)可在該融資模式下同時獲得境內(nèi)外匯差和利差兩方面收益。

除上述典型的貿(mào)易融資方式外，境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)還可能通過組合類貿(mào)易融資產(chǎn)品（如信用證融資敘做人民幣NDF業(yè)務(wù)），實現(xiàn)整體收益最大化。這種組合類貿(mào)易融資業(yè)務(wù)較適合于貿(mào)易背景下在境外有關(guān)聯(lián)公司的進口商，在進行正常貿(mào)易往來和結(jié)算的同時，使交易對手（境外關(guān)聯(lián)公司）在境外低成本獲取融資，形成雙贏局面。

（二）股東及關(guān)聯(lián)方借款類

自2011年《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》頒布以來，境外主體可申請使用人民幣在境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)或為其注資等。境內(nèi)外商投資企業(yè)可在一定額度（如“投注差”）范圍內(nèi)向其境外母公司或關(guān)聯(lián)方公司借入人民幣貸款，彌補資本金不足的狀況。同樣，根據(jù)《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》及《關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)境外項目人民幣貸款的指導(dǎo)意見》，境內(nèi)母公司和境內(nèi)銀行可為“走出去”企業(yè)的境外項目提供人民幣貸款。

（三）借入外債類

自2010年7月以來，基于數(shù)千億規(guī)模的人民幣存量，中國香港逐漸形成了人民幣債券市場，俗稱“點心債”。發(fā)行者既有香港本地企業(yè)，更有在我國境內(nèi)有投資業(yè)務(wù)的跨國經(jīng)營企業(yè)。這些企業(yè)利用香港市場人民幣利率較低的條件發(fā)行債券募集人民幣資金，在額度允許范圍內(nèi)匯入境內(nèi)供其關(guān)聯(lián)企業(yè)使用，債券到期后以境內(nèi)獲得的人民幣收入償還。

（四）內(nèi)保外貸類

境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)、跨國公司，以及有境外投資、設(shè)廠等需求的“走出去”企業(yè)，利用境內(nèi)外利率和匯率的差異，配套相關(guān)的產(chǎn)品，達到鎖定匯率風(fēng)險并實現(xiàn)融資、理財?shù)哪康?。首先由境?nèi)企業(yè)的境外貿(mào)易對手或關(guān)聯(lián)機構(gòu)在境外銀行申請融資額度，待額度獲批后，境內(nèi)銀行通過授信或保證金形式為境內(nèi)企業(yè)開立跨境人民幣備用證或保函，由境外銀行對境外企業(yè)提供外幣融資，并辦理境外理財鎖定遠期售匯價格。融資到期日，境內(nèi)企業(yè)可通知境外關(guān)聯(lián)方償還外幣貸款，或匯出人民幣資金跨境購匯償還境外融資。

二、跨境人民幣融資產(chǎn)生的背景及原因分析

（一）境內(nèi)政策支持力度不斷加強

從目前跨境人民幣融資的發(fā)展?fàn)顩r來看，貿(mào)易融資在所有融資業(yè)務(wù)中占主導(dǎo)地位?？缇橙嗣駧沤Y(jié)算業(yè)務(wù)本身是從跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點開始的，并逐漸擴展到其他經(jīng)常項目及資本項目業(yè)務(wù)?！犊缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》（中國人民銀行公告[2009]第10號）及其實施細則中明確指出，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算產(chǎn)生的人民幣對外負債只做統(tǒng)計，暫不納入現(xiàn)行外債管理。該表述從2009年便為跨境人民幣貿(mào)易融資的開展提供了政策支持和法規(guī)依據(jù)。此后，《中國人民銀行關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)問題的通知》（銀發(fā)[2011]145號）進一步明確，跨境人民幣貿(mào)易項下相關(guān)人民幣負債（包括遠期信用證、海外代付、協(xié)議付款、預(yù)收延付等）只在人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)（RCPMIS）中登記，不納入現(xiàn)行外債管理。銀行為客戶的境外工程承包、境外項目建設(shè)和跨境融資等提供的人民幣保函業(yè)務(wù)不納入現(xiàn)行外債管理?！吨袊嗣胥y行關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)境外項目人民幣貸款的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)[2011]255號）明確指出，境內(nèi)銀行可為境內(nèi)機構(gòu)“走出去”過程中開展的各類境外投資和其他合作項目提供人民幣貸款。在外商直接投資項下，《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》（中國人民銀行公告[2011]第23號）明確外商投資企業(yè)可向其境外母公司、關(guān)聯(lián)方公司或境外銀行借入人民幣貸款，但其規(guī)模受“投注差”限制，并按流量（而不是余額）進行控制。而在境外直接投資項下，《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》（中國人民銀行公告[2011]第1號）明確境內(nèi)母公司和境內(nèi)銀行可為境外項目提供人民幣貸款，且未對規(guī)模和期限做任何限制。

（二）境外的政策障礙日趨弱化

隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展，境外貨幣當(dāng)局及市場投資者對人民幣的認知度和接受度不斷提高。繼香港全面開展跨境人民幣業(yè)務(wù)后，新加坡和倫敦也有意成為重要的人民幣離岸中心。2012年1月16日，香港金融管理局與英國財政部宣布成立合作小組，進一步推動香港地區(qū)與倫敦在發(fā)展離岸人民幣業(yè)務(wù)方面的合作。以香港地區(qū)為例，陸港之間的人民幣融資占所有跨境人民幣融資的比重超過半數(shù)。從2011年底到2012年上半年，香港金管局針對人民幣業(yè)務(wù)推出了多項寬松化政策舉措：

一是提高人民幣凈敞口限額。2012年1月17日，香港金管局將認可機構(gòu)（香港地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)參加行）的人民幣凈敞口限額由10%提高到20%，且享有5000萬元的豁免額。2012年5月22日，人民幣凈敞口限額進一步放松，由認可機構(gòu)自定（但需向金管局報備），且享有1億元的豁免額。二是放松人民幣風(fēng)險管理限額。2012年1月17日，香港金管局將認可機構(gòu)的風(fēng)險資產(chǎn)計算范圍，在人民幣現(xiàn)金、在人民幣清算行的存款、托管賬戶存款三項基礎(chǔ)上，增加財政部在港發(fā)行的人民幣債券、在內(nèi)地銀行間債券市場持有的人民幣債券兩項。2012年6月14日，將人民幣流動資產(chǎn)比率替代人民幣風(fēng)險管理限額，使認可機構(gòu)對人民幣風(fēng)險資產(chǎn)的計算更具彈性，能更準(zhǔn)確地匹配人民幣短期負債期限。三是加強人民幣流動性安排。2011年11月22日，香港金管局與人民銀行續(xù)簽人民幣互換協(xié)議，人民幣互換協(xié)議規(guī)模由2009年的2000億元增至4000億元，期限3年。2012年6月14日，香港金管局為需要人民幣流動性支持的認可機構(gòu)提供了相應(yīng)的抵押品列表。四是放松非居民人民幣賬戶限制。2012年7月26日，香港金管局發(fā)布通函，自8月1日起，香港地區(qū)銀行可以向非本港居民提供人民幣服務(wù)，包括設(shè)立人民幣賬戶、存款、貸款、發(fā)出人民幣結(jié)算扣賬卡及信用卡等服務(wù)。

（三）境內(nèi)外金融市場價格存在差異

除上述境內(nèi)外政策方面的影響外，境內(nèi)外金融市場價格存在的差異也在客觀上為跨境人民幣融資業(yè)務(wù)的開展提供了套利空間。在境內(nèi)外政策允許的范圍內(nèi)，商業(yè)銀行以境內(nèi)外聯(lián)動的方式充分發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)的功能，推出各種傳統(tǒng)和組合類貿(mào)易融資產(chǎn)品。以大陸和香港金融市場為例，兩者的價格差異主要體現(xiàn)在美元兌人民幣的即期匯率、遠期匯率以及人民幣利率三方面。

美元兌人民幣即期匯率的境內(nèi)外差異（見圖1）將直接影響購匯、結(jié)匯行為的境內(nèi)外市場選擇。例如：2010年第三季度，銀行傾向于境內(nèi)結(jié)匯、境外購匯；2011年第三季度，銀行則傾向于境外結(jié)匯、境內(nèi)購匯。同時，盡管幾經(jīng)交替，境內(nèi)外一直存在美元兌人民幣的遠期匯率差異（見圖2）。此外，在境內(nèi)外人民幣利率差異方面（見圖3）①，2012年以來，全國銀行間同業(yè)拆借利率隨境內(nèi)進入降息周期呈持續(xù)走低態(tài)勢，香港人民幣同業(yè)拆借利率（以中銀香港報價為參照）因人民幣存量下降而持續(xù)攀升，但兩個市場的利率差異仍存在一定套利空間。

三、跨境人民幣融資的宏微觀效應(yīng)

（一）跨境人民幣融資與跨境人民幣結(jié)算相互促進

實際上，在人民幣逐漸成為國際結(jié)算重要幣種之前，國際結(jié)算就與融資行為相伴相生。境內(nèi)外相關(guān)配套政策的相繼出臺和境內(nèi)外金融市場差異的存在，促使人民幣融資產(chǎn)品在跨境結(jié)算中蓬勃發(fā)展。就境內(nèi)而言，早在各項政策法規(guī)出臺之前，人民幣外商直接投資、人民幣對外直接投資、人民幣出口買方信貸、人民幣境外項目貸款、人民幣跨境擔(dān)保等資本項下業(yè)務(wù)就以試點的形式在各地相繼開展。而類似于人民幣信用證、福費廷等基于貨物貿(mào)易背景的傳統(tǒng)貿(mào)易融資行為，不再需要相應(yīng)政策文件的出臺來賦予其合規(guī)性。目前，境內(nèi)資本市場正沿著“先債券后股票”、“先機構(gòu)后個人”、“先金融機構(gòu)后非金融機構(gòu)”的方向有序開放。在條件成熟后，還將開放其他跨境人民幣證券投資、跨境人民幣債券發(fā)行、跨境人民幣股票發(fā)行等資本類業(yè)務(wù)。這一方面有利于為境外主體提供人民幣來源，緩解其人民幣資金短缺問題；另一方面有利于豐富境外主體的投資工具，提高其持有人民幣資產(chǎn)的積極性。以跨境融資為重要內(nèi)容的資本類業(yè)務(wù)的不斷擴大，將最終轉(zhuǎn)化為貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易等經(jīng)常項下的跨境人民幣結(jié)算量，形成資本類業(yè)務(wù)和經(jīng)常類業(yè)務(wù)互相促進的可持續(xù)增長局面。

（二）跨境人民幣融資對貨幣政策的影響效應(yīng)為中性

自跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)開展三年多來，跨境人民幣業(yè)務(wù)對境內(nèi)貨幣政策的影響一直處于紛爭之中。眾多觀點認為，從迄今為止仍處于人民幣凈流出的局勢來看，使用人民幣替代外幣（主要是美元）對外支付減少了原本可以消化的部分外匯儲備；相反，體現(xiàn)為凈流入的跨境人民幣融資（如貿(mào)易融資）及由此促進的部分人民幣出口收入又增加了境內(nèi)人民幣的貨幣供應(yīng)量。

由于跨境人民幣融資對貨幣政策的影響歸根結(jié)底是對貨幣供應(yīng)量的影響，本文以跨境外幣結(jié)算為參照，比較分析跨境人民幣融資對貨幣政策的影響。

1. 人民幣貿(mào)易結(jié)算兌換導(dǎo)致的外匯儲備增加不需要完全對沖。以香港地區(qū)為例。自2009年7月起，中銀香港作為香港地區(qū)人民幣清算行獲得人民銀行每季度40億元的人民幣貿(mào)易結(jié)算兌換額度，2011年第四季度，該額度調(diào)整為每季度80億元。假設(shè)每季度該兌換行為全部體現(xiàn)為中銀香港的人民幣凈買入，其規(guī)模約為680億元。截至2012年9月底，根據(jù)香港金管局數(shù)據(jù)，香港人民幣存款余額5457億元，較2009年6月底的544億元增加了4913億元?？梢姡捎谌嗣駧艃稉Q導(dǎo)致的香港人民幣存款余額增加規(guī)模有限。同時，香港人民幣存款的很大一部分（尤其在跨境人民幣業(yè)務(wù)開展初期），以存款的形式存放在中銀香港在人民銀行深圳市中心支行的賬戶上。這部分人民幣頭寸實際上已經(jīng)退出了境內(nèi)的人民幣流通渠道，相當(dāng)于境內(nèi)人民幣貨幣供應(yīng)量的相應(yīng)減少。相對而言，出口收匯導(dǎo)致的外匯儲備增加，需要央行使用各種貨幣政策工具加以對沖。

2. 人民幣跨境融資對境內(nèi)貨幣供應(yīng)量的影響各異。人民幣以融資形式回流對境內(nèi)貨幣供應(yīng)量的影響途徑各不相同，具體分析如下：

如果人民幣以貿(mào)易融資形式回流，進口項下的人民幣貿(mào)易融資并沒有發(fā)生實際的跨境人民幣資金流動（例如進口海外代付，代付行為發(fā)生在境外）。出口項下的人民幣貿(mào)易融資，雖然在融資流入環(huán)節(jié)確實通過乘數(shù)效應(yīng)增加了境內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，但這只是替代了外幣結(jié)算時原本需要使用的外幣貿(mào)易融資，與之相比并沒有額外的貨幣政策效應(yīng)。

如果人民幣以外商直接投資項下的股東及關(guān)聯(lián)方貸款或境外金融機構(gòu)貸款形式回流，只是為外商投資企業(yè)提供了獲得直接投資的新渠道，替代了原本以外幣形式流入的直接投資需要。目前，境內(nèi)政策允許外商直接投資企業(yè)在原有外幣投注差內(nèi)借入人民幣形式的股東及關(guān)聯(lián)方借款。此外，商務(wù)部門已從2012年開始批準(zhǔn)并頒發(fā)以人民幣計價的“外商直接投資批準(zhǔn)證書”。

如果境內(nèi)企業(yè)本沒有外幣的外債額度，而獲得了人民幣的外債額度，以貸款或境外發(fā)債回流的形式跨境借入人民幣資金，將會以乘數(shù)效應(yīng)增加境內(nèi)的貨幣供應(yīng)量。

綜上所述，我們應(yīng)該支持人民幣用于貿(mào)易融資和替代外幣形式的外商直接投資，同時鼓勵境內(nèi)金融機構(gòu)對外提供人民幣融資，既擴大了人民幣在跨境結(jié)算中的使用，又避免對境內(nèi)貨幣政策造成負面影響。

（三）新監(jiān)管理念下跨境人民幣融資發(fā)展需另辟蹊徑

針對本次全球金融危機暴露的金融監(jiān)管漏洞，2009年9月的G20匹茲堡峰會專門指出，2010年底要完成資本和流動性監(jiān)管改革，主要經(jīng)濟體應(yīng)于2011年底前開始實施《巴塞爾協(xié)議II》，并從2013年開始實施新的資本和流動性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，即《巴塞爾協(xié)議III》。我國監(jiān)管機構(gòu)也相應(yīng)發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，擬于2013年開始實施。

《巴塞爾協(xié)議III》一方面重視微觀審慎監(jiān)管，強調(diào)金融體系穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)；另一方面則引入宏觀審慎理念，主張將系統(tǒng)性風(fēng)險納入金融監(jiān)管框架?！栋腿麪枀f(xié)議III》創(chuàng)新性地建立了兩個流動性風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（流動性覆蓋比率、凈穩(wěn)定融資比率）和系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)（杠桿率）②。其中，在流動性覆蓋比率的分子中，高質(zhì)量流動資產(chǎn)的第一層次包括現(xiàn)金、中央銀行儲備、國債和央行票據(jù)，第二層次包括高評級的公司債券和抵押債券，將融資類資產(chǎn)排除在外。在杠桿率的分母中，表外業(yè)務(wù)（如跟單信用證）的風(fēng)險權(quán)重轉(zhuǎn)換系數(shù)（除無條件可撤銷承諾為10%外）均為100%。這意味著銀行開展融資類資產(chǎn)業(yè)務(wù)的成本將大幅增加，或者融資類資產(chǎn)業(yè)務(wù)的擴大將受到一級資本規(guī)模的限制。

在跨境人民幣融資業(yè)務(wù)中，首當(dāng)其沖受此限制的是跨境人民幣貿(mào)易融資類業(yè)務(wù)。就在2012年8月20日，銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》，規(guī)定銀行開展同業(yè)代付業(yè)務(wù)應(yīng)遵循“三真實”原則，即具有真實貿(mào)易背景、進行真實會計處理以及體現(xiàn)真實受托支付；對于2012年底后到期的業(yè)務(wù)，要求于2012年年底前入表。其核心條款是委托行和代付行都需要把同業(yè)代付納入資產(chǎn)負債表內(nèi)進行管理。雖然同業(yè)代付新規(guī)是針對所有幣種的同業(yè)代付行為而言的，在一定程度上緩解了外匯占款持續(xù)增長的壓力，同時限制了虛假貿(mào)易背景的信貸增長規(guī)模，但對于跨境人民幣貿(mào)易融資而言卻頗有幾分被“錯殺”的意味。實際上，具有真實貿(mào)易背景的跨境人民幣貿(mào)易融資，一般期限較短（一年以下居多），違約率極低，是質(zhì)量較高、流動性較強的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，更肩負著金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要使命。

因此，在響應(yīng)宏觀審慎管理理念的背景下，要保障跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的健康、持續(xù)發(fā)展，一是要嚴格把關(guān)貿(mào)易背景的真實性，保證跨境人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品的質(zhì)量和流動性；二是要采取措施構(gòu)建跨境人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品二級市場的交易環(huán)境，為流動性供給雙方營造雙贏局面；三是充分利用央行間貨幣合作機制，使雙邊本幣互換協(xié)議成為境外央行和銀行獲得人民幣流動性的有效來源，服務(wù)于跨境人民幣結(jié)算。

四、結(jié)論

跨境人民幣業(yè)務(wù)開展至今已三年有余，伴隨業(yè)務(wù)種類的不斷豐富、業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，目前市場上出現(xiàn)了各類跨境人民幣融資產(chǎn)品。從跨境人民幣融資的具體業(yè)務(wù)流程來看，這些融資產(chǎn)品并非前所未有的創(chuàng)新品種，只是在傳統(tǒng)國際業(yè)務(wù)中將結(jié)算幣種替換成了人民幣。同時，跨境融資產(chǎn)品的出現(xiàn)得益于境內(nèi)外相關(guān)政策的支持，而其發(fā)展又與境內(nèi)外金融市場之間客觀存在的價格差異直接相關(guān)。跨境人民幣融資與跨境人民幣結(jié)算相伴相生，并相互促進。如果跨境人民幣融資是基于真實交易背景開展的，且反映了市場的實際需求，跨境人民幣融資對境內(nèi)外匯儲備以及貨幣供應(yīng)量并不會造成負面影響。

針對本次全球金融危機暴露的金融監(jiān)管漏洞而推行的《巴塞爾協(xié)議III》，提出了新的流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)和杠桿率標(biāo)準(zhǔn)，在很大程度上限制了銀行開展的各類融資業(yè)務(wù)。因此，為順應(yīng)宏觀審慎管理理念在全球范圍內(nèi)的實施，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)鼓勵銀行將有限的額度資源用于開展具有真實交易背景、質(zhì)量較高、滿足實體經(jīng)濟需求的跨境人民幣融資業(yè)務(wù)，并采取措施引導(dǎo)跨境人民幣融資業(yè)務(wù)的持續(xù)、健康發(fā)展。

參考文獻：

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[2]李忠元，喬江寧.加大對外人民幣融資力度提升企業(yè)“走出去”競爭力[J].中國經(jīng)貿(mào)，2011，（21）.

（責(zé)任編輯 耿 欣；校對 GX）