越跌越賣基金紛紛表示只到“底部區(qū)域”

基金的投資動向，往往被散戶看作風(fēng)向標(biāo)。股市最近成了“扶不起的阿斗”，基金在干什么？他們怎么看市場？

好買基金研究中心的倉位測算報告顯示，基金最近不但沒有“抄底”，反而大幅賣出股票，股票倉位近歷史底部。截至7月30日，共有456只偏股型基金，平均倉位為72.31 %，較前一周降低3.49%，與前一月相比倉位則滑落9.35個百分點。可見，他們對短期市場并不看好。

事實上，從基金的公開表態(tài)中，他們也不認為市場已經(jīng)見“底”了，僅僅是到了“底部區(qū)域”，有“中長期投資機會”。

博時基金：等待或許是最好的戰(zhàn)略

上證綜指迭創(chuàng)新低，2132點被擊穿。市場熱點匱乏，場外資金不敢盲目進場，投資者已顯麻木，信心低迷可見一斑。博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認為，等待或許是最好的戰(zhàn)略。

博時基金并不認為當(dāng)前的經(jīng)濟需求已經(jīng)出現(xiàn)了趨勢性的改善。從投資角度看，受制于中央和地方的財政約束，基建投資難以顯著改善，未能對經(jīng)濟總需求形成支撐。在房地產(chǎn)調(diào)控放松已成為一種政治風(fēng)險，企業(yè)去庫存之路依舊漫長的背景下，如果沒有貨幣政策的刺激，經(jīng)濟調(diào)整中，總需求的恢復(fù)將是一個艱難緩慢的過程。

當(dāng)前中國經(jīng)濟調(diào)整不僅僅是周期性調(diào)整，還有更深層次的制度原因，從衰退到復(fù)蘇，共識是唯有改革，才能幫助中國經(jīng)濟走出困局，然而重大制度紅利還未顯現(xiàn)。博時基金引用了利弗莫爾說過的一句話：“在股市中賺錢一定要等：一是一定要等到足夠好的機會出手；二是買了好股票一定要等到賺足。當(dāng)前，等待或許是最好的戰(zhàn)略。”

新華基金：A股短期仍將延續(xù)震蕩調(diào)整格局

新華基金認為，目前在國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)低迷的重重壓力下，投資者情緒較為悲觀，若無實質(zhì)性政策利好刺激，A股短期仍將延續(xù)震蕩調(diào)整格局。

基于對宏觀經(jīng)濟周期和企業(yè)盈利周期的判斷，目前經(jīng)濟處于衰退后期，且持續(xù)時間將較長。新華基金認為，近期強勢股補跌，未來市場下跌空間有限，中報過后，對三季度后半段的A股市持謹慎樂觀態(tài)度。預(yù)計三季度股票市場將呈現(xiàn)探底回升的走勢，整體上仍然維持震蕩筑底的格局。

嘉實基金：機會總是在無人問津時

在投資人還在因行情低迷而信心不足，缺乏投資動力時，嘉實基金大膽指出，機會總是在無人問津時。

嘉實基金董事總經(jīng)理邵健認為，經(jīng)濟下行，使市場估值維持低位，投資者對企業(yè)盈利的預(yù)期進行了大幅度下調(diào)。隨著短周期經(jīng)濟觸底溫和回升，市場環(huán)境有望向好。嘉實基金也提醒說，考慮到中長期增長速度面臨下降、政策力度較弱及海外風(fēng)險等因素，市場回升幅度有限，正面因素仍將通過結(jié)構(gòu)性機會表現(xiàn)出來。

建信基金：A股市場進入中長期價值洼地

建信基金認為，目前的A股市場相較其他投資品種，堪稱價值洼地，市場向上獲得投資收益的機會可能大過市場向下的風(fēng)險。

政策方面對流動性的放松，對于A股市場的后市表現(xiàn)是有力的支持，有望實現(xiàn)市場的長期向好。從更廣義的政策面來看，對國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的推動，雖然在短期內(nèi)對經(jīng)濟增長的推動力有限，但從中長期來看，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型后的中國經(jīng)濟將獲得更強勁的內(nèi)生動力，經(jīng)濟增長將不再限于“量”的突破，而是“質(zhì)”的提升。這都會為國內(nèi)資本市場帶來機會。

建信基金認為，具體就目前的市場環(huán)境而言，雖然股市處于持續(xù)的震蕩狀態(tài)，但仍然存在結(jié)構(gòu)性的機會。就今年下半年而言，A股市場行情發(fā)展既面臨有利的因素，也面臨一定的壓力。

上投摩根：可關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會

面對今年以來混沌的市場行情，今年表現(xiàn)搶眼的上投摩根基金在其發(fā)布的下半年投資策略報告中指出，雖然目前大的政策方向是逐步放松，但經(jīng)濟的一些中長期結(jié)構(gòu)問題仍待解決，下半年A股市場整體仍將延續(xù)區(qū)間震蕩格局。

上投摩根基金指出，今年是投資相對活躍的一年，結(jié)構(gòu)性機會較多，一些契合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成長股不斷得到驗證而脫穎而出，“牛者恒?！?。這些公司主要集中在品牌消費、醫(yī)藥、TMT、節(jié)能環(huán)保、建筑服務(wù)等細分行業(yè)。同時，銷售持續(xù)良好的地產(chǎn)行業(yè)，估值還有繼續(xù)回升的空間。此外，大宗商品價格可能面臨長期拐點，一些飽受原材料成本擠壓的中下游產(chǎn)業(yè)很可能具有階段性盈利改善的機會，典型的如電力。綜合而言，環(huán)保、節(jié)能、品牌消費、券商、保險、地產(chǎn)等行業(yè)為主要看好領(lǐng)域。