大盤穿越2009眾券商預言下跌空間有限

今年上半年的“絞肉機”行情，讓股民們在極度低迷的行情中苦熬。股市如今顯然已經成為股民的傷心地，曾經熱鬧非凡的營業(yè)大廳更是門可羅雀，今年上半年就有22.22萬戶股民告別A股。雖然管理層不斷喊話，但市場卻是完全置之不理，“堅定”地走向2100點。

面對漸行漸遠的“鉆石底”，近日更有激進的股民將深交所銅牛噴上紅漆，以此來表達不滿。對于后市，大通證券李哲明直言，A股市場目前已步入平緩下滑軌道。“鉆石底”極有可能轉變?yōu)椤敖饎傢敗?，后市不容樂觀。

在濃濃的陰霾中，各家券商也是紛紛發(fā)表對后市的看法，他們大多認為后市下跌空間有限，但市場仍然悲觀。

銀河證券研究所：股市回升乏力

經過3個月的連續(xù)下跌后，市場有企穩(wěn)反彈的要求，政策維穩(wěn)有加力的跡象，國際方面也有較強的貨幣寬松預期，但宏觀經濟才是決定市場運行的主導因素，經濟面仍需觀察。

總體看，股指處于短期下跌尾部，下跌空間不大，但經濟疲軟又使得股市回升乏力，8月份將在底部震蕩。強勢股補跌和弱勢股企穩(wěn)是底部特征之一，但也顯示出當前投資者所面臨的尷尬：前期表現(xiàn)強勢、前景看好的股票有補跌風險，而前期弱勢、目前處于低位的又沒有太大前途。當前我們主要看好兩類機會：一是前期風險釋放充分而基本面穩(wěn)定或向好的行業(yè)，比如汽車、軟件、傳媒等；二是前景看好的強勢股在補跌后可以加倉買入，比如非銀行金融、食品飲料等。產能過剩較為嚴重的上中游低估值周期品可能具有階段性的機會，但把握進退的時機需要高超的技巧。

國海證券研究所：底部區(qū)域 下行空間有限

7月采購經理指數(shù)（PMI）企穩(wěn)回升，預示經濟正在觸底反彈。我們認為在8月之后，投資提速和出口旺季雙重影響下，經濟增長動能有望逐步增強。

經過1個月內連續(xù)2次降息之后，經濟復蘇的信號初現(xiàn)，但是市場仍然悲觀。地方政府“4萬億”刺激計劃接力中央，預計下半年經濟溫和回升，企業(yè)盈利逐步改善。當前指數(shù)處于底部區(qū)域，下行風險有限，建議適當提高倉位，加大早周期行業(yè)的配置。我們重點推薦非銀行金融、地產、農業(yè)、化工、電子元器件、食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)的投資機會，同時建議密切關注煤炭、水泥、機械、汽車等周期性行業(yè)的反彈機會。

長城證券：政策層面將發(fā)生實質性的變化

8月前期，中報風險釋放對股指依然構成壓制作用，但是考慮到中報風險沖擊由強轉弱、無風險利率有望再次回落、經濟景氣降中趨穩(wěn)，我們認為8月份A股市場有望探底回升，且形成階段反彈趨勢。

經濟正在接近底部，部分指標在六七月已出現(xiàn)回暖跡象。雖然這些跡象仍需隨后幾個月的鞏固和檢驗，但是隨著國內生產總值（GDP）增速臨近年初目標，就業(yè)環(huán)境惡化逐步浮現(xiàn)。我們認為，政策層面將悄然發(fā)生一些更為積極且更為實際的變化。考慮到目前的周期定位，A股可能正在逐漸逼近一個周期性的底部。因此，在配置思路上，建議投資者由前期側重的白酒、醫(yī)藥防御型配置，逐漸向均衡配置過渡，適度加大對組合中金融風格和周期風格的配置。

德邦證券研究所：三季度有一波反彈行情

我們認為三季度有一波反彈行情，滬指核心運行區(qū)間在2100點到2400點，極端情況下可能跌至2000點左右。股指無疑已接近底部區(qū)域，但拐點形成尚需時日，需等待明確的政策信號。市場需要更強有力的政策，不僅在貨幣政策上要降準降息，而且在房地產投資政策上要有所松動，但目前來看，房地產政策調控難以動搖。在更為明確的信號到來之前，或許“等待”是一種最好的策略。我們建議投資者保持5成股票均衡配置，行業(yè)看好受益需求改善的鐵路設備，還有低估值的銀行和房地產。