加速人民幣國際化進(jìn)程

我們更需要讓人民幣變成世界性貨幣，同時(shí)保護(hù)貨幣的流入和流出，來保持國內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

中國貨幣結(jié)算的開放進(jìn)展經(jīng)歷了幾個(gè)漸進(jìn)過程。首先是直接讓境外投資進(jìn)入中國，接下來它也讓貨幣不斷流入，同樣也是一個(gè)非常謹(jǐn)慎的、逐漸開放的過程。到了最后，PPC有一個(gè)非常重要的角色來促進(jìn)中國貨幣結(jié)算的開放。

例如，境外直接投資開放對(duì)于中國境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展債券的許可，在香港發(fā)債券的許可，包括QC項(xiàng)目，以及中國銀行結(jié)算的在香港開展的業(yè)務(wù)。在這里有一項(xiàng)非常重要的變化，是在過去五年中國大陸政府開始允許人民幣流入香港，作為中國人民幣國際化的步驟。

香港已經(jīng)成為一個(gè)融資和流動(dòng)的重要渠道，也是外資進(jìn)入中國的渠道之一。比如說通過境外直接投資，包括其他方式的投資，通過銀行業(yè)的方式投資等等。我們的境外直接投資，是一個(gè)非常重要的渠道，可以讓資金流入中國。這也告訴我們對(duì)于外國的投資來說，中國內(nèi)地對(duì)于中國香港來說非常重要。

香港50%的境外投資進(jìn)入到中國內(nèi)地，因?yàn)樗麄儠?huì)把投資先帶到香港，然后再進(jìn)入內(nèi)地。同樣，從內(nèi)地來看，來自于香港的外資投資非常重要，香港的資本市場(chǎng)對(duì)中國內(nèi)地的投資已經(jīng)增長了60%以上。內(nèi)地有13億人，而香港就是這13億市場(chǎng)的門戶。在這個(gè)過程中，人民幣的國際化發(fā)揮了非常重要的作用，來促進(jìn)這些資金的流入。

國際資本操作通過香港來運(yùn)作非常重要。人民幣的國際化是一個(gè)非常關(guān)鍵的元素，來促進(jìn)金融流動(dòng)，從世界各國流入中國，它是一個(gè)非常好的金融工具。在中國，人民幣讓更多的中國公司開展金融交易，用自己的貨幣來進(jìn)行交易，這樣做的好處是能夠避免一些匯率的危險(xiǎn)。我們則會(huì)采取一系列方法來幫助人民幣成為國際貨幣。

我們可以采取一些措施去更好地支持這一過程，能夠更好地支持離岸人民幣業(yè)務(wù)，這就是為什么離岸人民幣業(yè)務(wù)取得進(jìn)展的原因。同時(shí)我們也能夠采取一些措施去支持人民幣的使用。例如人民幣貿(mào)易的清算、結(jié)算是在2009年正式開始，并且擴(kuò)展到中國其他的地區(qū)。

由中國公司來進(jìn)行人民幣的發(fā)行已經(jīng)成為越來越明顯的趨勢(shì)。同時(shí)，外國人也開始使用人民幣，并發(fā)行人民幣債券。人民幣的發(fā)行是由FDI（對(duì)外直接投資）直接促進(jìn)的，我們也可以看到，在人民幣貸款的快速增長方面，香港的銀行已經(jīng)普遍使用，這更好地促進(jìn)了它們?cè)谥袊鴥?nèi)地的發(fā)展。

一個(gè)重點(diǎn)是中國可以看到這些渠道的不斷開設(shè)，尤其是讓融資不斷的流回大陸的趨勢(shì)，也能夠更好地減輕在香港的海外市場(chǎng)的壓力。我們可以看到現(xiàn)在人民幣FDI已經(jīng)翻一番，在2011年時(shí)，有900億人民幣的直接投資，而在今年前6個(gè)月，也出現(xiàn)了大概900億的增長。因此人民幣前半年的直接投資已經(jīng)直接翻番。

現(xiàn)在我們要解決的是海外人民幣業(yè)務(wù)是否會(huì)繼續(xù)并且快速發(fā)展。在過去兩年中，因?yàn)椴扇×艘恍┍匾胧嚓P(guān)業(yè)務(wù)取得了長足進(jìn)步，例如PPC或者其他方面，也允許大陸的基金從香港轉(zhuǎn)移到內(nèi)地。

其中一個(gè)原因是我們可以在這里發(fā)現(xiàn)人民幣的貿(mào)易清算也出現(xiàn)了穩(wěn)定。其中，出口清算和進(jìn)口清算之間也變得更為平衡，這就是我們可以看到人民幣流動(dòng)和清算在海外市場(chǎng)一度漲停的原因。

今后，我們還需要建立一個(gè)好的機(jī)制，來增強(qiáng)境外的流動(dòng)性，這樣就能夠幫助境外市場(chǎng)融資。更深入的、更加具有流動(dòng)性的衍生品市場(chǎng)，對(duì)于貿(mào)易和一些其他發(fā)展動(dòng)力，激勵(lì)用人民幣而不是用美元來結(jié)算貿(mào)易是必要的。只有這樣，人民幣才可能在亞洲的一些地區(qū)取代美元成為國際性貨幣。當(dāng)然，目前來看人民幣還必須迎頭趕上，作為境外結(jié)算的貨幣。對(duì)于它和美元之間的競(jìng)爭(zhēng)，還有一段路程要走。作為國際貨幣基金組織來說，我們非常支持人民幣的國際化，讓它在國際中扮演更重要的角色。所以我想讓更多的國家把人民幣作為外被儲(chǔ)備，來取代美元甚至歐元。

本文摘編于第十四屆中國高交會(huì)高新技術(shù)論壇之資本市場(chǎng)論壇，題目為編者注