試析我國當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)的影響

[摘 要]近年來，我國經(jīng)濟逐步走出了全球金融危機的陰影，實現(xiàn)了新的提升。在政府出臺的一系列宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的指導(dǎo)之下，對中小企業(yè)產(chǎn)生深刻的影響，具有十分重要的指導(dǎo)意義。本文通過分析我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟政策現(xiàn)狀，提出了我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟政策對中小企業(yè)投資和融資所造成的影響。

[關(guān)鍵詞]宏觀經(jīng)濟政策 中小企業(yè) 影響

2012年，隨著央行兩次降低存款準(zhǔn)備金率等宏觀政策的出臺，在中小企業(yè)實體經(jīng)濟經(jīng)營困難超出預(yù)期的情況下，貨幣政策如果有所放松，就極有可能會出現(xiàn)具有趨勢性的連續(xù)動作。因此，深入探討我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟政策對中小企業(yè)的影響，具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、我國當(dāng)前宏觀貨幣政策現(xiàn)狀

（1）宏觀貨幣政策調(diào)控基本理論

當(dāng)前，我國的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策主要涵蓋了財政政策與貨幣政策兩個方面。一旦市場處在通貨膨脹的時期，實施緊縮貨幣政策所取得的效果較為明顯。然而，緊縮的貨幣政策往往也會受到市場中其他各類因素的影響。就我國目前貨幣市場的均衡情況來看，如果要增加或者減少貨幣的供給以影響利率，就一定要以貨幣流通速度的不變?yōu)榛A(chǔ)。在市場出現(xiàn)了通貨膨脹之時，央行為了抑制通貨膨脹，就會緊縮貨幣的供給，或是降低貨幣供給增長率，而民眾一般來說卻往往會加大支出，同時，在物價上升較快時，公眾卻不愿意持有貨幣，而是希望能夠盡快地花出去，這樣一來，貨幣流通的速度也會有所加快。此時，不僅沒有辦法讓通貨膨脹率有所下降，而且緊縮的貨幣政策在其執(zhí)行中也會碰到資金流動之影響。企業(yè)的對外投資往往會受到政府出臺的宏觀經(jīng)濟政策的影響，而貨幣政策作用于外部時也會影響到政策的成效。央行通過變動貨幣的供給量，就能影響到利率，從而影響到投資，隨后再影響到民眾的就業(yè)以及國民收入。所以，貨幣政策的作用需要經(jīng)過相當(dāng)長時間才會得到全面發(fā)揮，特別是在市場利率出現(xiàn)變動之后，投資的規(guī)模并不會立即就發(fā)生變動。因此，貨幣政策即使已經(jīng)開始采用，也不需要耗費比較長的時間，然而，從執(zhí)行起到產(chǎn)生最后的效果，卻往往需要一個比較長的過程。在這一過程之中，經(jīng)濟狀況往往可能會發(fā)生和原來所預(yù)計的相反變化。所以，宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策可以通過影響市場的投資預(yù)期，對企業(yè)產(chǎn)生導(dǎo)向性的作用。

（2）近期宏觀貨幣政策調(diào)控的基本特點

當(dāng)前，我國通脹的壓力相當(dāng)大，運用相對較為緊縮的貨幣政策會相作用到企業(yè)的投資之中。在市場經(jīng)濟體制下，貨幣政策所具有的效果還會由于資金在全球各國進行流動而受到一定的影響。比如，一個國家在實施緊縮貨幣政策之時，其利率有所上升，國外的資金就會不斷流入，如果匯率浮動，本國貨幣就會升值，從而使出口受到一定的抑制，其進口就會受到一定的刺激，進而導(dǎo)致本國的總需求比在一個封閉的經(jīng)濟狀況下出現(xiàn)更大的下降。如果實施固定匯率，央行為了讓本國際貨幣不致于升值，肯定會拋出本國貨幣，依據(jù)固定匯率以收購?fù)鈳?，于是貨幣市場中本國貨幣的供給會有所增加。因此，貨幣政策對于本國資本市場以及對外投資等均有相當(dāng)大的影響。

我國當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策主要集中于存款準(zhǔn)備金率和貨幣市場調(diào)控上。2012年2月和2012年5月，央行兩次宣布下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，是對當(dāng)前經(jīng)濟明顯下行的及時反應(yīng)。下調(diào)存準(zhǔn)率有助于通過進一步增加流動性來改善企業(yè)融資環(huán)境、降低融資成本，推動企業(yè)擴大投資；有利于未來股市債市等金融市場趨向活躍；有助于下半年流動性保持合理水平。對于下一步的貨幣政策，市場預(yù)期，央行還會繼續(xù)優(yōu)化流動性管理，綜合考慮外匯流入、市場資金需求變動、短期特殊因素等情況，運用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運行。同時，外匯占款增長不足、新增存款準(zhǔn)備金繳款等各類因素，也將對貨幣市場所具有的流動性形成一定的負面影響。從整體上來看，我國的貨幣市場資金面將出現(xiàn)適度寬松的局面。

二、我國當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)的主要影響

（1）當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)投資造成的影響

一是宏觀貨幣政策調(diào)控改變了當(dāng)前的市場運作環(huán)境。所有的宏觀調(diào)控均會控制一部分產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，但是，同時也會帶來新的發(fā)展趨勢，而且還能形成全新的增長方向。這可以表現(xiàn)在中國目前所處的轉(zhuǎn)方向和調(diào)結(jié)構(gòu)上。例如，國家正在注重于提升中小企業(yè)的核心競爭力，運用宏觀調(diào)控政策以健全完善新興行業(yè)與節(jié)能行業(yè)中的中小企業(yè)金融支持系統(tǒng)。從而發(fā)揮出央行對于中小企業(yè)的金融支持作用。央行應(yīng)當(dāng)依據(jù)企業(yè)自身所具有的特點，適當(dāng)放寬貸款利率的相應(yīng)浮動范圍，從而發(fā)揮出利率所具有的杠桿作用.并且更好地調(diào)動起金融機構(gòu)往這一類企業(yè)貸款的主動性。要積極鼓勵商業(yè)銀行開發(fā)出適合于中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。商業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備把握中小企業(yè)的發(fā)展前景以及風(fēng)險情況，積極探索運用財政貼息以及獎勵等多種形式鼓勵商業(yè)金融機構(gòu)強化對中小企業(yè)的貸款，實現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。要更加積極地開展股權(quán)質(zhì)押與票據(jù)質(zhì)押等多種形式的貸款，持續(xù)改進對各中小企業(yè)所提供的金融服務(wù)，積極促使金融機構(gòu)更加積極地為中小企業(yè)提供高質(zhì)量的服務(wù)。與此同時，要更加充分地發(fā)揮出民間金融在中小企業(yè)融資上的主動性。中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)因地制宜，及時地調(diào)整自身產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮出當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，從而逐步建立起具備競爭性優(yōu)勢的地區(qū)主導(dǎo)性產(chǎn)品，引入、消化與吸收高效、節(jié)能、降耗與清潔生產(chǎn)技術(shù)，從而加快高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化過程，進而提升本企業(yè)的核心競爭力。

二是宏觀貨幣政策調(diào)控促進了中小企業(yè)的海外投資。目前，我國的宏觀調(diào)控正在驅(qū)動著市場與資源快速集中于配置較為高效的企業(yè)，從而加大了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的進程。大量中小企業(yè)在宏觀調(diào)控政策的驅(qū)使之下，不斷轉(zhuǎn)變市場競爭的方式，持續(xù)提升資源利用的效率，體現(xiàn)出中小企業(yè)所具有的機制與決策較為靈活之優(yōu)勢，跨國之間的并購行為十分活躍。目前，我國在境外的投資正在從原來十分單一的大型國有企業(yè)對外投資轉(zhuǎn)變?yōu)榘ㄔS多中小企業(yè)在內(nèi)的多種所有制經(jīng)濟主體企業(yè)對外直接投資，并且從在國外設(shè)置流通領(lǐng)域的貿(mào)易企業(yè)為主向，成立加工貿(mào)易類企業(yè)或者專業(yè)市場。宏觀經(jīng)濟調(diào)控所具有的資源導(dǎo)向性能夠促進企業(yè)持續(xù)不斷地學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進的企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗以及運行模式，讓我國中小企業(yè)產(chǎn)品在全球競爭中能夠處在更加有利的位置上。

（2）當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)融資造成的影響

一是明確中小企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)。要想方設(shè)法，持續(xù)加大對中小企業(yè)的支持力度。不斷變化著的宏觀經(jīng)濟和國際經(jīng)濟形勢對于中國經(jīng)濟的深入發(fā)展必然會產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。中小企業(yè)為我國經(jīng)濟建設(shè)以及社會穩(wěn)定作出了非常大的貢獻。為了保持中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)致力于積極發(fā)展中小企業(yè)。應(yīng)當(dāng)盡快地制定出幫助與扶持中小企業(yè)發(fā)展相配套的財政、稅收以及金融等方面的利好政策。我國盡管已經(jīng)制定出臺了《中小企業(yè)促進法》，但是和日本政府曾經(jīng)頒布過的《中小企業(yè)基本法》與《中小企業(yè)技術(shù)開發(fā)促進臨時措施法》等數(shù)十多部支持中小企業(yè)發(fā)展的法律體系比較起來，我國這一部僅有的法規(guī)顯然力度好不夠。有鑒于此，國家應(yīng)當(dāng)快速建立起和《中小企業(yè)促進法》相適合的一整套較為健全完善的中小企業(yè)融資法律法規(guī)體系。各地方政府也應(yīng)當(dāng)制定出適合于本地的，專門用于發(fā)展本地中小企業(yè)的地方性法律法規(guī)，從而為中小企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展作出貢獻。

二是立足資本市場形成多層次融資途徑。依據(jù)一份國務(wù)院發(fā)展研究中心對我國部分中小企業(yè)的融資問卷調(diào)查，在固定資產(chǎn)投資上，有66%的中小企業(yè)沒有能夠從商業(yè)金融機構(gòu)得到貸款，有62%中小企業(yè)的自有資金超過投資比重的80%之上；在流動資金貸款上，有44%的中小企業(yè)沒有能夠從商業(yè)金融機構(gòu)得到貸款， 有52%企業(yè)的自有資金在流動資金中的比重達到了80%以上，即便是得到了貸款，貸款的期限比較短，貸款的規(guī)模小。鑒于國家宏觀經(jīng)濟政策的逐步調(diào)整，商業(yè)金融機構(gòu)的信貸也進行了相應(yīng)的調(diào)整，然而，對于眾多中小企業(yè)而言，依然處于一種杯水車薪的狀況，而資本市場的滯后又進一步提高了中小企業(yè)的融資難度。所以，政府應(yīng)當(dāng)進一步地發(fā)展與完善本國的資本市場，形成多個層次的融資新推進。除了依靠于目前的商業(yè)銀行信貸支持之外，還應(yīng)當(dāng)涵蓋融資擔(dān)保、風(fēng)險投資以及發(fā)行中小企業(yè)聯(lián)合債券等措施，并鼓勵那些條件成熟的中小企業(yè)籌備上市。

三是健全完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機制，2008年，我國國務(wù)院就出臺了關(guān)于鼓勵與促進中小企業(yè)發(fā)展的政策意見，其中明確要求各級地方政府及相關(guān)部門建設(shè)融資信用擔(dān)保機制。當(dāng)前，我國擔(dān)保機構(gòu)主要有政策性信用擔(dān)保、互助擔(dān)保以及商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)等三種不同的類型。但是，我國擔(dān)保體系尚存在著一定的問題， 主要表現(xiàn)在政策性信用擔(dān)保的比例太高，擔(dān)保機構(gòu)沒有相應(yīng)的風(fēng)險補償與風(fēng)險分散等方面的機制。所以，建立健全中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機制顯得十分迫切。政府應(yīng)當(dāng)將實施信用擔(dān)保體系建設(shè)作為扶持中小企業(yè)融資的重要措施來抓。要通過設(shè)置擔(dān)?；?、建設(shè)擔(dān)保機構(gòu)互助擔(dān)?；?，從而形成更加多元化的擔(dān)保方式，保障信用擔(dān)保機構(gòu)的資金來源能夠更加穩(wěn)定。要積極強化擔(dān)保風(fēng)險控制與管理，使擔(dān)保機構(gòu)和商業(yè)金融機構(gòu)能夠共同建立健全擔(dān)保資金補償體系，從而切實降低商業(yè)金融機構(gòu)貸款的風(fēng)險。

三、結(jié)束語

綜上所述，政府宏觀貨幣政策的調(diào)整對于廣大中小企業(yè)具有十分重要的影響。就整體而言，隨著我國經(jīng)濟重新回到保增長的軌道以后，貨幣與信貸政策都一定會有相應(yīng)的放松，而財政政策也將變得更為積極，因此，今后一個時期的宏觀經(jīng)濟大走勢也將變得更為溫和，這就能為我國中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)設(shè)出更為寬松的環(huán)境，促進其取得可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡介：

韓淑梅，女，民族：漢族，1969.1，吉林松原人，吉林工商學(xué)院副教授，研究生學(xué)歷，博士學(xué)位，研究方向：主要從事農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟和西方經(jīng)濟的研究。