外資并購對我國產(chǎn)業(yè)安全的影響及對策

外資并購與產(chǎn)業(yè)安全 改革開放以來，外商直接投資對我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長發(fā)揮了積極作用。外商直接投資不僅為我國提供了巨額資金，而且?guī)砹讼冗M(jìn)的經(jīng)營理念、生產(chǎn)技術(shù)、全球營銷網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。尤其是外資并購對于改變國有企業(yè)的經(jīng)營管理體制，再造微觀市場主體，形成規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)等方面都發(fā)揮了重要作用，促進(jìn)了我國民族產(chǎn)業(yè)競爭力的提高。但外資并購后可能形成的優(yōu)勢壟斷地位，對民族企業(yè)形成較強(qiáng)的進(jìn)入壁壘，擠壓民族企業(yè)生存空間，抑制產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新激勵，將對我國產(chǎn)業(yè)安全產(chǎn)生不可忽視的影響。 近年來，外資并購我國企業(yè)直指產(chǎn)業(yè)控制權(quán)，并呈現(xiàn)出新的趨勢：一是必須控股，二是并購對象是行業(yè)龍頭企業(yè)，三是未來收益必須超過15%。這三條是跨國公司在我國并購的普遍要求。外資在我國的并購還出現(xiàn)跨國公司之間、跨國公司與投資公司或基金之間的聯(lián)合行動。 一、外資并購新動向 1．外商投資企業(yè)獨(dú)資傾向顯著增強(qiáng)，跨國并購逐步成為外資進(jìn)入的重要方式。隨著我國投資環(huán)境逐步完善，市場前景日趨看好，外商獨(dú)資比例不斷上升。自1997年以來，外商獨(dú)資項(xiàng)目已經(jīng)超過合資項(xiàng)目，在我國利用外資主要方式中居于首位。即使外商起初采取合資方式，待合資企業(yè)進(jìn)入成熟期、業(yè)績穩(wěn)定后，外方便開始通過增資擴(kuò)股方式，謀求對企業(yè)的控制權(quán)。目前，我國超過8成以上的外資項(xiàng)目采取獨(dú)資方式。外商采用獨(dú)資或控股方式的主要目的是為了更好地貫徹其母公司的投資戰(zhàn)略，使其在華的投資項(xiàng)目融入全球布局之中，并滿足技術(shù)和市場內(nèi)部化的需要。外商投資企業(yè)這種股權(quán)變動的趨勢也符合全球跨國公司投資的一般規(guī)律。 2．外資進(jìn)入渠道明顯增多。一方面，“十一五”以來，我國穩(wěn)步實(shí)施合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度，允許符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入境內(nèi)證券市場。截至2012年4月，我國共批準(zhǔn)163家QFII機(jī)構(gòu)。外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至4月16日，共有133家QFII合計獲批投資額度251.93億美元。另一方面，盡管我國仍實(shí)行資本項(xiàng)目管制，但國際上各類投資主體對我國經(jīng)濟(jì)普遍看好，并利用種種渠道（包括合法的和不合法的）大量向我國市場注資。國際金融學(xué)會(IIF)預(yù)測，2011年全球資本將有10410億美元流向新興經(jīng)濟(jì)體，2012年將達(dá)10560億美元；中國是最大的國際資本凈流入目的地，約占新興經(jīng)濟(jì)體吸引資本總量的四分之一。除了傳統(tǒng)意義上的FDI外，流入我國的外資還包括投向股票市場的資金以及銀行間的資本流動。自2008年以來，我國一直是國際私人資本最大的目的地，預(yù)計2010～2012年私營資本凈流入約2500億美元，將是巴西的近2倍，是印度的近3倍。 3．投資主體呈現(xiàn)多元化趨勢。從投資主體構(gòu)成看，長期以來，跨國公司作為FDI的主要載體，是我國吸收外資的主要來源。近年來，私募基金和其他財務(wù)資本開始加速向我國實(shí)體部門滲透，試圖對國內(nèi)有潛力的企業(yè)注資或直接進(jìn)行收購，并逐步成為跨國并購中重要的主體之一。目前，我國已成為亞洲最活躍的私募股權(quán)投資市場之一。2010年，私募基金在我國進(jìn)行投資和收購的金額達(dá)到180億美元，較2009年大增57%，其中人民幣基金占比為46%。一些國外私募基金將國有企業(yè)視為主要目標(biāo)，如凱雷收購徐工，黑石收購藍(lán)星集團(tuán)，新橋收購深發(fā)展等。同時，中小型高新技術(shù)企業(yè)也成為私募基金關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是2009 年我國創(chuàng)業(yè)板市場的開啟為私募基金提供了最佳的退出渠道。 除私募基金、風(fēng)險投資基金外，國外主權(quán)基金也成為我國FDI的新來源主體。如新加坡政府直接投資有限公司聯(lián)合KKR基金、中金公司出資1.6億美元收購遠(yuǎn)東租賃20%的股權(quán)等。從主權(quán)基金在華投資動向看，規(guī)?？焖贁U(kuò)張的中國商業(yè)銀行對境外投資機(jī)構(gòu)具有很強(qiáng)的吸引力，不少商業(yè)銀行開始引進(jìn)國外投資銀行、主權(quán)基金等戰(zhàn)略投資者。目前，包括淡馬錫、卡塔爾投資局、科威特投資局在內(nèi)的主權(quán)基金都持有我國商業(yè)銀行的股份，成為其重要的境外股東。利用外資多元化有利于優(yōu)化我國企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，帶動體制改革和機(jī)制創(chuàng)新，改善高端服務(wù)業(yè)的人才供給，但同時，境外投資主體和投資方式多元化也對我國外資政策提出了新的監(jiān)管要求。 4．并購大型龍頭骨干企業(yè)趨勢明顯。這些龍頭骨干企業(yè)往往具有較強(qiáng)的競爭力，其擁有的品牌優(yōu)勢、完善的營銷網(wǎng)絡(luò)和較大的市場份額，備受外資企業(yè)的青睞。通過并購進(jìn)而控制這些龍頭骨干企業(yè)，外資企業(yè)可充分利用其優(yōu)勢，節(jié)約開拓某一行業(yè)所必須的成本，順利地占領(lǐng)甚至壟斷該行業(yè)的市場。近年來，外資并購多是在國內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，控制國內(nèi)行業(yè)。食品、餐飲、家電等各行業(yè)的骨干國產(chǎn)大企業(yè)紛紛被“攻陷”。關(guān)系到產(chǎn)業(yè)安全和國家經(jīng)濟(jì)安全的骨干優(yōu)勢企業(yè)被大量并購，將直接造成產(chǎn)業(yè)控制力下降，對我國產(chǎn)業(yè)安全以及國家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施造成一定沖擊，進(jìn)而加大我國經(jīng)濟(jì)的安全風(fēng)險。 5．外資并購正在由制造業(yè)向金融、零售、高新技術(shù)服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。加入WTO后，我國服務(wù)業(yè)對外開放的領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，到目前為止，已涵蓋了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》12個服務(wù)大類中的10個，涉及總共160個小類中的100個。其中，銀行、保險、證券、電信、分銷等服務(wù)部門均已向外資開放。據(jù)商務(wù)部2012年1月18日發(fā)布的外商直接投資（FDI）數(shù)據(jù)顯示，2011年全年，服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資552.43億美元，同比增長20.54%，占同期全國總量的47.62%；制造業(yè)實(shí)際使用外資521.01億美元，同比增長5.06%，占同期全國總量的44.91%。我國服務(wù)業(yè)利用外資金額占整體比重首次超過制造業(yè)，表明外商投資正在向我國服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。外商加大向服務(wù)業(yè)投資的力度，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國家經(jīng)濟(jì)安全，是一柄雙刃劍。 二、外資并購帶來的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險 目前，我國已經(jīng)有部分戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)控制力受到外資并購的明顯損害。我國大豆行業(yè)由于被外資控制了加工、銷售和進(jìn)口渠道，已經(jīng)基本上失去了產(chǎn)業(yè)控制力；我國裝備制造業(yè)的不少骨干企業(yè)已經(jīng)被外資并購，由于裝備制造業(yè)行業(yè)分工較細(xì)，一旦骨干企業(yè)被外資整體并購或控股并購，意味著該行業(yè)基本被外資控制；外資對我國流通主渠道的控制將直接危及國家金融，進(jìn)而危及國家的經(jīng)濟(jì)安全；對經(jīng)濟(jì)安全有重大影響的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或支柱產(chǎn)業(yè)，如裝備制造、微電子、轎車、石化、金融、信息服務(wù)等對國民經(jīng)濟(jì)具有較高關(guān)聯(lián)性、帶動性的行業(yè)被控制，則將對我國整個產(chǎn)業(yè)體系的安全造成重大威脅。 1．控制市場，形成行業(yè)壟斷。通過并購國內(nèi)企業(yè)獲得壟斷地位，是跨國公司選擇并購方式進(jìn)入我國市場的重要原因。跨國公司憑借其強(qiáng)大的資金、技術(shù)、管理、品牌、信譽(yù)等優(yōu)勢，能夠快速地進(jìn)入利潤較高的產(chǎn)品領(lǐng)域，并迅速擴(kuò)大其在我國市場的占有率和市場份額，進(jìn)而壟斷或意圖壟斷國內(nèi)的一些產(chǎn)業(yè)。國務(wù)院發(fā)展研究中心的一份調(diào)研報告顯示，我國28個產(chǎn)業(yè)中，外資在21個產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)。例如，玻璃行業(yè)中最大的5家企業(yè)已全部為合資，占全國產(chǎn)量80%以上的最大5家電梯生產(chǎn)廠家由外資控股，18家國家級定點(diǎn)家電企業(yè)中 11家已與外商合資，化妝品行業(yè)被150家外資企業(yè)控制，20%的醫(yī)藥行業(yè)在外資手中，汽車行業(yè)銷售額的90%來自國外品牌。這些數(shù)據(jù)表明，外資通過并購實(shí)質(zhì)上已控制著我國多個重要的行業(yè)，這將削弱我國政府對該產(chǎn)業(yè)的調(diào)控力，影響我國產(chǎn)業(yè)的自主發(fā)展及完整產(chǎn)業(yè)鏈的形成，進(jìn)而威脅我國的產(chǎn)業(yè)安全。 2．控制核心技術(shù)，引發(fā)路徑依賴。保持技術(shù)壟斷尤其是對核心技術(shù)的壟斷是跨國公司獲得壟斷利潤的關(guān)鍵，它們一般都會采取一切手段防止技術(shù)特別是核心技術(shù)外溢。我國企業(yè)要想通過示范和模仿獲得國外先進(jìn)技術(shù)的難度非常大。事實(shí)證明，我國引進(jìn)外資初期奉行的“以市場換技術(shù)”政策，是以沉重代價換回來的一些低端技術(shù)，而尖端技術(shù)和高新技術(shù)則寥寥無幾，致使我國企業(yè)被固化在國際產(chǎn)業(yè)分工的低端。此外，很多外資在并購國內(nèi)企業(yè)時，要求國內(nèi)企業(yè)放棄研發(fā)部分的控制權(quán)，使其依附于外資母公司研發(fā)機(jī)構(gòu)所提供的技術(shù)，從而形成對國外技術(shù)的路徑依賴，進(jìn)而削弱和磨滅了我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。目前，我國許多產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品受制于發(fā)達(dá)國家的新經(jīng)濟(jì)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和關(guān)鍵零部件，如電視機(jī)、洗衣機(jī)、空調(diào)、汽車等產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)、核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)掌握在外方手中，創(chuàng)新能力仍由外資母公司控制，這種格局長期發(fā)展下去，必然影響和削弱我國的技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新能力，威脅我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的獨(dú)立性。 3．民族品牌滅失，外資品牌充斥我國市場。上世紀(jì)90 年代以來，一些跨國集團(tuán)利用中方企業(yè)急需資金、技術(shù)的心理和品牌意識薄弱的缺點(diǎn)，開始了頻頻并購中國民族品牌之路。1994 年聯(lián)合利華取得上海牙膏廠的控股權(quán)；1996 年活力28 與德國美潔時公司合資；1998 年雀巢收購國內(nèi)雞精行業(yè)第一品牌上海太太樂80%股權(quán)；2000 年樂百氏92%的股權(quán)被達(dá)能公司收購；2003 年南孚電池72%的股權(quán)落入吉列手中；2003 年法國歐萊雅收購小護(hù)士；2006 年法國SEB獲得蘇泊爾52.74%控股權(quán)；2006 年美國高盛收購中國肉類第一品牌雙匯；2008年強(qiáng)生宣布完成對大寶的收購；2010年法國科蒂集團(tuán)收購丁家宜；2011 年12 月，雀巢公司收購徐福、銀鷺食品各60%股權(quán)；2012年，美國百勝餐飲集團(tuán)收購小肥羊93.22%股權(quán)等等。外資并購我國企業(yè)后，控制著我國品牌的銷售，減少或終止技術(shù)開發(fā)投入，降低產(chǎn)能，導(dǎo)致國有品牌的市場占有率大幅下降；同時，外資企業(yè)以自己的品牌來取代我國品牌，迅速占領(lǐng)了我國品牌的原有市場空間，導(dǎo)致民族品牌不斷萎縮；也有的外資企業(yè)將本土原有商標(biāo)定位于低檔產(chǎn)品上，造成我國商標(biāo)價值下降。最終結(jié)果就是大量外資品牌充斥著我國市場，許多國人曾經(jīng)耳熟能詳?shù)闹褡迤放撇粌H沒有在外資并購中壯大自己，反而被削弱，甚至被消滅。據(jù)統(tǒng)計，我國90%的中外合資合作企業(yè)使用的是外國投資方的商標(biāo)。我國民族品牌大量消亡，致使國內(nèi)企業(yè)淪為外國知名品牌的加工廠，在一定程度上影響到我國產(chǎn)業(yè)的品牌控制力。 4．體制機(jī)制不完善，國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重。近年來，一些跨國公司紛紛以資產(chǎn)并購和股權(quán)并購的方式，對我國一些大型國有企業(yè)進(jìn)行并購。由于我國目前產(chǎn)權(quán)交易還很不規(guī)范、國有企業(yè)治理機(jī)制不完善、地方政府的引資沖動等，使得外資在并購我國企業(yè)過程中存在國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失的問題。一是國有資產(chǎn)在資產(chǎn)評估中流失。由于我國資產(chǎn)評估制度還不完善，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)不規(guī)范，評估方法不科學(xué)，評估技術(shù)不規(guī)范，容易忽視或低估漏估無形資產(chǎn)的價值，出現(xiàn)了或低價或無償出讓品牌、商業(yè)信譽(yù)、原材料供貨渠道、產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)等無形資產(chǎn)的問題，致使我國企業(yè)資產(chǎn)廉價出讓現(xiàn)象在全國十分普遍。二是國有企業(yè)代理人問題。我國的國有企業(yè)治理是一種多層次等級式的“委托——代理”模式。這種較長的“委托——代理”模式，催生了外資并購活動中國有企業(yè)代理人的逆向選擇、尋租、道德風(fēng)險、內(nèi)部人控制等行為和問題，這些不法行為和問題也正是并購中國有資產(chǎn)大量流失的重要原因。三是地方政府的因素。地方政府引資心切，視外資注入和市場保障更重于國有資產(chǎn)的保值增值和我國企業(yè)的自主發(fā)展，在談判過程中一味地降低并購條件，結(jié)果讓外資立于不敗之地，使國有資產(chǎn)的流失從一開始就不可避免。 5．投機(jī)套利，惡意并購。與投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)FDI不同，QFII、私募基金和各種熱錢的興趣點(diǎn)在于短線投資和套利，對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)進(jìn)步、就業(yè)和稅收的貢獻(xiàn)很小，甚至?xí)a(chǎn)生一些負(fù)面影響。從私募基金在我國投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)看，進(jìn)入我國市場初期，私募基金主要投資于國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)等高技術(shù)行業(yè)，但近年來越來越多的私募基金把收購的目標(biāo)轉(zhuǎn)向了傳統(tǒng)行業(yè)。由于我國正處于工業(yè)化的中后期，鋼鐵、裝備制造、機(jī)械電子、化工等重化工業(yè)保持著較強(qiáng)的擴(kuò)張動力，這些傳統(tǒng)行業(yè)仍將是私募基金最有興趣的投資領(lǐng)域，而傳統(tǒng)行業(yè)中有實(shí)力的國有企業(yè)成為私募基金收購的熱門目標(biāo)，這對傳統(tǒng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)安全以及國家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施造成了一定的沖擊。 對被并購的企業(yè)而言，私募基金本身并不掌握先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，其所有權(quán)優(yōu)勢只是體現(xiàn)在提升企業(yè)的短期業(yè)績上。由于私募基金追求套利的本質(zhì)注定其并不會關(guān)注被收購企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，私募基金并購后往往通過大規(guī)模削減非核心業(yè)務(wù)等手段，在短期內(nèi)改善被并購企業(yè)的財務(wù)報表指標(biāo)，提高企業(yè)的市值，再借機(jī)高價賣給其他企業(yè)或通過IPO公開上市套現(xiàn)，這種短期行為難以保障企業(yè)的長期發(fā)展。而私募基金在接手公司后的整合諸如裁員等行為，也有可能損害企業(yè)的社會效益。對于國內(nèi)一些創(chuàng)新型的中小企業(yè)，私募基金注資雖然為其規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝速Y金支持，但私募基金的套利傾向有可能誘使這些企業(yè)偏離創(chuàng)業(yè)方向。一旦企業(yè)創(chuàng)始人也參與套現(xiàn)，將損害企業(yè)創(chuàng)新資源的積累，甚至導(dǎo)致企業(yè)“夭折”。另外，由于被私募基金收購的企業(yè)在業(yè)績提升后往往會到國外IPO上市，致使并購對象上市后的最終受益者以國外投資者為主，國內(nèi)投資者并沒有享受到企業(yè)發(fā)展的收益，進(jìn)而給國內(nèi)的金融市場造成一定損失。 2011年以來，隨著歐債危機(jī)的不斷發(fā)酵，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩，國際資本市場的不確定性增多。受全球經(jīng)濟(jì)形勢影響，加之國內(nèi)房地產(chǎn)等宏觀調(diào)控政策趨緊，國內(nèi)實(shí)體企業(yè)普遍利潤下滑，且諸多熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)投資受限，房價出現(xiàn)下滑態(tài)勢。在這種情況下，私募基金并購?fù)顿Y活動追逐短期獲利的性質(zhì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。最近一段時期，這類投資者撤出我國市場的動作頻現(xiàn)。商務(wù)部2012年5月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國FDI已連續(xù)6月負(fù)增長；2012年1～4月，我國實(shí)際使用外資378.81億美元，同比下降2.38%。為此，應(yīng)加強(qiáng)對國內(nèi)熱錢流量和流向變化趨勢的分析預(yù)判，做好相關(guān)預(yù)案和應(yīng)對措施，加強(qiáng)監(jiān)管，防止資本流動劇烈變動對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成負(fù)面影響。 三、構(gòu)建國家產(chǎn)業(yè)安全防范體系的對策 發(fā)達(dá)國家外資并購發(fā)展比較早，對于產(chǎn)業(yè)安全防范有豐富的經(jīng)驗(yàn)，已形成了一整套完善的產(chǎn)業(yè)安全防范體系。美、德、日、韓等發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)安全防范體系，都是法律主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)安全防范體系。其核心內(nèi)容是規(guī)范外資并購的法律體系，在完善法律體系的基礎(chǔ)上，設(shè)立了審查外資并購的專門機(jī)構(gòu)，依賴法律基礎(chǔ)直接負(fù)責(zé)外資并購的審批，加強(qiáng)重點(diǎn)個案的處理能力。同時，發(fā)達(dá)國家在其法律體系中對于外資并購的產(chǎn)業(yè)限入、外資控股權(quán)程度、壟斷性并購的判定，以及外資并購的審批程序都有明確具體的規(guī)定。這樣，使外資并購審查目標(biāo)更明確，可操作性也更強(qiáng)。我國應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家應(yīng)對外資并購、維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全的成功經(jīng)驗(yàn)，在對外開放的前提下，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)安全防范體系，提高企業(yè)國際競爭力，維護(hù)我國的產(chǎn)業(yè)安全。 1．制定《外資并購反壟斷法》，完善法律法規(guī)體系。第一，《反壟斷法》為我國在外資并購過程中的反壟斷和維護(hù)國家安全提供了明確的法律依據(jù)，但整部法律對外資并購進(jìn)行規(guī)制的法律條款只有一條，許多重要的內(nèi)容并沒有予以體現(xiàn)。應(yīng)出臺《反壟斷法》實(shí)施細(xì)則，完善配套措施，設(shè)立具有高度獨(dú)立性和權(quán)威性的外資并購反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)；建立反壟斷訴訟機(jī)制，如可借鑒美國反壟斷法的規(guī)定，建立公益訴訟機(jī)制。第二，鑒于外資并購的特殊性，并根據(jù)我國市場的實(shí)際和外資并購國內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)狀，可在《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》、《反壟斷法》的基礎(chǔ)上，制定一部統(tǒng)一的、涵蓋外資并購反壟斷各方面內(nèi)容、效力維權(quán)較高的《外資并購反壟斷法》。該法在內(nèi)容上，應(yīng)全面規(guī)制并購活動導(dǎo)致的壟斷問題及其所有環(huán)節(jié)。第三，進(jìn)一步完善《反不正當(dāng)競爭法》和《并購法》、《證券法》、《公司法》，加強(qiáng)《商標(biāo)法》、《專利法》、《知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)法》的執(zhí)法力度，維護(hù)外商投資的合法權(quán)益，有效遏制跨國公司在我國的違規(guī)違法行為和不正當(dāng)競爭活動，督促跨國公司實(shí)踐其應(yīng)盡的社會責(zé)任。 2．事前審查與事后監(jiān)督相結(jié)合。2011年2月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知》，提出將建立外資并購境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會議制度。這是我國第一部專門針對外資并購安全審查的法規(guī)制度。2011年3月4日商務(wù)部頒布了《商務(wù)部實(shí)施外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度有關(guān)事項(xiàng)的暫行規(guī)定》，進(jìn)一步明確了安全審查的申請程序、審查處理等方面的規(guī)定，標(biāo)志著外資并購安全審查制度的正式建立。今后應(yīng)進(jìn)一步完善外資并購安全審查制度，健全外資并購的法律規(guī)范，細(xì)化其中的具體內(nèi)容，加強(qiáng)執(zhí)行能力，要掌握適時適度的原則，既不能濫用，又不能不用，力爭在實(shí)踐中日臻完善。 建立與完善外資并購安全審查制度只是做到了事前工作，而對于外資并購之后的企業(yè)行為，也應(yīng)保持足夠的警惕性，對其利用市場支配地位的舉動應(yīng)進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控。從國外立法和實(shí)踐看，大多規(guī)定了并購?fù)瓿珊髮ζ髽I(yè)限制競爭效果的持續(xù)審查制度。為了能最大限度地避免或減少外資并購對我國市場帶來的限制市場競爭的后果，參照國外的立法，我國也應(yīng)設(shè)立外資并購的事后監(jiān)控制度。并購企業(yè)在并購?fù)瓿蓵r和完成后的一定年限內(nèi)，應(yīng)定期向國家反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)報告并購后企業(yè)的控股情況。一旦外資所持股權(quán)比例超過國家規(guī)定的份額，反壟斷執(zhí)法機(jī)關(guān)有權(quán)認(rèn)定其違法，可解除收購或強(qiáng)制外商向國內(nèi)相關(guān)企業(yè)出售其股份，以弱化其控制地位。 3．加強(qiáng)對外資并購的引導(dǎo)和規(guī)范。外資并購我國企業(yè)，必須符合我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和國家產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)的要求。對我國來說，并不是所有的產(chǎn)業(yè)都鼓勵海外企業(yè)進(jìn)入，否則就會形成對國家產(chǎn)業(yè)政策的沖擊。第一，我國應(yīng)根據(jù)產(chǎn)業(yè)形勢的變化，適時調(diào)整外資產(chǎn)業(yè)政策。第5次修訂發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2011年修訂）》已于2012年1月30日起施行，這有利于積極引導(dǎo)外商投資方向。第二，為了進(jìn)一步加強(qiáng)對外資并購的監(jiān)管，引導(dǎo)和規(guī)范外資并購活動，建議出臺《產(chǎn)業(yè)政策法》。在產(chǎn)業(yè)政策的方案中，對外資企業(yè)特別是外國金融資本對我國國有企業(yè)的控股，應(yīng)根據(jù)行業(yè)和產(chǎn)品的特點(diǎn)，進(jìn)行分類管理，明確所要禁止、限制和勉勵的領(lǐng)域。同時對那些斷定為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域應(yīng)嚴(yán)禁將行業(yè)特許權(quán)出讓給外商，對既已出讓的部分行業(yè)應(yīng)限制外籍所有權(quán)的擴(kuò)大。在條件容許的情況下，國家可采用逆向的“股轉(zhuǎn)債”，使其變?yōu)閭鶆?wù)，逐步加以清償。第三，深入了解私募基金并購或注資國內(nèi)企業(yè)以及利用外資主體多元化的新動向，對這類并購案例進(jìn)行梳理，掌握其并購動機(jī)和并購運(yùn)作方式，積極引導(dǎo)與有效監(jiān)管相結(jié)合，以趨利避害。 4．建立產(chǎn)業(yè)安全監(jiān)測體系，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警。外資并購引發(fā)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險測度是一個非常復(fù)雜的問題，可根據(jù)其形成機(jī)理及導(dǎo)致的后果，同時考慮相關(guān)數(shù)據(jù)的可獲得性與準(zhǔn)確性，設(shè)立產(chǎn)業(yè)安全監(jiān)測指標(biāo)體系。主要應(yīng)包括以下幾個動態(tài)性指標(biāo)：外資市場占有率、外資品牌擁有率、外資控股率、外資技術(shù)控制率、技術(shù)源外生率等。根據(jù)這一指標(biāo)體系，定期預(yù)報國家產(chǎn)業(yè)安全形勢，及時反映國家經(jīng)濟(jì)安全的異常征兆，并提出防范損害我國經(jīng)濟(jì)安全行為的具體措施等。 5．加強(qiáng)創(chuàng)新環(huán)境建設(shè)，增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力。自主創(chuàng)新能力是企業(yè)競爭力甚至是國家實(shí)力的核心體現(xiàn)。我國建設(shè)創(chuàng)新型國家，需大力推進(jìn)國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，營造自主創(chuàng)新的政策環(huán)境和文化氛圍，有效激發(fā)全社會的創(chuàng)新熱情，徹底改變“做創(chuàng)新不如搞模仿”的基本環(huán)境，讓企業(yè)形成加強(qiáng)專利建設(shè)和保護(hù)的明確預(yù)期。我國要真正走上自主創(chuàng)新的道路，培育和增強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，必須使企業(yè)具有內(nèi)在的創(chuàng)新動力和自主創(chuàng)新的使命感，對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生內(nèi)在的需求，使技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，徹底擺脫對發(fā)達(dá)國家的技術(shù)依賴。 6．健全體制機(jī)制，防止國有資產(chǎn)流失。一是完善資產(chǎn)評估法規(guī)，規(guī)范資產(chǎn)評估程序和制度，嚴(yán)格執(zhí)法，加強(qiáng)對資產(chǎn)評估的監(jiān)管，做到資產(chǎn)評估的公正科學(xué)化，保證國有資產(chǎn)評估價值合理準(zhǔn)確。二是國有資產(chǎn)管理部門要加強(qiáng)對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的管理，嚴(yán)格審查評估機(jī)構(gòu)資格，核查評估結(jié)果，保證評估質(zhì)量，避免“暗箱操作”。對并購中發(fā)生的國有資產(chǎn)流失案件，要協(xié)同有關(guān)部門進(jìn)行嚴(yán)肅查處，堅決杜絕人為因素造成的國有資產(chǎn)流失。三是進(jìn)一步完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，建立一套行之有效的激勵約束機(jī)制。建立長效激勵機(jī)制，把國有企業(yè)代理人的經(jīng)濟(jì)利益長期化。完善內(nèi)外部約束機(jī)制，嚴(yán)格規(guī)定各級代理人的職責(zé)和義務(wù)，強(qiáng)化代理人的責(zé)任意識；完善市場機(jī)制，發(fā)揮市場對國有企業(yè)代理人的外部約束。 7．提高民族品牌保護(hù)意識。民族品牌是經(jīng)過多年苦心經(jīng)營、精心打造，在國內(nèi)市場取得成功甚至在國際市場也有了名氣的優(yōu)秀品牌，是寶貴的財富，我們決不能輕易地將民族品牌拱手相讓，對一些惡意收購有損知名民族品牌的申請堅決不予批準(zhǔn)。此外，要給予各行業(yè)處于領(lǐng)導(dǎo)地位的民族企業(yè)在稅收上、資金上、并購上同等的待遇與地位，扶持本國有實(shí)力的民族企業(yè)發(fā)展壯大，成為百年老店、中華老字號。還要鼓勵同行業(yè)之間加快重組和聯(lián)合的步伐，加快發(fā)展和組建我國的大公司和企業(yè)集團(tuán)，提高我國企業(yè)的國際競爭力。通過大企業(yè)之間的合作，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟共同抵御外資吞并或惡意收購，推動我國從貿(mào)易大國走向貿(mào)易強(qiáng)國，從制造大國走向品牌強(qiáng)國。 （作者為對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院博士研究生、中國出口信用保險公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理）