成立桂林旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性分析研究

【摘要】本文圍繞旅游產(chǎn)業(yè)投資基金為核心主題，對桂林旅游業(yè)存在的問題，成立桂林旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性以及意義做出了簡要的分析。明確指出，桂林旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的成立是可行的，是必要的，它的成立，是現(xiàn)實和發(fā)展的需求，也必定會為桂林旅游業(yè)輸入新鮮的血液，帶來可觀的經(jīng)濟發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】桂林；旅游產(chǎn)業(yè)投資基金；可行性

旅游業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展對整個經(jīng)濟和環(huán)境產(chǎn)生巨大的正向效應(yīng)。旅游業(yè)作為桂林經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，可以說旅游業(yè)是桂林的立市之本，桂林山水讓桂林走出了國界，走出了世界。桂林市長期重視旅游業(yè)的發(fā)展，旅游業(yè)成為桂林市財政收入的主要來源之一。與中國其他旅游勝地的發(fā)展態(tài)勢相比，桂林越來越弱。其中最重要的原因之一就是桂林旅游業(yè)的經(jīng)濟增長模式依然停留在傳統(tǒng)的模式上。本文基于這樣的背景，認(rèn)為桂林旅游業(yè)要進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，引入產(chǎn)業(yè)投資基金不失為一個非常有效和正確的手段，進而對桂林旅游業(yè)引進旅游產(chǎn)業(yè)基金的可行性進行了簡要的分析。

一、旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的定義

產(chǎn)業(yè)投資基金，國外通常稱為風(fēng)險投資基金（Venture Capital）和私募股權(quán)投資基金，一般指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)資本增值的投資基金。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金是產(chǎn)業(yè)投資基金的一個重要分支，它的投資方向主要在旅游業(yè)，目的是通過市場化的融資平臺引導(dǎo)社會資金流向，籌集發(fā)展資金，促進旅游基礎(chǔ)設(shè)施和旅游景區(qū)的開發(fā)建設(shè)、助推旅游產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級以及挖掘和培育優(yōu)質(zhì)旅游上市資源等。

桂林旅游業(yè)存在的主要問題：（1）政府的主導(dǎo)作用尚未充

分發(fā)揮，主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策出臺之后，沒有足夠的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策支撐，沒有足夠有力的旅游發(fā)展項目支持，旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的軟硬環(huán)境有待進一步優(yōu)化。（2）旅游消費結(jié)構(gòu)不合理，桂林旅游的娛樂和購物不發(fā)達，使得游客在桂林觀光時間較短，在旅游營業(yè)收入中，商品性收入所占比重低，嚴(yán)重制約了旅游業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率。（3）桂林旅游的國際化水平不夠高，一方面是硬件設(shè)施差距大，另外方面是旅游產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱制約桂林旅游進一步發(fā)展。桂林目前的旅游發(fā)展規(guī)劃零散，無法刑場產(chǎn)業(yè)集聚力，旅游企業(yè)和其他企業(yè)深度結(jié)合不夠緊密，這種淺層次，小地域范圍的旅游方式，嚴(yán)重制約了桂林旅游經(jīng)濟的升級與發(fā)展。（4）桂林旅游業(yè)投融資的體制和手段仍較落后，普遍存在投融資途徑狹窄、渠道不暢的問題，使實施建設(shè)桂林國家旅游綜合改革試驗區(qū)戰(zhàn)略目標(biāo)在速度、質(zhì)量和規(guī)模方面受到極大制約。桂林發(fā)展旅游業(yè)本身具有非常好的條件，比如說桂林旅游資源數(shù)量多、景區(qū)廣、地域組合好，整個大桂林旅游區(qū)以桂林市為核心向四周輻射，方圓面積達到2萬多平方公里。但是隨著旅游行業(yè)的新發(fā)展，桂林這種過度依托傳統(tǒng)自然旅游資源為依托的發(fā)展模式，已經(jīng)遠遠達不到現(xiàn)實發(fā)展的需求。自然資源本身有一定的承載能力，過度的使用和依賴，必定會給自然資源本身帶來沉重的負擔(dān)或者破壞，而且依靠這種模式所帶來的旅游業(yè)收益的增長，是非常緩慢的?，F(xiàn)代人們生活水平的提高，對于旅游的方式和品質(zhì)的也提出越來越高的要求。轉(zhuǎn)變桂林旅游業(yè)的發(fā)展模式，調(diào)整旅游經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，是當(dāng)務(wù)之急。而在桂林旅游業(yè)的改革當(dāng)中，需要我們引入旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，不但會為桂林旅游業(yè)注入大量的資本，也會帶來新的運營模式和新鮮血液。

二、桂林成立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性分析

（1）宏觀層面上看，發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)投資基金面臨重大機遇。中國“十二五”規(guī)劃時期，是全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵時期，是深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的攻堅時期。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，是整個中國經(jīng)濟今后的主攻方向，旅游業(yè)作為一個經(jīng)濟發(fā)展的重要行業(yè)，也要跟上步伐，實現(xiàn)旅游業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。在中國“擴大內(nèi)需、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、促進出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級”的經(jīng)濟政策背景下，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金與桂林市“十二五”經(jīng)濟規(guī)劃的發(fā)展機遇，借住桂林旅游經(jīng)濟帶動投資和擴大消費，實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的目標(biāo)是統(tǒng)一的。（2）中國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的法律環(huán)境和資本市場條件逐步完善。與發(fā)達國家相比，我國產(chǎn)業(yè)投資基金尚處于初期階段，雖然產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法仍未正式公布，但是隨著經(jīng)濟體制改革的深入，多項法規(guī)的出臺和修訂，諸如《信托法》、《合伙企業(yè)法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等法規(guī)的出臺和修訂，資產(chǎn)委托方面的法律基礎(chǔ)日現(xiàn)雛形，為準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投資基金的成立提供間接法律支持。（3）國內(nèi)旅游消費市場旺盛，桂林旅游業(yè)快速增長。根據(jù)世界旅游發(fā)展經(jīng)驗，人均GDP達到3000美元將會是旅游業(yè)的爆發(fā)點，我國從2008年開始人均GDP已經(jīng)達到3000美元，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，人民收入水平以及生活質(zhì)量的不斷提高，人們對精神文化的需求進一步提高，對閑暇時間的消費方式不斷向更高的層次演進，而旅游消費將成為大眾消費的重要載體，旅游產(chǎn)業(yè)也成為消費升級的主要受益產(chǎn)業(yè)。桂林旅游的快速增長得益于國內(nèi)旅游消費市場的旺盛。2011年，桂林市旅游更是取得歷史性突破，全市接待游客總?cè)藬?shù)2788.17萬人次，同比增長24.12％，同比增長10.61％，占全區(qū)比重為54.29％。（4）國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)初具模型，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金也有了較大程度的發(fā)展。2006年，中國第一家非政府合作產(chǎn)業(yè)投資基金——渤海產(chǎn)業(yè)投資基金掛牌成立，伺候，產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展迅速，其中涉及金融、高科技、基礎(chǔ)設(shè)施、航空、船舶、交通、文化傳媒等諸多領(lǐng)域。而國內(nèi)第一家旅游產(chǎn)業(yè)投資基金——陜西天地旅游創(chuàng)業(yè)投資公司正式成立，2010年隨著“海南國際旅游產(chǎn)業(yè)基金”合作協(xié)議的簽訂，正昭示著國內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金逐漸有了較大程度的發(fā)展。隨著旅游投資基金在國內(nèi)發(fā)展的腳步不斷加快，桂林憑借其重要的旅游城市地位以及無可替代的旅游盈利優(yōu)勢，必定會吸引更多的投資者以及旅游產(chǎn)業(yè)基金進行投資。（5）桂林豐富的旅游資源為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金提供廣闊的發(fā)展空間。桂林山水甲天下，桂林以其獨特而無可替代的天然旅游資源，早已經(jīng)名揚海內(nèi)外。但是今天的桂林不再局限以往的“三山兩洞一條江”，現(xiàn)已經(jīng)形成山水觀光、休閑度假、歷史文化、會展商務(wù)、紅色旅游、民俗風(fēng)情、城市旅游、專項旅游八大產(chǎn)品系列，已經(jīng)從單一觀光型產(chǎn)品向多元化綜合型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。無論是自身擁有的不可再生和不可模仿的天然旅游資源，還是其許多城市都無法比擬的國際名聲，都為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金提供了厚實的現(xiàn)實基礎(chǔ)，參照國際上成功的經(jīng)驗，桂林旅游再依托相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，利用國家良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢，豐富的旅游資源加上積極研究設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，通過旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的成功運作必定會推動桂林旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。（6）國家和政府對桂林旅游經(jīng)濟的大力支持，為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的建立提供良好的外部環(huán)境。2009年底，國務(wù)院正式確定建設(shè)桂林國家旅游綜合改革實驗區(qū)，使得桂林旅游站上了國家經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略高度層面，桂林有關(guān)人士表示，這是一次極好的桂林旅游經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的契機。此外，旅游經(jīng)濟是桂林市經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，政府對旅游產(chǎn)業(yè)的日漸重視和對其支持力度不斷加大，為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的建立提供了一個堅強的后盾。

三、桂林成立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的意義

（1）有助于拓寬旅游產(chǎn)業(yè)融資渠道，為旅游業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新投融資渠道。發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，一方面有利于啟動民間投資，挖掘社會各方投資潛力，籌集民間資金，合理引導(dǎo)民間資本流向，提高社會資金的配置和運作效率，一定程度上避免民間資本流向房地產(chǎn)、股票市場以及大宗商品市場，避免資產(chǎn)價格泡沫，降低通貨膨脹的壓力；另一方面可以解決企業(yè)由于受自身規(guī)模實力限制和銀行貸款條件的制約而無法籌集到預(yù)期資金，而影響到整個旅游產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，解決企業(yè)融資難的問題；最后，還可以增加直接融資比重，促進旅游領(lǐng)域直接、間接融資的合理、均衡發(fā)展，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金作為典型的投資資金來源市場化和資金運用市場化的投資主體，有助于培育新型市場化的旅游產(chǎn)業(yè)機構(gòu)投資者。（2）優(yōu)化旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進旅游業(yè)整合和升級。從宏觀上來講，產(chǎn)業(yè)基金均負有發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的職能。在旅游產(chǎn)業(yè)資金的支持和指導(dǎo)下，避免以往企業(yè)通過自身實力累積實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級的緩慢和局限，借助多種資本運營手段，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)全面迅速的升級。其次，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金作為專業(yè)的旅游產(chǎn)業(yè)機構(gòu)投資者，它們擁有很強的資金實力和專業(yè)的投資管理團隊，可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離，重組等方式，通過對關(guān)鍵要素的整合，從更高層面和市場化的角度著手，實現(xiàn)旅游資源的戰(zhàn)略性配置，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和資本運作效率，進而改善行業(yè)素質(zhì)，整合業(yè)務(wù)經(jīng)營，培育核心價值，最終帶動旅游企業(yè)整體發(fā)展，實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。（3）發(fā)展旅游業(yè)是促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的現(xiàn)實選擇。不斷拉動內(nèi)需，擴大居民消費，轉(zhuǎn)變國家經(jīng)濟發(fā)展方式，實現(xiàn)國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，是“十二五”期間的主要追求目標(biāo)之一。而推動服務(wù)業(yè)大發(fā)展是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的戰(zhàn)略重點。國務(wù)院《關(guān)于加快旅游業(yè)發(fā)展意見》將旅游業(yè)確定為新的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。旅游產(chǎn)業(yè)是一個對經(jīng)濟具有拉動型，對就業(yè)具有巨大貢獻力，對文化與環(huán)境具有促進作用的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。發(fā)展旅游業(yè)，可以大力促進第三產(chǎn)業(yè)的增長，并且可以大幅緩解目前突出的就業(yè)問題，一定程度上起到緩解社會矛盾的作用。（4）有助于促進旅游公司現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的宗旨就是通過培育有潛力和前景的企業(yè)上市，然后借住資本市場回收資金，獲得投資收益。因此，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金可以借住資本市場為旅游公司提供股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的平臺，并通過股權(quán)激勵機制的引入，有助于旅游上市公司建立健全的激勵約束機制，以及通過引入更多的監(jiān)督機制，逐步完善旅游企業(yè)的信息披露制度，從而促進旅游公司現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。（5）有助于引進熟悉公司管理和資本運作的高端人才，直接促進旅游公司的發(fā)展。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金一般擁有相當(dāng)優(yōu)秀和專業(yè)的管理團隊、運營團隊，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的引進，必然會為旅游公司帶來這些高端人才，進而為旅游公司帶來新鮮血液，提升整個旅游產(chǎn)業(yè)的從業(yè)人員素質(zhì)，直接促進旅游公司的發(fā)展，帶動整個旅游行業(yè)的改革。

參 考 文 獻

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項目基金：本文系廣西研究生教育創(chuàng)新計劃項目（2011106020202M25）。