淺析我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的現(xiàn)實(shí)選擇

摘要：利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快不僅給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)機(jī)遇也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多，尤其是利率風(fēng)險(xiǎn)。所以如何測(cè)度利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行具有重要的意義。本文就如何選擇利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型及建議進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析。

關(guān)鍵詞：利率風(fēng)險(xiǎn)；利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型；建議

利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于任何國(guó)家的商業(yè)銀行而言都是不可回避的現(xiàn)實(shí)，在我國(guó)這個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)管制還沒(méi)完全放開(kāi)的環(huán)境下，如何選擇利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型對(duì)我國(guó)的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析具有深遠(yuǎn)的意義。

1.我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代以前我國(guó)利率受到嚴(yán)格的管制，但隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也有漠視轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾?。近年?lái)我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理比較重視，風(fēng)險(xiǎn)管理部門也在對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)度量方法上進(jìn)行不斷的探索和嘗試，通過(guò)購(gòu)買國(guó)外的一些風(fēng)險(xiǎn)度量模型，我國(guó)商業(yè)銀行可以對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤和分析，避免損失的發(fā)生。雖然這些模型在一定程度上發(fā)揮作用，但是由于國(guó)內(nèi)與國(guó)外金融環(huán)境的差異，加之我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度量缺乏必要的經(jīng)驗(yàn)使得這些模型的功能并不能完全發(fā)揮。

由于我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要利率風(fēng)險(xiǎn)是重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，所以目前我國(guó)各大商業(yè)銀行主要采取重新定價(jià)缺口分析度量利率風(fēng)險(xiǎn)。但也有一些上市銀行如建設(shè)銀行、中國(guó)銀行對(duì)其賬戶分為銀行賬戶和交易賬戶并開(kāi)始對(duì)交易賬戶的利率風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)用VAR模型來(lái)度量。

2.我國(guó)利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的選擇原則

（1）成本與效益相適應(yīng)原則。我國(guó)在選擇利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型時(shí)應(yīng)考慮到度量的成本，即做到以節(jié)約的成本來(lái)實(shí)現(xiàn)一定的度量效果。目前我國(guó)的利率市場(chǎng)化還沒(méi)有完全形成，資產(chǎn)負(fù)債表的品種也比較單一，所以一些適用于國(guó)外的利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型在我國(guó)可能不能完全發(fā)揮其作用。最終造成同一種模型雖然成本相同可是取得的效益卻相差甚遠(yuǎn)。

（2）適用性原則。即從我國(guó)金融環(huán)境現(xiàn)狀和我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀出發(fā)，選擇適合我國(guó)商業(yè)銀行條件的度量模型。雖然我國(guó)加快了利率市場(chǎng)化進(jìn)程，并且具備一定的度量條件，但是在選擇度量模型時(shí)仍有很多的制約條件。首先表現(xiàn)為非市場(chǎng)化的利率形成機(jī)制，雖然我國(guó)從1996年開(kāi)始就啟動(dòng)了利率市場(chǎng)化改革，但是銀行的存貸款利率仍然受到人民銀行上限和下限的制約，這使得商業(yè)銀行缺乏對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)力和敏感性。其次是我國(guó)計(jì)算機(jī)軟硬件的發(fā)展水平制約著度量模型的選擇。雖然我國(guó)從國(guó)外引進(jìn)一些先進(jìn)的度量模型，可是由于缺乏分析的數(shù)據(jù)及運(yùn)行平臺(tái)，使得這些度量模型很難在我國(guó)運(yùn)用。

3.我國(guó)利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的選擇意見(jiàn)

通過(guò)上述分析，針對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的現(xiàn)實(shí)環(huán)境，現(xiàn)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的選擇提出以下觀點(diǎn)：

1.現(xiàn)階段建立以利率敏感性缺口度量模型為主的度量體系。

雖然我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)逐步加快，但目前我國(guó)商業(yè)銀行的存貸款利率仍受人民銀行利率上下限的管制，商業(yè)銀行很難獨(dú)立快速的掌握各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)。而利率敏感性缺口度量模型所需條件少，使用成本相對(duì)其他度量模型較低，所以很適合我國(guó)現(xiàn)階段技術(shù)水平及發(fā)展現(xiàn)狀。我國(guó)在選擇利率風(fēng)險(xiǎn)模型時(shí)應(yīng)該遵循現(xiàn)實(shí)情況選擇適合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)度量模型，而不應(yīng)該盲目引進(jìn)國(guó)外的新模型。

2.逐步建立以持續(xù)期模型為基礎(chǔ)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放，我國(guó)商業(yè)銀行在面臨機(jī)遇的同時(shí)也面臨越來(lái)越多的挑戰(zhàn)，利率風(fēng)險(xiǎn)也變得越來(lái)越復(fù)雜。利率敏感性缺口模型雖然適用條件簡(jiǎn)單，使用成本相對(duì)較低，但是隨著我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度要求的提升，它已經(jīng)不能滿足這種需求。持續(xù)期模型不但具有簡(jiǎn)單、直觀、易操作的特點(diǎn)，而且它能從長(zhǎng)期來(lái)分析利率變化對(duì)銀行市場(chǎng)價(jià)值的影響，并且它沒(méi)有VAR模型的成本和應(yīng)用條件高，又能彌補(bǔ)利率敏感性缺口模型的缺點(diǎn)。所以，持續(xù)期模型是短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)度量模型的現(xiàn)實(shí)選擇。但是建立持續(xù)期模型也存在一定的障礙，所以我們應(yīng)該建立完善的信息管理系統(tǒng)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)的收集和管理，加強(qiáng)金融市場(chǎng)尤其是國(guó)債市場(chǎng)的建設(shè)。

3．建立以VAR模型為主的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量體系。

雖然利率敏感性缺口模型與持續(xù)期分析法的假設(shè)條件相對(duì)于VAR少，數(shù)據(jù)較之簡(jiǎn)單，而且模型成本相對(duì)較低，但是隨著商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的復(fù)雜性日益增加、利率的多變性及其來(lái)源日益復(fù)雜，利率風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度與管理也越來(lái)越復(fù)雜，這些風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型已不能滿足銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的需要。也正是技術(shù)的進(jìn)步使得計(jì)算機(jī)硬件和日益先進(jìn)的軟件的成本更為低廉，降低了搜集數(shù)據(jù)的難度和成本，使的VAR模型的使用更加現(xiàn)實(shí)簡(jiǎn)單。VAR不僅可以事前計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，而且VAR值了可以簡(jiǎn)單明了的反映利率風(fēng)險(xiǎn)的大小，正是這些特點(diǎn)使得VAR可以用于商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的度量。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)應(yīng)該以VAR 模型為主來(lái)度量交易賬戶的利率風(fēng)險(xiǎn)。

4.未來(lái)建立模擬分析法。

模擬分析法將利率敏感性缺口模型與模擬技巧相結(jié)合，通過(guò)預(yù)估銀行未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況然后利用利率敏感性缺口模型來(lái)衡量不同時(shí)期銀行所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，從而使銀行能夠更有效率的管理各種風(fēng)險(xiǎn)。所以現(xiàn)階段我們應(yīng)該為模擬分析法創(chuàng)造條件，積極開(kāi)發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量軟件和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，以便能夠?yàn)槟M分析法提供準(zhǔn)確、完整的數(shù)據(jù)。（作者單位：安徽大學(xué)）

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