真實活動盈余管理研究評述

摘 要：本文對真實盈余管理（RM）的定義及方式進行了綜述，從經(jīng)常性項目和非經(jīng)常性項目兩個方面來對真實活動盈余管理的方式作了較為全面闡述，以期對之后的研究能有所裨益。

關(guān)鍵詞：真實活動操控;盈余管理;經(jīng)營性活動;關(guān)聯(lián)交易

出于多種動機，企業(yè)會對其報告盈余進行管理，從而達到擴大盈余或平滑盈余的目的，方式主要包括：應(yīng)計項目管理和構(gòu)造真實交易活動。已有文獻大多集中在應(yīng)計項目盈余管理上，對于真實活動盈余管理所談甚少。

隨著監(jiān)管力度的加大和會計準(zhǔn)則的完善及規(guī)范化對應(yīng)計項目盈余管理帶來的風(fēng)險上漲以及其對于會計政策和方法的依賴，逐漸地，更具有隱蔽性的真實活動盈余管理獲得了上市公司管理層的青睞。本文試圖通過對國內(nèi)上市公司中普遍存在的真實盈余管理方式做一個綜合性評述，以對將來的研究作出展望。

一、概念

Schipper最先將“真實活動操控”歸納于盈余管理范圍之內(nèi)：“真實活動盈余管理是通過適時性的財務(wù)決策來改變報告盈余，也是屬于盈余管理的范疇”（Schipper，1989）。按照Roychowdury的定義，真實活動盈余管理是指一種偏離正常經(jīng)營活動的行為，目的是讓企業(yè)利益相關(guān)者相信企業(yè)已經(jīng)通過正常經(jīng)營活動達到了某些特定的財務(wù)報告目標(biāo)（Roychowdhury，2006）。通過對我國現(xiàn)狀進行分析，我們發(fā)現(xiàn)真實盈余管理可以分為經(jīng)常性活動盈余管理及非經(jīng)常性活動盈余管理。

二、經(jīng)常性活動中的真實活動盈余管理

2.1操縱銷售

管理者有可能在年度末采用特殊手段以促進銷售業(yè)績，增加當(dāng)期銷售收入以達到提升利潤的目的。通?？刹捎玫匿N售操縱的方法有：提供價格折扣和放寬信用政策。

在年度末大幅度提供限時價格折扣可以吸引客戶大量的訂購，只要邊際利潤大于零，隨著銷量的增加，盈余也在增加。同時，寬松的信用政策也會吸引更多的客戶，但寬松的信用政策必然增大壞賬機會，并且減少企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量。二者都是將隨后期間的銷售提前實現(xiàn)，沒有考慮到企業(yè)的持續(xù)收益。

2.2產(chǎn)量控制

為了增加報告盈余，制造類企業(yè)的管理層有時也會選擇采用大幅度增加產(chǎn)量的辦法。出于規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)量的增加使單位固定成本降低，當(dāng)期的銷售成本也隨之降低，從而大大降低產(chǎn)品的單位成本，價格不變，產(chǎn)品的利潤得到了大幅度的提升。

然而，盲目的提高產(chǎn)量會大幅增加當(dāng)期存貨，會加大以后年度的資產(chǎn)減值損失及管理費用，不利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

2.3費用控制

費用控制主要體現(xiàn)在管理層通過大規(guī)模削減酌量性費用。酌量性費用包括研發(fā)支出，廣告支出以及日常費用。由于這些費用并不會立即產(chǎn)生明顯的盈利和收入，管理者通常為了增加當(dāng)期的報告盈余，選擇削減酌量性費用。然而酌量性費用是維持企業(yè)發(fā)展的必要投資，削減它會給企業(yè)的之后年度的發(fā)展造成極大損壞，甚至影響公司價值。

該行為的后果是降低了企業(yè)新產(chǎn)品、新技術(shù)的研究開發(fā)能力、公司的整體創(chuàng)新能力和員工技能。意味著公司以犧牲未來利益為代價來增加本期的賬面收益。

三、企業(yè)非經(jīng)營性活動中的真實盈余管理

3.1資產(chǎn)處置

Bartov在研究中發(fā)現(xiàn)，管理人員會通過適時性處置資產(chǎn)和投資來調(diào)整收益，以達到平滑利潤和調(diào)整產(chǎn)權(quán)比率的目的（Bartov，1993）。Herrman通過研究也發(fā)現(xiàn)，日本的經(jīng)理人員在發(fā)現(xiàn)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績與分析師得出的預(yù)期業(yè)績存在差異時，會采用出售固定資產(chǎn)和證券投資來增加或平滑當(dāng)期盈余（Herrman，2003）。

3.2股票回購

每股盈余是衡量公司經(jīng)營業(yè)績很重要的會計指標(biāo)。證券分析師通常是對每股盈余進行分析以對公司未來經(jīng)營業(yè)績進行預(yù)測。達到并超過證券分析師的分析預(yù)期對穩(wěn)定公司股價及穩(wěn)定投資者信心具有非常重要的作用。在實務(wù)中，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績面臨著達不到預(yù)期的危機時，公司管理層可能選擇進行股票回購以減少流通在外的股票數(shù)量，以提高每股盈余的數(shù)額。

3.3關(guān)聯(lián)方交易

關(guān)聯(lián)購銷方式是采用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理的手段之一。管理層可采用確定不符合市場規(guī)律的關(guān)聯(lián)購銷價格或在關(guān)聯(lián)方之間安排購銷交易，如將產(chǎn)品銷售給控股股東和非控股的被投資企業(yè)，以增加應(yīng)收賬款和利潤，雖未實現(xiàn)對外銷售，但上市公司自身已合法地提升了賬面利潤。

上司公司也可以通過無形資產(chǎn)關(guān)聯(lián)交易來對報告盈余進行管理。由于無形資產(chǎn)關(guān)聯(lián)交易具有交易價值高，次數(shù)少，價格彈性大，動機和對象合理化的特性，采用無形資產(chǎn)關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)盈余往往能收到立竿見影的效果。

此外，租賃經(jīng)營及托管經(jīng)營盈余管理方式也是上次公司管理層常用的調(diào)節(jié)盈余的手段。上市公司可將其不良資產(chǎn)委托給關(guān)聯(lián)方經(jīng)營而定額收取回報，從而不僅回避了不良資產(chǎn)的回報，還獲取了一定的利潤；或者關(guān)聯(lián)方也可以將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以低收益的形式交由上司公司托管，從而將集團公司等關(guān)聯(lián)方的大量利潤轉(zhuǎn)入上司公司，以使報告盈余達到期望水平。

四、結(jié)束

我們可以發(fā)現(xiàn)以規(guī)劃交易方式進行的真實活動盈余管理雖然不像在經(jīng)營活動中進行的真實活動盈余管理那樣會對公司未來價值造成損害，但這也是一種誤導(dǎo)投資者的短期投機行為，會嚴(yán)重影響資本市場的資源配置及規(guī)范有效性，同樣應(yīng)加強引導(dǎo)與監(jiān)督。，在今后的研究中應(yīng)當(dāng)加強對怎樣將真實活動操控的盈余管理監(jiān)管和控制在適當(dāng)范圍之內(nèi)的討論和研究；同時也要研究企業(yè)是以何種尺度在應(yīng)計制盈余管理和真實性盈余管理中平衡；還要研究真實性盈余管理對企業(yè)未來經(jīng)營的影響。此外，要加強對投資者的教育，使其對真實性盈余管理的認(rèn)知與理解，使其具備辨別有用會計信息的能力，以期規(guī)范整個資本市場，達到資源的有效配置。（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院）

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參考文獻

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