真實(shí)活動(dòng)盈余管理下的公司會(huì)計(jì)處理研究

【摘 要】以真實(shí)活動(dòng)操控的盈余管理為研究視角，傳統(tǒng)盈余管理和真實(shí)盈余管理的會(huì)計(jì)處理在彈性原則的基礎(chǔ)上比較。本文通過(guò)真實(shí)活動(dòng)操縱的原因和方法的研究，提出真實(shí)活動(dòng)操縱的會(huì)計(jì)處理方法的幾種選擇。

【關(guān)鍵詞】真實(shí)活動(dòng)；盈余管理；會(huì)計(jì)彈性

傳統(tǒng)的盈余管理是公司經(jīng)營(yíng)者利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇空間來(lái)實(shí)現(xiàn)的，它是基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的盈余管理。真實(shí)活動(dòng)操控的盈余管理在最近幾年才開(kāi)始受到國(guó)際學(xué)術(shù)界青睞，但國(guó)內(nèi)關(guān)于真實(shí)活動(dòng)操控的研究極少，張俊瑞、李彬等（2008）首次驗(yàn)證了微盈公司相對(duì)于非微盈公司存在利用銷售操控、費(fèi)用操控和生產(chǎn)操控來(lái)實(shí)現(xiàn)保盈目的的真實(shí)活動(dòng)操控行為。當(dāng)前國(guó)際學(xué)術(shù)界關(guān)于真實(shí)活動(dòng)操控的盈余管理的有限研究主要包括真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理的方式識(shí)別（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資、財(cái)務(wù)活動(dòng)）、影響因素（董事會(huì)獨(dú)立性、CEO執(zhí)業(yè)觀念等）、經(jīng)濟(jì)后果（極大地降低長(zhǎng)期獲利能力、改變公司資本結(jié)構(gòu)、相互影響、對(duì)公司未來(lái)績(jī)效的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響、潛在成本）、投資者對(duì)真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理的反應(yīng)、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控與真實(shí)活動(dòng)操控的相互影響及管理者對(duì)之選擇的“啄序”理論等幾個(gè)方面。

一、傳統(tǒng)盈余管理與真實(shí)盈余管理的會(huì)計(jì)處理不同

（1）基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的盈余管理與會(huì)計(jì)處理。從Healy

（1985）、DeAngelo（1988）等學(xué)者以總應(yīng)計(jì)項(xiàng)目為視角研究盈余管理以來(lái)，基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的盈余管理研究得到了蓬勃發(fā)展，成為會(huì)計(jì)研究的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題（McNichols，2000）。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控是通過(guò)會(huì)計(jì)政策選擇、會(huì)計(jì)估計(jì)變更等會(huì)計(jì)方法（例如少提壞帳費(fèi)用、推遲攤銷費(fèi)用等等）來(lái)管理盈余。由于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目有回轉(zhuǎn)的特性，企業(yè)調(diào)整應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而管理盈余的能力是有限的，會(huì)計(jì)彈性制約著管理盈余的程度。作者認(rèn)為當(dāng)期盈余操控可能受到前期應(yīng)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整的限制，并研究了在前期調(diào)整應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而在后期又轉(zhuǎn)回時(shí)對(duì)盈余目標(biāo)（平滑利潤(rùn)、降低債務(wù)成本和最小化所得稅）的影響。Jiambalvo（1996）在評(píng)論中認(rèn)為，對(duì)盈余管理的研究一定要關(guān)注以前會(huì)計(jì)政策的選擇，因?yàn)榍捌诘臅?huì)計(jì)處理會(huì)對(duì)后期的盈余管理產(chǎn)生影響。（2）基于真實(shí)活動(dòng)的盈余管理與會(huì)計(jì)彈性處理。Schipper（1989）是最先把真實(shí)活動(dòng)操控包含在盈余管理內(nèi)容中的學(xué)者之一，她提出盈余管理是“一種有目的地干預(yù)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告而獲取某些私有收益的行為，并認(rèn)為‘真實(shí)’盈余管理通過(guò)適時(shí)性的財(cái)務(wù)決策來(lái)改變報(bào)告盈余，它也是盈余管理的范疇”。國(guó)外對(duì)公司利用真實(shí)活動(dòng)管理盈余的研究主要側(cè)重于投資行為操控上。Bens等（2002）發(fā)現(xiàn)公司為了減緩因行使股票期權(quán)而對(duì)每股盈余的稀釋時(shí)，經(jīng)理人員會(huì)減少研發(fā)開(kāi)支和資本性支出。Roychowdhury（2006）認(rèn)為公司通過(guò)降低研發(fā)開(kāi)支和利用價(jià)格折扣等真實(shí)活動(dòng)的操控方式來(lái)管理盈余，并構(gòu)造了真實(shí)活動(dòng)操控的評(píng)價(jià)模型，得出微盈公司通過(guò)操控真實(shí)活動(dòng)來(lái)避免虧損的結(jié)論。作者在借鑒Barton和Simko（2002）的度量會(huì)計(jì)彈性方法的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)當(dāng)會(huì)計(jì)彈性高時(shí)，經(jīng)理更可能利用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而不是削減研發(fā)費(fèi)用開(kāi)支（RD）管理盈余；當(dāng)會(huì)計(jì)彈性低時(shí)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整受限，經(jīng)理更可能削減研發(fā)費(fèi)用（RD）管理盈余同時(shí)，會(huì)計(jì)彈性的量化仍顯不足，因?yàn)闀?huì)計(jì)彈性可能與行業(yè)特征高度相關(guān)DeFond（2002）。本文借鑒已有的研究成果，在考慮行業(yè)特征對(duì)會(huì)計(jì)彈性影響的基礎(chǔ)上，以我國(guó)A股市場(chǎng)的上市公司為研究對(duì)象，揭示會(huì)計(jì)彈性與真實(shí)活動(dòng)盈余管理的關(guān)系。

二、真實(shí)活動(dòng)操縱的原因和方式

（1）由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的日益完善和監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，利

用會(huì)計(jì)處理方式（會(huì)計(jì)造假和應(yīng)計(jì)利潤(rùn)管理）來(lái)管理盈余的空間將越來(lái)越小，風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。（2）公司操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的能力可能受到公司經(jīng)營(yíng)和以前年度的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的限制。因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來(lái)看，公司的應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)利潤(rùn)等于現(xiàn)金制會(huì)計(jì)利潤(rùn)，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的操控能力存在此消彼長(zhǎng)的現(xiàn)象。（3）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)管理一般發(fā)生在年末至盈余公告之前，公司不能確定對(duì)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的管理是否被外部審計(jì)師發(fā)現(xiàn)及認(rèn)同。真實(shí)活動(dòng)盈余管理的方式一般有以下幾種：一是費(fèi)用操控，例如減少研發(fā)開(kāi)支、廣告開(kāi)支和員工培訓(xùn)開(kāi)支等等；二是銷售操控，例如異常地削價(jià)促銷和放寬信用條件等等；三是生產(chǎn)操控，例如利用規(guī)模效應(yīng)，大量生產(chǎn)產(chǎn)品降低單位產(chǎn)品成本，提高收益；四是出售固定資產(chǎn)和證券投資等；五是股票回購(gòu)，提高每股盈余。

三、真實(shí)活動(dòng)操控的會(huì)計(jì)處理方法的選擇

通過(guò)日常經(jīng)營(yíng)與投資活動(dòng)操控盈余：（1）降低可操控費(fèi)用。Baber等（1991）以1977～1987年的438家美國(guó)工業(yè)公司超過(guò)銷售收入1%的RD研發(fā)費(fèi)用為樣本，研究發(fā)現(xiàn)公司通過(guò)降低研發(fā)費(fèi)用來(lái)增加盈余。Dechow和Sloan（1991）以1974～1988年的405家美國(guó)制造類公司每年的巨額RD研發(fā)費(fèi)用為樣本，指出高管恰好在任職末年的公司且同時(shí)RD研發(fā)費(fèi)用比上年顯著下降，就可確認(rèn)該公司存在潛在操控研發(fā)費(fèi)用的盈余管理行為，研究證明CEO在他們?nèi)温毮┠陼?huì)投入更少的研發(fā)費(fèi)用以增加短期盈余。Perry和Grinaker（1994）以1972～1990年的99家存在RD研發(fā)費(fèi)用的公司為樣本，用一個(gè)RD研發(fā)費(fèi)用期望模型估計(jì)出了研發(fā)費(fèi)用的正常水平，然后用公司實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用減去估計(jì)的正常水平以得到異常研發(fā)費(fèi)用，以此測(cè)度研發(fā)費(fèi)用操控活動(dòng)。（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)銷售。Bartov（1993）以1987～1989共653家以資產(chǎn)銷售收入作為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的公司年度為樣本，檢驗(yàn)了長(zhǎng)期資產(chǎn)銷售收入、資產(chǎn)配置與資產(chǎn)銷售前當(dāng)期稅前收入變更的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)公司會(huì)相機(jī)安排長(zhǎng)期資產(chǎn)銷售與投資活動(dòng)，以期平滑盈余和減輕債務(wù)契約的壓力。Black等（1998）以1985～1995年存在長(zhǎng)期資產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)的共503家澳大利亞和新西蘭公司年度和696家英國(guó)公司年度作為樣本，同樣檢測(cè)了公司當(dāng)年度長(zhǎng)期資產(chǎn)銷售收益（或損失）及資產(chǎn)銷售收入與售前當(dāng)期稅前盈余變更的關(guān)系，結(jié)論與Bartov（1993）相反，并無(wú)證據(jù)證明在這些國(guó)家的公司中存在通過(guò)資產(chǎn)銷售操控來(lái)評(píng)價(jià)盈余的情況，這可能與這些國(guó)家屬于英美法系（習(xí)慣法）有關(guān)。（3）對(duì)經(jīng)營(yíng)與投資活動(dòng)通過(guò)可供選擇的靈活會(huì)計(jì)處理方法實(shí)施分類操控。Healy和Wahlen（1999）提出“當(dāng)管理層在財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程中使用會(huì)計(jì)自由裁量權(quán)以及通過(guò)組合交易以期改變財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)果時(shí)，盈余管理便會(huì)發(fā)生”。Dye（2002）將組合交易描述為“分類操控”。已有一些文獻(xiàn)證實(shí)了管理層會(huì)通過(guò)對(duì)多樣化的商業(yè)交易分類組合操控來(lái)增加報(bào)告盈余或提高財(cái)務(wù)杠桿比率的實(shí)例。

四、結(jié)論與局限性

在考慮行業(yè)特征對(duì)會(huì)計(jì)彈性處理影響的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)比分析在不同的會(huì)計(jì)彈性下真實(shí)活動(dòng)操控程度的差異，驗(yàn)證了會(huì)計(jì)彈性處理與真實(shí)活動(dòng)操控程度之間存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，拓展和豐富了盈余管理的研究方向和內(nèi)容，另外真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理的方式選擇和識(shí)別體現(xiàn)在其特征上管理層通過(guò)實(shí)際商業(yè)活動(dòng)操控來(lái)管理盈余，這都將對(duì)公司經(jīng)濟(jì)后果和獲利能力，改變公司資本結(jié)構(gòu)和相互影響，對(duì)公司未來(lái)績(jī)效的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響、潛在成本、投資者對(duì)真實(shí)活動(dòng)操控盈余管理的反應(yīng)都將產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。雖然本文借鑒常用的幾種會(huì)計(jì)處理方法來(lái)度量真實(shí)活動(dòng)盈余管理，但是仍具有一定的局限，對(duì)其他真實(shí)活動(dòng)操控的行為還未全面考察和分析，需有待進(jìn)一步研究。

參 考 文 獻(xiàn)

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