商業(yè)銀行貴金屬理財業(yè)務(wù)分析

　　摘要：貴金屬理財業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行重要的業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域，文章結(jié)合實踐及研究，分析貴金屬理財業(yè)務(wù)現(xiàn)狀、存在的問題及發(fā)展對策，為推動貴金屬理財業(yè)務(wù)的發(fā)展提出具體的思路和見解。
　　關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 貴金屬 理財產(chǎn)品
　　中圖分類號:F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
　　文章編號:1004-4914（2012）10-037-04
　　一、我國商業(yè)銀行開展貴金屬理財業(yè)務(wù)的需求分析
　　1.商業(yè)銀行發(fā)展與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的需要。在現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展中，商業(yè)銀行向客戶提供多種服務(wù)、具有綜合性功能的發(fā)展趨勢。現(xiàn)階段，我國貴金屬市場在交易品種、交易方式、交易手段、交易價格形成等方面正與國際接軌，日益成熟。但是，我國貴金屬服務(wù)體系與國外貴金屬服務(wù)體系，以及我國商業(yè)銀行的貴金屬理財市場體系與國外成熟的貴金屬理財市場體系相比還有很大的差距，兩者都存在交易規(guī)模較小、產(chǎn)品也不夠全面，且不能很好地滿足居民和企業(yè)的貴金屬業(yè)務(wù)需求的問題。我國商業(yè)銀行將不斷面對來自外資銀行的強有力挑戰(zhàn)，更加需要通過不斷發(fā)展業(yè)務(wù)，提升自身競爭能力。在黃金市場上，商業(yè)銀行作為商業(yè)銀行可以向黃金企業(yè)、投資者乃至中央銀行提供多種金融服務(wù)，憑借自身的資金、網(wǎng)絡(luò)等資源優(yōu)勢，通過增加業(yè)務(wù)品種，與從事黃金業(yè)務(wù)的公司與個人客戶建立密切、穩(wěn)定的合作關(guān)系，豐富客戶結(jié)構(gòu)，完善服務(wù)功能。從國外商業(yè)銀行在黃金市場中的實際運作經(jīng)驗來看，我國黃金市場開放后，商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行成為上海黃金交易所會員和交易所的清算銀行，可以從事自營和代理黃金交易業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)品種包括自營和代客實金買賣與黃金投資、銀行間市場黃金詢價交易、套期保值等衍生產(chǎn)品交易、黃金租賃以及黃金進出口（包括黃金寄售）、個人黃金投資與實金買賣、代客倉儲和對黃金企業(yè)的融資等，同時還可以參與國際黃金市場交易，向黃金企業(yè)提供債券發(fā)行、推介上市、項目融資、信息咨詢等服務(wù)。這些新業(yè)務(wù)的開展，都進一步拓展了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)功能，為我國商業(yè)銀行走向國際市場打下了堅實基礎(chǔ)。同時，商業(yè)銀行在國內(nèi)市場進行自營與代客交易中，需要適時地在國際黃金市場上進行平倉，從而成為連接國內(nèi)、國際金融市場的紐帶和橋梁。同時，開展黃金業(yè)務(wù)可以為商業(yè)銀行帶來收益。商業(yè)銀行開辦黃金業(yè)務(wù)的收益主要來自三方面：第一，黃金租賃和向黃金企業(yè)提供融資所獲收益；第二，黃金自營交易的差價收入、代客交易傭金收入以及提供清算結(jié)算、倉儲服務(wù)的手續(xù)費收入等；第三，由此帶來的相關(guān)其他業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的間接收益。在業(yè)務(wù)開始的初期，需要一定的投入，效益并不明顯，但隨著業(yè)務(wù)量的增加，綜合收益會有相當(dāng)大的提高。
　　除黃金現(xiàn)貨交易外，我國商業(yè)銀行貴金屬理財業(yè)務(wù)已經(jīng)開展了包括黃金延期、紙黃金、白銀現(xiàn)貨、白銀延期、紙白銀、鉑金現(xiàn)貨、紙鉑金、紙鈀金、黃金期貨、白銀期貨、黃金遠(yuǎn)期、黃金租賃、黃金質(zhì)押融資、貴金屬同業(yè)拆借，以及與貴金屬掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等貴金屬理財產(chǎn)品。但是，我國商業(yè)銀行貴金屬理財業(yè)務(wù)較國外來說還存在一定的差距，包括市場定位、產(chǎn)品設(shè)計、系統(tǒng)開發(fā)、設(shè)施配備上的差異性，這些都是我國發(fā)展貴金屬市場與商業(yè)銀行創(chuàng)新貴金屬理財業(yè)務(wù)應(yīng)該努力的方向。
　　2.貴金屬理財自身的特點與優(yōu)勢。一方面，貴金屬具有工業(yè)用途的商品價值屬性與滿足投資需求的貨幣價值屬性的雙重屬性，較其他商品來說其具有投資需求的價格雙重決定機制，較紙幣來說具有規(guī)避貨幣貶值風(fēng)險、抵抗通貨膨脹的商品價值優(yōu)勢。對于投資者來說，投資貴金屬理財市場一方面可以實現(xiàn)兌現(xiàn)實物貴金屬的保值增值作用，另一方面還可以通過選擇投資貴金屬理財產(chǎn)品來實現(xiàn)規(guī)避貨幣貶值風(fēng)險、抵抗通貨膨脹的貴金屬價格優(yōu)勢。
　　另一方面，貴金屬市場因其高收益率特征而擁有一定的投資群體，且貴金屬理財業(yè)務(wù)對于我國投資者來說相對較新穎，開展貴金屬理財業(yè)務(wù)對于發(fā)展貴金屬市場愛好的客戶群體和吸引一定新興客戶群體擁有積極的作用。
　　3.國際環(huán)境下的投資需求。在國際方面，由于全球金融危機及后危機時代的經(jīng)濟復(fù)蘇，美聯(lián)儲量化寬松、二次量化寬松可能引發(fā)通脹的疑慮，和歐洲債務(wù)危機的背景下，倫敦金銀市場協(xié)會2012年1月公布的一份年度調(diào)查顯示，預(yù)計2012年金價和白銀平均價格分別為1766美元/盎司和33.98美元/盎司，較2011年分別高出約21%和14%。而貴金屬延期、貴金屬賬戶、貴金屬基金類、融資類產(chǎn)品，以及貴金屬遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨類衍生產(chǎn)品，都將保持與貴金屬價格一致上行的態(tài)勢?？梢?，國際貴金屬市場現(xiàn)貨方面不論是投資者對貴金屬價格保值增值方面的投資需求，或是賺取差價的投資投機需求，資料與數(shù)據(jù)都顯示在一定時期內(nèi)貴金屬理財市場都將保持增量漲價的勢頭。
　　在國內(nèi)方面，個人投資者對紙黃金、紙白銀、紙鉑金、紙鈀金、實物黃金、實物白銀、黃金租賃、黃金質(zhì)押融資、貴金屬同業(yè)拆借，以及與貴金屬掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等具有濃厚興趣，國內(nèi)產(chǎn)金和用金企業(yè)通過黃金遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等衍生工具進行風(fēng)險管理的需求也十分強烈。2009年底，工商銀行在國內(nèi)率先推出的黃金積存業(yè)務(wù)，類似于基金定投，客戶通過柜臺一次性辦理就可以很方便地定期投資黃金，2012年工商銀行升級積存類產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)可在工行網(wǎng)點柜臺、個人網(wǎng)上銀行、WAP手機銀行及IPHONE手機銀行客戶端等多個渠道辦理，并通過工商銀行在全國各實物貴金屬銷售網(wǎng)點兌金，實現(xiàn)了積存金的“通存通兌”。2012年上半年工商銀行積存金銷售量達(dá)4.7噸，客戶數(shù)量已超過170萬戶。2010年8月，工商銀行在國內(nèi)率先推出的賬戶白銀產(chǎn)品（紙白銀），開辦僅5個月交易規(guī)模已突破1萬噸。2011年工商銀行又在國內(nèi)首家推出賬戶鉑金產(chǎn)品（紙鉑金）、賬戶鈀金產(chǎn)品（紙鈀金），并實現(xiàn)全部賬戶貴金屬產(chǎn)品的“雙向交易”。2011年工商銀行全年貴金屬業(yè)務(wù)交易量達(dá)到1.78萬億，是2010年業(yè)務(wù)量的近4.1倍，代理上海黃金交易所清