試析中國混合所有制企業(yè)公司治理的特殊性

　　摘要：混合所有制企業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境的獨特性，決定了其公司治理的特殊性。中國混合所有制企業(yè)的公司治理的特殊性，體現(xiàn)在其公司治理過程中政府角色、企業(yè)控制權(quán)、股東利益實現(xiàn)、內(nèi)部人之間關(guān)系等方面的特殊性。深入理解中國混合所有制企業(yè)公司治理的特殊性，是解決其內(nèi)在矛盾與難點問題的關(guān)鍵。
　　關(guān)鍵詞：混合所有制企業(yè) 公司治理 政府
　　中圖分類號:F123.7
　　文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
　　文章編號:1004-4914（2012）10-022-02
　　改革開放30多年以來，中國所有制結(jié)構(gòu)的演變集中體現(xiàn)為混合所有制的產(chǎn)生與發(fā)展：在宏觀層面，形成以公有制經(jīng)濟(jì)為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)相互并存、共同發(fā)展的新格局；在微觀層面，多種所有制經(jīng)濟(jì)成分相互融合與滲透，形成越來越多的投資主體多元化的混合所有制企業(yè)。中國混合所有制企業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，提高了國有經(jīng)濟(jì)的活力，有助于現(xiàn)代企業(yè)制度和開放式社會融資機(jī)制的建立，有利于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
　　混合所有制企業(yè)是不同所有制性質(zhì)歸屬的資本在同一企業(yè)中“混合”而形成的企業(yè)產(chǎn)權(quán)組織形態(tài)，包括國有、集體、個體、私營、外資及其他社會法人產(chǎn)權(quán)等產(chǎn)權(quán)形式間的聯(lián)合或融合，跨越了所有制性質(zhì)的藩籬，融合了不同所有制形式和不同所有者主體?；旌纤兄破髽I(yè)不同于傳統(tǒng)的國有企業(yè)，它既保持了公有制的基本屬性，但又不排斥其它所有制的東西，其運(yùn)營又能按照市場原則進(jìn)行，這正是社會主義與市場經(jīng)濟(jì)在企業(yè)內(nèi)部的最好結(jié)合。
　　混合所有制企業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境的獨特性，決定了其公司治理的特殊性。中國混合所有制企業(yè)的公司治理，不同于中國傳統(tǒng)的國有企業(yè)的公司治理，也不同于其他國家的國有企業(yè)私有化改造之后的公司治理，更不同于西方資本主義企業(yè)的公司治理。深入理解中國混合所有制企業(yè)公司治理的特殊性是解決其內(nèi)在矛盾與難點問題的關(guān)鍵。
　　目前，中國混合所有制企業(yè)的公司治理至少存在以下五個方面的特殊性：
　　一、混合所有制企業(yè)公司治理中政府角色的特殊性
　　混合所有制企業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展，奠定了政府與混合所有制企業(yè)千絲萬縷的聯(lián)系。首先，政府為特定目標(biāo)對混合所有制企業(yè)進(jìn)行監(jiān)護(hù)。在當(dāng)前中國的政治體系和經(jīng)濟(jì)體系中，這是政府維護(hù)社會穩(wěn)定、發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的需要。外資、私營、個人等入股者順應(yīng)政府的利益，以接受監(jiān)護(hù)為條件，來爭取政府的優(yōu)惠政策和日后支持。其次，政府對一些特定事件承擔(dān)適度的義務(wù)。這是政府被動地滿足社會輿論、原國企職工群體和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)有重大影響的一些利益相關(guān)者的要求，在現(xiàn)階段很難推辭的義務(wù)。在中國，無所不包的“全能政府”仍然被人們所需要。其三，政府是混合所有制企業(yè)的股東之一。這三個方面交織在一起，就是政府與混合所有制企業(yè)的特殊關(guān)系。當(dāng)然，隨著時間的推移，政府對混合所有制企業(yè)的特定目標(biāo)監(jiān)護(hù)和適度義務(wù)將逐漸淡出。
　　政府與混合所有制企業(yè)的特殊關(guān)系造就了政府在混合所有制企業(yè)公司治理中的特殊角色。政府既可以通過股東會來影響混合所有制企業(yè)，又能夠通過行政權(quán)力來影響混合所有制企業(yè)，其對混合所有制企業(yè)顯然不限于所持股份的比例。政府雖然不再像以前那樣直接干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營事務(wù)，但有時侯可能嚴(yán)重干預(yù)企業(yè)的某些特定事務(wù)，甚至某些利益相關(guān)者也會在特定情況下將其利益訴求仍然訴諸政府。這使得混合所有制企業(yè)的股東、經(jīng)營者、員工以及其它利益相關(guān)者會產(chǎn)生一種對未來的不確定感，使得他們在配置和行使權(quán)利、分配利益和交換利益時都會瞻前顧后、左顧右盼，從而加大公司治理的復(fù)雜性。
　　二、混合所有制企業(yè)控制權(quán)的特殊性
　　公司控制權(quán)在現(xiàn)代企業(yè)理論中有兩種含義，其一是剩余控制權(quán)，是指進(jìn)入企業(yè)的契約是不完全的，在實際中就需要有人決定填補(bǔ)契約中存在的“漏洞”，這就是企業(yè)的剩余控制權(quán)；其二是一般性控制權(quán)，是指對公司經(jīng)營進(jìn)行決策和控制他人如何決策的權(quán)力，由經(jīng)營控制權(quán)、決策控制權(quán)和監(jiān)督控制權(quán)構(gòu)成。
　　首先，混合所有制企業(yè)的多股東并存，特別是多個持股比例都比較大的股東并存，尤其是不同所有制性質(zhì)的多股東并存，容易出現(xiàn)控制權(quán)摩擦。這種控制權(quán)摩擦不僅是因為眼前的利益爭奪，也因為未來的戰(zhàn)略分歧。即使混合所有制企業(yè)有完整的法人治理結(jié)構(gòu)，公司章程中對重大事項的決策程序及同意票數(shù)均做出了規(guī)定，日常工作中的控制權(quán)摩擦也難以避免。
　　其次，混合所有制企業(yè)董事會與經(jīng)理之間存在控制權(quán)的模糊性。2005年通過的中國《公司法》在規(guī)定董事會與股東會、經(jīng)理之間的控制權(quán)界限時，仍然有不清晰或者重復(fù)、矛盾之處。新公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司的董事會對股東會負(fù)責(zé)，行使11項權(quán)力；有限責(zé)任公司可以設(shè)經(jīng)理，由董事會決定聘任或解聘，經(jīng)理對董事會負(fù)責(zé)，行使8項職權(quán)。但如果仔細(xì)推敲，有些地方是有沖突、不清晰的?！豆痉ā芬?guī)定，股東會決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃，董事會決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案，經(jīng)理主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作、組織實施公司年度經(jīng)營計劃和投資方案。在實際當(dāng)中，具體哪些應(yīng)該由股東會決定，哪些應(yīng)該由董事會決定，哪些應(yīng)該由經(jīng)理決定，很容易形成權(quán)力摩擦甚至導(dǎo)致企業(yè)陷于治理僵局。
　　其三，國有股東在混合所有制企業(yè)中可能的強(qiáng)勢地位加劇了企業(yè)控制權(quán)的復(fù)雜性。國有股東可能是第一大股東甚至是絕對控股股東，也可能是小股東甚至是消極股東，但往往具有強(qiáng)勢地位。國有股東的強(qiáng)勢地位在于，股東身份可能會與監(jiān)護(hù)人身份及公共事務(wù)管理者的身份合而為一，甚至三種身份產(chǎn)生混淆和錯位。
　　三、混合所有制企業(yè)股東利益實現(xiàn)的特殊性
　　混合所有制企業(yè)中不同的股東實現(xiàn)自己利益的方式和手段是有差別的。一般而言，大股東比小股東具有更大優(yōu)勢來實現(xiàn)自己的利益，甚至可以憑借對控制權(quán)的掌握來掠奪小股東的利益。已有的實證研究表明，當(dāng)企業(yè)中存在擁有控制權(quán)的大股東時，大股東就有動機(jī)也有機(jī)會濫用控制權(quán)以通過損害小股東利益的方式來增加自己的不當(dāng)利益，包括與管理層合謀來侵犯小股東的利益。在許多國家，大股東對小股東的利益侵犯比內(nèi)部人控制給股東造成的損害要更加嚴(yán)重。
　　利益轉(zhuǎn)移是大股東掠奪小股東的重要方式。小股東權(quán)利易受侵害還體現(xiàn)在無法進(jìn)入董事會或管理層、可能長期得不到應(yīng)有的分紅、不容易了解到企業(yè)的真實情況等方面。
　　混合所有制企業(yè)相對復(fù)雜的股權(quán)設(shè)置和產(chǎn)權(quán)鏈條使最終所有者和最終控制人故意隱身于幕后，或者并不故意但實際上并不顯現(xiàn)于前臺，使得有的股東和企業(yè)管理層無法對其他股東的實力、真正的戰(zhàn)略意圖、資金來源的合法性和可靠性、對于未來企業(yè)的改造能力和管理能力、是否隱藏訴訟糾紛等方面進(jìn)行正確判斷。同時，復(fù)雜的股權(quán)設(shè)置和產(chǎn)權(quán)鏈條也可能導(dǎo)致企業(yè)短時期里經(jīng)常發(fā)生股權(quán)交易和實際控制人的變動，使企業(yè)不斷承受新的震蕩。
　　另外，國有股東（特別是政府作為直接出資人）利益實現(xiàn)的特殊性，往往影響其它股東利益的實現(xiàn)。因為同期股東除了經(jīng)濟(jì)利益外，有時還兼具政治和社會任務(wù)，為實現(xiàn)市場穩(wěn)定、充分就業(yè)、規(guī)模擴(kuò)張等利益，就可能影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、市場機(jī)會和分紅，進(jìn)而影響其它股東利益的實現(xiàn)。
　　四、混合所有制企業(yè)內(nèi)部人之間關(guān)系的特殊性
　　由于歷史的原因，中國混合所有制企業(yè)中，內(nèi)部人持股具有相當(dāng)?shù)钠毡樾?。?nèi)部人可能在股東、董事、經(jīng)理、雇員等多種身份之間游移和重疊，內(nèi)部人群體會出現(xiàn)身份分化，容易形成內(nèi)部人之間的利益和權(quán)利沖突，而最重要的是持股的管理層內(nèi)部可能出現(xiàn)矛盾。
　　管理層持股是指普通職工基本上不持有企業(yè)股份的情況。如果管理層能夠獲得更多股份，特別是管理層獲得全部股份，那么管理層與職工之間的關(guān)系便發(fā)生了實質(zhì)性變化，由過去的同為雇員關(guān)系變成了所有者與雇員之間的關(guān)系。
　　管理層持股意味著一批人持有股份，而不是某一個管理人員持有股份，股份分配并不平均，公司的董事長通常持有比其他人高得多的股份。股份在其他成員之間的分配也不是完全按照改制啟動時各自的職位高低來確定。股權(quán)分配的不均等或者與原職位順序相偏離，就有可能在管理層成員之間產(chǎn)生矛盾。更重要的是，在日后的企業(yè)經(jīng)營中，管理層成員之間巨大的持股比例差距會導(dǎo)致控制權(quán)的重大調(diào)整，原來的控制權(quán)結(jié)構(gòu)被打破，新的控制權(quán)結(jié)構(gòu)可能會非常有利于擁有股份比例最高的人，而非常不利于擁有股份比例很低的人。
　　五、新、老治理結(jié)構(gòu)在一定時期內(nèi)共存的特殊性
　　在舊的計劃體制下，企業(yè)實行的是“老三會”治理體系，即主要由黨委會、工會和職代會行使治理職能，這種治理體系一度發(fā)揮了重要作用。混合所有制經(jīng)濟(jì)下，按照《公司法》的規(guī)定，股份制企業(yè)通過“新三會”治理體系，即股東會、董事會和監(jiān)事會來行使公司治理職能。不言而喻，“新三會”體系在公司治理制度上具有優(yōu)越性，然而，“老三會”治理體系及其影響在短時間里不可能完全消除，只能逐漸弱化、淡化。因此，新、老治理體系的共存，成為混合所有制企業(yè)公司治理的特有現(xiàn)象。
　　參考文獻(xiàn)：
　　1.萬華煒.中國混合所有制企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度研究.中國經(jīng)濟(jì)出版社，2009
　　2.張文魁.中國國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革與公司治理轉(zhuǎn)型.中國發(fā)展出版社，2007
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