李如成 雅戈爾投資調(diào)整

　　與李如成的對話，是從一個50代民營企業(yè)家討論重新回歸主業(yè)開始。
　　相比于上世紀(jì)60代、70代企業(yè)家，無疑，50代條件沒那么好，也因此，他們更富理想化；他們少年多災(zāi)多難，對苦難記憶更深，因此，他們更敢于突破；他們始終相信實業(yè)強國，即使資本已經(jīng)做得風(fēng)生水起，但最初的創(chuàng)業(yè)情懷永遠深植心中。
　　雅戈爾（600177.SH）在資本市場最活躍時期，曾有股民發(fā)起了李如成PK基金操盤手王亞偉的投票，由此可見李如成在資本市場的成功以及所受到的認(rèn)可。但是李如成卻再三強調(diào)，“主業(yè)從未放棄”，即使在投資、房地產(chǎn)、服裝三駕馬車并行時，李如成最沾沾自喜的是在“兩會”期間向眾多記者伸出腳，炫耀他公司的新產(chǎn)品——“漢麻”襪子。
　　當(dāng)年很多證券公司為上市來找他募集資本，李如成只挑了全套班子來拜訪他的中信證券（600030.SH），因為“中信證券的董事長王東明用500萬將中信證券坐到了幾十億的規(guī)模”李如成很佩服。
　　與60代的老友投資家郭廣昌相比，李如成向《英才》記者坦承和郭的不同：“他年紀(jì)輕，思想活躍，我是比較穩(wěn)健，一定要看透才能投，所以我寧可做些一級半市場。進入只有一年的時間，不好可以馬上退出來，就是虧，也虧不了多少，風(fēng)險是可控的范疇?！?br/>　　美國《商業(yè)周刊》曾點名批評他，“除股票投資業(yè)務(wù)外，雅戈爾的其他業(yè)務(wù)變得無足輕重”、“一旦股價真正開始回落，公司將不得不在收入報表中減記這些投資損失，導(dǎo)致利潤下滑。反過來，利潤下滑可能會引發(fā)公司自身股價的下跌，從而導(dǎo)致股市出現(xiàn)更迅猛和更深幅的下跌行情”。
　　李如成對此評價淡定接受，背后也默默尋思。他也有接受虧本的時候。投資漢麻，李如成放棄了投資人的標(biāo)準(zhǔn)，等待20年的產(chǎn)業(yè)培育期，這時他變成了“愚公”，他打趣自己：“愚公要有愚公的心態(tài)?！?br/>　　“雅戈爾與中國的民營經(jīng)濟一樣，從小到大，經(jīng)歷了資本原始積累后，變成了一個新的雛形，我一直思考是如何能讓它變得更大?！崩钊绯筛嬖V《英才》記者，在這些思考的辦法中，投資和房地產(chǎn)在一定時間的助益讓雅戈爾取得了事半功倍的效果，但隨著經(jīng)濟的持續(xù)下滑，“三駕馬車”的模型不再適應(yīng)雅戈爾的發(fā)展，于是，也有了這場對話的開頭，雅戈爾為什么回歸？
　　主業(yè)歸核
　　“豐田從做紡織機轉(zhuǎn)型做汽車，是個多元化轉(zhuǎn)型成功的例子?！本拖褙S田一樣，雅戈爾也曾為尋找上升的突破口，而從一元走到多元的路上，“當(dāng)時我們也想過找到更大更有利的產(chǎn)業(yè)，但最后我們還是回到了服裝?！?br/>　　李如成說是因為雅戈爾做服裝“最擅長”。
　　在雅戈爾的“三駕馬車”時代，無論是房地產(chǎn)還是資本市場，雅戈爾都取得了卓越的戰(zhàn)績。但是在金融危機后，國家對房地產(chǎn)的調(diào)控以及美國經(jīng)濟所暴露的弊端讓李如成開始思考這種模式在當(dāng)下的持續(xù)性。
　　“改革開放發(fā)展30年，現(xiàn)在應(yīng)該到了一個階段性調(diào)整的時期，這也是為什么國家說GDP的增速會放下來。另外，我們過去的投資過大，未來是怎樣維持這些投資過的基礎(chǔ)建設(shè)項目完成，新增投資、特別是房地產(chǎn)不會太多，這樣的情況下，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型預(yù)期迫切，消費增長成了首要任務(wù)?！边@些綜合原因讓李如成開始調(diào)整回歸主業(yè)。
　　李如成這種預(yù)測，用數(shù)字似乎更能證明。
　　從2009年開始，雅戈爾證券業(yè)務(wù)投資浮虧以及房地產(chǎn)收入大幅下滑的新聞接踵而來。根據(jù)雅戈爾今年一季報的數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，雅戈爾的投資收益為20610.56萬元，比去年同期下降61.99%，其中處置交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)取得收益1.85億元，除去金融投資業(yè)務(wù)的成本費用及利息支出，凈虧損210