億萬狂飆再現(xiàn)？

　　國家發(fā)改委近期再“發(fā)力”，集中審批通過基建類項(xiàng)目近萬億元。此舉被外界看作是著力改善民生的一大力舉，但同樣也被解讀為刺激經(jīng)濟(jì)回暖的穩(wěn)增長措施之一，因此有市場人士將其命名為“4萬億的2.0版本”。
　　基建項(xiàng)目狂飆突進(jìn)
　　9月5日，國家發(fā)改委發(fā)布25個(gè)城軌項(xiàng)目獲批的消息后，6日再次批復(fù)20個(gè)項(xiàng)目，其中包括13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目，另有多個(gè)集裝箱碼頭和航道獲批。其中，城市軌道交通建設(shè)項(xiàng)目投資金額總計(jì)超過8000億元，公路、碼頭和航道建設(shè)預(yù)計(jì)投資總額也將超過2000億元。媒體稱兩天批復(fù)萬億元投資，如此密集拍板歷史罕見。
　　從本次獲批的60家以基建為主的項(xiàng)目來看，主要呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是集中在國家支持的產(chǎn)業(yè)，如城市軌道交通、公路建設(shè)、環(huán)保、港口碼頭和航道工程等；二是屬于“十二五”統(tǒng)籌內(nèi)的產(chǎn)業(yè)，并沒有出現(xiàn)新增項(xiàng)目；三是較好地兼顧了東西部經(jīng)濟(jì)的平衡增長。
　　分析人士表示，規(guī)劃項(xiàng)目主要集中在中部和東部地區(qū)以及經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的大中型城市，這些地區(qū)資金較為充裕，投資建設(shè)實(shí)現(xiàn)的可能性更大。
　　而在部分西部城市，通過軌交建設(shè)，帶動相對不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是本輪集中批復(fù)的一大亮點(diǎn)。9月5日項(xiàng)目審批獲得通過的有4座西部城市，包括剛剛擁有第二個(gè)國家級新區(qū)的蘭州、西部地區(qū)的中心城市成都和西安，以及資源豐富的呼包鄂地區(qū)。
　　成都地鐵本次獲批的共有1號線南延線、地鐵3號線一期兩個(gè)工程。按照規(guī)劃，從今年開始到2015年，成都地鐵將年年都有新線通車，并在這期間建成運(yùn)營約150公里的地鐵線路，其中包括1號線南延線、2號線全線、3號線一期、4號線一期和7號線等，成都地鐵放射式網(wǎng)絡(luò)將基本形成。
　　9月12日，李克強(qiáng)在寧夏調(diào)研，除了強(qiáng)調(diào)西部大開發(fā)，還一針見血地指出，給排水、公共交通等市政設(shè)施同百姓生活密切相關(guān)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊，但目前總體上這些還是“短板”，隨著城鎮(zhèn)化推進(jìn)和群眾對生活環(huán)境改善的期待不斷提高，這方面的需求很大，加快建設(shè)十分必要。這些事情遲早要辦，是一種有效投資、是有利于擴(kuò)大消費(fèi)的投資。在當(dāng)前形勢下，我們應(yīng)當(dāng)瞄準(zhǔn)這類一舉多得的領(lǐng)域加大投入。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵也給出建議，未來還應(yīng)大規(guī)模推出民生性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中國政府甚至應(yīng)該通過多發(fā)行一些國債來直接進(jìn)行投資?！爸袊A(chǔ)設(shè)施投資還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，民生類投資哪怕是每一分錢都是有用的，都是值得的。”
　　投資再成經(jīng)濟(jì)救藥
　　除了對民生性基建項(xiàng)目的“補(bǔ)課”，萬億巨單的背后，人們也不難想到一組數(shù)字：今年上半年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值22.7萬億元人民幣，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長7.8%，比上年同期回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，外貿(mào)進(jìn)出口總值同比增長僅8%，增速比去年同期回落近18個(gè)百分點(diǎn)。
　　由此看來，面對經(jīng)濟(jì)下行壓力和外需不足的情況，穩(wěn)定增長或許才是祭出此舉的最大考量。
　　在發(fā)改委對60家基建項(xiàng)目集中批復(fù)后，胡錦濤在亞太經(jīng)合組織（APEC）工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上發(fā)表演講，提出“加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)”。這表明了我國在短期內(nèi)仍將以基建作為穩(wěn)增長的方式。
　　而在9月天津舉行的夏季達(dá)沃斯論壇上，溫家寶在回答世界經(jīng)濟(jì)論壇主席施瓦布的提問時(shí)也表示，針對當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)情況，無論是貨幣政策還是財(cái)政政策，都還有充足的空間。他特意強(qiáng)調(diào)：“7月底，中國政府還有一萬億元的余額。歷年節(jié)余的還有一千多億元的中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金，我們將適時(shí)把這些作為預(yù)調(diào)微調(diào)的措施，以推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。”
　　投資長期以來都是拉動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力，去年高達(dá)9.3%的GDP增長，逾一半是由投資貢獻(xiàn)的。據(jù)匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家估算，發(fā)改委本輪通過的基建項(xiàng)目將投資增速從15%提升至20%。
　　很明顯，公共投資將再次扮演中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)心針的角色。法國《世界報(bào)》說，此番投資計(jì)劃與2008年11月中國政府為應(yīng)對金融危機(jī)而推出的4萬億投資計(jì)劃類似。報(bào)道稱，當(dāng)時(shí)該計(jì)劃收效很好，幫助中國平穩(wěn)渡過了金融危機(jī)。
　　按照規(guī)劃，這次約1萬億元的投資項(xiàng)目將在未來4～10年內(nèi)完成，取其中值，平攤到每年約1400億元左右；而2008年的4萬億是按照2～3年完成的，每年1萬億以上的規(guī)模，所以從規(guī)模上講，這次與2008年無法相比。
　　各方能否吃得消？
　　與2008年中央財(cái)政主導(dǎo)的“4萬億”的另一大不同，是此次萬億項(xiàng)目資金將主要來自于銀行貸款、地方融資平臺發(fā)城投債以及未來軌道沿線的房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)。因此有人擔(dān)心，資金的籌措運(yùn)營是否可以落實(shí)得當(dāng)？金融風(fēng)險(xiǎn)如何防范？
　　分析人士認(rèn)為，能否真正改變政府主導(dǎo)的投資模式，推動民間資本發(fā)揮更大作用當(dāng)是此問題的成敗關(guān)鍵。
　　資深財(cái)經(jīng)評論員余豐慧表示：“當(dāng)前，許多民資由于沒有投資項(xiàng)目，失去投資方向，而無奈進(jìn)入到投機(jī)領(lǐng)域進(jìn)行炒作。一邊是許多投資項(xiàng)目急需投資資金，另一邊是大量民資無處投資。這種狀況必須改變?！?br/>　　讓民間資本更多參與此輪“擴(kuò)投資”，不但能解決項(xiàng)目建設(shè)資金，還能兼顧項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。要進(jìn)一步破除民間資本進(jìn)入政府項(xiàng)目的門檻，采取更為市場化的融資方式，引進(jìn)民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓）、BOT（建設(shè)—運(yùn)營—轉(zhuǎn)讓）、EMC（合同能源管理）和民間資本參股等。
　　另一方面，鑒于上輪刺激政策所帶來的通脹和產(chǎn)能過剩效應(yīng)，人們也普遍擔(dān)憂此次“大手筆”會否促使新一輪投資競賽展開，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中斷，不能真正提升經(jīng)濟(jì)潛在增長率。
　　對此，余豐慧認(rèn)為，地方政府在自己的財(cái)力承受能力以內(nèi)發(fā)債和適度貸款是必要的。但一定要在自己的財(cái)力承受能力以內(nèi)，防止過度高負(fù)債投資。
　　另外，還有人指出，本輪投資和過去的4萬億投資相比，效率應(yīng)當(dāng)會有所提升。通過梳理相關(guān)規(guī)劃也可以看出，鋼鐵、水泥等嚴(yán)重過剩、企業(yè)盈利能力較差的行業(yè)已無人問津。甚至像光伏這類項(xiàng)目，由于產(chǎn)能過剩相關(guān)規(guī)劃中也很少提及，地方政府的做法趨于務(wù)實(shí)。
　　而最引人爭議的還是城市軌道交通項(xiàng)目的“大手筆”。各地競相上馬，這是不是追求短期政績的“打腫臉充胖子”？
　　在區(qū)域經(jīng)濟(jì)專家徐長樂看來，這還是以投資為主的驅(qū)動方式，沒有使用想象中的依靠內(nèi)需，這可能會客觀存在一定問題，而且2009年軌交密集上馬之后確實(shí)留下過后遺癥。
　　但同濟(jì)大學(xué)鐵道與城市軌道交通研究院的孫章教授卻不以為然。“軌交建設(shè)應(yīng)當(dāng)超前，只要財(cái)力允許，早修，老百姓早得福。比起發(fā)達(dá)國家每千人300輛汽車的水平，我們相差很遠(yuǎn)，可是，現(xiàn)在的市區(qū)已經(jīng)堵得不行，如果不及早發(fā)展城軌，未來再糾正，代價(jià)是非常昂貴的?！?br/>　　中國工程院院士、中鐵隧道集團(tuán)有限公司副總工程師王夢恕幾乎介入了全國所有地鐵項(xiàng)目規(guī)劃論證。回憶幾個(gè)城市的獲批情況，他介紹，“太原的情況與濟(jì)南類似，客流量還達(dá)不到每小時(shí)兩三萬的水平，但考慮到是省會城市，后來就決定給它創(chuàng)造條件?！?br/>　　“無錫當(dāng)年申報(bào)地鐵規(guī)劃時(shí)，我就問，除去醫(yī)療、教育等支出，一年的財(cái)政收入還剩多少？當(dāng)?shù)毓賳T算了算，說有170多億。我說，那就修吧，反正有錢。常州也如此，客流量不夠，但資金充裕。”
　　“蘭州的客流量大，汽車尾氣造成的空氣污染嚴(yán)重，建地鐵對改善這種現(xiàn)狀很有好處，而且蘭州地形狹長，適合建地鐵。所以，即便財(cái)政相對差一些，目前也同意它修?！?br/>　　不過，王夢恕同樣保持審慎樂觀：鑒于通脹因素，修建地鐵的門檻應(yīng)該提高至地方GDP規(guī)模達(dá)2000億元，財(cái)政收入200億元?！?000億元和100億元，這是幾年前的標(biāo)準(zhǔn)，如今，一般的中等城市都能達(dá)到這個(gè)水平，但這并不代表他們有財(cái)力建設(shè)、運(yùn)營城軌。”（本刊綜