深化改革方能落實(shí)監(jiān)管

　　有關(guān)“吳英案”的罪與罰，將金融監(jiān)管問(wèn)題再次推到聚光燈下，而治理之道更在法律之外(詳見(jiàn)本期“封面文章”)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，欲有效落實(shí)金融監(jiān)管，須深入推進(jìn)金融改革。改革的目標(biāo)，則是進(jìn)一步明確政府的職責(zé)和邊界，該放的堅(jiān)決放開，該管的切實(shí)管好。
　　 目前來(lái)看，利率和匯率市場(chǎng)化仍是中國(guó)金融改革的熱點(diǎn)，這些領(lǐng)域的關(guān)鍵突破，將直接有益于落實(shí)金融監(jiān)管并確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而隨著這兩項(xiàng)改革的全面實(shí)現(xiàn)，宏觀調(diào)控政策傳導(dǎo)將更加通暢，調(diào)控效果將更為明顯。
　　 在國(guó)內(nèi)，把利率定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)已刻不容緩。中國(guó)從2004年開始推行“貸款利率管下限、存款利率管上限”，這是利率市場(chǎng)化改革的第一步。經(jīng)過(guò)八年改革實(shí)踐，本著積極穩(wěn)妥、風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，現(xiàn)在已到了放開貸款利率下限和存款利率上限的時(shí)候。
　　 必須承認(rèn)，看似簡(jiǎn)單的改革背后可能蘊(yùn)藏著很多風(fēng)險(xiǎn)，需要有關(guān)部門做大量功課。比如，利率市場(chǎng)化可能使銀行利差收窄、利潤(rùn)水平下降、相互之間惡性競(jìng)爭(zhēng)、金融產(chǎn)品利率風(fēng)險(xiǎn)放大等等。為進(jìn)一步增強(qiáng)改革的適應(yīng)性，必須督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，完善科學(xué)的貸款定價(jià)制度和流程；加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，走專業(yè)化、差異化競(jìng)爭(zhēng)之路；同時(shí)注重發(fā)揮行業(yè)自律組織作用，切實(shí)維護(hù)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。
　　 在實(shí)施差異化監(jiān)管措施的同時(shí)，還迫切需要財(cái)稅政策加大定向補(bǔ)貼力度，確保相關(guān)業(yè)務(wù)開展具有商業(yè)可持續(xù)性，努力滿足薄弱金融領(lǐng)域的資金需求，特別是進(jìn)一步推動(dòng)小型微型企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域融資難問(wèn)題的解決。為此，首先應(yīng)對(duì)小微企業(yè)平均貸款不良率進(jìn)行摸底測(cè)算，然后科學(xué)確定對(duì)應(yīng)的不良貸款補(bǔ)貼比率，并對(duì)低于平均不良率的貸款實(shí)施高補(bǔ)貼率，對(duì)高于平均不良率的貸款實(shí)施低補(bǔ)貼率，獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化財(cái)稅效率。
　　 同樣，為加大對(duì)“三農(nóng)”信貸投入，可比照美國(guó)《社區(qū)再投資法案》制定相關(guān)法律，即要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將一定比例的存款投放當(dāng)?shù)兀⒃试S暫時(shí)尚未達(dá)標(biāo)的銀行到超額完成任務(wù)的銀行去購(gòu)買相關(guān)貸款；針對(duì)銀行的現(xiàn)場(chǎng)檢查，不僅要包括常規(guī)性的安全穩(wěn)健性檢查，也要包括針對(duì)法案執(zhí)行情況的合規(guī)性檢查；對(duì)完不成一定投放比例的銀行機(jī)構(gòu)，要求不得享受任何政策優(yōu)惠，甚至進(jìn)行必要處罰，連續(xù)多年完不成任務(wù)的銀行機(jī)構(gòu)，要實(shí)施市場(chǎng)退出機(jī)制。
　　 看全球，穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換機(jī)不可失。2005年以來(lái)，按照國(guó)務(wù)院確定的“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”原則，人民幣對(duì)美元已經(jīng)累計(jì)升值30％。去年底，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)連續(xù)12個(gè)交易日盤中觸及或接近“跌?！?，人民幣匯率雙向浮動(dòng)態(tài)勢(shì)明顯。央行相關(guān)課題組的研究表明，從目前情況看，加快人民幣資本賬戶開放的條件事實(shí)上已基本成熟。決策層宜把握恰當(dāng)時(shí)機(jī)，堅(jiān)定推進(jìn)相關(guān)改革(詳見(jiàn)本期“財(cái)經(jīng)特稿”)。
　　 問(wèn)制度，建立和完善優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)退出機(jī)制至關(guān)重要。上世紀(jì)90年代中后期，中國(guó)即已開始對(duì)存在嚴(yán)重經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施整頓。時(shí)至1998年，人民銀行關(guān)閉中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，要求按照“誰(shuí)投資，誰(shuí)受益，誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的市場(chǎng)方式退出，市場(chǎng)退出的概念由此正式提出。
　　 隨后，一些城市信用社、信托公司、租賃公司和個(gè)別商業(yè)銀行先后完成停業(yè)整頓或撤銷關(guān)閉。經(jīng)過(guò)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的處置，中國(guó)銀行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)顯著減小。但問(wèn)題也隨之而來(lái)，比如停業(yè)整頓或撤銷關(guān)閉的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)清收進(jìn)度緩慢、清收變現(xiàn)比率低、機(jī)構(gòu)債務(wù)難以償付，以致最終市場(chǎng)退出困難。
　　 造成這種尷尬的多方面原因，亦是下一步金融制度建設(shè)需要突破的幾個(gè)重點(diǎn)：
　　 一是尚未建立統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律制度。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的法律依據(jù)主要有《公司法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《民事訴訟法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》和《商業(yè)銀行法》，如國(guó)有商業(yè)銀行適用于原《企業(yè)破產(chǎn)法》，其他金融機(jī)構(gòu)一般適用《民事訴訟法》，但《企業(yè)破產(chǎn)法》、《民事訴訟法》中關(guān)于破產(chǎn)的章節(jié)也只體現(xiàn)破產(chǎn)企業(yè)的共性，而無(wú)法體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的特性，以致清算中許多問(wèn)題無(wú)法解決，特別是遇到不能全額兌付債務(wù)時(shí)，沒(méi)有解決債務(wù)糾紛的有效途徑。
　　 二是顯性化的存款保險(xiǎn)制度并未確立。在銀行機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出過(guò)程中，如果小額存款人缺少最基本的保護(hù)，這些弱勢(shì)群體的財(cái)富水平就會(huì)進(jìn)一步縮水，并導(dǎo)致社會(huì)不和諧、不穩(wěn)定。
　　 三是依靠政府參與清算只會(huì)使問(wèn)題進(jìn)一步復(fù)雜化。產(chǎn)生行政干預(yù)很難保證處理民事關(guān)系的公正。公共權(quán)力也不應(yīng)承擔(dān)個(gè)體經(jīng)營(yíng)虧損的責(zé)任，特別是簡(jiǎn)單用納稅人的錢為銀行機(jī)構(gòu)的債務(wù)去買單。
　　 為此，第四次全國(guó)金融工作會(huì)議提出，要建立層次清晰的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制和清算安排，抓緊研究完善存款保險(xiǎn)制度方案，擇機(jī)出臺(tái)組織實(shí)施。即只有通過(guò)深化金融市場(chǎng)改革，完善金融法治框架，才能將金融監(jiān)管落到實(shí)處，避免造成新的扭曲，埋下新的隱患。