溫州金融改革臺(tái)前幕后

　　
　　一場(chǎng)由金融危機(jī)催生的金融制度改革在溫州逐步展開。3月28日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。
　　會(huì)議確定了溫州市金融綜合改革的十二項(xiàng)主要任務(wù)：規(guī)范發(fā)展民間融資，加快發(fā)展新型金融組職，發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，深化地方金融機(jī)構(gòu)改革，創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品與服務(wù)，培育發(fā)展地方資本市場(chǎng)，積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品，拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域，加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善地方金融管理體制，建立金融綜合改革風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。
　　此前的2011年11月8日，溫州市印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加快溫州地方金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》，提出“1＋8”地方金融改革創(chuàng)新戰(zhàn)略。
　　2012年全國(guó)兩會(huì)期間，溫家寶總理向中外記者確認(rèn)，中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正在積極考慮將溫州的民間金融作為綜合改革的試點(diǎn)之一。同日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林透露，七部委已經(jīng)會(huì)簽《溫州國(guó)家金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》。
　　批復(fù)尚未完成，溫州試驗(yàn)的步伐在加快，2月28日，溫州首家民間資本管理公司甌海區(qū)信通民間資本管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“甌海信通”）試營(yíng)業(yè)，該公司將以私募的形式，打通民資和實(shí)業(yè)的渠道。
　　老板逃跑潮催生改革
　　若回顧2011年，溫州給人印象最深刻的是媒體報(bào)道的企業(yè)倒閉潮和老板逃跑潮。
　　在金融危機(jī)之下，溫州陷入實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的雙重困境，一些企業(yè)深陷貸款難和再融資難，資金鏈緊張的企業(yè)，在銀行貸款到期后，無(wú)法還清貸款，背上高利貸的魔咒。在此情況下，少數(shù)民企老板跑路后，促使金融機(jī)構(gòu)提高警惕，紛紛惜貸，致使企業(yè)的貸款越來(lái)越難。
　　2011年整個(gè)夏天，溫州充斥著老板跑路的消息。一些民企老板為穩(wěn)定人心，取消出國(guó)談業(yè)務(wù)，甚至提出將護(hù)照交給政府保管，以表示自己堅(jiān)決留下的決心。
　　2011年10月4日，溫家寶總理到溫州調(diào)研民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，提振信心，在與民營(yíng)企業(yè)家座談和聽取地方領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)時(shí)，溫州方面主動(dòng)提出，希望在溫州建立金融改革試驗(yàn)區(qū)，溫總理對(duì)此表示贊同，并當(dāng)場(chǎng)責(zé)成相關(guān)部委以及浙江省政府進(jìn)行調(diào)研。
　　這次講話成為溫州金融改革的風(fēng)向標(biāo)，溫州市政府擇機(jī)而動(dòng)，在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，就完成方案的起草。
　　2011年11月8日，溫州市開始全面實(shí)施《中共溫州市委溫州市人民政府關(guān)于進(jìn)一步加快溫州地方金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》（即“1＋8”地方金融改革創(chuàng)新戰(zhàn)略），以從體制、機(jī)制上推動(dòng)解決當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的資金債務(wù)危機(jī)問(wèn)題。
　　對(duì)于這份方案，溫州市相關(guān)部門一度三緘其口。有關(guān)人士介紹，因涉及多個(gè)部門，尤其是金融部門的利益，在方案正式批復(fù)之前，不對(duì)外公布方案的細(xì)則。一旦公布引發(fā)討論，恐生變數(shù)。
　　上述人士介紹，此類事情已有先例。在2011年1月，溫州市對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局在其官方網(wǎng)站公布《溫州市個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)方案》，海內(nèi)外媒體紛紛報(bào)道此事，外界認(rèn)為，試點(diǎn)或?qū)闇刂輸?shù)千億民間資本找到一條新的合法投資渠道，這也符合中國(guó)企業(yè)走出去的大戰(zhàn)略。溫州多位本土經(jīng)濟(jì)學(xué)者也在各個(gè)場(chǎng)合表示，此次試點(diǎn)意味著溫州企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)有一個(gè)新的空間。
　　但半月后，試點(diǎn)方案宣告暫緩，原因是國(guó)家外匯管理局曾打電話到浙江和溫州的外匯管理局，表示此方案未經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，并要求溫州方面不得宣傳，低調(diào)處理。在此情況下，溫州方面主動(dòng)暫停。
　　 1+ 8的模式
　　從溫州市公布的一些資料中，可以了解到溫州起草的金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)方案的大致內(nèi)容。
　　一位接近政府的溫州經(jīng)濟(jì)界人士告訴本刊記者，這一方案的上報(bào)模式確實(shí)是“1+ 8”，有著濃厚的溫州特色。據(jù)他介紹，除了溫州市政府起草的一個(gè)《溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》外，還制定了8個(gè)專項(xiàng)具體子方案上報(bào)，這些子方案包括：創(chuàng)建民間資本管理服務(wù)公司、發(fā)展小額貸款公司、發(fā)展股權(quán)投資業(yè)、做強(qiáng)股權(quán)營(yíng)運(yùn)中心、創(chuàng)辦民間借貸登記服務(wù)中心、溫州銀行發(fā)展規(guī)劃、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)股份制改革、創(chuàng)建地方金融監(jiān)管中心。
　　“從資本覆蓋廣度看，這8個(gè)專項(xiàng)基本能覆蓋到金融實(shí)業(yè)和創(chuàng)投，并能涉及股權(quán)投資和民間借貸，將能為溫州經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和地下金融陽(yáng)光化提供很好的制度保障?！鄙鲜鋈耸勘硎?。
　　據(jù)悉，《溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》起草后，經(jīng)浙江省人民政府上報(bào)國(guó)務(wù)院，再由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)給了各相關(guān)部委。該知情人士表示，上報(bào)方案包括9個(gè)子項(xiàng)分別是：深化小額貸款公司試點(diǎn)；全面啟動(dòng)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股份制改造；鼓勵(lì)和引進(jìn)全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)在溫州設(shè)立服務(wù)于小微企業(yè)的專營(yíng)機(jī)構(gòu)；開展民間資本管理公司試點(diǎn)；組建民間借貸登記服務(wù)中心；建立溫州產(chǎn)權(quán)（資產(chǎn)）交易市場(chǎng)；促進(jìn)股權(quán)投資業(yè)發(fā)展；建立創(chuàng)新類地方金融組織監(jiān)管機(jī)制和推進(jìn)金融集聚區(qū)建設(shè)。
　　“方案報(bào)得非常具體?！彼嬖V本刊記者。
　　本刊記者在溫州市金融辦采訪期間，金融辦方面也是含糊其辭，發(fā)展處副處長(zhǎng)柯園園對(duì)包括本刊記者在內(nèi)的各路媒體表示，上報(bào)的方案可能有這些內(nèi)容，也可能有部分內(nèi)容，最終究竟如何，一切都要等批下來(lái)才知道。
　　在方案批下來(lái)之前，溫州一些大的民間資本管理公司接到“封口令”，要求他們不要接受媒體采訪，以免引起炒作，影響報(bào)批過(guò)程。
　　
　　首家民間資本管理公司試營(yíng)業(yè)
　　2月28日，溫州首家民間資本管理公司甌海區(qū)信通民間資本管理股份有限公司試營(yíng)業(yè)，試圖以公司私募的形式，募集資金，規(guī)范民資和實(shí)業(yè)的資金流傳渠道。甌海信通總經(jīng)理助理孫嘯翔告訴本刊記者，公司自2月28日對(duì)外試營(yíng)業(yè)以來(lái)，已經(jīng)有生意上門，交易金額達(dá)上千萬(wàn)元。
　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，“甌海信通”的成立和試營(yíng)業(yè)是溫州此次金融改革的重要一環(huán)，是按照溫州市實(shí)施的“1+ 8”地方金融改革創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)于“創(chuàng)建民間資本管理服務(wù)公司”而設(shè)立的，主要開展資本投資咨詢、資本管理、項(xiàng)目投資等服務(wù)。依照相關(guān)規(guī)定，“甌海信通”不能吸儲(chǔ)不能放貸，只能通過(guò)資本的項(xiàng)目投資實(shí)現(xiàn)資本增值。
　　據(jù)悉，在金融改革的大背景下，溫州資本參與民間資本管理公司的興趣很高，在“甌海信通”開業(yè)后，樂(lè)清、瑞安兩地各一家民間資本管理公司在3月試營(yíng)業(yè)。
　　據(jù)公開資料顯示，甌海信通注冊(cè)資金1億元，由溫州市甌海眼鏡有限公司作為發(fā)起人，出資2000萬(wàn)元，占股20%。溫州通用鎖具有限公司、溫州利華包裝有限公司、溫州信博城市建設(shè)有限公司、溫州中竹紙品銷售有限公司及另外4名自然人各出資1000萬(wàn)元，各占股10%。
　　對(duì)于該公司的業(yè)務(wù)，孫嘯翔表示，公司不做類似投資公司的資金拆借業(yè)務(wù)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是投資。
　　在一份由“甌海信通”提供的公開資料中發(fā)現(xiàn)，規(guī)定在試點(diǎn)期間，用于“短期財(cái)務(wù)性投資”的項(xiàng)目資金總額不超過(guò)民間資本管理凈額的20%。
　　本刊記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“甌海信通”也涉及一些資本的短期借貸，比如，公司曾短期借貸給一家企業(yè)100多萬(wàn)元，以解決該公司的資金短缺，雙方約定以銀行利息的4倍作為回報(bào)。在孫嘯翔看來(lái)，這是一種固定回報(bào)。
　　“甌海信通”最想做的還是實(shí)業(yè)投資，一位甌海信通的股東告訴本刊記者，入股該公司的初衷是配合自己的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，想通過(guò)公司的平臺(tái)，將資金運(yùn)作到利潤(rùn)高的制造業(yè)上。
　　“我們主要會(huì)找一些缺少資金的高端制造業(yè)，在他們需要生產(chǎn)設(shè)備或者流動(dòng)資金時(shí)，通過(guò)入股的方式，或者約定投資比率和利潤(rùn)分成的情況下，取得一些固定的回報(bào)。”該股東告訴本刊記者。
　　甌海信通的難題
　　在孫嘯翔看來(lái)，“甌海信通”還需要解決諸多問(wèn)題后才能正式營(yíng)業(yè)。
　　首先需要解決的是資金投資的額度問(wèn)題。按照資金管理，對(duì)單一投資對(duì)象的投資總額不超過(guò)總資本凈額的5%，換句話說(shuō)，信通公司的投資款每筆不得超過(guò)500萬(wàn)元，這對(duì)如今的企業(yè)投資來(lái)說(shuō)，是杯水車薪。孫嘯翔對(duì)此的解釋是，在剛開始試營(yíng)業(yè)按此執(zhí)行，如果正式營(yíng)業(yè)后，經(jīng)過(guò)請(qǐng)示相關(guān)部門，并得到同意后，可以適當(dāng)超額一點(diǎn)。
　　其次，是注冊(cè)資本金。如今一個(gè)億的注冊(cè)資金，是否夠用？孫嘯翔表示，資本管理公司在試營(yíng)業(yè)一年內(nèi)可增加注冊(cè)資本至5億元。若公司的資金不夠用，可以通過(guò)私募的方式來(lái)增資，但這些資金來(lái)源必須是特定的對(duì)象作為財(cái)務(wù)投資人，并與財(cái)務(wù)投資人簽訂有限公司合伙協(xié)議，共同成立有限公司合伙企業(yè)，由成立的有限合伙企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，參與被投資項(xiàng)目的決策和管理，直至投資退出或清算。
　　最重要的一點(diǎn)，也是讓孫嘯翔感到困惑的是民間資本管理有限公司的稅收問(wèn)題。這些困惑主要來(lái)自對(duì)于民間資本管理公司的定位，若定位為銀行業(yè)，那么需要繳納5%的營(yíng)業(yè)稅；如按照一般經(jīng)營(yíng)性企業(yè)，那么需要繳納3%的營(yíng)業(yè)稅。
　　除了這些以外，企業(yè)所得稅和股東的個(gè)人所得稅按什么標(biāo)準(zhǔn)繳納，也是一個(gè)棘手的問(wèn)題。
　　溫州一家民間投資公司的董事長(zhǎng)告訴本刊記者，現(xiàn)在不少溫州民間資本投資公司正在回籠資金，溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)獲批后，擇機(jī)選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資。
　　在他看來(lái)，“甌海信通”可能陷入兩難的境地?！叭绻鰧?shí)業(yè)投資，那么一個(gè)億的金額，500萬(wàn)元一筆的投資額度，那么需要20筆才能投資完，就算是超額100%，變成1000萬(wàn)元一筆，也至少需要投資10個(gè)公司，這需要很大的精力，人力成本和財(cái)務(wù)成本比較高?！?br/>　　該人士表示，溫州目前中小企業(yè)股份制改造還夠充分，若一個(gè)企業(yè)緊缺資金需要投資時(shí)，股份和債務(wù)不明晰的情況下，以入股方式投資，風(fēng)險(xiǎn)比較大，但若以資本借貸方式，則雙方都能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
　　他認(rèn)為，若能確定對(duì)方把資金投資到實(shí)業(yè)后，雙方約定固定的投資回報(bào)，這本身也是一種資本投資實(shí)業(yè)的創(chuàng)新模式。“這種模式與傳統(tǒng)的資金拆解和高利貸完全不同?！?br/>　　重建金融信譽(yù)不易
　　在去年的老板逃跑潮發(fā)生后，溫州民間借貸的信譽(yù)度遭到重創(chuàng)。
　　“前幾年玩得太虛，現(xiàn)在遭報(bào)應(yīng)了。”從事眼鏡批發(fā)的溫州商人沈信國(guó)如此評(píng)價(jià)，他去年借給一個(gè)企業(yè)家朋友500萬(wàn)元，結(jié)果企業(yè)倒閉，老板跑路，現(xiàn)在音訊全無(wú)。
　　20年前，沈信國(guó)創(chuàng)業(yè)之初，從親戚朋友那里借得20萬(wàn)元現(xiàn)金，從來(lái)不用抵押物?！澳菚r(shí)我23歲，事業(yè)上一無(wú)所有，一年不過(guò)賺3萬(wàn)多塊錢，就憑一瓶藍(lán)墨水和一疊信紙，寫著借條，拿到這筆啟動(dòng)資金，現(xiàn)在你看行嗎？溫州商人的信譽(yù)沒(méi)了?！?br/>　　作為新中國(guó)第一家私人錢莊的主人，溫州方興擔(dān)保有限公司董事長(zhǎng)方培林30年來(lái)一直活躍在溫州民間金融的最前沿，他告訴本刊記者，現(xiàn)在是溫州金融環(huán)境最不理想的時(shí)候。
　　他認(rèn)為，在目前信貸緊縮下，即便你現(xiàn)在證件齊全，抵押物很充足，但還是不一定能從銀行貸到資金，個(gè)人之間的借款，因?yàn)闆](méi)有合法有效的渠道證明和抵押，借貸雙方無(wú)法形成充分的信任。
　　面對(duì)溫州眾多的貸款和擔(dān)保公司，方培林表示，越來(lái)越看不懂。他認(rèn)為，“打著擔(dān)保公司旗號(hào)放高利貸”的現(xiàn)象在溫州比較常見，投資公司資金互相拆借，關(guān)聯(lián)程度非常高，一旦政策從緊，就變成高利貸的擊鼓傳花游戲。
　　在溫州，至少存在數(shù)千億的民間資本，近年來(lái)，陸續(xù)回籠的溫州資本在尋找出路，地下金融和高利貸成為尋求利潤(rùn)的隱秘空間。
　　“現(xiàn)在是要打造一個(gè)有信譽(yù)的中間平臺(tái)，能讓民間資本真正的進(jìn)來(lái)，產(chǎn)生合理的利潤(rùn)。”方培林告訴本刊記者。對(duì)溫州的這次金融綜合改革試驗(yàn)，這位在資本市場(chǎng)摸爬滾打近30年的老兵表示，“要看一看才能知道效果”。