誰在Facebook身上弄巧成拙

　　Facebook鬧騰了半載的IPO，最終在上市之初就破發(fā)了（發(fā)行價38美元，第二天即破發(fā)跌至34.03美元），這場號稱創(chuàng)科技類公司融資規(guī)模之最，史詩般的IPO故事，給了人們一種意想不到的高潮。
　　華爾街的事后諸葛亮們已經紛紛出動了，開始在這場失敗IPO的“尸體”上，尋找彰顯其投資智慧的養(yǎng)分。比如投資通訊專家Mark Hulbert就聲稱，經過各種復雜的計算，13.80美元才是合理的Facebook股價。
　　不知道Hulbert有沒有在做空Facebook上賺到大錢，但顯然有太多自以為是的聰明人，在這場破綻百出的IPO中輸?shù)玫壮?。比如大摩——它曾經因為贏得Facebook首席承銷商的資格而自豪，沒想到隨即就顏面掃地。
　　在Facebook上市前夕，大摩將其價格區(qū)間從28-35美元提高到了35-38美元，最后發(fā)行價被定在了38美元。并且，F(xiàn)acebook也發(fā)行了太多的股票，就在上市前夕，出售的股票數(shù)量被提高了25%，達到4.21億股。通常，對于搶手的IPO，投資人認購100萬股，最后能拿到10萬股就不錯了。但這一次，許多機構都拿到了他們認購的八成以上的股票，這種瞬間發(fā)燙的“山芋”，讓最樂觀的投資者也忍不住想要拋掉一些。
　　在第一個失望的交易日，大摩不得不啟動“綠鞋機制”來支持Facebook的股價，包括大摩在內的11家華爾街銀行被迫買入6300萬股，價值23億美元?？墒请S后，伴隨這支股票價格下跌2%、4%，乃至于10%時，他們最終還是放棄了。
　　納斯達克是又一個弄巧成拙的聰明人。這個偏重于技術股的股市，使出了各種花招來討好扎克伯格，比如為了留住Facebook，甚至主動修改其股票代碼規(guī)定，給予了Facebook想要的代碼“FB”。納斯達克也曾一度因為力壓紐交所，贏得這一重量級IPO而自豪，可是后來，他們自己卻惹出了技術故障。交易延遲使投資者們對自己購買的最終價格不明所以，在各種機緣巧合的助燃下，對Facebook價格的疑慮，已經開始沸騰。
　　為此，納斯達克首席執(zhí)行官Bob Greifeld不得不親自道歉，而他還將面對股票經紀公司發(fā)起的訴訟，以及管制機構的調查。
　　當然，追捧Facebook的投資者，也必須為自己的盲目付出代價。事實上，在Facebook準備進行IPO時，很多跡象就已經表明其中存在蹊蹺——5月15日，其發(fā)行價被上調至38美元，而原先的指導價區(qū)間下限僅為28美元；5月16日，其發(fā)行規(guī)模增加了5000萬股……
　　這些都已表明：內部人士和長期投資者將以盡可能高的價格出售盡可能多的Facebook股份。
　　而且，F(xiàn)acebook的財務數(shù)據(jù)也表明，它并不像人們所想象的那樣，是一家市值近1000億美元、市盈率約100倍的完美公司——這一市值相當于Google的一半，市盈率是Google的5倍，但Facebook的銷售額卻只有Google的十分之一，其2012年一季度的收入也下滑了6%，利潤下滑12%。
　　現(xiàn)在，通用汽車已經撤下了在Facebook上投放的廣告，因為“沒有看到這一廣告投資帶來的回報”。Facebook自己也承認，將近一半在Facebook上登廣告的商家只是把這作為一種嘗試。
　　換句話說，一方面承銷商們?yōu)镮PO進行大張旗鼓的宣傳，并擴大了IPO規(guī)模，提高了發(fā)行價格；另一方面Facebook卻一直在承認，該公司可能并無特別之處，或者，公司能夠支持如此浮夸的估值模式的那種增長已經一去不復返。
　　高盛集團以及大摩的分析師正是根據(jù)這些信息下調了對Facebook的前景預測，有消息稱，在一面支持穩(wěn)定股價的同時，高盛和大摩的其他業(yè)務部門正在幫助押注該股票下跌而賺得盆滿缽滿。
　　很多散戶投資者，現(xiàn)在正計較于這份信息僅僅向大客戶披露，導致自己投資受損，而將承銷商告上法庭?！暗蠈嵳f，你是否真的已經無助到如此程度， Facebook的上市過程已經躥出濃煙和火焰，你真的還需要摩根斯坦利和高盛告訴你著火了嗎？”《華爾街日報》如此評論道。
　　現(xiàn)在看起來，真正賺到錢的，只剩下了扎克伯格以及他的投資人，高盛管理的基金、老虎基金等早期投資人都大幅提高了售股數(shù)量。其中，扎克伯格本人以37.58美元/股的價格，套現(xiàn)11億美元。
　　大衛(wèi)·芬奇一定會遺憾《社交網絡》過早地上映，現(xiàn)在的這個結局顯然會比扎克伯格孤獨的特寫，更加符合好萊塢的敘事口味。