我國碳金融體系發(fā)展現(xiàn)狀及對策研究

　　【摘要】大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是我國面臨的重大課題，而低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開金融業(yè)的支持。發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，金融服務(wù)要先行，構(gòu)建碳金融體系是必然之路和現(xiàn)實(shí)選擇。文章介紹了我國碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀，針對我國發(fā)展碳金融存在的問題進(jìn)行了分析，并提出促進(jìn)我國碳金融發(fā)展的對策建議。
　　【關(guān)鍵詞】碳金融 CDM 低碳經(jīng)濟(jì) 發(fā)展現(xiàn)狀 對策
　　碳金融的含義
　　所謂低碳經(jīng)濟(jì)，是指為減少溫室氣體排放，達(dá)到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護(hù)雙贏的一種理想經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)，以可持續(xù)發(fā)展理念為指導(dǎo)，通過制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新能源開發(fā)等多種手段，盡可能地降低煤炭石油等高碳能源消耗。碳金融是指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動(dòng)，包括直接投融資、銀行貸款和碳指標(biāo)交易等。碳金融是在國際環(huán)境政策發(fā)生重大變化的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，具體來講就是兩個(gè)具有重大歷史意義的公約，即《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》（以下簡稱《框架公約》和《議定書》）。
　　《議定書》主要是設(shè)定發(fā)達(dá)國家的具體減排目標(biāo)，提出三種利用經(jīng)濟(jì)原理建立的碳配額貿(mào)易機(jī)制，其中前兩種機(jī)制主要涉及發(fā)達(dá)國家，本文重點(diǎn)分析清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，CDM），它是根據(jù)《京都議定書》建立的發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家合作減排溫室氣體的靈活機(jī)制。其作用有二：一是促進(jìn)發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)向更環(huán)保的方向改造升級(jí)，二是降低發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)減排義務(wù)的成本，因而CDM是一種雙贏的合作機(jī)制。這些靈活履行排放義務(wù)的方式催生出了一個(gè)以二氧化碳排放權(quán)為主的碳交易市場，而它則構(gòu)成了碳金融發(fā)展的基礎(chǔ)。
　　我國碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀
　　碳排放交易已經(jīng)起步。我國碳金融的發(fā)展還處于起步階段，其中以CDM交易為主要內(nèi)容。中國清潔發(fā)展機(jī)制網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年3月，我國已經(jīng)在聯(lián)合國成功注冊了1250個(gè)清潔發(fā)展機(jī)制計(jì)劃，預(yù)計(jì)年減排二氧化碳2.68億噸，注冊的計(jì)劃數(shù)量和年減排量均占世界第一。發(fā)達(dá)國家為了達(dá)到其在《議定書》中的承諾，在2012年之前每年要通過CDM項(xiàng)目購買大量的減排量，據(jù)估計(jì)大約每年2億到4億噸?；谶@個(gè)前提條件，我國巨大的碳交易潛力就得以顯現(xiàn)，從而使得當(dāng)前CDM交易成為促進(jìn)我國碳金融發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?br/>　　碳排放交易平臺(tái)初步建立。如表1所示，目前，我國已經(jīng)在上海、北京、天津、深圳、山西呂梁、武漢、杭州、昆明建立了幾個(gè)碳排放權(quán)交易所，這些交易所構(gòu)成了我國碳排放交易平臺(tái)。除此之外，江西、廣東、四川、河北等地也在籌建碳交易平臺(tái)。
　　表1 我國已經(jīng)建立的碳交易所
　　綠色信貸發(fā)展迅速。所謂綠色信貸是指2007年7月30日由中國環(huán)?？偩?、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)三部門聯(lián)合提出的一項(xiàng)全新的信貸政策，目的是為了遏制高耗能高污染產(chǎn)業(yè)的盲目擴(kuò)張，這標(biāo)志著信貸全面進(jìn)入節(jié)能減排的主戰(zhàn)場。國內(nèi)有些銀行已經(jīng)開展了綠色信貸，并取得了一定成效。
　　低碳銀行逐步興起。所謂低碳銀行是指接受了赤道原則，并將其納入自己業(yè)務(wù)原則的銀行。當(dāng)前的低碳銀行僅僅處于起步階段。在我國，由興業(yè)銀行開始，越來越多的銀行開始接受赤道原則。
　　我國碳金融發(fā)展中存在的問題
　　我國的碳金融業(yè)務(wù)雖已起步，但相對于全球碳金融的發(fā)展依然較為落后，主要存在以下問題：
　　環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理尚不完善。發(fā)展碳金融過程中，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制是重要一環(huán)。在國際上，一些先進(jìn)的銀行已經(jīng)把環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理嵌入信貸管理體系中。雖然我國大部分銀行都接受了綠色信貸的概念，但是在項(xiàng)目融資上的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制方面還處于初級(jí)階段，一般只是對于企業(yè)的環(huán)境污染指標(biāo)進(jìn)行是否合法合規(guī)的簡單調(diào)查，不能把環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理嵌入到銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系中去，不利于我國碳金融的發(fā)展。
　　我國碳金融發(fā)展缺乏主動(dòng)權(quán)。首先是中介市場的缺失。在CDM機(jī)制下，首先需要第三方核準(zhǔn)機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目能否切實(shí)減少碳排放進(jìn)行評(píng)估核準(zhǔn)，然后還需要專業(yè)中介機(jī)構(gòu)媒介境內(nèi)項(xiàng)目持有者和境外項(xiàng)目購買者。目前聯(lián)合國委任的第三方機(jī)構(gòu)總共有52家，其中中國大陸只有3家。其次是碳交易定價(jià)權(quán)缺失。由于沒有自己的交易體系，所以沒有相應(yīng)的定價(jià)權(quán)。
　　碳金融業(yè)務(wù)缺乏創(chuàng)新。我國目前碳金融業(yè)務(wù)主要是CDM交易方面，在直接融資和碳衍生品交易方面還較為落后。首先是直接融資。在我國，無論是通過A股市場募集還是發(fā)型企業(yè)債券，擁有節(jié)能減排概念的上市企業(yè)很少，直接融資對低碳經(jīng)濟(jì)的支持力度是嚴(yán)重不足。其次是碳衍生品發(fā)展緩慢。碳衍生產(chǎn)品包括掉期交易、證券、期貨和基金等形式，目前碳衍生品創(chuàng)新是由發(fā)達(dá)國家領(lǐng)導(dǎo)的，其主要交平臺(tái)也在發(fā)達(dá)國家，我國碳衍生產(chǎn)品發(fā)展比較緩慢。
　　信貸結(jié)構(gòu)不合理。在碳金融領(lǐng)域，銀行主要是為節(jié)能減排的企業(yè)提供貸款，但是我國銀行都面臨著信貸結(jié)構(gòu)不合理的問題，而調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)又是非常難的，各地需要把信貸重點(diǎn)從兩高一資行業(yè)真正轉(zhuǎn)變到節(jié)能減排行業(yè)上來。我國信貸資源投入呈現(xiàn)區(qū)域和行業(yè)的嚴(yán)重不平衡。一方面各銀行偏好支持有實(shí)物形態(tài)資產(chǎn)的行業(yè)；另一方面現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和新興工業(yè)都明顯呈現(xiàn)技術(shù)聚集的特點(diǎn)，相對來說實(shí)物資產(chǎn)比較少。加之金融危機(jī)的影響，各行都提高了放貸的門檻，嚴(yán)格控制貸款。這無形之中增加了信貸成本和難度，使節(jié)能減排企業(yè)申請貸款難上加難。
　　促進(jìn)我國碳金融發(fā)展的對策
　　制定發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，健全監(jiān)管和法律框架。政府首先要認(rèn)識(shí)到發(fā)展碳金融的重要性，即發(fā)展碳金融才能有效推進(jìn)我國十二五期間經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。其次是要看到我國面臨的碳風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。一方面，歐盟希望自2013年起發(fā)展中國家的工業(yè)部門也要達(dá)到發(fā)達(dá)國家的效率標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)美國主張“大國減排”，即所有大國都應(yīng)該承受義務(wù)減排，而不是只有發(fā)達(dá)國家，并有可能在未來實(shí)施碳關(guān)稅政策；加之國內(nèi)低碳政策的實(shí)施和國際低碳政策的壓力，會(huì)給中國企業(yè)帶來巨大的碳風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，作為經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的發(fā)展中國家，這也是一次絕佳的發(fā)展碳金融的機(jī)會(huì)。碳金融體系是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，發(fā)展的過程中不可避免地會(huì)遇到一些問題，政府應(yīng)該通過對相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行規(guī)劃和加大政策扶持力度來統(tǒng)籌和導(dǎo)向碳金融的發(fā)展，除此之外，迅速建立一套行之有效，且有利于該行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的準(zhǔn)則是當(dāng)務(wù)之急。從金融監(jiān)管的角度來講，面對碳金融這類新鮮事務(wù)，監(jiān)管當(dāng)局也應(yīng)該創(chuàng)新監(jiān)管思路，包括服務(wù)理念的轉(zhuǎn)變，監(jiān)管方式的更新。需要多借鑒外國的先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，針對我國的碳風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)。
　　建立銀行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理體系。為適應(yīng)當(dāng)前發(fā)展碳金融的需要，銀行應(yīng)盡快建立自己的完善的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先是要對相關(guān)部門的工作人員進(jìn)行專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，培養(yǎng)一批對我國相關(guān)政策理解清晰，對環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制方法掌握熟練，能夠勝任并適應(yīng)我國當(dāng)前發(fā)展碳金融需要的人才。其次要在銀行內(nèi)部建立完善的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理制度，向國際先進(jìn)銀行學(xué)習(xí)，建立包括環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)決策和全面審查監(jiān)督項(xiàng)目等環(huán)節(jié)。
　　完善碳金融中介服務(wù)，掌握碳交易定價(jià)權(quán)。要打造碳金融市場，就需要有金融中介機(jī)構(gòu)。可以通過鼓勵(lì)民間機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)作為資金中介和交易中介，允許其向項(xiàng)目買賣雙方提供相關(guān)服務(wù)，如項(xiàng)目融資和顧問。另一方面也應(yīng)該積極加強(qiáng)同聯(lián)合國的合作，爭取在中國建立更多的第三方授權(quán)核準(zhǔn)機(jī)構(gòu)，這也是為接下來獲得國家碳交易定價(jià)權(quán)打下基礎(chǔ)。國內(nèi)目前交易所比較多，這樣即不利于執(zhí)行統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，也會(huì)形成互相競爭壓價(jià)的情況。為了獲得國際碳交易定價(jià)權(quán)，需要建立一個(gè)全國統(tǒng)一的碳交易市場首先要形成區(qū)域性的交易和信息平臺(tái)，再將它們統(tǒng)一起來，最終形成統(tǒng)一的市場。
　　創(chuàng)新和發(fā)展多樣化的碳金融工具。由于碳金融產(chǎn)品相對于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品來講更加復(fù)雜，所涉及的因素比較多。除此之外還要考慮國家宏觀政策、環(huán)境因素和可持續(xù)發(fā)展的需要，建立一個(gè)與我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、產(chǎn)業(yè)升級(jí)相適應(yīng)的碳金融創(chuàng)新機(jī)制。首先要充分利用期貨、期權(quán)交易的基礎(chǔ)設(shè)施、交易結(jié)算系統(tǒng)上的互補(bǔ)性，開展碳金融衍生品交易，降低交易成本，提高交易透明度和流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)交易的規(guī)模效應(yīng)；其次要加強(qiáng)對進(jìn)行碳金融衍生品交易的相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金支持，建立生態(tài)環(huán)保等產(chǎn)業(yè)投資基金，也可開發(fā)針對綠色建筑、節(jié)能和可再生能源、環(huán)保汽車等項(xiàng)目的信貸業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)產(chǎn)品；再次要通過協(xié)同銀行、保險(xiǎn)公司以及機(jī)構(gòu)投資者等方面，共同努力，創(chuàng)新碳證券、碳期貨、碳掉期交易等多種碳金融衍生產(chǎn)品。
　?。ㄗ髡叻謩e為河北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，河北政法職業(yè)學(xué)院會(huì)計(jì)系助教；本文系河北省科技計(jì)劃項(xiàng)目“河北省戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展問題研究—基于新能源產(chǎn)業(yè)的視角”研究成果，項(xiàng)目編號(hào)：1145728