民間資本的春天疑惑

| 文 · 本刊特約記者 齊岳峰

關(guān)于民間資本的政策解痼期待值，向來都是中國社會經(jīng)濟中高企的熱門話題。但此番政策動向是否能夠滿足市場的期待，還有待觀察

五月，銀監(jiān)會出臺了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入銀行業(yè)的實施意見》。

《實施意見》明確，民間資本進入銀行業(yè)與其他資本遵守同等條件，支持符合銀行業(yè)行政許可規(guī)章相關(guān)規(guī)定，公司治理結(jié)構(gòu)完善，社會聲譽、誠信記錄和納稅記錄良好，經(jīng)營管理能力和資金實力較強，財務(wù)狀況、資產(chǎn)狀況良好，入股資金來源真實合法的民營企業(yè)投資銀行業(yè)金融機構(gòu)。支持民間資本參與村鎮(zhèn)銀行發(fā)起設(shè)立或增資擴股，并將村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行的最低持股比例由20%降低到15%。

此舉在坊間被迅速發(fā)酵。

關(guān)于民間資本的政策解痼期待值，向來都是中國社會經(jīng)濟中高企的熱門話題。但此番政策動向是否能夠滿足市場的期待，還有待觀察。

春天來臨？

2010年5月，“新36條”正式出臺，明確鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入法律法規(guī)未明確禁止準入的行業(yè)和領(lǐng)域。然而，“新36條”的落實情況不盡如人意，民間資本投資時仍遭遇“玻璃門”和“彈簧門”。為此，國務(wù)院明確了今年上半年制定出臺民間投資實施細則的時限要求，近段時間以來，交通部、鐵道部、證監(jiān)會、國資委等部門陸續(xù)出臺了鼓勵民間投資的實施細則，分析人士指出，隨著各項政策落到實處，民間資本的春天正在到來。

近期，鐵道部 、銀監(jiān)會 、交通部 、衛(wèi)生部 、國資委 、證監(jiān)會六部陸續(xù)發(fā)文，鼓勵民間資本進入壟斷行業(yè)。這也算是對2010年頒布的“新非公經(jīng)濟36條”的落實和回應(yīng)。據(jù)悉，其他相關(guān)部門也在制定民間資本準入實施細則。像銀監(jiān)會最近就放寬了一系列民間資本入股銀行業(yè)的股權(quán)比例限制：支持民營企業(yè)參與商業(yè)銀行增資擴股，鼓勵和引導(dǎo)民間資本參與城市商業(yè)銀行重組，民營企業(yè)參與城市商業(yè)銀行風(fēng)險處置的，持股比例可以適當(dāng)放寬至20%以上；支持民營企業(yè)，特別是符合條件的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和農(nóng)民專業(yè)合作社等涉農(nóng)企業(yè)參與農(nóng)村信用社股份制改革或參與農(nóng)村商業(yè)銀行增資擴股；進一步加大引導(dǎo)和扶持力度，鼓勵民間資本參與農(nóng)村金融機構(gòu)重組改造，通過并購重組方式參與農(nóng)村信用社和農(nóng)村商業(yè)銀行風(fēng)險處置的，允許單個企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方階段性持股比例超過20%。

那么，這是否意味著民間資本進入壟斷經(jīng)營領(lǐng)域的春天到來了呢？

從國家推動民間資本進入壟斷行業(yè)的時機和背景看，一方面，當(dāng)前內(nèi)外需疲軟，經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，政府有必要加大投資等方面的政策刺激力度。比如鐵路、交通等領(lǐng)域，尚未消化4萬億經(jīng)濟刺激政策時期大躍進所產(chǎn)生的資金壓力，那么現(xiàn)階段就有必要加快引導(dǎo)民營資本進入實體經(jīng)濟，利用充裕的民間資本推動基礎(chǔ)設(shè)施、交通等領(lǐng)域的建設(shè)，拉動內(nèi)需，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

另一方面，從長期看，我國經(jīng)濟經(jīng)過多年的高速發(fā)展，結(jié)構(gòu)矛盾越來越突出，城鄉(xiāng)發(fā)展不均衡、產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡、區(qū)域發(fā)展不均衡等都需要通過改革的方式來加以解決。民間資本具有高效的特點，通過改革的方式引入，有助于打破銀行、電信、交通等行業(yè)的壟斷局面，提高競爭力度，提高服務(wù)質(zhì)量和創(chuàng)新水平，優(yōu)化市場資源配置，這將進一步釋放我國經(jīng)濟增長的潛力。

但是就目前我國的現(xiàn)實來看，民間資本進入壟斷行業(yè)的春年還沒有到來。首先，各部委公布的民營企業(yè)準入實施細則，較之前確實有所改進，諸如鐵道部明確鐵路線路建設(shè)、鐵路工程設(shè)計等領(lǐng)域全面向民間資本開放。但整體看，現(xiàn)在公布的實施細則還是粗線條的，很多問題還沒有明確，很多操作層面的細節(jié)還有待進一步解決。

其次，打破壟斷必然引起既有利益集團的排斥。長期以來，鐵路、能源、電信、金融等都被國企壟斷，這些國企由此獲得了壟斷利潤。打破現(xiàn)有壟斷行業(yè)格局，必然引起既得利益集團的抵觸，它們有可能通過其他途徑和方式阻礙民營企業(yè)的進入或者經(jīng)營。這就需要政策層面對民間資本予以更強有力的支持。

香港經(jīng)濟學(xué)者宋敏稱，準入可能只是開始，獲得公平待遇和競爭環(huán)境才是根本。國企以國家支持為依托，在訂單獲取、融資便利性、市場控制能力等方面都為民營企業(yè)所不及，而這些又都關(guān)系著民營企業(yè)進入壟斷行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。顯然，現(xiàn)有的實施細則對此依然無能為力，如何營造公平的競爭環(huán)境仍是亟待破解的關(guān)鍵性問題。

然而，社科院學(xué)者王國剛認為，在沒有看到明確的利益吸引以及關(guān)鍵領(lǐng)域的改革成效前，民營企業(yè)進入意愿可能不強。在經(jīng)歷了多次壟斷行業(yè)改革后，民營企業(yè)已不會再被口號式的召喚所打動，民營資本高效運營的特性決定其對于具體收益水平、發(fā)展的可持續(xù)性高度關(guān)注。這就需要國家在關(guān)鍵領(lǐng)域推進更有誠意、更富成效的變革。

一廂情愿之舉

政府部門的上述舉動是否就能解決中小微企業(yè)的融資難問題？

銀監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人曾經(jīng)對記者稱：對民間資本投資銀行業(yè)的范圍、對象，沒有限制。

而最高興的莫過于那些想進入銀行業(yè)的民間資本，這個消息太振奮人心，在相當(dāng)多的業(yè)內(nèi)人士看來，此舉意味著長期以來當(dāng)局堅持的金融管制終于放松，國務(wù)院支持想辦銀行的機構(gòu)、公司、地方政府、集體組織甚至自然人，至少準入門檻被大大降低。

上世紀80年代中期起，四大國有商業(yè)銀行因內(nèi)部整頓和改制的需要，開始從中西部地區(qū)縣域城鄉(xiāng)大規(guī)模地撤退，從而導(dǎo)致了縣域城鄉(xiāng)金融體系的嚴重萎縮。1987年，根據(jù)廣東、四川等地創(chuàng)造的經(jīng)驗，國家允許民間資本創(chuàng)建“農(nóng)村合作基金會”組織。

不過農(nóng)村合作基金會最終以悲劇收場。由于絕大多數(shù)基金會沒有真正的會員和股東，非法集資、高息攬儲等行為暢通無阻，產(chǎn)權(quán)不清晰、管理不善、監(jiān)管乏力等因素重疊，最終釀成巨額呆帳死帳、出現(xiàn)大面積的兌付風(fēng)險等問題，1999年1月，全國2.1萬個鄉(xiāng)級和2.4萬個村級農(nóng)村合作基金會，全部被取締，結(jié)束了農(nóng)村合作基金會在中國10年的存在歷史。

有人認為，有一些領(lǐng)域并不適合民間資本進入。緣于中國民間資本的特點是小額分散化，因此不適合進入鐵路交通這些大型項目，而國有資本更集中，依靠的是公共效率，他們來做更好一些。

經(jīng)濟評論家魯政委認為：即使從國家安全的角度考慮，否定民間資本也是有失公允的。行政審批程序，其實不需要判斷民間資本不適合進入哪些領(lǐng)域。

而中國的民營企業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，不少民間資本、民營企業(yè)已經(jīng)具備了足夠的能力，坊間不乏這樣的聲音：只要有政府的引導(dǎo)，他們自己就可以去靈活投資。況且，有一些領(lǐng)域民間資本實力太薄弱，抗風(fēng)險能力弱，但十個人，二十個人的力量集合起來，不就可以承受了嗎？現(xiàn)在民間投資基本無門，要解決的是投資渠道的問題，而不是擔(dān)心哪些領(lǐng)域不適合民間資本進入。

2010年5月，《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（“新36條”）印發(fā)實施。2012年5月22日，國家發(fā)改委有關(guān)方面負責(zé)人透露，繼鐵道部、衛(wèi)生部之后，“新36條”的實施細則將密集出臺。

民間資本走上前臺

魯政委認為，最近幾年關(guān)于民間投資政策，說得很多，但真正落到實處的不是很多。我們甚至看到，無論是哪個部門出臺的意見都缺乏新意。實際上，民間資本不關(guān)心“怎么說”，更關(guān)心“怎么做”。

他進一步認為，政策制定應(yīng)該從細小方面入手，實施意見過于寬泛就缺乏可操作性。而目前擺在民間資本面前的是一堵看不見的 “玻璃門”。在他的觀察中，現(xiàn)在很多民間資本想要進入金融領(lǐng)域，卻找不到監(jiān)管方，即使找到監(jiān)管方也找不到可操作的方案。

緣于監(jiān)管方的過度謹慎，“新36條”頒布已經(jīng)有兩年多，到現(xiàn)在才陸續(xù)出臺細則，細則出臺得太慢了。如今民間資本多，投資難，而中小企業(yè)多，融資難，這“兩多兩難”要解決，需要有更多的投資渠道，引導(dǎo)民間資本到實體經(jīng)濟中去。

社科院金融所學(xué)者王國剛稱，最好的調(diào)控就是按經(jīng)濟規(guī)律辦事，讓民間資本充分市場化。而沒有找到解決民間資本問題更為合適的“藥方”時，最迫切要做到的是減少行政審批。易憲容更認為，法律已經(jīng)規(guī)定了哪些行為是違法的，只要不違背現(xiàn)有法律就不需要過多監(jiān)管。

其實，站在更宏觀的角度看，壟斷領(lǐng)域?qū)γ褓Y的開放是經(jīng)濟社會發(fā)展的必然。

香港經(jīng)濟觀察家李鋸?fù)J為，當(dāng)年金融危機爆發(fā)時，政府出臺4萬億刺激計劃，令經(jīng)濟在半年內(nèi)實現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)。但是，政府主導(dǎo)的投資計劃“剛不可久”，民資接棒順理成章。一個簡單的例子是，由于高鐵的跨越式發(fā)展，鐵道部背上了2.4萬億債務(wù)，如果不引入增量改革，存量改革就無從談起，巨額債務(wù)的化解亦是空中樓閣。

站在更宏觀的角度看，壟斷領(lǐng)域?qū)γ褓Y的開放亦是經(jīng)濟社會發(fā)展的必然。

作為世界第二大經(jīng)濟體的中國，正在面臨從“世界工廠”向“服務(wù)大國”的轉(zhuǎn)型，醫(yī)療、教育、社會保障、金融、旅游休閑等服務(wù)行業(yè)將會隨著人口老齡化而加速發(fā)展。由是觀之，醫(yī)改、教改、金改等使命關(guān)乎未來國運。

加之近年來國企利潤逐步下滑，隨著全國社?；鹛貏e是養(yǎng)老金缺口在未來的逐步加大，國企股份轉(zhuǎn)讓攤薄、民企接棒運作已是難以阻擋的歷史潮流。

民間投資的試錯能力和靈活性其實遠遠超過了官方的想象程度，毫不夸張地說，民間資本的生存土壤是極其肥沃的。

無論是去年的《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，還是今年的“新36條”，都在向民間充分傳達新的改革決心與力度。民間資本或許可以相信，原來由國企壟斷的行業(yè)，不久后都有可能向民間資本打開大門，供其重新施展抱負。