供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)模型研究*

汪 洋,邱紅星

(華南理工大學(xué) 工商管理學(xué)院,廣東 廣州 510640)

一、引言

港口群作為交通運(yùn)輸樞紐協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)腹地和國際貿(mào)易物流,是區(qū)域經(jīng)濟(jì)乃至國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐力量。全球金融風(fēng)暴引發(fā)港口群貨物吞吐量和集裝箱吞吐量的增長整體下降,直接導(dǎo)致倉儲物流積滯,供應(yīng)鏈系統(tǒng)物流形成大量倉儲,企業(yè)流動資金被占用以至出現(xiàn)資金短缺。[1]倉儲物流金融作為商業(yè)銀行新型融資業(yè)務(wù),能夠有效緩解供應(yīng)鏈系統(tǒng)物流融資倉儲的倉儲物流積壓與資金短缺困境。[2]

物流金融的過往研究主要集中在其概念、模式及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)方面。物流金融是商業(yè)銀行為降低交易成本與風(fēng)險(xiǎn),攜同物流企業(yè)依據(jù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)物流管理而進(jìn)行的金融活動。[3]有學(xué)者運(yùn)用層次模糊綜合評價(jià)法構(gòu)建基于三方經(jīng)營主體的定量與定性指標(biāo)相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型,為商業(yè)銀行物流金融倉儲融資服務(wù)提供有益的決策參考。[4]有關(guān)研究從供應(yīng)鏈系統(tǒng)的角度探討物流金融倉儲融資業(yè)務(wù),通過構(gòu)建倉儲融資物流資金流量結(jié)構(gòu)邏輯模型及風(fēng)險(xiǎn)/收益優(yōu)化模型,論證物流倉儲融資能促進(jìn)大型交通樞紐發(fā)展并使商業(yè)銀行在較低風(fēng)險(xiǎn)下獲得較高收益；[5-6]運(yùn)用博弈論方法論證倉儲融資各參與主體融資行為的選擇是博弈的必然結(jié)果。[7]

本文試圖構(gòu)建供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)模型,采用非線性動力學(xué)方法分析其定價(jià)機(jī)制及價(jià)格穩(wěn)定性,科學(xué)地制訂倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格,協(xié)調(diào)雙方利益關(guān)系,將商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)與供應(yīng)鏈系統(tǒng)物流倉儲業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合,拓展融資空間,盤活倉儲物流積壓資金,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、研究邊界

供應(yīng)鏈系統(tǒng)是供應(yīng)商、制造商、分銷商和零售商等多個物流環(huán)節(jié)構(gòu)成,由物流、信息流和資金流連接起來的系統(tǒng),具有開放性、動態(tài)性、網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜性及各個環(huán)節(jié)交互推動作用等特點(diǎn),具有開放型的復(fù)雜系統(tǒng)特征,屬于復(fù)雜性系統(tǒng)的研究范疇。[8]供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù),是商業(yè)銀行以供應(yīng)鏈倉儲物流質(zhì)押為授信條件,利用倉儲物流所有權(quán)融資而提供的綜合金融服務(wù)。[9]

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的研究范圍,主要是探討供應(yīng)鏈系統(tǒng)中的倉儲物流,商業(yè)銀行金融服務(wù)的倉儲物流價(jià)格制定機(jī)制和定價(jià)模型、價(jià)格穩(wěn)定性及其條件等。研究主體涉及商業(yè)銀行、倉儲監(jiān)管方和供應(yīng)鏈系統(tǒng)倉儲物流所有權(quán)者。[10]倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的影響變量主要探討倉儲物流金融服務(wù)業(yè)務(wù)成本(C)、業(yè)務(wù)利潤率(RP)、業(yè)務(wù)需求量(Q)等。

三、供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)機(jī)制探討

供應(yīng)鏈系統(tǒng)倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)主要由商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈系統(tǒng)倉儲物流所有權(quán)者及倉儲監(jiān)管方三個業(yè)務(wù)主體的影響因素,決定其間特定的利益與權(quán)責(zé)關(guān)系。供應(yīng)鏈系統(tǒng)倉儲物流所有權(quán)者以其一定價(jià)值的動產(chǎn)質(zhì)押,獲得商業(yè)銀行貸款認(rèn)可,兩者間形成借貸關(guān)系與質(zhì)押關(guān)系。[11]出于降低成本與專業(yè)化管理考慮,商業(yè)銀行將其對質(zhì)押品的監(jiān)管外包,與倉儲監(jiān)管方形成委托代理關(guān)系。倉儲監(jiān)管方與倉儲物流所有權(quán)者形成監(jiān)管關(guān)系。

(一)倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)因素分析

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)系統(tǒng)的三方參與主體的協(xié)同關(guān)系可以考慮為： 倉儲物流所有權(quán)者是倉儲物流金融服務(wù)的受用方,支付倉儲物流金融服務(wù)費(fèi)用,即倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的接受方；商業(yè)銀行與倉儲監(jiān)管方是倉儲物流金融服務(wù)的提供方,收取倉儲物流金融服務(wù)中間業(yè)務(wù)費(fèi),是服務(wù)價(jià)格的制定方。商業(yè)銀行在倉儲物流金融服務(wù)中處于中心地位,有專業(yè)的貸款定價(jià)資源,主導(dǎo)倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的制定。倉儲監(jiān)管方提供定價(jià)過程所需業(yè)務(wù)倉儲信息及倉儲物流數(shù)據(jù),為倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的接受方和制定方,協(xié)商價(jià)格乃至最后確定價(jià)格,提供管理服務(wù)并從中收取服務(wù)費(fèi)。

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的運(yùn)作流程和定價(jià)因素如圖1所示。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)審核部門對物流融資方(倉儲物流所有權(quán)者)與倉儲監(jiān)管方(倉儲物流監(jiān)管方)進(jìn)行資信審查和信息采集,主要包括歷史倉儲信息、資信記錄、質(zhì)押品所有權(quán)與價(jià)值等,倉儲物流融資信息及數(shù)據(jù)輸入商業(yè)銀行數(shù)據(jù)處理中心,其業(yè)務(wù)拓展部門根據(jù)物流融資方及倉儲監(jiān)管方的信息和數(shù)據(jù)資料核定適宜的業(yè)務(wù)種類。

圖1 供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)因素

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)根據(jù)倉儲物流金融業(yè)務(wù)種類與數(shù)據(jù),確定業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、信用風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等,將數(shù)據(jù)輸入數(shù)據(jù)處理中心。經(jīng)過審核并確定業(yè)務(wù)類型后,商業(yè)銀行分析具體的因素影響及程度,并錄入商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)數(shù)據(jù)庫,繼而進(jìn)入數(shù)據(jù)處理中心。倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的影響因素主要有物流金融影響因素、物流倉儲影響因素、物流財(cái)務(wù)影響因素及宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素。這四大影響因素可細(xì)分為二級影響因素。物流財(cái)務(wù)影響因素可細(xì)分為倉儲物流總價(jià)值、利率、倉儲物流融資量、應(yīng)付賬款等；物流倉儲影響因素的二級影響因素為倉儲監(jiān)管成本、目標(biāo)利潤率、人力資源成本等；物流金融影響因素的二級影響因素為營銷成本、貸款折扣率、融資利率等；宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素的二級影響因素為倉儲物流金融服務(wù)的競爭價(jià)格、通貨膨脹率等。倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)分析系統(tǒng)分析價(jià)格與定價(jià)因素之間的關(guān)系,制定系統(tǒng)倉儲物流金融服務(wù)參考價(jià)格,通過信息管理中心,知曉商業(yè)銀行和倉儲物流所有權(quán)者。定價(jià)主體雙方將審定的參考價(jià)格反饋倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)模型,最終制定并輸出倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格。

(二)倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)機(jī)制

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)機(jī)制(圖2),主要由三大模塊構(gòu)成： 分析模塊、數(shù)據(jù)模塊與定價(jià)模塊。分析模塊研究、分析倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)內(nèi)部影響因素與外部影響因素,為倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的最終確定提供決策支持。

定價(jià)模塊主要完成定價(jià)數(shù)理模型構(gòu)建。數(shù)據(jù)模塊收集倉儲物流金融服務(wù)系統(tǒng)內(nèi)、外影響因素的信息與數(shù)據(jù),信息與數(shù)據(jù)經(jīng)處理后傳輸至定價(jià)模塊和分析模塊,為其提供數(shù)據(jù)支持。倉儲物流金融服務(wù)參考價(jià)格與最終后定價(jià)格傳給三方參與主體,最終確定供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格。

圖2 供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)機(jī)制

四、供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)模型研究

商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)均需滿足盈利性、安全性及流動性的要求。依據(jù)這三個原則,商業(yè)銀行融資服務(wù)定價(jià)的影響因素主要有貸款成本、信貸風(fēng)險(xiǎn)、貸款額度與期限、客戶關(guān)系、商業(yè)銀行收益目標(biāo)、借貸市場競爭程度等。[12]

(四)倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)模型變量

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的影響變量可分為三類： 倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的成本因素變量、利潤率因素變量、需求量因素變量。供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的影響變量及變量關(guān)系如表1所示。

表1 供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的影響變量及關(guān)系

倉儲物流金融服務(wù)的成本因素變量主要包括： 倉儲物流金融服務(wù)的資金成本、倉儲監(jiān)管成本、人力資源成本、營銷成本；倉儲物流金融服務(wù)的利潤率因素變量主要包括： 倉儲物流金融服務(wù)目標(biāo)利潤率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、通貨膨脹率、商業(yè)銀行其他業(yè)務(wù)利潤率；倉儲物流金融服務(wù)的需求量因素變量主要包括： 倉儲物流總價(jià)值、利潤額、倉儲物流金融服務(wù)的競爭價(jià)格。

(二)供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)模型變量的關(guān)系分析

倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)影響變量,通過倉儲物流金融服務(wù)的成本、利潤率及需求量三大類要素的變動,影響倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的穩(wěn)定性。供應(yīng)鏈系統(tǒng)倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)變量關(guān)系如圖3所示。

圖3 供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格影響變量關(guān)系圖

1. 倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)成本(C)

倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)最基本的要求是利率(價(jià)格)可以覆蓋業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生的成本和合理的利潤。成本與倉儲物流金融服務(wù)的價(jià)格成正向關(guān)系,成本越高,價(jià)格越高。倉儲物流金融服務(wù)的業(yè)務(wù)成本來自商業(yè)銀行與倉儲監(jiān)管方兩個參與主體,其影響變量主要包括資金成本,倉儲監(jiān)管成本,人力資源成本,營銷成本。

倉儲物流金融服務(wù)成本因素(C)受資金成本(F)、倉儲監(jiān)管成本(W)、人力資源成本(H)及銷售成本(M)的影響。倉儲物流金融業(yè)務(wù)中,商業(yè)銀行讓渡資金的使用權(quán),存在資金成本(F)。倉儲監(jiān)管方為質(zhì)押貨物提供倉儲監(jiān)管服務(wù),倉庫租賃與監(jiān)管費(fèi)用構(gòu)成倉儲監(jiān)管成本(W)。商業(yè)銀行對倉儲物流所有權(quán)者授信調(diào)查,業(yè)務(wù)審核,倉單真實(shí)性及質(zhì)押物狀況跟蹤調(diào)查等,其人力費(fèi)用為其人力資源成本(H)。倉儲物流金融業(yè)務(wù)宣傳推廣,構(gòu)成銷售成本(M)。這四類變量與倉儲物流金融服務(wù)成本均為正相關(guān)。

2. 倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的利潤率(RP)

貸款是商業(yè)銀行資金運(yùn)用的主要業(yè)務(wù),貸款收益率直接影響到商業(yè)銀行總體盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。[13]因此,倉儲物流金融服務(wù)利潤率成為倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的重要影響因素。倉儲物流金融業(yè)務(wù)利潤率與其價(jià)格正相關(guān),利潤率越高,價(jià)格越高。倉儲物流金融服務(wù)利潤率的確定會考慮管理層要求的目標(biāo)利潤率,同時(shí)業(yè)務(wù)開展所面臨風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)變量以及商業(yè)銀行其他業(yè)務(wù)利潤率也會對倉儲物流金融服務(wù)利潤率的確定產(chǎn)生影響。

倉儲物流金融服務(wù)利潤率(RP)主要受目標(biāo)利潤率(RT)、通貨膨脹率(RI)、其他業(yè)務(wù)利潤率(RO)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(CR)的影響。商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)存在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),要求一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(CR)。通貨膨脹會導(dǎo)致倉儲物流所有權(quán)者償還貸款金額的實(shí)際價(jià)值減小,繼而倉儲物流金融業(yè)務(wù)的利潤減少。目標(biāo)利潤率(RT)、通貨膨脹率(RI)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(CR)與倉儲物流金融服務(wù)的利潤率(RP)均為正相關(guān)。商業(yè)銀行其它業(yè)務(wù)利潤率(RO)反映倉儲物流金融服務(wù)的機(jī)會成本,對倉儲物流金融服務(wù)利潤率產(chǎn)生一定影響。

3. 倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)需求量(Q)

現(xiàn)階段,我國物流公司在法律上不具備開展物流金融服務(wù)的資格,物流金融服務(wù)只由少數(shù)商業(yè)銀行開展,市場存在較大的進(jìn)入障礙,可將物流金融服務(wù)的市場看作寡頭壟斷的市場類型。寡頭壟斷市場介于完全競爭與完全壟斷市場之間,市場價(jià)格確定不僅需要考慮供求關(guān)系,同時(shí)還要考慮競爭對手的行為。在本文中,將競爭對手行為對價(jià)格確定的影響歸入其對服務(wù)需求的影響,通過服務(wù)需求影響價(jià)格。因而本文可以直接考慮供求關(guān)系對價(jià)格的確定。由供求原理可知,供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格是與倉儲物流融資需求成正相關(guān)的,物流融資需求越大,倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格越高。

倉儲物流金融服務(wù)需求量(Q)受到融資方倉儲物流總價(jià)值(S)、利潤額(E)和倉儲物流金融服務(wù)競爭價(jià)格(Pc)的影響。融資方倉儲物流價(jià)值絕對額(S),會影響倉儲物流金融服務(wù)的融資需求,倉儲物流絕對額越大,物流所有權(quán)者被占用資金越多,融資需求越強(qiáng)。倉儲物流總價(jià)值(S)與倉儲物流金融服務(wù)的需求量(Q)正相關(guān)。倉儲物流所有權(quán)者利潤額(E)越高,其以所得利潤填補(bǔ)被占用資金的意愿越強(qiáng)。因而,倉儲物流所有權(quán)者利潤額(E)與需求量(Q)負(fù)相關(guān)。商業(yè)銀行競爭對手倉儲物流金融服務(wù)的價(jià)格(PC)會對業(yè)務(wù)的需求量(Q)產(chǎn)生一定的影響。

(三)供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)模型探討

倉儲物流金融是金融業(yè)與物流業(yè)相互合作而衍生的新型金融業(yè)務(wù),屬于商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行貸款定價(jià)是貸款利率的確定,倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)是確定倉儲物流所有權(quán)者向商業(yè)銀行融資所需要支付的利率。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的定價(jià)模型主要有成本加成定價(jià)模型、價(jià)格先導(dǎo)定價(jià)模型、客戶盈利分析模式等,[14]根據(jù)貸款業(yè)務(wù)的具體特點(diǎn),選取適合的定價(jià)模型制定價(jià)格。基于商業(yè)銀行全面管理理念與對優(yōu)勢客戶的爭奪,單一類型的定價(jià)方法不適用于倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)。本文擬構(gòu)建供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)的綜合貸款定價(jià)模型。

假設(shè)供應(yīng)鏈倉儲物流所有權(quán)者根據(jù)其資金需求對價(jià)值為SF的倉儲物流融資,商業(yè)銀行根據(jù)其融資倉儲物流價(jià)值(SF)確定貸款折扣率(ρ),向倉儲物流所有權(quán)者發(fā)放貸款(Q)。同時(shí),商業(yè)銀行根據(jù)倉儲物流金融服務(wù)的成本,利潤率及需求量的分析制定倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格(P)。

在倉儲物流融資發(fā)生的時(shí)點(diǎn),商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)的成本率與利潤率為其價(jià)格的直接構(gòu)成因素,為線性疊加關(guān)系,同時(shí)假設(shè)需求量因素即融資額(Q)對價(jià)格(P)產(chǎn)生π的影響,則商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)的時(shí)點(diǎn)價(jià)格為：P=C+RP+πQ；式中,π為物流融資額對倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的影響系數(shù)。

1. 成本模型

倉儲物流金融服務(wù)的資金成本(F)、銷售成本(M)、人力資源成本(H)、倉儲監(jiān)管成本(W)構(gòu)成了倉儲物流金融服務(wù)成本(C)。當(dāng)融資倉儲物流量變化時(shí),倉儲監(jiān)管單位成本會隨著融資倉儲物流量的增大而遞減(絕對值增加),銷售成本與人力資源成本變化不大,因而可假設(shè)銷售成本與人力資源成本是固定的,則商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)的時(shí)點(diǎn)成本可表示為：

C=(M+W+H)/Q+F

W=μSF；式中,μ為倉儲費(fèi)用率。

2. 利潤率模型

倉儲物流金融服務(wù)利潤率的主要構(gòu)成成分是目標(biāo)利潤率與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率,通貨膨脹率與其他業(yè)務(wù)利潤率亦會對其產(chǎn)生一定程度影響。具體關(guān)系為：RP=RT+CR+αRI+βRO

式中,α和β分別為通貨膨脹率與其他業(yè)務(wù)利潤率對倉儲物流金融服務(wù)利潤率的影響系數(shù)。由于商業(yè)銀行的貸款資金來源一般可分解為兩個方面： 舉債和產(chǎn)權(quán)資本,因此商業(yè)銀行可以根據(jù)既定的產(chǎn)權(quán)資本目標(biāo)(RZ),客戶貸款額度(Q)及貸款的資本金支持率(RC)來確定時(shí)點(diǎn)目標(biāo)利潤率,[12]因此：RT=RZ·Q·RC

3. 需求量模型

倉儲物流所有權(quán)者利潤額,倉儲物流金融服務(wù)競爭價(jià)格,均會影響倉儲物流所有權(quán)者倉儲融資的意愿；商業(yè)銀行根據(jù)倉儲物流所有權(quán)者的融資倉儲物流以貸款折扣率ρ發(fā)放貸款,倉儲物流所有權(quán)者的融資倉儲物流時(shí)點(diǎn)價(jià)值(SF)及時(shí)點(diǎn)融資額度(Q)為：

SF=S·(ω1·E+ω2·PC)；

Q=SF·ρ；式中,ω1、ω2分別為倉儲物流所有權(quán)者利潤額,倉儲物流金融服務(wù)競爭價(jià)格對倉儲物流所有權(quán)者融資意愿的影響系數(shù)。

綜合以上各式,可得商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)時(shí)點(diǎn)定價(jià)公式為：

P=[(M+H)/φ]·S-1+(RZ·RC·φ+π·φ)·S+ζ；

上式中,φ=ρ(ω1·E+ω2·PC)；

ζ=(CR+αRI+βRO)+(μ/ρ+F) 。

商業(yè)銀行采集倉儲物流金融服務(wù)影響變量信息及數(shù)據(jù)后,將數(shù)據(jù)輸入上述定價(jià)模型,即可求得倉儲物流金融服務(wù)時(shí)點(diǎn)價(jià)格。

隨著時(shí)間的推移,物流金融服務(wù)時(shí)點(diǎn)定價(jià)公式中,H、F、PC、S等都隨時(shí)間變化,價(jià)格也在波動的。下面對倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格穩(wěn)定性進(jìn)行討論。

因?yàn)榱致栋赘胰俗?，加上兩人都剛畢業(yè)，年紀(jì)也還小，沒想過結(jié)婚的事。直到戀愛第三年的時(shí)候，才跟家里講，雙方見了父母，彼此都很滿意，初步定下了結(jié)婚的日期。但是，林露白的父母都是教師，有些傳統(tǒng)的觀念，對她唯一的要求是不允許夜不歸宿，她只能周末找個借口出去逛街的時(shí)候，跟魏舟去酒店開個房間溫存一會兒，之后再匆忙地趕回家。

(四)倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格穩(wěn)定性分析

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)系統(tǒng)是一個復(fù)雜的動態(tài)開放性系統(tǒng)。系統(tǒng)內(nèi)部的物流、信息流與資金流在不斷地發(fā)生變化。因而影響供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)的物流微觀變量和宏觀變量隨時(shí)間變化,供應(yīng)鏈物流動態(tài)系統(tǒng)的倉儲物流金融服務(wù)因素影響具有時(shí)間延遲、信息放大、動態(tài)性和非線性的特征。[15]在時(shí)間t0到t1序列內(nèi),倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)影響變量在變動,商業(yè)銀行倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格也在波動,用x表示隨時(shí)間變化的倉儲物流金融服務(wù)的價(jià)格。從物流金融服務(wù)時(shí)點(diǎn)定價(jià)公式進(jìn)行分析,主要是融資倉儲物流量和倉儲物流金融服務(wù)成本這兩類的宏觀變量與微觀變量隨時(shí)間在變化,用y和z表示倉儲物流所有權(quán)者融資倉儲物流量的變化程度和倉儲物流金融服務(wù)成本的變化程度。

同理,貨幣供應(yīng)量M2,CPI,PPI,工資率,倉儲租賃費(fèi)率,存款利率都會隨時(shí)間變化,并導(dǎo)致倉儲物流金融服務(wù)成本的變動。例如,其他影響變量不變,M2的增加導(dǎo)致市場流動性增加,資金借貸成本下降,倉儲物流金融服務(wù)成本亦相應(yīng)下降。在t0-t1,變量波動方向具有不確定性,倉儲物流金融服務(wù)成本z的變化可看為其影響的非線性集成。有：

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格、成本與融資倉儲物流量的影響變量隨時(shí)間變化的不確定性,導(dǎo)致倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格、成本與融資倉儲物流量呈現(xiàn)復(fù)雜的非線性波動,且三者相互影響的變化速率具有非線性變化關(guān)系。[16]宏觀經(jīng)濟(jì)中匯率等變量波動將影響融資倉儲物流量y的變化,導(dǎo)致價(jià)格的波動；當(dāng)融資倉儲物流量增加時(shí),倉儲物流金融服務(wù)的需求增長,其價(jià)格上漲趨勢增強(qiáng)。倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格與其成本成線性關(guān)系,因此有：

(1)

倉儲物流金融服務(wù)的價(jià)格變化反作用于融資倉儲物流量。服務(wù)價(jià)格上升,倉儲物流所有權(quán)者考慮從商業(yè)銀行的競爭對手獲取貸款,或以發(fā)行債券、股票等方式融資,倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的變化將導(dǎo)致融資倉儲物流量加速的變化。倉儲物流金融服務(wù)成本上升,會使倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格上升,最終致使融資倉儲物流量加速下降,經(jīng)濟(jì)增長速度σ與融資倉儲物流量成負(fù)向線性關(guān)系：

(2)

(3)

聯(lián)立(1)、(2)、(3)三式,供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格波動的非線性特征為：

令Df(θ)=0,分析此非線性系統(tǒng)在平衡點(diǎn)θ的穩(wěn)定性,有：

Df(θ)-λE=

可得其特征方程為：

-λ3+[(m-an)-σ]λ2+

(4)

當(dāng)以上特征方程的特征值均具有負(fù)實(shí)部時(shí),平衡點(diǎn)θ是穩(wěn)定的[17]。本文不直接對此方程組求解。根據(jù)羅斯-霍維茲判據(jù),此三維非線性系統(tǒng)定點(diǎn)漸近穩(wěn)定的充要條件是[18]：

由于Δ1=(m-an)-σ>0,因而可消去Δ2>0中因子(m-an)-σ。又有Δ3=Δ1·Δ2,因此不等式方程組只要滿足Δ1>0和Δ2>0即可。故上述不等式可簡化為：

由于倉儲物流金融服務(wù)為新拓展業(yè)務(wù),市場需求旺盛,商業(yè)銀行具有較高的定價(jià)自主權(quán),如業(yè)務(wù)需求出現(xiàn)波動,即調(diào)整其倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格。因而,a>1,故有： 2ab+(2a-1)(m-an)>0。再由b+m-an>0,則上式可進(jìn)一步化簡化為：

則σ的取值范圍：

由以上分析可知,供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格的穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有密切的關(guān)系。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度維持在一定的水平,即當(dāng)：

五、結(jié)論

供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)系統(tǒng)是多層次的非線性復(fù)雜系統(tǒng)。其定價(jià)機(jī)制受倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的業(yè)務(wù)成本因素、業(yè)務(wù)利潤率因素和業(yè)務(wù)需求量因素的影響。這些變量參數(shù)在供應(yīng)鏈系統(tǒng)中不斷發(fā)生變化,變量參數(shù)的廣泛性與波動性使定價(jià)系統(tǒng)形成具有自組織功能的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

通過供應(yīng)鏈系統(tǒng)倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)的影響因素： 成本因素、利潤率因素、市場需求因素及其數(shù)據(jù)變量的影響程度分析,構(gòu)建倉儲物流金融服務(wù)時(shí)點(diǎn)定價(jià)穩(wěn)定性模型,以供倉儲物流融資參與主體對金融服務(wù)定價(jià)的確認(rèn),商業(yè)銀行具有較高的定價(jià)自主權(quán)。

由于國民經(jīng)濟(jì)宏觀變量依時(shí)間序列變動,供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)影響變量數(shù)據(jù)亦隨時(shí)序變化,使倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)處于動態(tài)變化的開系統(tǒng)中。運(yùn)用非線性動力學(xué)方法,構(gòu)建供應(yīng)鏈倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格動態(tài)模型；由模型推導(dǎo)可知,倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度存在密切關(guān)系。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度維持在某區(qū)間時(shí),倉儲物流金融服務(wù)價(jià)格保持穩(wěn)定狀態(tài)；若經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度出現(xiàn)異常(危機(jī)/泡沫),系統(tǒng)倉儲物流金融服務(wù)定價(jià)將出現(xiàn)分岔的不穩(wěn)定態(tài)。

本課題還有待深入研究： 倉儲物流金融服務(wù)參與各方利益分配的定量分析,金融工程技術(shù)在倉儲物流融資管理上的應(yīng)用,倉儲物流金融服務(wù)參與各方所面臨風(fēng)險(xiǎn)的定量分析,倉儲物流金融服務(wù)信用與評估體系問題等。

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