新形勢下我國商業(yè)銀行資本充足率管理研究

陳 剛

（中國人民銀行上?？偛?，上海200120）

2008年以來的國際金融危機(jī)表明，現(xiàn)行的銀行資本監(jiān)管國際規(guī)則存在一系列重大缺陷，導(dǎo)致所計提的監(jiān)管資本不能充分吸收危機(jī)期間的損失。為此，2010年12月巴塞爾委員會發(fā)布了第三版巴塞爾協(xié)議《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，強(qiáng)化了資本工具的損失吸收能力，擴(kuò)大了資本覆蓋風(fēng)險的范圍，提高了資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并設(shè)置了流動性和杠桿率監(jiān)管的國際標(biāo)準(zhǔn)，以增強(qiáng)金融和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不利情況下銀行體系的風(fēng)險承受能力。

2011年8月中旬，中國銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)向全社會公開征求意見，標(biāo)志著我國銀行資本監(jiān)管框架向《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的過渡?，F(xiàn)行國內(nèi)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)則僅明確了商業(yè)銀行的最低資本要求，即資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。《辦法》參考《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的規(guī)定，將資本監(jiān)管要求分為四個層次：第一層次為最低資本要求，核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為5%、6%和8%；第二層次為儲備資本要求和逆周期資本要求，包括2.5%的儲備資本要求和0-2.5%的逆周期資本要求；第三層次為系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求，為1%；第四層次為第二支柱資本要求?！掇k法》實施后，通常情況下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%。根據(jù)2011年6月末的數(shù)據(jù)，311家國內(nèi)銀行全部達(dá)到資本充足率監(jiān)管要求，加權(quán)平均資本充足率達(dá)到12.2%，核心資本充足率達(dá)到9.92%。盡管從目前來看，我國商業(yè)銀行基本上能滿足新巴塞爾協(xié)議目前對資本充足率水平的要求，然而，從長期來看，由于我國當(dāng)下較高水平的資本充足率主要得益于前幾年的資產(chǎn)剝離以及高利差環(huán)境，資本補(bǔ)充不具有可持續(xù)性；同時，新的巴塞爾協(xié)議重新定義及分類了銀行資本，而我國商業(yè)銀行一級資本幾乎都是普通股權(quán)益，與核心一級資本趨同，這使得我國商業(yè)銀行在與統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下的世界其他銀行相競爭時處于不利地位。因此，我國商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，加強(qiáng)資本充足率管理。

一、我國商業(yè)銀行資本充足率現(xiàn)狀

（一）銀行風(fēng)險資產(chǎn)的快速增長降低了資本充足率

從2005年到2010年，盡管我國央行不斷變更貨幣政策，但從總體上來說，社會中貨幣供應(yīng)量還是在逐年增加，特別是2009及2010年，廣義貨幣余額M2與基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)放大，商業(yè)銀行體系存貸款額增加，尤其是貸款增速的加快，消耗了一定的資本。我國銀行業(yè)資產(chǎn)增速從2008年開始加快，商業(yè)銀行的加權(quán)平均資本充足率總體呈下降趨勢。從我國14家上市銀行的平均情況來看，2007年的平均資本充足率為14.04%，2008年降至13.37%，2009年呈現(xiàn)出更明顯的降幅，貸款增速的提高顯著地降低了商業(yè)銀行的平均資本充足率。從貸款規(guī)模、增速以及資本充足率都較高的4大行（不含農(nóng)行） 的情況來看（表1），情況較為突出。2009年第一季度貸款環(huán)比增速（平均）達(dá)16.05%，資本充足率由13.03%降至12.39%，盡管還保持在監(jiān)管水平之上，但隨著2009年后幾個季度貸款的繼續(xù)增長，如果不補(bǔ)充資本，其資本充足率必不能支持如此快速的資產(chǎn)增長，因此，4大行都在2009年推出了各自的融資計劃，補(bǔ)充資本。

表1 4大行貸款增速與資本充足率變化情況表

（二）中小銀行股本有限，盈利能力弱，內(nèi)部積累不足

從我國銀行核心資本的構(gòu)成來看，普通股、盈余公積、未分配利潤占據(jù)著主要地位，而我國中小銀行的普通股股本有限，與幾家大型商業(yè)銀行相比，處于較低水平，同時，我國商業(yè)銀行整體盈利能力不強(qiáng)，在核心資本構(gòu)成中，未分配利潤和盈余公積與銀行盈利能力有關(guān)，銀行的盈利能力強(qiáng)，能夠用于補(bǔ)充資本的資本金就會增多。從西方國家的銀行發(fā)展歷程來看，未分配利潤和盈余公積在銀行核心資本補(bǔ)充中占有重要地位。隨著《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》更加強(qiáng)調(diào)“核心”一級資本的作用，我國中小商業(yè)銀行的盈利能力更值得重視。

近年來，我國原國有商業(yè)銀行通過各種改革，積累股本，降低不良資產(chǎn)率，加強(qiáng)風(fēng)險治理，盈利能力已有很大提高，但我國中小銀行的留存收益量也較小，中國工商銀行在2010年上半年的留存利潤為18317800萬元，而華夏銀行僅為625600萬元。我國中小銀行在核心資本構(gòu)成中，股本有限，盈利能力不足，勢必會造成核心資本充足率不高的局面。而且我國銀行業(yè)主要依靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)獲得利差收入，中間業(yè)務(wù)收入比較低，中小商業(yè)銀行表現(xiàn)得尤為明顯，這不僅造成了盈利能力的低下，而且還導(dǎo)致了貸款等風(fēng)險資產(chǎn)的增加。

（三）我國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)不合理

在商業(yè)銀行的資本構(gòu)成中，真正能起到吸收損失作用的是普通股和留存收益，因此《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》在對資本充足率作出新的要求時，尤其強(qiáng)調(diào)了普通股和留存收益對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比例，規(guī)定至2019年，普通股權(quán)益占風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比例不低于4.5%，主要由普通股和留存收益構(gòu)成的核心資本充足率不低于6%，且在過渡期內(nèi)，至2013年，普通股權(quán)益應(yīng)占風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的3.5%，核心資本（主要是普通股、留存收益）至少占4.5%。從我國銀行業(yè)目前的情況來看，在不考慮2.5%的逆經(jīng)濟(jì)周期資本留存的情況下，由于我國商業(yè)銀行的股本簡單，缺少優(yōu)先股，大部分商業(yè)銀行的有形普通股權(quán)益比率（TCE比率）都保持在6%以上，①遠(yuǎn)高于市場公認(rèn)的3%的臨界點。雖然滿足了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中過渡期內(nèi)對于普通股權(quán)益比例的要求，甚至滿足了到2019年時的要求，但在股本構(gòu)成中，過高的普通股權(quán)益導(dǎo)致了融資成本的上升，影響我國銀行在國際市場上的競爭力。另一方面，在《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》更加強(qiáng)調(diào)“核心”一級資本的作用的情況下，我國商業(yè)銀行依靠發(fā)行股票尋求外源融資將會降低股票價格，債務(wù)資本工具標(biāo)準(zhǔn)的提高也將加大這一融資方式的成本，商業(yè)銀行不得不依靠留存收益來建立新的資本補(bǔ)充機(jī)制，尋求內(nèi)源融資方式補(bǔ)充資本。

對于大銀行來說，由于具有雄厚的股本，因此，風(fēng)險資產(chǎn)的驟增及資本充足率監(jiān)管要求的提高，并不會對其資本充足率水平產(chǎn)生較大影響，但對于中小銀行來說，由于股本有限且資本工具單一，盈利能力低下，直接會影響到資本充足率水平。

二、當(dāng)前我國商業(yè)銀行資本充足性管理對策

（一）提高盈利能力，增強(qiáng)內(nèi)源性融資渠道

目前，我國商業(yè)銀行的資本充足率水平高低不一，大型商業(yè)銀行較高，達(dá)到了銀監(jiān)會設(shè)定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，而中小銀行隨著資產(chǎn)的快速擴(kuò)張，部分已觸及監(jiān)管底線，我國中小商業(yè)銀行提升資本充足率水平勢在必行。隨著《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》提出加強(qiáng)權(quán)益資本管理的理念，我國中小商業(yè)銀行若采取增資擴(kuò)股的外源性融資渠道補(bǔ)充普通股權(quán)益，可能會由于股票發(fā)行過多降低其價格，影響股東利益；另一方面，附屬資本只能在銀行清算時吸收損失，預(yù)防風(fēng)險的能力有限。因此，我國商業(yè)銀行在尋求資本補(bǔ)充途徑時，應(yīng)努力提高盈利能力，增強(qiáng)內(nèi)源性融資，加強(qiáng)風(fēng)險管理。

1.加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、微小企業(yè)業(yè)務(wù)及零售業(yè)務(wù)。對我國大型商業(yè)銀行來說，發(fā)展中間業(yè)務(wù)及零售業(yè)務(wù)能夠降低風(fēng)險資產(chǎn)數(shù)額，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。我國大型商業(yè)銀行一般以公司業(yè)務(wù)為主，且貸款主要集中在部分大企業(yè)，零售業(yè)務(wù)以及資金業(yè)務(wù)占比都不高，而銀監(jiān)會的《辦法》規(guī)定了對一般企業(yè)貸款的風(fēng)險權(quán)重為100%，對符合條件的微小企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重從100%下調(diào)到75%，住房抵押貸款風(fēng)險權(quán)重從同一的75%下調(diào)到一套房的45%和二套房的60%，體現(xiàn)了《辦法》對小企業(yè)貸款和零售貸款的支持?？紤]到我國大銀行的實際情況，減少對部分大企業(yè)的貸款，采用中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓展小企業(yè)業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)市場，能夠合理地改善其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。我國中小商業(yè)銀行在提高資本充足率時，應(yīng)積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開拓小企業(yè)和零售業(yè)務(wù)市場，增加留存收益，形成良性的內(nèi)源融資機(jī)制。

2.加強(qiáng)內(nèi)部管理，采取差異化營銷策略，形成核心競爭力。商業(yè)銀行向客戶銷售的是金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，隨著目前我國商業(yè)銀行的競爭加劇，各銀行的利潤空間相對縮小。商業(yè)銀行在采取業(yè)務(wù)創(chuàng)新、改變傳統(tǒng)經(jīng)營模式時，也要不斷加強(qiáng)成本管理和內(nèi)部核算，減小運(yùn)營成本，采取差異化的營銷策略，形成核心競爭優(yōu)勢。我國主要大型銀行的服務(wù)對象是公司機(jī)構(gòu)客戶，已經(jīng)和這些客戶形成了相對穩(wěn)定的客戶關(guān)系，相比之下，中小商業(yè)銀行無法獲得這些具有優(yōu)勢的客戶資源，若想在競爭中求得發(fā)展，就必須改變自身的市場定位，形成差異化和專業(yè)化的中小銀行體系，搶奪利潤空間。目前我國各中小銀行金融產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，由于金融產(chǎn)品創(chuàng)新很難得到專利的保護(hù)，因此，中小商業(yè)銀行的激烈競爭可能造成中小銀行的整體盈利能力低下。對此，各中小商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身的比較優(yōu)勢，合理運(yùn)用自身各種資源，針對零售客戶以及公司客戶的獨特需求，設(shè)計出滿足客戶需求的金融產(chǎn)品，在金融產(chǎn)品銷售時，采取差異化營銷策略，以形成自身的核心競爭力。

（二）限制資產(chǎn)過快增長，合理改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

1.采取合理的資產(chǎn)擴(kuò)張速度。國際金融危機(jī)發(fā)生后，受我國貨幣政策的影響，銀行體系向社會注入大量信貸，直接表現(xiàn)為我國各商業(yè)銀行資產(chǎn)的快速增長。商業(yè)銀行資產(chǎn)的快速增長固然發(fā)揮了積極的政策效應(yīng)，但過快的資產(chǎn)增長無疑會帶來一定的風(fēng)險資產(chǎn)，消耗銀行資本，降低銀行的資本充足率。事實上2008年及2009年的貸款擴(kuò)張及資產(chǎn)增速過快已明顯降低了我國商業(yè)銀行的資本充足率水平。為了使資本充足率水平達(dá)到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，工商銀行和中國銀行2009年均發(fā)行了次級債補(bǔ)充資本，以滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求。

表2 我國部分商業(yè)銀行近幾年貸款增速及總資產(chǎn)增速情部況表 單位：%

銀行資產(chǎn)的快速擴(kuò)張降低其資本充足率，增加了銀行業(yè)的風(fēng)險，不良資產(chǎn)的增多侵蝕了銀行資本，而銀行再采取發(fā)行次級債、混合資本工具等方式來補(bǔ)充資本，以滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求，這種資產(chǎn)擴(kuò)張的方式表面上看沒有太大問題，但是作為附屬資本的次級債、混合資本工具等工具始終逃脫不了債的本質(zhì)，只是償還的次序不同而已，而在《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》更加強(qiáng)調(diào)核心資本的情況下，商業(yè)銀行的這種資產(chǎn)擴(kuò)張方式是得不到資本的支撐和保證的。尤其是對我國的大型商業(yè)銀行而言，由于具有較重要的系統(tǒng)性作用和功能，銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張必須考慮到核心資本的充足與否，不能盲目地追求資產(chǎn)擴(kuò)張的速度。中小銀行由于股本有限，盈利能力還未得到真正的提高，在進(jìn)行資產(chǎn)擴(kuò)張時，也應(yīng)該考慮到合理的速度。

2.優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資本充足率水平的保持一方面依靠資本金的持續(xù)補(bǔ)充，另一方面依靠風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的合理控制。銀行的發(fā)展離不開資產(chǎn)的合理擴(kuò)張，但在資產(chǎn)擴(kuò)張時，應(yīng)該不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的規(guī)模。我國商業(yè)銀行目前的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括客戶貸款及墊款、證券投資、現(xiàn)金及存放中央銀行款項、存放和拆放同業(yè)、買入返售款項等，在這些業(yè)務(wù)中，貸款及墊款的風(fēng)險較大，具有較高的風(fēng)險權(quán)重，考慮到我國商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，雖然不能大幅度的減少貸款及墊款的資產(chǎn)運(yùn)用，但可以努力開拓風(fēng)險較小的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過增加流動性債券、同業(yè)拆借等風(fēng)險較小的資產(chǎn)比例，加強(qiáng)風(fēng)險管理，綜合考慮風(fēng)險和收益因素，確定合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

在我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)運(yùn)用中，長期以來，大銀行的貸款主要用于支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重工業(yè)等傳統(tǒng)的大型企業(yè)發(fā)展，而這些傳統(tǒng)的行業(yè)在銀行的信用風(fēng)險管理中，具有較高的風(fēng)險權(quán)重，是商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的主要來源。雖然近年來我國商業(yè)銀行的不良貸款率一直保持在較低水平，但這些傳統(tǒng)行業(yè)的不良貸款率一直高于新興產(chǎn)業(yè)，中國工商銀行2010年上半年的貸款業(yè)務(wù)中，租賃商務(wù)服務(wù)業(yè)的不良貸款率為0.36%，采礦業(yè)的不良貸款率為0.28%，而傳統(tǒng)的制造業(yè)為3.53%，建筑業(yè)為1.59%。商業(yè)銀行應(yīng)適當(dāng)改變貸款投向，降低風(fēng)險資產(chǎn)。此外，從我國商業(yè)銀行貸款的業(yè)務(wù)類型和地域因素考慮，應(yīng)合理改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。工商銀行2010年上半年的貸款業(yè)務(wù)中，公司類貸款的不良貸款率為1.55%，個人貸款的不良貸款率為0.68%，遠(yuǎn)低于公司類貸款，考慮大銀行受到服務(wù)對象的限制，中小銀行在改善貸款結(jié)構(gòu)、拓展零售業(yè)務(wù)方面就會有很大的空間。從地域因素的角度來看，不良貸款率較高的是中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)，而長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)的不良貸款率較低，商業(yè)銀行應(yīng)該不斷優(yōu)化信貸地域結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)不良貸款率高的地區(qū)的信貸風(fēng)險管理，促進(jìn)各地域信貸業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展。

隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級，商業(yè)銀行的貸款運(yùn)用應(yīng)當(dāng)適當(dāng)向新能源、新技術(shù)等高科技產(chǎn)業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這些產(chǎn)業(yè)一般具有較好的發(fā)展前景和較高的盈利能力。另一方面，在貸款業(yè)務(wù)中，應(yīng)適當(dāng)提升個人貸款的比重，商業(yè)銀行應(yīng)積極響應(yīng)國家擴(kuò)大內(nèi)需的政策，加快市場拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足個人信貸的合理需求，降低公司貸款所造成的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，合理優(yōu)化信貸區(qū)域結(jié)構(gòu)，降低不良貸款率，拓展風(fēng)險較小的其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，完善資本市場，建立多渠道的資本補(bǔ)充方式

在經(jīng)歷了美國銀行業(yè)的資本虛高及資產(chǎn)質(zhì)量下降后，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》重新確定了商業(yè)銀行資本的分類和定義，更加重視核心資本和普通股權(quán)益的作用，提出了新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這將使得全球銀行業(yè)放慢資產(chǎn)擴(kuò)張的速度，轉(zhuǎn)而采用資本集約型的經(jīng)營模式。

1.完善我國資本市場，優(yōu)化商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)。《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》將“核心”一級資本充足率提高到4.5%，《辦法》則規(guī)定核心一級資本充足率不得低于5%，均強(qiáng)調(diào)普通股權(quán)益與風(fēng)險資產(chǎn)的占比。從我國商業(yè)銀行目前的情況來看，大部分銀行的普通股權(quán)益比率都高于這一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，且資產(chǎn)質(zhì)量較高，這固然能夠較好地防范銀行體系的風(fēng)險，但由于我國資本市場的不完善，我國商業(yè)銀行的一級資本幾乎都是普通股權(quán)益，在一定程度上限制了銀行核心資本補(bǔ)充的途徑，并且隨著我國金融業(yè)的逐步對外開放，過高的普通股權(quán)益也不利于我國商業(yè)銀行與其他外資銀行的競爭。

在我國商業(yè)銀行的股本構(gòu)成中，普通股股本占有主要地位，優(yōu)先股所占的比重很小，這主要根源于我國資本市場是一個新興資本市場，投資主體結(jié)構(gòu)及發(fā)行主體結(jié)構(gòu)不完善，不具備發(fā)行多種先進(jìn)工具的能力。長期以來，各主體只重視到資本市場的融資功能，忽視了其資源配置的作用。對我國商業(yè)銀行而言，優(yōu)先股股本的缺失，造成了資本構(gòu)成受到限制。另一方面，普通股權(quán)益與核心資本趨同，導(dǎo)致其成本過高，一定程度上限制了杠桿率的使用，不利于銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。因此，在商業(yè)銀行加強(qiáng)資本充足率管理時，應(yīng)該不斷優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)，在滿足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求時，尋求適合自身發(fā)展的資本構(gòu)成。

2.建立多渠道的資本補(bǔ)充方式，形成有效的資本補(bǔ)充機(jī)制。我國商業(yè)銀行在積極尋求盈利，增強(qiáng)內(nèi)源融資時，也應(yīng)該不斷補(bǔ)充外源資本，建立有效的資本補(bǔ)充機(jī)制。外源融資主要是指增發(fā)新股、發(fā)行次級債和混合資本工具、可轉(zhuǎn)債、計提準(zhǔn)備金等。隨著我國銀監(jiān)會逐步放開了對附屬資本構(gòu)成的限制，各商業(yè)銀行可通過各種渠道補(bǔ)充資本，但各種渠道又有其明顯的制約條件。增發(fā)新股、配股雖然能夠明顯地補(bǔ)充資本，但股本的擴(kuò)大會帶來每股收益的攤薄，且選擇的主動權(quán)在外部投資者，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者會有較大的交易成本，戰(zhàn)略投資者的持股份額也會受到一定的限制，資本補(bǔ)充方式不具有持續(xù)性。而其他的發(fā)債及混合資本工具等補(bǔ)充方式易受到監(jiān)管部門的限制，雖然銀行對計提準(zhǔn)備金具有較大的主動權(quán)，但其資本補(bǔ)充作用有限。因此，各商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身業(yè)務(wù)的特點，不斷增強(qiáng)內(nèi)源融資渠道的作用，選擇合理的外源融資渠道，開拓多渠道的資本補(bǔ)充方式，合理利用最優(yōu)的資本補(bǔ)充工具，形成有效的資本補(bǔ)充機(jī)制。

注 釋：

①TCE比率指有形普通股權(quán)益與有形凈資產(chǎn)的比率，表明經(jīng)濟(jì)下行時，有形普通股權(quán)益對銀行負(fù)債和優(yōu)先股的保護(hù)程序，是衡量資本充足與否的另一重要指標(biāo)。

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