當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的成因與對(duì)策

詹錦華

（華僑大學(xué) 廈門工學(xué)院 商學(xué)系，福建 廈門 361021）

當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的成因與對(duì)策

詹錦華

（華僑大學(xué) 廈門工學(xué)院 商學(xué)系，福建 廈門 361021）

文章通過利用消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)者指數(shù)分析了目前我國(guó)通貨膨脹的形勢(shì)，并探討了通貨膨脹產(chǎn)生的五個(gè)原因：流動(dòng)性過剩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度偏快、對(duì)外貿(mào)易順差過大、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)不穩(wěn)固、成本上升。文章最后提出了治理通貨膨脹的一些政策建議。

物價(jià)；CPI指數(shù)；通貨膨脹

一 引 言

我國(guó)學(xué)術(shù)界認(rèn)為，通貨膨脹是由于貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要量而導(dǎo)致的物價(jià)水平公開或變相的普遍性持續(xù)地明顯上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象[1]。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)通貨膨脹的問題作了較深入的研究，國(guó)外學(xué)者Leonardo Leiderman通過研究樣本資料表明，預(yù)期通貨膨脹的上升不僅影響到名義利率，而且也減少了當(dāng)前實(shí)際利率[2]。GeorgeT.McCandless研究認(rèn)為通過貨幣政策直接向家庭提供流動(dòng)資金貸款產(chǎn)生通貨膨脹稅，而直接注入金融中介提供一個(gè)通貨膨脹補(bǔ)貼，提高產(chǎn)出，消費(fèi)和福利[3]。James E.Payne檢驗(yàn)了泰國(guó)的通貨膨脹目標(biāo)對(duì)通貨膨脹波動(dòng)的影響，運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)表明通貨膨脹原因的增多增加了通貨膨脹的不確定性[4]。Keskek和Mehmet Orhan利用土耳其1984年1月到2005年10月的通貨膨脹數(shù)據(jù)，從Garch-M的各種模型中表明更高的通貨膨脹率導(dǎo)致更大的通貨膨脹的不確定性，治理通貨膨脹的財(cái)政政策能夠在一定程度上減少通貨膨脹的持久性和不確定性[5]。國(guó)內(nèi)學(xué)者汪建文提出調(diào)整我國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的分類與權(quán)重設(shè)置和編制反映核心通貨膨脹的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)等衡量我國(guó)通貨膨脹的改革思路和一些基本方法[1]。邱國(guó)鑫分析了我國(guó)外貿(mào)順差的原因和外貿(mào)順差的未來走勢(shì)[6]。李明睿分析了通貨膨脹的原因，并指出通貨膨脹的治理不僅單純應(yīng)對(duì)短期內(nèi)價(jià)格上漲，也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期均衡發(fā)展軟著陸的過程[7]。杜亞斌，徐路分析了在美元持續(xù)貶值和全球性通貨膨脹的背景下，我國(guó)通貨膨脹的原因，并得出國(guó)際商品價(jià)格的持續(xù)上漲和我國(guó)外匯儲(chǔ)備的快速增加都對(duì)我國(guó)的消費(fèi)者水平帶來正的和持久沖擊的結(jié)論[8]。朱啟貴，段繼紅和吳開堯分析了1992年以來國(guó)際油價(jià)向中國(guó)通貨膨脹傳遞的特征，發(fā)現(xiàn)它是一個(gè)時(shí)變過程，且這個(gè)過程在1998年前后有一個(gè)明顯的結(jié)構(gòu)突變[9]。

二 當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹面臨的形勢(shì)

自2010年5月以后，我國(guó)的物價(jià)總水平一路走高，全年達(dá)到3.3%；PPI也逐季走高，上升的壓力越來越大。2011年1月，CPI達(dá)到4.9%，2月雖然與1月持平。但是造成通脹壓力增加的諸多因素并沒有減少。3月份至5月份均超過5%以上。而6月份至9月份均達(dá)到6%以上。同時(shí)，2011年1月以來，PPI均在高位運(yùn)行。漲幅在7%左右。CPI的增長(zhǎng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了3%的預(yù)警水平，表明我國(guó)已進(jìn)入新一輪通貨膨脹周期。見表1和圖1。

表1. 近期CPI 和PPI數(shù)據(jù)

2010年9月 3.6% 4.3%2010年10月 4.4% 5.0%2010年11月 5.1% 6.1%2010年12月 4.6% 5.9%2011年1月 4.9% 6.6%2011年2月 4.9% 7.2%2011年3月 5.4% 7.3%2011年4月 5.3% 6.8%2011年5月 5.5% 6.8%2011年6月 6.4% 7.1%2011年7月 6.5% 7.5%2011年8月 6.2% 7.3%

圖1. 近期CPI 和PPI走勢(shì)

三 通貨膨脹產(chǎn)生的背景和原因

（一）通貨膨脹產(chǎn)生的背景

通貨膨脹發(fā)生的根源早在前兩年就已經(jīng)種下，2008年由于世界性的金融危機(jī)，各國(guó)政府為了避免經(jīng)濟(jì)衰退，采取了持續(xù)低利率的寬松貨幣政策，使得全球通貨膨脹壓力進(jìn)一步加劇。而我國(guó)為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快平穩(wěn)增長(zhǎng)，從危機(jī)一開始就實(shí)行了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并且中國(guó)政府出臺(tái)投資四萬億刺激內(nèi)需拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)政策，雖然避免了中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)停滯，也為世界經(jīng)濟(jì)走出困境做出了貢獻(xiàn)，但同時(shí)也為今天的通貨膨脹埋下了隱患。

（二）通貨膨脹產(chǎn)生的原因

1.流動(dòng)性過剩，造成通脹壓力

金融危機(jī)之前，我國(guó)貨幣發(fā)行增速加快，流動(dòng)性過剩問題已經(jīng)在逐漸積聚。央行在2011年6月份公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，M2增速超預(yù)期，新增信貸與市場(chǎng)預(yù)期大致相當(dāng)：新增信貸6339億元，與市場(chǎng)之前預(yù)期的6225億元基本一致；M1增速上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至13.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期的13.0%；M2增速顯著上行0.8個(gè)百分點(diǎn)至15.9%，高于市場(chǎng)預(yù)期的15.3%。而至8月末，廣義貨幣（M2）余額78.07萬億元，同比增長(zhǎng)13.5%，狹義貨幣（M1）余額27.33萬億元，同比增長(zhǎng)11.2%，分別比上月末和上年同期低0.4和10.7個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額4.58萬億元，同比增長(zhǎng)14.7%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金592億元，同比多投放213億元[11]。

前幾年多發(fā)行的貨幣和大規(guī)模信貸資金需要較長(zhǎng)時(shí)間消化[12]。此外，美國(guó)實(shí)行量化寬松的貨幣政策加大了我國(guó)的通脹壓力。在2009年3月份的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行了第一輪量化寬松貨幣政策。通過實(shí)行這樣的政策，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買了11000億的國(guó)債。在2010年10月初的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)決定實(shí)行第二輪量化寬松貨幣政策，決定從10月份開始一直到2011年6月份的時(shí)間，總共要購(gòu)買6000億美元的國(guó)債。無疑，這將進(jìn)一步推動(dòng)美元貶值和全球大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，干擾我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。今后幾年，流動(dòng)性過剩將成為此輪物價(jià)上漲的重要推手。

2．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度偏快，推動(dòng)物價(jià)上升

從2003到2010年的8年中，2003至2007以及2010年的GDP增速分別為10%、10.1%、10.4%、10.7%、11.4%和10.3%，這6年GDP增速均超過10%，其余三年GDP增速也在9%左右。2011年上半年GDP同比增長(zhǎng)達(dá)到9.6%?！笆晃濉逼陂g平均增長(zhǎng)速度達(dá)到11.2%。這些數(shù)據(jù)表明我國(guó)長(zhǎng)期以來經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)。投資和耗材性生產(chǎn)需求有增無減，汽車住房帶動(dòng)的路橋建設(shè)和造城運(yùn)動(dòng)所形成的公共規(guī)模消費(fèi)大幅增加等引起社會(huì)總需求的上升，需求增加將造成“過多的貨幣追求過少的商品”，因此極大拉動(dòng)了物價(jià)上升，導(dǎo)致通貨膨脹的發(fā)生。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度偏快，是引起通貨膨脹的主要原因。

3．對(duì)外貿(mào)易順差過大，是通脹的源頭

有數(shù)據(jù)表明，2010年底中國(guó)外匯儲(chǔ)備累計(jì)為2.85萬億美元，中國(guó)央行拋出了近20萬億元人民幣來對(duì)沖。經(jīng)常項(xiàng)目或貿(mào)易順差過大，使得人民幣升值壓力較大[6]，為了保持人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，央行必須購(gòu)回美元，從而被迫投放基礎(chǔ)貨幣。較多的貨幣推高了通貨膨脹，進(jìn)而物價(jià)上漲。因此，在某種意義上，貿(mào)易順差過大是通脹的源頭，我國(guó)央行貨幣超發(fā)與貿(mào)易順差有很大關(guān)系。

我國(guó)央行貨幣超發(fā)的原因除了2009年以來加入應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的因素之外，其主要原因還在于貿(mào)易順差和固定匯率制度。貿(mào)易順差過大使得人民幣升值壓力較大，為了保持人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，央行必須購(gòu)回美元，從而被迫投放基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而物價(jià)上漲。

4．農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)不穩(wěn)固，加大通脹風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的成分很大，農(nóng)業(yè)的高科技含量仍然不夠高。相對(duì)世界發(fā)達(dá)國(guó)家而言，一直以來，我國(guó)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施普遍落后、老化陳舊，很難對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供持續(xù)的保障和促進(jìn)作用，農(nóng)業(yè)抵御自然災(zāi)害的能力較差。同時(shí)，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平較低。比較收益不高等因素造成我國(guó)糧食等主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)處于緊平衡狀態(tài)，此外，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品也易受氣侯、自然災(zāi)害、預(yù)期和國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格等因素影響，稍有波動(dòng)就影響農(nóng)產(chǎn)品供給，使主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格呈上升趨勢(shì)，拉動(dòng)CPI上漲，使我國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)加大。

5.成本上升，推動(dòng)通貨膨脹

從成本推動(dòng)層面看，我國(guó)勞動(dòng)力成本上升，上游能源和原材料等價(jià)格上升，因而導(dǎo)致企業(yè)成本上升，也是引起我國(guó)通貨膨脹的一個(gè)因素。隨著適齡人口結(jié)構(gòu)變化，，勞動(dòng)力供求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性趨緊。同時(shí)，政府加快步伐提高勞動(dòng)者福利水平，工資上漲壓力逐漸增大，以“富士康連環(huán)跳樓事件”為分水嶺，標(biāo)志著大量廉價(jià)勞動(dòng)力供給的年代已經(jīng)結(jié)束。而眾所周知，勞動(dòng)力成本占企業(yè)成本很大的比重，除此之外，上游能源和許多原材料等價(jià)格的上漲，也使得廠商必定提高產(chǎn)品價(jià)格，進(jìn)而推高物價(jià)總水平，推動(dòng)著通貨膨脹的產(chǎn)生。

四 應(yīng)對(duì)通貨膨脹的對(duì)策

(一)擴(kuò)大內(nèi)需，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變

投資、消費(fèi)和出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依靠投資和出口，消費(fèi)需求不足。而主要依靠投資和出口，物價(jià)容易受國(guó)際因素影響，特別在全球通脹壓力加大的形勢(shì)下，極易產(chǎn)生輸入型通脹。因此，中國(guó)應(yīng)當(dāng)選擇一條全新的發(fā)展路徑，增長(zhǎng)動(dòng)力將從以往過度依賴外需轉(zhuǎn)向以內(nèi)需為主，增長(zhǎng)引擎將由過去的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)逐步讓位于未來的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，建立適應(yīng)國(guó)際需求結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)新變化的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。

（二）優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，控制貨幣發(fā)行總量

貨幣政策必須和財(cái)策政策有效結(jié)合，才能發(fā)揮良好的經(jīng)濟(jì)政策作用。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)[13]，就是在控制貨幣發(fā)行總量的基礎(chǔ)上，使信貨投入符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的需要，將貸款更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，將資金配置到真正需要的地方，配置到國(guó)家需要振興的產(chǎn)業(yè)，配置到關(guān)乎民生的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，如農(nóng)業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，社會(huì)保障等行業(yè)，注意防止投機(jī)性過強(qiáng)的行業(yè)過多流入。

（三）減少順差，促平衡

由于順差過大是通貨膨脹的源頭，因此，減少順差，促平衡，顯得很有必要。當(dāng)然，減順差不是壓出口，重點(diǎn)是增加進(jìn)口。此外，要改變“獎(jiǎng)出限入”的老思路，改革開放初期，中國(guó)外匯儲(chǔ)備少，便采用“獎(jiǎng)出限入”政策。目前，很多地方政府仍然鼓勵(lì)創(chuàng)匯，但創(chuàng)匯已經(jīng)使國(guó)際收支極不平衡。所以，要改變過去傳統(tǒng)做法，促使國(guó)際收支逐漸平衡。

（四）加大農(nóng)業(yè)扶持力度，進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)

由于農(nóng)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有特別重要的地位，是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。因此，我們要加大對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持力度，實(shí)現(xiàn)由農(nóng)業(yè)哺育工業(yè)到工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)的政策轉(zhuǎn)變。改變農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)在資源配置與國(guó)民收入分配中的不利地位，加大公共財(cái)政的支農(nóng)力度，讓公共服務(wù)更多地深入農(nóng)村、惠及農(nóng)民。加大對(duì)農(nóng)田水利、鄉(xiāng)村道路等小型農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度。加大對(duì)農(nóng)村教育投入，提高農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平。狠抓生產(chǎn)保供給，要把穩(wěn)定發(fā)展糧食生產(chǎn)作為“三農(nóng)”工作的首要任務(wù)，毫不放松地抓緊抓好，切實(shí)保障主要農(nóng)產(chǎn)品有效供給，使經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。

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F120.2

A

1673-2219（2012）02-0103-03

2011－11－08

詹錦華（1971－），女，福建建甌人，副教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，主要研究方向?yàn)閼?yīng)用經(jīng)濟(jì)。

（責(zé)任編校：王晚霞）