民國(guó)初期私營(yíng)傳統(tǒng)銀行公司化原因及成效考評(píng)

孫建華

摘要：中國(guó)私營(yíng)傳統(tǒng)銀行的公司化始于民國(guó)初期。私營(yíng)傳統(tǒng)銀行的公司化，在充實(shí)銀行資本、維護(hù)銀行信用、穩(wěn)定金融、促進(jìn)銀行業(yè)現(xiàn)代化及銀行業(yè)結(jié)構(gòu)改善方面起了一定的作用。不過(guò)，此時(shí)私營(yíng)傳統(tǒng)銀行的公司化，過(guò)于看重資本的籌集而輕視銀行的轉(zhuǎn)機(jī)建制及管理現(xiàn)代化，因而存在經(jīng)營(yíng)非審慎、業(yè)務(wù)投機(jī)化和脆弱性高的問(wèn)題?？梢?，民營(yíng)銀行公司化，不能僅著眼于融資，還要重視銀行內(nèi)控機(jī)制的建設(shè)，改善銀行管理，審慎經(jīng)營(yíng)。

關(guān)鍵詞：清末民初；私營(yíng)；傳統(tǒng)銀行；新式銀行；公司化

中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2012）25-0074-02

一、北洋政府時(shí)期少數(shù)票號(hào)為生存或發(fā)展而自發(fā)改組為銀行公司

1910—1912年間，票號(hào)業(yè)再度遭受橡皮股票風(fēng)潮、戰(zhàn)亂及政局動(dòng)蕩引發(fā)的金融風(fēng)潮的重創(chuàng)，生存堪虞，行業(yè)內(nèi)外輿論要求票號(hào)改組或合組銀行公司的呼聲再起。

1912—1914年間，山西各幫票號(hào)為自救而再度在太原、北京集會(huì)，討論合組股份有限公司組織的匯通實(shí)業(yè)銀行，決定在匯通實(shí)業(yè)銀行成立后，原有的各家票號(hào)均撤銷、清理或成為匯通實(shí)業(yè)銀行的分行，可見，這次改革既是私營(yíng)傳統(tǒng)銀行直接改制為銀行公司的開始，又是私營(yíng)中小銀行創(chuàng)設(shè)合并的發(fā)端。

蔚豐厚票號(hào)在辛亥革命及辛壬年戰(zhàn)亂期間，因財(cái)產(chǎn)被搶掠和放款損失而陷入困境。為渡過(guò)難關(guān)，蔚豐厚票號(hào)在其北京分號(hào)經(jīng)理郝登五主持下，從1915年開始籌劃改組為蔚豐商業(yè)銀行，決定新銀行采用股份有限公司組織，額定資本為300萬(wàn)銀元。蔚豐厚票號(hào)以原來(lái)的基本金充抵100萬(wàn)元股本；另外200萬(wàn)元股本向社會(huì)招募，其中袁世凱通過(guò)其五弟袁世輔認(rèn)股100萬(wàn)銀元。在袁世輔、寧夏護(hù)軍使馬福洋、江南提督張勛等人支持下，該銀行公司得以在1916年?duì)I業(yè)，初時(shí)業(yè)務(wù)較好，還發(fā)行兌換券；但是四年后，該銀行即因袁世凱稱帝失敗的影響及經(jīng)營(yíng)不善、內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)不靈而倒閉了。

重慶富商楊文光主持的聚興誠(chéng)商號(hào)最初資本金只有白銀1萬(wàn)兩，采用股份合伙制。到民國(guó)初年時(shí)，該商號(hào)兼營(yíng)的存放款及匯兌業(yè)務(wù)的總金額已近1 000萬(wàn)兩，實(shí)際上已衍化為兼營(yíng)商業(yè)和金融業(yè)的票號(hào)了。1913年，楊文光的兒子楊希仲?gòu)娜彰纼蓢?guó)留學(xué)歸來(lái)，認(rèn)為重慶金融市場(chǎng)廣闊，但還沒有一家為商業(yè)服務(wù)的新式銀行，遂建議楊文光利用聚興誠(chéng)商號(hào)擁有的資金、信譽(yù)、業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、人才、經(jīng)營(yíng)理論和經(jīng)驗(yàn)，效法三井株式會(huì)社，創(chuàng)辦銀行公司。楊文光聽取兒子的建議，在1915年3月將聚興誠(chéng)商號(hào)改組為股份兩合公司組織的聚興誠(chéng)銀行，額定資本增值100萬(wàn)元；1937年，聚興誠(chéng)銀行又改組為股份有限公司組織。由于引進(jìn)有限責(zé)任制并擴(kuò)大了資金募集范圍，該銀行的資本增至200萬(wàn)元。隨著資力的增強(qiáng)，該銀行在上海、天津、昆明、成都、漢口等地設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)；而遍布全國(guó)重要商埠的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建成，又使得該銀行得以確立“匯兌第一，存放次之”的業(yè)務(wù)方針，大力承攬低風(fēng)險(xiǎn)的匯兌業(yè)務(wù)，并獲得了豐厚的利潤(rùn)；該行可分配的股息紅利增多，致使其股票受投資者青睞而溢價(jià)，盈余公積金和資本公積金增加，其外源融資和內(nèi)源融資環(huán)境改善，改組后的聚興誠(chéng)銀行借此發(fā)展為以銀行業(yè)為核心，擁有銀行、商號(hào)、外貿(mào)公司、航運(yùn)企業(yè)的三井式家族財(cái)團(tuán)，成為川幫銀行之首，營(yíng)業(yè)至1951年才參加公私合營(yíng)。

二、北洋政府時(shí)期個(gè)別錢莊、銀號(hào)因經(jīng)營(yíng)需要也改組為銀行公司

晚清時(shí)期，錢莊的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和業(yè)務(wù)發(fā)展尚好，尚未有直接改組為銀行公司的壓力、倡議和實(shí)踐。而在民國(guó)成立后，新式銀行的發(fā)展出現(xiàn)第一次高潮，錢莊逐漸感受到了來(lái)自新式銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

1903年，虞洽卿在擔(dān)任荷蘭銀行買辦時(shí)于鎮(zhèn)江獨(dú)資開設(shè)了通惠銀號(hào)。為了支持關(guān)聯(lián)實(shí)業(yè)的發(fā)展，1915年，虞洽卿將該銀號(hào)的額定資本增至40萬(wàn)元，總號(hào)移至濟(jì)南。鑒于通惠銀號(hào)只是一家小錢莊，負(fù)擔(dān)不起實(shí)業(yè)發(fā)展所需的大筆貸款，為籌集信用業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資金，1917年11月，虞洽卿將通惠銀號(hào)改組為通惠商業(yè)銀行，采用股份有限公司組織形式，通過(guò)限制股東的還債責(zé)任和擴(kuò)大股本的募集范圍來(lái)吸引投資者，從而將該銀行的額定資本增至100萬(wàn)元，先期實(shí)收資本達(dá)到25萬(wàn)元。隨著資力和信用的增強(qiáng)，該銀行的營(yíng)業(yè)范圍也從經(jīng)營(yíng)存放款，擴(kuò)展至發(fā)行兌換券、買賣有價(jià)證券等業(yè)務(wù)。此時(shí)該行的經(jīng)營(yíng)方式仍沿襲銀號(hào)的做法，使用舊式賬簿并注重與糧商往來(lái)，手續(xù)簡(jiǎn)而經(jīng)費(fèi)省。1926年該銀行繼續(xù)增資擴(kuò)股，將其額定資本增至200萬(wàn)元，實(shí)收資本也增至125萬(wàn)元，而后在上海、北京、鎮(zhèn)江、歷城等地增設(shè)分行以擴(kuò)展業(yè)務(wù)。1927年底，該銀行因時(shí)局影響、經(jīng)營(yíng)不夠?qū)徤鞫霈F(xiàn)嚴(yán)重虧損，遂收回所發(fā)行的鈔票并停止?fàn)I業(yè)。

1917年，秦潤(rùn)卿接任上海豫園錢莊經(jīng)理，他注意到錢莊規(guī)模小，發(fā)展慢，發(fā)展?jié)摿Σ蝗玢y行公司，遂在該錢莊主要出資人程子仁支持下，于1919年2月將豫園錢莊改組為豫源商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行，采用無(wú)限責(zé)任公司的組織形式，將資本增至規(guī)元30萬(wàn)兩。新銀行因經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，門店人員增多，薪金等業(yè)務(wù)成本支出大，其營(yíng)業(yè)收益反不如錢莊時(shí)期的多；再加上程子仁逝世后，其他股東不愿意繼續(xù)營(yíng)業(yè)，所以該銀行公司在1919年5月即停業(yè)，并重新改組為傳統(tǒng)組織的福源錢莊。

20世紀(jì)20年代，北京注有資本組織形態(tài)的各類銀錢組織計(jì)有169家，其中新設(shè)及改組設(shè)立的股份有限公司有溥益銀號(hào)、同福銀號(hào)、信生銀號(hào)、福成銀號(hào)等8家，占總數(shù)的4.7%[1]。這些公司組織的銀號(hào)資本不大，約在1萬(wàn)元～10萬(wàn)元之間，經(jīng)營(yíng)存放款、匯兌、票據(jù)貼現(xiàn)及銀鈔兌換業(yè)務(wù)，其中多數(shù)在設(shè)立時(shí)就采用股份有限公司的組織形式，直接由傳統(tǒng)銀號(hào)改制而成的公司制銀號(hào)很少。1921年8月，北京的大成銀號(hào)改組為大成銀行，由于該公司擴(kuò)大了資金來(lái)源范圍并限制了股東的投資風(fēng)險(xiǎn)，所以其資本金得以增至50萬(wàn)元，并有資力在上海等地增設(shè)分支機(jī)構(gòu)來(lái)擴(kuò)展業(yè)務(wù)。

1926年10月，中魯錢莊在青島西嶺東平路開業(yè)，資本5萬(wàn)元。稍后該錢莊為厚集資本，按公司組織章程，將資本增至15萬(wàn)元，改稱中魯銀號(hào)。1927年3月1日，該銀號(hào)遷至青島市中心保定路營(yíng)業(yè)，此時(shí)該機(jī)構(gòu)雖然稱為銀號(hào)，實(shí)際上已是銀行公司。改制增資后，中魯銀號(hào)的資力和信用增強(qiáng)，為擴(kuò)張業(yè)務(wù)，該銀行遂在青島、濟(jì)南、上海、濰縣、大連等地分設(shè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)存放匯等銀行業(yè)務(wù)，直至南京國(guó)民政府統(tǒng)治前期，該行的業(yè)務(wù)還繼續(xù)發(fā)展，后來(lái)因金融危機(jī)的沖擊而在1935年才倒閉[2]。

1904年兼營(yíng)糧食和大車業(yè)的長(zhǎng)春益發(fā)合商號(hào)開設(shè)益發(fā)錢莊，經(jīng)營(yíng)貨幣兌換、金銀買賣業(yè)務(wù)，生意興旺。1918年后，益發(fā)錢莊的機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)展，除長(zhǎng)春總柜外，還有外地的3個(gè)分柜、6個(gè)分莊。為便于益發(fā)錢莊籌集資本以支持益發(fā)合實(shí)業(yè)的發(fā)展，1926年益發(fā)錢莊在益發(fā)合總經(jīng)理孫秀三主持下改組為益發(fā)銀行，采用股份有限公司之外的公司形式，資本增至現(xiàn)大洋50萬(wàn)元，并陸續(xù)在上海、天津、濟(jì)南、昌黎、樂(lè)亭、四平、開原、齊齊哈爾、佳木斯、安達(dá)、綏化、雙城、克山、富錦等城市設(shè)立分行或辦事處，業(yè)務(wù)重心從倒賣錢鈔的錢莊業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向存貸款和匯兌等銀行業(yè)務(wù)。

三、民國(guó)初期私營(yíng)傳統(tǒng)銀行公司化績(jī)效評(píng)價(jià)

清末民初是中國(guó)官私營(yíng)傳統(tǒng)銀行公司化的肇始。這個(gè)時(shí)期票號(hào)和官私營(yíng)錢莊改組為銀行公司，不僅有助于它們充實(shí)資本金、穩(wěn)固信用、擴(kuò)展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，提升金融服務(wù)能力，而且掀開了中國(guó)傳統(tǒng)銀行現(xiàn)代化的序幕，有助于銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和素質(zhì)的改善。

盡管如此，這個(gè)時(shí)期私營(yíng)傳統(tǒng)銀行直接并成功改組為公司、在經(jīng)營(yíng)方式上向新式銀行靠攏、公開設(shè)立門市、存放款利率公開掛牌、改用西洋復(fù)式記賬的，尚不多見。

此時(shí)主動(dòng)增資改制為公司的私營(yíng)傳統(tǒng)銀行主要是面臨生存危機(jī)的票號(hào)，而錢莊增資改制為公司的愿望并不迫切。原因之一就是錢莊在此時(shí)中國(guó)各地都是最能盈利的行業(yè)，以上海錢莊為例，1926年錢業(yè)的平均盈利額從1912年的2.6萬(wàn)元增至5.4萬(wàn)元，平均利潤(rùn)率雖然不及1912年的一半，但仍然高達(dá)24%，不僅遠(yuǎn)高于一般產(chǎn)業(yè)，而且也高于民族新式銀行業(yè)14.7%的平均利潤(rùn)率[3]。另外，由錢莊、銀號(hào)改制而成的銀行公司大多采用無(wú)限責(zé)任公司或股份兩合公司形式，采用股份有限公司組織的還很少，原因之一是宗法制社會(huì)下的傳統(tǒng)商人具有濃重的家長(zhǎng)制觀念，在營(yíng)商上不太愿意與他人分享權(quán)利和利益，因而更愿意選擇以家族為中心的組織制度即獨(dú)資或合伙組織，而非公司的組織形式；二是在信用和經(jīng)營(yíng)方面，當(dāng)時(shí)社會(huì)各界對(duì)于有限責(zé)任經(jīng)濟(jì)組織的信用仍有懷疑，錢莊如采用有限責(zé)任經(jīng)營(yíng)方式，會(huì)影響其信用，不利于其拓展信用業(yè)務(wù)和提高盈利，這反過(guò)來(lái)又妨礙其吸引更多投資人向銀行注資以設(shè)立大規(guī)模的股份有限公司；三是長(zhǎng)久以來(lái)傳統(tǒng)社會(huì)從商民至官方均認(rèn)為無(wú)限責(zé)任及連帶責(zé)任制是商號(hào)昭示信用的制度保證，對(duì)有限責(zé)任經(jīng)濟(jì)組織的信用不認(rèn)可；傳統(tǒng)銀錢機(jī)構(gòu)如果采用有限責(zé)任制，其信用在短期內(nèi)將難以被商民及官方接受，這會(huì)妨礙其信用業(yè)務(wù)的正常開展。正因?yàn)槿绱?，北洋政府?cái)政部對(duì)審批股份有限公司組織的銀錢組織也持謹(jǐn)慎的態(tài)度。例如，1923年大名府商人楊友三、郭秋圃、劉書言、王家楨、王子相以資本1萬(wàn)元籌辦四民銀號(hào)，定為股份有限公司組織，但申請(qǐng)被財(cái)政部駁回，只允許楊友三獨(dú)資開辦。

這個(gè)時(shí)期股票市場(chǎng)的不成熟以及華商銀行公司信用的不穩(wěn)固，也使得私營(yíng)傳統(tǒng)銀行公司化過(guò)程中的增資擴(kuò)股主要依托人際關(guān)系和股票私募而非公募的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，例如北京的溥益銀號(hào)在組建為股份有限公司時(shí)，是通過(guò)人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來(lái)實(shí)現(xiàn)其資本的集中的，因?yàn)閺埣苇H等22名股東均為親朋好友，這體現(xiàn)了中國(guó)傳統(tǒng)商號(hào)關(guān)系營(yíng)商的特點(diǎn)。股東結(jié)構(gòu)的相對(duì)封閉性不僅使得改制后銀行公司募集股本的范圍及所募集到的資本規(guī)模有限；而且轉(zhuǎn)制銀行募股集資的融資成本也較高，其信用難以在短期內(nèi)得到社會(huì)的廣泛認(rèn)可，也不利于管理的現(xiàn)代化及信用業(yè)務(wù)的拓展。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉蘭兮.近代北京傳統(tǒng)銀錢組織的變遷[J].北京社會(huì)科學(xué)，2005，(2):12.

[2]山東省史志辦.第三輯商業(yè)銀行[EB/OL].山東省情網(wǎng)山東省省情資料庫(kù)·金融庫(kù)，http://www.infobase.gov.cn，2012-04-30.

[3]杜恂成.中國(guó)金融通史:第3卷[M].北京:中國(guó)金融出版社，2003:240.[責(zé)任編輯 陳麗敏]