基于多元統(tǒng)計(jì)方法的居民家庭預(yù)防性非金融資產(chǎn)實(shí)證研究

楊茜，梁穎華，陳銀京，解忠誠

(中國傳媒大學(xué)，理學(xué)院，北京100024)

1 引言

自90年代以來，在收入分配體制、社會保障體制、價(jià)格體制、教育體制以及金融體制等多方面深化改革的背景下，我國居民面臨更多的未來收入與支出的不確定性。這種不確定性既包括由于失業(yè)、下崗等所造成的未來收入的個(gè)人情況的不確定性，也包括住房、醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等制度改革所帶來的未來支出的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，家庭儲蓄主要是由生命周期儲蓄和預(yù)防性儲蓄組成的。預(yù)防性儲蓄的積累主要是通過增加預(yù)防性資產(chǎn)完成的。

所謂預(yù)防性資產(chǎn)是指在這種不確定性不斷增加的情況下，除家庭生活的正常開支外，居民會積累額外的資產(chǎn)以保證未來的消費(fèi)。近年來，居民儲蓄量持續(xù)增長，與此同時(shí)越來越多的居民也開始選擇股票、國庫券、儲蓄性保險(xiǎn)等金融投資。這從某種程度上說明了居民為防范不確定事件產(chǎn)生了強(qiáng)烈的預(yù)防性動(dòng)機(jī)，并開始進(jìn)行預(yù)防性資產(chǎn)的儲備和投資。

中國家庭投資有兩類，金融資產(chǎn)與非金融資產(chǎn)。儲蓄過多的金融資產(chǎn)也屬于一種投機(jī)行為，只要是投機(jī)行為就有很高的風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國傳統(tǒng)家庭中，居民更傾向于投資非金融資產(chǎn)，類似健康，房地產(chǎn)，教育等等。儲蓄非金融資產(chǎn)在家庭儲蓄中占有重要的地位。因此，在本文中，我們以健康與房地產(chǎn)為例，來分析與研究中國家庭的非金融儲蓄資產(chǎn)情況。

國內(nèi)研大多是從家庭預(yù)防性動(dòng)機(jī)和預(yù)防性儲蓄行為的角度出發(fā)進(jìn)行理論和實(shí)證分析，使用的指標(biāo)比較單一。由于我國居民家庭預(yù)防性資產(chǎn)數(shù)據(jù)有限，因此相關(guān)的研究主要關(guān)注家庭預(yù)防性行為的解釋，而沒有更多地去關(guān)注居民家庭在收入不確定情況下，預(yù)防性資產(chǎn)分配情況。例如，李延峰(2009)從儲蓄理論的概述開始，分析了山東省城鎮(zhèn)居民儲蓄行為的特征響城鎮(zhèn)居民儲蓄的主要因素以及城鎮(zhèn)居民的儲蓄動(dòng)機(jī)，并以此分析山東省現(xiàn)狀，提出相應(yīng)的政策建議。施建準(zhǔn)和朱海婷(2004)從標(biāo)準(zhǔn)的消費(fèi)者預(yù)期效用最大化模型出發(fā)，推導(dǎo)出收入不確定性條件下衡量預(yù)防性動(dòng)機(jī)強(qiáng)度的公式，并進(jìn)行實(shí)證分析。顧秀娟和張克濤(2008)對鄭州市的城鎮(zhèn)居民金融投資做出了詳細(xì)的分析等。宋錚(1999)對城鄉(xiāng)居民的儲蓄額的年度增加值進(jìn)行回歸分析。龍志、周浩明(2000)采用了1991年至1998年的地區(qū)消費(fèi)、收入以及物價(jià)數(shù)據(jù)構(gòu)成的面板數(shù)據(jù)，估計(jì)了中國城鎮(zhèn)居民的相對謹(jǐn)慎系數(shù)。孫鳳和王玉華(2001)利用1991至1998年的時(shí)間序列資料來檢驗(yàn)中國城市居民的預(yù)防性儲蓄的動(dòng)機(jī)。汪浩瀚(2006)基于轉(zhuǎn)型時(shí)期的宏觀環(huán)境背景，通過建立最優(yōu)消費(fèi)模型、過度敏感性檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?、誤差修正模型等討論了收入不確定性對消費(fèi)者的影響。趙媛媛(2006)使用主成分分析法研究了我國居民消費(fèi)和不確定性的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。宋振學(xué)、臧旭恒(2007)利用邊際效用分段遞增的效用函數(shù)與預(yù)防性儲蓄理論，對居民現(xiàn)實(shí)跨期選擇行為進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)居民預(yù)防性儲蓄行為導(dǎo)致高儲蓄率現(xiàn)象出現(xiàn)。杭斌、申春蘭(2006)利用Dynan的預(yù)防性儲蓄模型和2003-2004年城鎮(zhèn)居民的住戶調(diào)查數(shù)據(jù)，通過估計(jì)相對謹(jǐn)慎系數(shù)和流動(dòng)性約束，來分析不確定性對儲蓄的影響。

基于此，本文借鑒國內(nèi)學(xué)者的研究方法及內(nèi)容，利用統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、抽樣技術(shù)等方法對我國城鎮(zhèn)居民預(yù)防性非金融資產(chǎn)的現(xiàn)狀及相關(guān)影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。

2 研究方法

列聯(lián)表(contingency table)是由兩個(gè)以上的變量進(jìn)行交叉分類的頻數(shù)分布表。由于列聯(lián)表中的每個(gè)變量都可以有兩個(gè)或兩個(gè)以上的類別，列聯(lián)表會有多種形式。將橫向變量(行)的劃分類別視為R，縱向變量(列)的劃分類別視為C，則可以把每一個(gè)具體的列聯(lián)表稱為R×C列聯(lián)表。列聯(lián)表的分布可以從兩個(gè)方面看，一個(gè)是觀察值的分布;一個(gè)是期望值的分布。

交互分析是傳統(tǒng)調(diào)查研究中最常用的方法之一，用于研究兩個(gè)變量之間是相互獨(dú)立還是存在某種關(guān)聯(lián)性。它適用于分析兩個(gè)定類變量的關(guān)系。當(dāng)然，如果降低級別處理，也可以分析較高測量級別的變量。交互分析中所采用的檢驗(yàn)方法叫做χ2(卡方)檢驗(yàn)，它適用于擬合優(yōu)度檢驗(yàn)和變量間的獨(dú)立性檢驗(yàn)?？梢杂糜跍y定兩個(gè)分類變量間的相關(guān)程度。若用fo表示觀察頻數(shù)(observed frequency)，用fe表示期望值頻數(shù)(expected frequency)，則 χ2統(tǒng)計(jì)量可以寫為:

χ2統(tǒng)計(jì)量有這樣幾個(gè)特征:首先χ2≥0，因?yàn)樗菍ζ椒街到Y(jié)果的匯總。其次，χ2值得大小與觀察值和期望值的配對數(shù)，即R×C的多少有關(guān)。R×C越多，在不改變分布的情況下，χ2值越大，因此，χ2統(tǒng)計(jì)量描述了觀察值與期望值的接近程度。如果兩者越接近，fo-fe的絕對值就越小，計(jì)算出的χ2值越小;反之，如果fo-fe的絕對值越大，計(jì)算出的χ2值也越大。χ2檢驗(yàn)正是運(yùn)用χ2的計(jì)算結(jié)果與χ2分布中的臨界值進(jìn)行比較，做出對原假設(shè)的統(tǒng)計(jì)決策。

擬合優(yōu)度檢驗(yàn)是使用χ2分布進(jìn)行統(tǒng)計(jì)顯著性檢驗(yàn)的重要內(nèi)容之一。在假設(shè)檢驗(yàn)中曾討論過對兩個(gè)比例是否相等進(jìn)行的檢驗(yàn)。若要對多個(gè)比例是否相等進(jìn)行檢驗(yàn)，就需要利用χ2檢驗(yàn)的方法。如果樣本是從總體的不同類別中分別抽取，研究目的是對不同類別的目標(biāo)量之間是否存在顯著性差異進(jìn)行檢驗(yàn)，我們就把它稱為擬合優(yōu)度檢驗(yàn)。

在研究問題時(shí)有時(shí)會遇到要求判斷兩個(gè)分類變量之間是否存在聯(lián)系的問題。這種情況下可以使用χ2檢驗(yàn)，判斷兩組或多組的資料是否相互關(guān)聯(lián)。如果不相互關(guān)聯(lián)，就稱為獨(dú)立。這類問題的處理就稱為獨(dú)立性檢驗(yàn)(test of independence)

本文的研究就是基于列聯(lián)表交互分析方法進(jìn)行，主要對居民家庭非金融投資中的健康投資與房地產(chǎn)投資進(jìn)行研究。雖然，教育投資也屬于居民的非金融投資，但是教育屬于長期投資，并不會于短期內(nèi)得到回報(bào)，因此本文只研究居民健康投資與房地產(chǎn)投資這兩種非金融投資。

3 城鎮(zhèn)居民家庭非金融投資分析

居民家庭預(yù)防性資產(chǎn)可分為兩大類，即金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)。金融資產(chǎn)主要包括銀行儲蓄、股票、基金、債券、保險(xiǎn)、理財(cái)、外匯等;非金融資產(chǎn)主要涉及實(shí)物資產(chǎn)、教育、健康等。本文從非金融資產(chǎn)角度，討論城鎮(zhèn)居民家庭的投資狀況以及發(fā)展趨勢。

在非金融資產(chǎn)方面的研究主要涉及實(shí)物投資、教育投資和健康投資。其中，在實(shí)物資產(chǎn)投資的研究中，側(cè)重于房地產(chǎn)投資。目前，房地產(chǎn)投資、教育投資和健康投資是我國出現(xiàn)的居民家庭投資的新熱點(diǎn)。在此，本文仍主要采取北京市居民的樣本數(shù)據(jù)來進(jìn)行研究，從首都城市的情況，觀察我國整體居民家庭的未來發(fā)展態(tài)勢。

數(shù)據(jù)來源主要為《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2011年》、《2009-2010IMI城市居民消費(fèi)行為與媒體接觸度研究報(bào)告》、《中國家庭的投資理財(cái)模型》、《中國居民收入分配年度報(bào)告(2010年)》。

3.1 居民家庭健康投資分析

由于我國社會醫(yī)療體制的改革，未來醫(yī)療支出比例可能越來越大，所以居民家庭很重視家庭成員的健康問題，從而大多數(shù)居民家庭每年需要拿出一部分資金進(jìn)行健康投資常見的健康投資方式有五種:購買健康保險(xiǎn)、營養(yǎng)保健品、旅游、參加健身俱樂部和關(guān)注生活環(huán)境質(zhì)量等形式。由于健康投資是近幾年出現(xiàn)的居民家庭新的投資方式，所以還沒有口徑一致的數(shù)據(jù)可以比較分析。因此，本文利用北京市居民購買營養(yǎng)保健品的數(shù)據(jù)進(jìn)行健康投資方面的分析。

根據(jù)《2009-2010IMI城市居民消費(fèi)行為與媒體接觸度研究報(bào)告》中的數(shù)據(jù)，其涉及了北京市不同人口特征的城鎮(zhèn)居民保健品購買比例。其中，被調(diào)查總?cè)藬?shù)為490人。在受訪者中，從未購買過保健品的人數(shù)為389人，所占比例為79.4%，而曾買過的人數(shù)僅為101人，所占比例20.6%。(如圖1所示)

圖1 過去一年北京市居民購買保健品比例圖

由此可見，健康投資是我國近幾年新興的一項(xiàng)投資方式，還并未引起居民家庭足夠的重視，且發(fā)展空間較為廣闊。

那么，不同人群特征對于保健品的購買、健康投資的動(dòng)機(jī)是否有顯著差別呢?本文將對性別、年齡、學(xué)歷、收入這四個(gè)屬性做列聯(lián)分析，考察不同層面的人群對于健康投資的差異，具體分析不同人群在健康投資上有何差別。

首先，觀察發(fā)現(xiàn)，不同性別居民保健品購買比例略有差異。20-24歲和25-29歲居民購買保健品的比例相對較低，而30-39歲居民購買保健品的比例相對較高。不同學(xué)歷和收入的居民保健品購買比例沒有明顯差別。

本文從統(tǒng)計(jì)上采用卡方檢驗(yàn)來判別不同性別、年齡、學(xué)歷、收入的人群在購買保健品上是否有顯著差異。

假設(shè)H01:購買保健品居民的性別沒有顯著差異，即性別對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

假設(shè)H02:購買保健品居民的年齡沒有顯著差異，即年齡對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

假設(shè)H03:購買保健品居民的學(xué)歷沒有顯著差異，即學(xué)歷對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

假設(shè)H04:購買保健品居民的收入沒有顯著差異，即收入對居民是否購買保健品沒有顯著影響。

利用SPSS軟件，結(jié)果如表1所示:

表1 健康投資與居民客觀特征關(guān)系分析

由表1所示，在顯著性水平為0.05時(shí)，假設(shè)H01未通過，而其他各個(gè)假設(shè)均能通過假設(shè)，即接受原假設(shè)。也就是說，居民性別對是否購買保健品有顯著差異，而年齡、學(xué)歷、收入水平對是否購買保健品并無顯著差異。

由結(jié)果可知，女性、中年人、學(xué)歷高、收入高的人群更傾向購買保健品。從統(tǒng)計(jì)上講，不同性別對健康的投資有顯著性差異，即女性更容易購買保健品。并且，女性購買保健品的類型主要涉及“美容養(yǎng)顏”類、“補(bǔ)充人體所需元素”類等。而年齡、學(xué)歷、收入的人群對健康的投資并無顯著性差異。

由此可見，城鎮(zhèn)居民家庭對健康投資的意識還較為薄弱，對健康投資的方式也不甚了解。但是，隨著社會的發(fā)展，居民家庭漸漸開始重視健康投資。

3.2 居民家庭房地產(chǎn)投資分析

房地產(chǎn)投資是近年來非常熱門的領(lǐng)域。在傳統(tǒng)的體制下，我國城鎮(zhèn)居民家庭的住房是作為福利進(jìn)行分配的，居民家庭住房的多少取決于政府對住房投資的決策及其所在單位的行政職位。而1998年以后，我國城鎮(zhèn)住房改革進(jìn)入深化階段后期，逐步向住房社會化、商品化過渡。直至2008年，一度蓬勃發(fā)展的房地產(chǎn)市場開始調(diào)整，房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)了自1998年以來的首次負(fù)增長，房價(jià)漲幅持續(xù)回落，部分區(qū)域房價(jià)下跌明顯。2009年，國家宏觀調(diào)控政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，回暖的跡象似乎在房地產(chǎn)界有了明顯的痕跡。那么，在我國城鎮(zhèn)居民經(jīng)歷了房價(jià)的起落、國家宏觀政策的變化后，房地產(chǎn)投資現(xiàn)狀如何?不同的人群對是否購房有怎樣的差異呢?

根據(jù)《2009-2010IMI城市居民消費(fèi)行為與媒體接觸度研究報(bào)告》中的數(shù)據(jù)，其涉及了北京市不同人口特征的城鎮(zhèn)居民房產(chǎn)購買情況。其中，被調(diào)查總?cè)藬?shù)為490人。在受訪者中，過去一年內(nèi)沒買過房產(chǎn)的人數(shù)為439人，所占比例為89.6%，而買過的人數(shù)僅為61人，所占比例10.4%。

由此可見，房地產(chǎn)投資的前景并不清晰?？傮w而言，住房既是投資品，也是消費(fèi)品。近幾年，國內(nèi)房地產(chǎn)需求已由消費(fèi)主導(dǎo)向投資主導(dǎo)發(fā)生了轉(zhuǎn)換。因此，房地產(chǎn)投資作為積累預(yù)防性資產(chǎn)的方式已引起了居民家庭的注意。但是，由于自身經(jīng)濟(jì)條件的不允許和房地產(chǎn)市場情況的不明朗，居民家庭在房地產(chǎn)投資上更多地出于觀望狀態(tài)，并沒有將其當(dāng)作積累預(yù)防性資產(chǎn)的主要方式。也可以說，雖然房產(chǎn)具有一定的保值、增值屬性，但大部分居民家庭并不把它當(dāng)作家庭穩(wěn)定器的主要方式。

那么，不同人群特征在購買房產(chǎn)上是否有顯著差別呢?本文對性別、年齡、學(xué)歷、收入這四個(gè)屬性做列聯(lián)分析，考察不同層面的人群對于房地產(chǎn)投資的差異，具體分析不同人群在房地產(chǎn)投資上有何差別。

首先，觀察發(fā)現(xiàn)，不同性別居民購買房產(chǎn)時(shí)的比例差別不大。而不同年齡、學(xué)歷、收入的居民房產(chǎn)購買情況差異較為明顯。25-29歲和30-34歲居民購買過房產(chǎn)或者在房產(chǎn)購買過程中起決定作用的比例相對較高。大學(xué)本科和研究生及以上學(xué)歷購買過房產(chǎn)的比例較高。并且，月收入越高的居民購房比例越高。

圖2 過去一年北京市居民購買房產(chǎn)比例圖

本文從統(tǒng)計(jì)上采用卡方檢驗(yàn)來判別不同性別、年齡、學(xué)歷、收入的人群在房產(chǎn)購買上是否有顯著差異。

假設(shè)H01:購買房產(chǎn)居民的性別沒有顯著差異，即性別對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

假設(shè)H02:購買房產(chǎn)居民的年齡沒有顯著差異，即年齡對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

假設(shè)H03:購買房產(chǎn)居民的學(xué)歷沒有顯著差異，即學(xué)歷對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

假設(shè)H04:購買房產(chǎn)居民的收入沒有顯著差異，即收入對居民是否購買房產(chǎn)沒有顯著影響。

SPSS列聯(lián)分析結(jié)果如表2所示:

表2 房地產(chǎn)投資與居民特征關(guān)系分析

由表2所示，在顯著性水平為0.05時(shí)，各個(gè)假設(shè)均能通過假設(shè)，即接受原假設(shè)。也就是說，居民性別、年齡、學(xué)歷、收入水平對是否購買房產(chǎn)并無顯著差異。若放寬條件，在顯著性水平為0.1時(shí)，H03、H04未通過，即拒絕原假設(shè)。也就是說，在顯著性水平為0.1時(shí)，學(xué)歷、收入水平對購房情況有顯著差異。

由結(jié)果可知，學(xué)歷高、收入高、有一定社會基礎(chǔ)的人群更傾向購買保健品。從統(tǒng)計(jì)上講，不同學(xué)歷及收入水平對于是否購買房產(chǎn)有顯著差異。即學(xué)歷越高、收入水平越高的人群買房的可能性越大，這可能是由于對于高學(xué)歷、高收入的人更易于擁有穩(wěn)定的社會地位以及資產(chǎn)剩余，因此更傾向于利用房產(chǎn)投資的方式積累預(yù)防性資產(chǎn)。

綜上所述，房產(chǎn)是高關(guān)心度產(chǎn)品，并且更多以家庭消費(fèi)為主。作為積累實(shí)物預(yù)防性資產(chǎn)的方式，房產(chǎn)投資受到了居民家庭的關(guān)注。但是，由于自身?xiàng)l件以及國家宏觀調(diào)控等情況，大多數(shù)居民家庭并沒有把房產(chǎn)投資當(dāng)作主要方式。從大體上來說，學(xué)歷高、收入高的人群更傾向于用這樣的方式積累資產(chǎn)。

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

(1)從我國居民購買保健品的方面來看，女性、中年人、學(xué)歷高、收入高的人群更傾向于購買。與男性相比，中國女性更注重健康與美麗，她們認(rèn)為，保持健康與美麗是提高生活品質(zhì)的重要標(biāo)準(zhǔn)。因此，女性對于保健品的投入占有更大比例。從年齡層次來看，中年人由于經(jīng)過了青壯年時(shí)期，身體素質(zhì)下滑，生活壓力逐漸降低，生活平穩(wěn)，更加傾向于關(guān)注自身的身體狀況，因此這類人群購買保健品的比例較高。從教育程度來看，由于學(xué)歷高的居民對于現(xiàn)今社會的環(huán)境問題、能源問題、飲食安全問題都有更加清晰的認(rèn)識，他們更加注重自身的健康，因此會更加傾向于購買保健品。由于保健品的費(fèi)用高昂，因此高收入人群的購買力更加大也是可以預(yù)測的。

(2)從我國居民購買房產(chǎn)的方面來看，高學(xué)歷、高收入的人群更傾向于通過購買房產(chǎn)來積累資產(chǎn)。當(dāng)今社會房價(jià)攀升飛速，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力允許的情況下，學(xué)歷越高的人群更容易傾向于房產(chǎn)投資，這是因?yàn)楦邔W(xué)歷人群能夠看準(zhǔn)房產(chǎn)的保值與增值。而高收入人群更加必然成為房產(chǎn)投資的主力軍。

4.2 建議

通過對我國居民樣本預(yù)防性非金融資產(chǎn)的研究分析，我們提供以下建議:

第一，國家應(yīng)完善社會各類保障制度。下崗失業(yè)、身體健康狀況的惡化等是造成居民未來收入不確定性的主要因素。因此，失業(yè)救濟(jì)，醫(yī)療保險(xiǎn)，養(yǎng)老保障等社會保障制度的完善可以保證居民發(fā)生意外時(shí)仍然可以保證基本生活需求。這樣可以降低居民生活風(fēng)險(xiǎn)、刺激居民消費(fèi)。要探索建立不同地區(qū)城市最低生活保障水平的協(xié)調(diào)機(jī)制，并由國家有關(guān)部門根據(jù)各地的生活費(fèi)用水平及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平確定最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，合理調(diào)節(jié)各地低收入居民的收入差距。

第二，國家應(yīng)繼續(xù)保持現(xiàn)有的宏觀調(diào)控政策，繼續(xù)調(diào)整房價(jià)與銀行信貸。從數(shù)據(jù)來看，高學(xué)歷高收入人群是我國購房的主力軍，大多數(shù)民眾由于房價(jià)增長速度過快而買不起房，可是他們的需求也是很大的。我們經(jīng)常看到大片的商品房閑置，而城市的年輕人卻不得不蝸居在有限的空間里，資源分配不均，不合理現(xiàn)象無疑對和諧社會的發(fā)展無益。房地產(chǎn)行業(yè)泡沫過大對政府也是一個(gè)挑戰(zhàn)，銀行無節(jié)制的貸款會加速房地產(chǎn)行業(yè)泡沫的崩裂。在這兩大問題上，我國較歐美日等發(fā)達(dá)國家有一定優(yōu)勢。因?yàn)槲覈⒎鞘峭耆氖袌鼋?jīng)濟(jì)，國家宏觀調(diào)控可以起到相當(dāng)大的作用。因此，只要政府保持現(xiàn)有的宏觀政策，刺激消費(fèi)，一定會增加居民投資房產(chǎn)的熱情。另外，增加居民收入，并使之保持一個(gè)較高的、穩(wěn)定的增長率，可以增加居民的當(dāng)期消費(fèi)，還富于民。建立穩(wěn)定有效的收入調(diào)控機(jī)制，縮小收入分配差距，使居民對未來收入和支出都懷有信心。這對于我國實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，建立和諧社會的目標(biāo)是非常有益的。

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［12］(2009-2010)IMI城市居民消費(fèi)行為與媒體接觸度研究報(bào)告.

［13］中國家庭的投資理財(cái)模型.

［14］中國居民收入分配年度報(bào)告(2010).