銀企信用關(guān)系良性演化的機(jī)理研究

侯銀銀，陳金龍

（華僑大學(xué)工商管理學(xué)院，福建泉州362021）

銀企信用關(guān)系良性演化的機(jī)理研究

侯銀銀，陳金龍

（華僑大學(xué)工商管理學(xué)院，福建泉州362021）

以企業(yè)和銀行兩個(gè)群體為研究對(duì)象，在有限理性假設(shè)基礎(chǔ)上，通過建立演化博弈模型來分析銀企信用關(guān)系的演化過程，并通過博弈復(fù)制動(dòng)態(tài)方程得出演化穩(wěn)定策略.即系統(tǒng)收斂于兩種狀態(tài)：一種較為理想的銀企信用關(guān)系良性演化狀態(tài)，另一種是不良的銀企互不合作的鎖定狀態(tài).從履約能力、履約意愿和銀行凈收益3個(gè)方面，對(duì)影響演化趨勢(shì)的各參數(shù)進(jìn)行分析調(diào)整和模型改進(jìn)，從理論上證明有效地引導(dǎo)銀企信用關(guān)系向良性方向演進(jìn)的可行性.

信用關(guān)系；演化博弈；信貸市場(chǎng)；演化機(jī)理

20世紀(jì)70年代以來，隨著新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)等理論在經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的廣泛運(yùn)用，學(xué)術(shù)界主要圍繞信息不對(duì)稱和交易成本這兩個(gè)核心問題來研究市場(chǎng)主體信用行為及行業(yè)信用制度建設(shè)［1］、信用風(fēng)險(xiǎn)管理［2］、社會(huì)信用制度完善等.對(duì)于信用問題的產(chǎn)生原因在學(xué)術(shù)界基本達(dá)成一致，認(rèn)為主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)人的機(jī)會(huì)主義行為和信息不對(duì)稱的存在.Williamson等［3－4］的機(jī)會(huì)主義模型認(rèn)為信用問題的產(chǎn)生主要是因?yàn)椤叭擞型稒C(jī)的本能”，為了防止機(jī)會(huì)主義行為的發(fā)生，人們通過計(jì)算違約和守信利益得失建立各種防范措施以保證信用的維持.Noorderhave［5］在Williamson的基礎(chǔ)上提出了人性的內(nèi)核分裂模型，認(rèn)為人既有可信的一面，也有機(jī)會(huì)主義的一面，但他同時(shí)認(rèn)為機(jī)會(huì)主義仍是信用問題的根源.信息不對(duì)稱理論最早由Akerlof等［6］在二手車市場(chǎng)和檸檬市場(chǎng)分析中提出的，隨后由Stiglitz等［7］引入銀企信貸市場(chǎng)中，并提出了信貸配給理論.對(duì)于解決由信息不對(duì)稱引起的信用問題，學(xué)者們也提出了很多解決辦法，如信息甄別［8－10］、聲譽(yù)機(jī)制［11－14］、制度約束［15－16］等.國(guó)內(nèi)對(duì)于信用問題研究較晚，近年來也有不少的文獻(xiàn)，主要集中于信用風(fēng)險(xiǎn)管理［17－18］、信用的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析［19］、信用制度建設(shè)［20－22］等方面.然而，具體到銀企信貸方面，則更側(cè)重于從企業(yè)融資角度［23－25］和銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理［17］角度來研究，直接對(duì)銀企信用關(guān)系進(jìn)行研究的文獻(xiàn)較少，且較偏重于文字理論，缺乏系統(tǒng)的理論推導(dǎo)［26－27］.本文通過對(duì)銀行和企業(yè)這兩個(gè)群體建立演化博弈模型，對(duì)其信用關(guān)系的形成和演化機(jī)理進(jìn)行深入研究.

1 銀企信用關(guān)系演化博弈分析

由于信息不對(duì)稱，銀行與企業(yè)信貸交往博弈屬于不完全信息動(dòng)態(tài)博弈中典型的信號(hào)傳遞博弈.在這個(gè)博弈中，有兩個(gè)參與人——企業(yè)和銀行，而企業(yè)也有兩種類型，一種是還貸能力高的企業(yè)H，一種是還貸能力低的企業(yè)L.由“自然”（即不考慮其他約束）選擇企業(yè)的類型，與銀行進(jìn)行博弈，首先企業(yè)有貸與不貸兩種策略，而銀行有放貸與不放貸兩種策略，接著企業(yè)有按期還貸與不按期還貸策略，銀行又面臨是否連續(xù)放貸的策略選擇，銀企信貸交往由此展開.這樣的博弈過程中會(huì)有不同種類的博弈路徑，但文中所研究的博弈路徑為H型企業(yè)借款→銀行貸款→H型企業(yè)按期還貸→銀行連續(xù)貸款→H型企業(yè)按期還貸等一直持續(xù)下去的良性演化路徑.

要保證這樣的博弈路徑，首先要保證是H型企業(yè)與銀行進(jìn)行信貸交往，即企業(yè)的還貸能力是較高的，銀行是愿意放貸的，最后，企業(yè)是愿意按期還貸的.結(jié)合毛道維［28］提出的社會(huì)信用體系中履約評(píng)價(jià)系統(tǒng)中強(qiáng)調(diào)的信用主體的履約能力和履約意愿，以及程民選［29］提出的信用產(chǎn)生條件要互惠互利互相制約等學(xué)者的相關(guān)理論，文中認(rèn)為影響銀行與企業(yè)信用關(guān)系良性演化的3個(gè)主要因素：企業(yè)的履約能力（還貸能力），用字母h表示；企業(yè)的履約意愿（還貸意愿），用字母m表示；銀行凈收益，用字母r表示.其中，企業(yè)履約能力與企業(yè)綜合盈利收益、流動(dòng)性狀況和擔(dān)保能力成正比；企業(yè)履約意愿與受到法律懲罰成本、企業(yè)自身?yè)?dān)保物或者第3方擔(dān)保人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任后對(duì)該企業(yè)的追償債務(wù)價(jià)值等違約成本、銀企良好合作收益成正比，與企業(yè)的違約收益成反比；銀行凈收益與銀行擴(kuò)大信貸業(yè)務(wù)量的收益成正比，與信貸成本成反比.

1.1 模型的假設(shè)

1）假定在一個(gè)“自然”的隨機(jī)市場(chǎng)中，有企業(yè)群體和銀行群體，單個(gè)企業(yè)和單個(gè)銀行隨機(jī)配對(duì)進(jìn)行信貸交往，它們有獨(dú)立的決策權(quán).當(dāng)群體中某企業(yè)開始向某銀行貸款后，即開始進(jìn)行企業(yè)是否按期還貸和銀行是否連續(xù)放貸的博弈，他們之間的信用關(guān)系也由此展開.

2）由于銀行與企業(yè)之間，尤其是銀行對(duì)企業(yè)，不知道對(duì)方的收益函數(shù)，而存在信息成本、經(jīng)驗(yàn)因素等信息不對(duì)稱，導(dǎo)致銀企雙方在追求個(gè)體最大化行為同時(shí)無法做到完全理性的做決策.所以假定銀行與企業(yè)都是有限理性的，它們會(huì)考慮到以后可能繼續(xù)合作，不會(huì)一次做出策略，而是通過學(xué)習(xí)不斷調(diào)整，直到某種均衡為止.

3）企業(yè)與銀行進(jìn)行信貸交往過程中一般有兩種策略，一種是按期還貸，另一種是不按期還貸.但是，影響企業(yè)按期還貸的前提因素必須是企業(yè)有履約能力（還貸能力），所以假定當(dāng)企業(yè)選擇按期還貸時(shí)必然表示企業(yè)具有還貸能力，即選擇按期還貸的企業(yè)一定是H型企業(yè)，而對(duì)于選擇不按期還貸的企業(yè)可能是H型企業(yè)也可能是不具有還貸能力的L型企業(yè).假定在不按期還貸的企業(yè)群中，有μ比例的企業(yè)是H型的，那么有1－μ比例的企業(yè)是L型的.

4）假定當(dāng)企業(yè)選擇按期還貸，同時(shí)銀行也選擇連續(xù)放貸時(shí)，這已經(jīng)在銀企良好合作的軌跡上了.銀行的信貸成本在降低，企業(yè)的融資成本也在降低，甚至企業(yè)的信譽(yù)也在上升，企業(yè)的良好表現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生一種合理的合作收益，會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生收益RS.另外，令企業(yè)與銀行達(dá)成下一次連續(xù)貸款協(xié)議收益為RE，而達(dá)不成協(xié)議企業(yè)損失為G1.

5）假定企業(yè)群中H型企業(yè)是不需要付出粉飾成本L的，而L型企業(yè)為了獲得銀行貸款需要付出額外的粉飾成本L.當(dāng)企業(yè)取得貸款用于經(jīng)營(yíng)后，所獲得收益分別根據(jù)企業(yè)類型分為RH和RL，當(dāng)企業(yè)選擇按期還貸和不按期還貸策略的時(shí)候，尤其是選擇違約的時(shí)候，是為了追求違約收益R2，所以R2要足夠大.尤其對(duì)于L型企業(yè)來講，它的違約動(dòng)機(jī)決定了R2＞RH－（RL－L）的.因?yàn)閷?duì)于L型企業(yè)來講，它不具有履約能力，最終違約是必然結(jié)果，所以它必然對(duì)違約收益有要求.

6）假定當(dāng)企業(yè)選擇按期還貸與不按期還貸的同時(shí)，銀行有兩種選擇，連續(xù)放貸與不連續(xù)放貸.當(dāng)銀行選擇連續(xù)放貸時(shí)會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)大業(yè)務(wù)量收益為RG，而對(duì)于新貸款的審查成本以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)分別按企業(yè)上一期是否按期還貸情況分為C01和C02.對(duì)于按期還貸的企業(yè)，銀行對(duì)其進(jìn)行連續(xù)放貸，必然要求此時(shí)擴(kuò)大貸款收益要高于貸款成本的，即有RG－C01＞0；而對(duì)于不按期還貸的企業(yè)，銀行對(duì)對(duì)其罰息為C1，而銀行被占用資金損失為C2，且假定銀行在企業(yè)不按期還貸時(shí)候擴(kuò)大業(yè)務(wù)量收益，以及對(duì)逾期貸款的罰息之和小于其在此時(shí)冒風(fēng)險(xiǎn)貸款的總成本，即有RG＋C1－C02＜0.

1.2 模型的建立

在一個(gè)“自然”的隨機(jī)市場(chǎng)中，企業(yè)群體中單個(gè)企業(yè)和銀行群體中單個(gè)銀行隨機(jī)配對(duì)進(jìn)行信貸交往，它們有獨(dú)立的決策權(quán)，但是它們不知道彼此收益函數(shù).當(dāng)群體中某企業(yè)開始向某銀行貸款后，即開始進(jìn)行企業(yè)是否按期還貸和銀行是否連續(xù)放貸的博弈，他們之間的信用關(guān)系也由此展開.對(duì)于企業(yè)來講有按期還貸與不按期還貸兩種選擇，而對(duì)于銀行來講則有連續(xù)放貸與不連續(xù)放貸兩種選擇.它們進(jìn)行博弈不可能一次性在完全理性的選擇中作出最優(yōu)策略，而是通過在不斷學(xué)習(xí)調(diào)整的過程中不斷優(yōu)化自己的選擇.因?yàn)殂y行與企業(yè)是互相作用決策，決策過程具有不對(duì)稱性，所以根據(jù)演化博弈理論建立模型.

根據(jù)前面對(duì)模型的假設(shè)，得出如下4種組合中銀行與企業(yè)的收益函數(shù).

1）當(dāng)企業(yè)選擇按期還貸時(shí)，說明該企業(yè)是具有履約能力的H型企業(yè)，那么企業(yè)上一期收益為RH，相對(duì)于不按期還貸的企業(yè)具有占有資金收益R2來講，按期還貸企業(yè)是一項(xiàng)相對(duì)損失.同時(shí)，當(dāng)銀行選擇連續(xù)放貸時(shí)，由于企業(yè)的良好表現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生一種合理的合作收益，會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生收益RS，企業(yè)與銀行達(dá)成下一次連續(xù)貸款協(xié)議收益為RE，而達(dá)不成協(xié)議企業(yè)損失為G1協(xié)議.銀行選擇連續(xù)放貸和不連續(xù)放貸，企業(yè)收益分別為RH－R2＋RS＋RE和RH－G1－R2.

2）當(dāng)企業(yè)選擇不按期還貸時(shí)，說明該企業(yè)可能是H型企業(yè)也可能是不具有還貸能力的L型企業(yè).對(duì)于L型企業(yè)要貸款前必然會(huì)發(fā)生粉飾成本L.同時(shí)，對(duì)于不按期還貸的企業(yè)銀行連續(xù)貸款時(shí)會(huì)產(chǎn)生一種互相約束的罰息C1，并在發(fā)放新貸款時(shí)一并處理.當(dāng)銀行選擇不連續(xù)放貸時(shí)，因?yàn)槟Ｐ图僭O(shè)是在一種“自然”的狀態(tài)下，銀行基本不可能追回罰息C1，所以此時(shí)忽略.銀行選擇連續(xù)放貸和不連續(xù)放貸，企業(yè)收益分別為μRH＋（1－μ）（RL－L）－C1＋RE和μRH＋（1－μ）（RL－L）－G1.

3）當(dāng)銀行選擇連續(xù)放貸時(shí)，會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)大業(yè)務(wù)量收益為RG，而對(duì)于新貸款的審查成本及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)分別按企業(yè)上一期是否按期還貸情況分為C01和C02.對(duì)于不按期還貸的企業(yè)，銀行對(duì)對(duì)其罰息為C1，而銀行被占用資金損失為C2，則當(dāng)企業(yè)選擇按期還貸和不按期還貸，銀行收益分別為RG－C01和RG－C02＋C1－C2.

4）當(dāng)銀行選擇連續(xù)放貸時(shí)，則不會(huì)產(chǎn)生新的信貸收益和信貸成本，只會(huì)因上一期產(chǎn)生資金占用損失C2.當(dāng)企業(yè)選擇按期還貸和不按期還貸，銀行收益分別為0和－C2.

根據(jù)以上分析可以得出銀行企業(yè)信貸交往博弈模型，如表1所示.

1.3 模型的求解

假設(shè)企業(yè)群體中選擇按期還貸和不按期還貸的企業(yè)所占比例分別為x，1－x，而銀行群體中選擇連續(xù)放貸和不連續(xù)放貸的銀行所占比例分別為y，1－y.企業(yè)群體中，選擇按期還貸和不按期還貸的期望收益分別為U11，U12，群體平均收益為ˉU1，則有

銀行群體中，選擇連續(xù)放貸和不連續(xù)放貸的期望收益分別為U21，U22，群體平均收益為ˉU2，則有

構(gòu)造銀行與企業(yè)的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程，可以得到兩者選擇比率隨時(shí)間動(dòng)態(tài)變化分別為

表1 企業(yè)與銀行博弈收益矩陣Tab.1 Payoff matrix of the game of companies and banks

1.4 模型穩(wěn)定性分析

根據(jù)演化穩(wěn)定性質(zhì)，一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)必然對(duì)微小的干擾具有穩(wěn)定性才能作為演化穩(wěn)定策略.表示演化為定策略的點(diǎn)x＊，除了滿足自身為均衡狀態(tài)，還要有這樣的性質(zhì)：當(dāng)x＜x＊時(shí)，F(xiàn)（x）＞0；當(dāng)x＞x＊時(shí)，F(xiàn)（x）＜0.由微分方程穩(wěn)定性定理可得：F′（x＊）＜0.在復(fù)制動(dòng)態(tài)方程相位圖中，那些與水平軸相交同時(shí)切點(diǎn)出的切線斜率是負(fù)數(shù)的點(diǎn)，就表示為對(duì)應(yīng)博弈的復(fù)制動(dòng)態(tài)演化穩(wěn)定策略.

根據(jù)企業(yè)的選擇比例復(fù)制動(dòng)態(tài)方程

可得x＊＝0或x＊＝1或y＊＝

當(dāng)y＝y(tǒng)＊時(shí)，F(xiàn)（x）≡0，意味著所有水平都是穩(wěn)定狀態(tài)；當(dāng)y≠y＊時(shí)，存在兩個(gè)平衡穩(wěn)定點(diǎn)x＊＝0和x＊＝1，稱為局部穩(wěn)定狀態(tài)，即當(dāng)該狀態(tài)受到足夠大的干擾，將會(huì)脫離該平衡點(diǎn)，而向其他平衡點(diǎn)收斂.其中：當(dāng)y＜y＊時(shí)，F(xiàn)′（0＊）＜0，F(xiàn)′（1＊）＞0，所以x＊＝0是演化穩(wěn)定策略；當(dāng)y＞y＊時(shí)，F(xiàn)′（0＊）＞0，F(xiàn)′（1＊）＜0，所以x＊＝1是演化穩(wěn)定策略.以上3種情況下，x的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)和穩(wěn)定性，如圖1所示.

由圖1可見：當(dāng)y＝y(tǒng)＊時(shí)，始終都為0，所有x都處于穩(wěn)定狀態(tài)，不存在演化穩(wěn)定策略；當(dāng)y＜y＊時(shí)，x＊＝0和x＊＝1是x的兩個(gè)平衡點(diǎn)，其中F′（0＊）＜0，F(xiàn)′（1＊）＞0，所以x＊＝0是演化穩(wěn)定策略，表示當(dāng)y＜y＊時(shí)，銀行更傾向于選擇不連續(xù)放貸時(shí)，企業(yè)更傾向于選擇不按期還貸；當(dāng)y＞y＊時(shí)，x＊＝0和x＊＝1仍是x的兩個(gè)平衡點(diǎn)，其中x＊＝1是演化穩(wěn)定策略，它表示，當(dāng)y＞y＊，即銀行更傾向于選擇連續(xù)放貸時(shí)，企業(yè)更傾向于選擇按期還貸.

同理，根據(jù)銀行的選擇比例復(fù)制動(dòng)態(tài)方程

圖1 企業(yè)的選擇比率復(fù)制動(dòng)態(tài)相位圖Fig.1 Copy－dynamic phase diagram of rates selected of the enterprises

當(dāng)x＝x＊時(shí)，F(xiàn)（y）＝≡0，所有y都處于穩(wěn)定狀態(tài)，不存在演化穩(wěn)定策略；當(dāng)x＜x＊時(shí)，y＊＝0和y＊＝1是y的兩個(gè)平衡點(diǎn)，其中F′（1）＞0，F(xiàn)′（0）＜0，y＊＝0是演化穩(wěn)定策略，它表示，當(dāng)x＜x＊，即企業(yè)更傾向于選擇不按期還貸時(shí)，銀行會(huì)更傾向于選擇不連續(xù)放貸；當(dāng)x＞x＊時(shí)，y＊＝0和y＊＝1仍是y的兩個(gè)平衡點(diǎn)，其中F′（0）＞0，F(xiàn)′（1）＜0，y＊＝1是演化穩(wěn)定策略，表示當(dāng)x＞x＊時(shí)，企業(yè)更傾向于選擇按期還貸時(shí)，銀行會(huì)更傾向于選擇連續(xù)放貸.以上3種情況下，y的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)和穩(wěn)定性，如圖2所示.

圖2 銀行的選擇比率復(fù)制動(dòng)態(tài)相位圖Fig.2 Copy－dynamic phase diagram of rates selected of the banks

以上分析是對(duì)銀行企業(yè)單個(gè)博弈參與者進(jìn)行的分析.下面，對(duì)由銀行與企業(yè)構(gòu)成的系統(tǒng)進(jìn)行穩(wěn)定性分析.按照Friedman［30］提出的，對(duì)于一個(gè)由微分方程系統(tǒng)描述的群體動(dòng)態(tài)，其均衡點(diǎn)的穩(wěn)定性是由這個(gè)系統(tǒng)得到的雅可比局部穩(wěn)定分析得到.由式（1），（2）組成系統(tǒng)的雅可比（Jacobian）矩陣為

表2為銀行與企業(yè)均衡點(diǎn)的穩(wěn)定性分析表.通過表2中的4個(gè)條件，并由模型假設(shè)可知C01－RG＜0，RG＋C1－C02＜0，（1－μ）（RH－RL＋L）－R2＜0得到滿足.因此，只要另外滿足R2－RS－C1＜0，表示企業(yè)占用未按期還貸資金收益小于企業(yè)將接受的罰息和銀企良好合作的收益，即可得出銀企信用關(guān)系演化博弈的兩個(gè)穩(wěn)定演化方向，如圖3所示.

由圖3可知：初始狀態(tài)在左下方區(qū)域會(huì)向演化穩(wěn)定點(diǎn)（0，0）演進(jìn)，表示向企業(yè)不按期還貸和銀行不連續(xù)放貸（x＝0，y＝0）演進(jìn)；而初始狀態(tài)在右上方區(qū)域則會(huì)向演化穩(wěn)定點(diǎn)（1，1）演進(jìn)，表示向企業(yè)按期還貸和銀行連續(xù)放貸（x＝1，y＝1）演進(jìn).

圖3 自然狀態(tài)下信貸市場(chǎng)演化動(dòng)態(tài)相位圖Fig.3 Phase diagram of dynamic evolution in the credit market under natural state

由此可見，該系統(tǒng)在無約束條件下，根據(jù)初始狀態(tài)的不同信貸市場(chǎng)長(zhǎng)期演化結(jié)果也完全不同.一種演化的結(jié)果是企業(yè)按期還貸，而銀行連續(xù)放貸，企業(yè)融資能力逐步增強(qiáng)，而銀行業(yè)務(wù)量也增加并且信貸也風(fēng)險(xiǎn)越來越小，銀企形成良好的信用關(guān)系.同時(shí)，市場(chǎng)演進(jìn)方向會(huì)得到鞏固，也會(huì)加速市場(chǎng)演進(jìn)速度，整個(gè)信貸市場(chǎng)都朝著雙贏的方向演化，是一個(gè)成功的信貸市場(chǎng)的狀態(tài).另一種演化的結(jié)果是企業(yè)不按期還貸，銀行也不連續(xù)放貸，企業(yè)融資渠道逐漸萎縮，而銀行業(yè)務(wù)也逐步萎縮，銀企信用關(guān)系逐步惡化，信貸市場(chǎng)向非績(jī)效方向演進(jìn)，最終惡性循環(huán)進(jìn)入一種無效率的“鎖定”，是一個(gè)失敗的信貸市場(chǎng)的狀態(tài).

表2 均衡穩(wěn)定性分析表Tab.2 Stability analysis sheet of balance

2 促進(jìn)銀企信用關(guān)系良性演化對(duì)策分析

2.1 理論對(duì)策分析

對(duì)于以上銀企信用關(guān)系演化模型，當(dāng)然更希望整個(gè)信貸市場(chǎng)朝著良性循環(huán)方向演化.即達(dá)到一種企業(yè)更愿意按期還貸且期望銀行可以連續(xù)放貸，而銀行更愿意連續(xù)放貸且期望企業(yè)可以按期還貸，雙方可以共贏的進(jìn)行信貸交往，從而形成一個(gè)有效而完善的信貸市場(chǎng).所以，為了使信貸市場(chǎng)向好的方向演化，則需要打破這個(gè)“自然”無約束的狀態(tài)，采用市場(chǎng)規(guī)范來影響銀企博弈演化趨勢(shì).

從圖3可以看出：若希望銀企信用關(guān)系向良性方向演化，即向（1，1）點(diǎn)方向演化，要先保證初始狀態(tài)在右上方良性演化區(qū)域內(nèi).此外，為了增加良性演化區(qū)域面積，可以通過模型改進(jìn)來改變鞍點(diǎn)F的位置，使其向左下方移動(dòng).即擴(kuò)大鞍點(diǎn)右上方面積，縮小鞍點(diǎn)左下方的面積，使得銀企演化到無效狀態(tài)的區(qū)域變小，甚至消失，以影響信貸市場(chǎng)逐步向良好的方向演進(jìn).

2.1.1 改變初始狀態(tài) 要保證初始狀態(tài)在右上方良性演化區(qū)域內(nèi)，即最開始企業(yè)就傾向于選擇按期還貸，銀行就選擇連續(xù)放貸，尤其是企業(yè)的選擇，更加依賴于企業(yè)的類型.如果企業(yè)是屬于履約能力低的企業(yè)，那么它不可能選擇按期還貸的.所以，要保證初始狀態(tài)在良性演化區(qū)域，必須使銀行放貸的企業(yè)都是履約能力高的企業(yè)，即要充分重視貸前審查確定企業(yè)類型.

2.1.2 改變鞍點(diǎn)坐標(biāo) 要使鞍點(diǎn)F向左下方移動(dòng)，即表示要減小F點(diǎn)的橫縱坐標(biāo)，即表示要盡量增大C02－C01－C1和RS＋C1，同時(shí)盡量減小C02－RG－C1和R2－（1－μ）（RH－RL＋L）.，使RG，C1，RS，L，RH－RL盡量增大，同時(shí)使C01，C02，R2，μ盡量減小.

1）與企業(yè)履約能力有關(guān)的參數(shù).

如果履約能力高的企業(yè)綜合盈利收益與履約能力低的企業(yè)綜合盈利收益的差RH－RL越大，y分子會(huì)變小，而y變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.RH－RL差越大，表示履約能力高的企業(yè)與履約能力低的企業(yè)差別越大，銀行越容易識(shí)別企業(yè)履約類型，保證銀行放貸的企業(yè)都是履約能力高的企業(yè)，以及保證企業(yè)與銀行的信用關(guān)系向良性方向演化.

如果企業(yè)的粉飾成本L越大，y分子會(huì)變小，而y變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.L越大，履約能力低的企業(yè)粉飾動(dòng)機(jī)就會(huì)降低，那么越容易保證與銀行信貸交往的企業(yè)都是H型企業(yè).

綜上可知，需要通過金融創(chuàng)新或者其他方式，設(shè)計(jì)一些可以使L型企業(yè)的粉飾成本增大的機(jī)制，或者容易識(shí)別企業(yè)類型的機(jī)制，使優(yōu)質(zhì)企業(yè)容易被識(shí)別，而劣質(zhì)企業(yè)逐步被淘汰，從而銀行盡量與還貸能力高的企業(yè)進(jìn)行信貸交往并形成良性信用關(guān)系.

2）與企業(yè)履約意愿有關(guān)的參數(shù).

如果銀企良好合作時(shí)企業(yè)增加的收益RS增大，y分母會(huì)變大，而y變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.如果銀企良好合作時(shí)企業(yè)增加的收益RS很大時(shí)，會(huì)促使企業(yè)選擇和銀行良好合作，這會(huì)有利于銀企關(guān)系的良性演化.同時(shí)，隨著當(dāng)企業(yè)和銀行友好合作的次數(shù)增多，RS會(huì)越來越大，企業(yè)的社會(huì)資本也會(huì)越來越增加，而銀行的業(yè)務(wù)量也會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng).這將進(jìn)一步鞏固了信貸市場(chǎng)良性演化的方向，也加速了演化速度.

如果不按期還貸的企業(yè)中有履約能力的企業(yè)所占比例μ減少，y分子會(huì)變小，而y變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.μ減少即表示要增加所有有履約能力的企業(yè)還款意愿，才能保證有履約能力的企業(yè)都愿意按期還貸.

如果對(duì)不按期還貸企業(yè)罰息C1增大，x分子、分母都會(huì)變小，x會(huì)變小，同時(shí)，y分母會(huì)變大，y會(huì)變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.這表示，當(dāng)企業(yè)不按期還貸時(shí)候接收的罰息比較大，會(huì)降低企業(yè)不按期還貸的動(dòng)機(jī)，更加促使企業(yè)按期還貸，與銀行建立良好的信用關(guān)系.

如果企業(yè)不按期還貸資金占用收益R2減小，y分子會(huì)變小，y也會(huì)變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.如果企業(yè)不按期還貸，占用資金的收益有變小的趨勢(shì)，表示企業(yè)不按期還貸的動(dòng)機(jī)也大大降低，這樣將會(huì)促使企業(yè)更多的采取按期還貸的策略與銀行交往.

3）與銀行凈收益有關(guān)的參數(shù).

如果銀行連續(xù)放貸擴(kuò)大業(yè)務(wù)量收益RG增大，x分子會(huì)變小，x也會(huì)變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.這表示，較高的信貸收益，將會(huì)促使銀行更愿意采取連續(xù)放貸來爭(zhēng)取銀企合作的雙贏收益.

如果企業(yè)按期還貸銀行新貸款承擔(dān)成本C01減小時(shí)，x分母會(huì)變大，x會(huì)變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.這表示，當(dāng)企業(yè)按期還貸同時(shí)銀行連續(xù)放貸這兩個(gè)策略交往的次數(shù)越多，那么銀行連續(xù)放貸所承擔(dān)的成本相對(duì)會(huì)變得越來越小.這將更加鞏固了銀企博弈良性演化的方向，同時(shí)也加速了良性演化的速度.

如果企業(yè)不按期還貸銀行新貸款承擔(dān)成本C02減小，x分母會(huì)變大，x會(huì)變小，則不良演化區(qū)域面積會(huì)隨之縮小.這表示，在企業(yè)與銀行多次交往過程中，銀行對(duì)于不按期還貸的企業(yè)連續(xù)貸款成本越低.即承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)有越小的趨勢(shì)，表示企業(yè)已經(jīng)有主動(dòng)按期還貸的意愿，只是偶然性的出現(xiàn)不按期還貸.這樣，銀行更愿意給企業(yè)一次機(jī)會(huì)，在留住銀行客戶的同時(shí)也逐步建立了更良好的銀企信用關(guān)系，并會(huì)促使企業(yè)也向著按期還貸的良好方向演進(jìn)，有利于銀企博弈良性演化.

2.1.3 拓寬懲罰方式 要保證銀企信用關(guān)系良性演化，必須滿足條件R2－RS－C1＜0，表示企業(yè)占用未按期還貸資金收益小于企業(yè)將接受的罰息和銀企良好合作的收益.那么，要更加保證銀企良性演化，需要盡可能地增大和拓寬企業(yè)不按期還貸的懲罰和銀企良好合作的收益.在懲罰方面，如加入法律監(jiān)督，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)不按期還貸銀行采取法律手段對(duì)企業(yè)進(jìn)行懲罰；或者增加抵押物即目前抵押貸款；或者利用征信體系等增加企業(yè)的社會(huì)成本.即表示當(dāng)企業(yè)做出不按期還貸的行為時(shí)，傳達(dá)出一種不利于企業(yè)的信號(hào)，會(huì)影響企業(yè)的信譽(yù)，給企業(yè)帶來一種損失.在收益方面也可以拓寬收益方式，如優(yōu)惠利率、增加企業(yè)社會(huì)資本方面等無形收益或者長(zhǎng)遠(yuǎn)收益.

2.2 模型改良分析

改進(jìn)后的模型中，若用M表示企業(yè)不守信用的社會(huì)成本方面損失，用CK來表示抵押擔(dān)保物價(jià)值，用K表示銀行訴諸法律之后企業(yè)遭受的罰金，而VK表示銀行通過法律追回貸款的成本.令K－VK＞0，否則，法律將失去意義.表3為改良模型后的博弈收益矩陣.

表3 改良模型后企業(yè)與銀行博弈收益矩陣Tab.3 Payoff matrix of the game of companies and banks

同理可得

由此可見，新的坐標(biāo)使鞍點(diǎn)向左下方移動(dòng)，大大縮小了不良演化區(qū)域面積，有利于增加銀企信用良性演化的概率，從而調(diào)整銀企信用關(guān)系向良性方向演進(jìn).

3 結(jié)束語(yǔ)

通過建立演化博弈模型來分析銀企信用關(guān)系的演化過程，并通過博弈復(fù)制動(dòng)態(tài)方程得出演化穩(wěn)定策略.即系統(tǒng)收斂于兩種狀態(tài)：一種較為理想的銀企信用關(guān)系良性演化狀態(tài)，另一種是不良的銀企互不合作的鎖定狀態(tài).因此，需要尋求促進(jìn)銀企信用關(guān)系良性演化的對(duì)策，主要通過對(duì)履約能力、履約意愿和銀行凈收益3個(gè)方面對(duì)影響演化趨勢(shì)的各參數(shù)進(jìn)行分析調(diào)整和模型改進(jìn)，最終從理論上證明有效地引導(dǎo)銀企信用關(guān)系向良性方向演進(jìn)的可行性，為促進(jìn)銀企信用關(guān)系的實(shí)踐提供理論參考.

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Mechanism of Benign Evolution of the Credit Relationship Between Banks and Enterprises

HOU Yin－yin，CHEN Jin－long
（College of Business Administration，Huaqiao University，Quanzhou 362021，China）

Taking bank and enterprise as an object of study，on the basis of the limited rational hypothesis，the evolutionary process of band－enterprise credit relation has been analysed，in this article，by establishing a theoradical modal of evolutionary game.With a dynamic equation of game coping we got an evolutionary stable form the two states of the system in convergence：one is a comparatively ideal evolution process of bank－enterprise credit relation；the other the harmful locked state between bank and enterprise.Then through adjusting and improving the different parameters of the modal，which may influence the evolutionary direction，from the three espects of ability，willingness of perfoming contract and the net income of bank，the possibility of leading the credit relation between bank and enterprise to a positive way has been proved in theory.

credit relations；evolutionary game；credit markets；evolution mechanism

O 225；F 832.42

A

（責(zé)任編輯：錢筠 英文審校：司福成）

1000－5013（2012）05－0573－08

2012－01－05

陳金龍（1965－），男，教授，主要從事公司財(cái)務(wù)和金融創(chuàng)新的研究.E－mail：jinlong＠hqu.edu.cn.

國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目（70573033）