中小企業(yè)融資困境及對策研究

陳方園

(安徽財經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，安徽 蚌埠233030)

一、引言

在我國現(xiàn)有中小企業(yè)約1000萬戶，勞動密集型出口產(chǎn)品和一些高新技術(shù)出口產(chǎn)品大多是中小企業(yè)生產(chǎn)的，中小企業(yè)產(chǎn)品出口額占全國出口總額的60%，提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，為國家繳納的工商稅收占總額的50%左右。但長期以來中小企業(yè)融資難的問題一再成為其發(fā)展的瓶頸。在宏觀調(diào)控、銀根緊縮的大前提下，中小企業(yè)向銀行融資變得更加困難，他們只能轉(zhuǎn)向民間借貸，致使民間借貸空前活躍，僅2011年上半年就累計發(fā)生民間借貸485.5億元，使得民間貸款利息瘋漲，中小企業(yè)面臨存亡危機，中小企業(yè)融資難的問題又成為熱點話題。

中小企業(yè)融資難的問題由來已久，許多學(xué)者就此問題進行過研究。肖順武提出:“要構(gòu)建一個克服中小企業(yè)融資難的制度體系，應(yīng)解決四個核心問題:一是要規(guī)范政府在中小企業(yè)融資中的功能;二是要構(gòu)建中小企業(yè)的間接融資渠道;三是要依法規(guī)范資本市場以保障中小企業(yè)融資;四是要構(gòu)建克服中小企業(yè)自身局限性的制度體系?！睏钌痔岢觥白鳛槎鄬哟钨Y本市場的組成部分，產(chǎn)權(quán)交易市場為中小企業(yè)提供了直接融資平臺，能將PE與中小企業(yè)密切聯(lián)系起來，提供充裕的資金，還能幫助企業(yè)改善公司治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)快速規(guī)范的發(fā)展?！标愇臐h分析了銀行與企業(yè)的博弈關(guān)系，提出政府系統(tǒng)性作用的發(fā)揮是解決中小企業(yè)融資難問題的前提和保證。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

據(jù)調(diào)查，在諸多影響中小企業(yè)發(fā)展的因素中，有70%左右的中小企業(yè)認為融資難是限制企業(yè)發(fā)展的最大障礙。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計:中小企業(yè)自我融資占90.1%，銀行融資占4.3%，非金融機構(gòu)占2.7%，其他渠道占2.9%。中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀存在以下特點:

1.商業(yè)銀行融資難

銀行貸款是企業(yè)最為常見的間接融資渠道，銀行資金雄厚，特別是國有商業(yè)銀行幾乎處于壟斷地位，貸款利率相對較低可以降低企業(yè)運營成本。但是銀行對貸款單位的要求也十分嚴格，限制較多，大多數(shù)銀行都青睞于國有企業(yè)及資產(chǎn)較為雄厚的大企業(yè)，留給數(shù)量龐大的中小企業(yè)的貸款空間很小。

2.直接融資渠道狹窄

一般情況下，中小企業(yè)的外部融資主要集中在以商業(yè)銀行貸款為主的間接融資和以資本市場為主的直接融資，資本市場本應(yīng)發(fā)揮其融通資金的重要功能，但對中小企業(yè)卻大門緊鎖。以中小企業(yè)的規(guī)模很難進入主板市場，而中小企業(yè)板雖然要求相對較低，可以為成長性好、科技含量較高、行業(yè)覆蓋面較廣的中小企業(yè)提供上市的機會，但其數(shù)量也非常有限，這對數(shù)量龐大的中小企業(yè)來說，其作用是微乎其微的。

3.過分依賴非正規(guī)的民間借貸

對于發(fā)展中的中小企業(yè)狹窄的直接融資與單薄的銀行貸款是遠遠不夠的。由于中小企業(yè)“急、頻、少、高”的融資特點，相對于服務(wù)產(chǎn)品少、門檻高、過程復(fù)雜的正規(guī)借貸機構(gòu)，中小企業(yè)不得不選擇借貸過程簡便的民間借貸。但民間借貸的利息往往較高，這也加大了中小企業(yè)的運營成本，增加了中小企業(yè)的經(jīng)營風險，使得中小企業(yè)的平均壽命更加短暫，甚至有些非常有發(fā)展前景的中小企業(yè)卻因付不起高額的利息而導(dǎo)致資金鏈斷裂走向絕境。

三、中小企業(yè)融資難原因

1.金融系統(tǒng)的原因

(1)金融體系建設(shè)滯后。隨著改革開放后我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的改變，但金融業(yè)卻沒有順應(yīng)變革，仍然是由國有銀行壟斷的金融格局。工、農(nóng)、中、建、交行、郵政吸收了大部分的存款資金，商業(yè)銀行集中了70%以上的放貸比重。這使得一方面商業(yè)銀行積壓存款，另一方面中小企業(yè)融資卻越來越難。

(2)商業(yè)銀行放貸偏好大型企業(yè)。一般大型企業(yè)因為資產(chǎn)雄厚及較好的商譽條件備受商業(yè)銀行的青睞，他們通過商業(yè)信用就可以獲得貸款，但中小企業(yè)的實力較為薄弱、加之我國尚未健全信用擔保、信用評級等信用機制，無法對中小企業(yè)進行正確的信用評估，商業(yè)銀行不敢貿(mào)然為中小企業(yè)提供資金，只能通過抵押和擔保的方式獲得貸款。但中小企業(yè)的規(guī)模較小，資產(chǎn)也就相對有限，可抵押物難以達到銀行抵押標準。另外，中小企業(yè)雖然總體使用資金量較大，但單個中小企業(yè)需要的資金量較小，這將加大銀行貸款過程中的成本，面對著高風險下的中小企業(yè)，商業(yè)銀行本能地會選擇將資金轉(zhuǎn)入需求量大且收益快、風險小的大型企業(yè)或國有企業(yè)。

(3)缺乏完善的擔保體制。擔保是銀行為防止信息不對稱與道德風險而采取的保證信貸安全的手段。但由于中小企業(yè)的生命周期短、經(jīng)營規(guī)模小，因而普遍難以達到擔保條件。目前中小企業(yè)的擔保機制非常單一，主要是以政府擔保為主，其他形式為輔。

2.中小企業(yè)自身的原因

(1)中小企業(yè)自身管理水平不高。我國中小企業(yè)多為民營家族式企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營管理較為薄弱，應(yīng)對市場風險的能力不足，財務(wù)管理方面缺乏專業(yè)人才和系統(tǒng)的管理，對融資決策資金運用方面的能力比較差。

(2)中小企業(yè)整體信用缺失。中小企業(yè)數(shù)量龐大、種類繁多，所發(fā)生的信用缺失現(xiàn)象也多種多樣，有些企業(yè)不僅違反合同還巧立名目騙取貸款進行高風險投資，更有甚者長期拖貸銀行貸款以致銀行對中小企業(yè)采取更嚴格的審批程序，控制貸款發(fā)放量。

3.資本市場的原因

目前我國的債券市場和基金市場規(guī)模過小，企業(yè)主要通過股票市場進行融資。但資本市場的門檻很高，雖然我國最新修訂的《證券法》對公司上市的條件有所放寬，將公司股本總額要求從“不少于人民幣5000萬”降低到“不少于人民幣3000萬”，也取消了開業(yè)時間在3年以上、最近3年連續(xù)盈利的要求，但中小企業(yè)的資產(chǎn)總額往往偏小，企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定，效益不突出甚至虧損，很難達到在主板市場上市的條件。對于創(chuàng)業(yè)板，它雖然對企業(yè)經(jīng)營歷史和經(jīng)營規(guī)模有較低的要求，但注重企業(yè)的經(jīng)營活躍性和發(fā)展?jié)摿?，它偏向于新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司，而中小企業(yè)中涉及高新科技的畢竟為少數(shù)。

4.政府部門的原因

在中小企業(yè)融資渠道單一，擔保體系尚不完善的情況下，政府存在缺位現(xiàn)象，并沒有發(fā)揮自己干預(yù)市場扶持中小企業(yè)的積極作用。首先，政府的優(yōu)惠政策大多放在國有企業(yè)上，沒有針對中小企業(yè)的扶持政策，去引導(dǎo)中小企業(yè)正確融資，也沒有合理地對民間借貸進行整治規(guī)范。其次，缺乏健全的法律機制對缺乏信用的企業(yè)進行監(jiān)管，阻礙了信用體制的完善。

四、解決中小企業(yè)融資難問題的對策建議

1.大力發(fā)展有針對性的金融機構(gòu)

一是可以學(xué)習臺灣地區(qū)，大力發(fā)展專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小企業(yè)銀行，該類銀行可以減少金融資源的不合理配置，使得中小企業(yè)更有效地得到資金。二是商業(yè)銀行要盡量多地開發(fā)適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，提高金融服務(wù)，對于抵押物較少的中小企業(yè)可以采取無形資產(chǎn)抵押貸款、存款抵押貸款等信貸業(yè)務(wù)。

2.完善中小企業(yè)信用擔保體系

信用擔保體系可以彌補中小企業(yè)的信用不足，解決中小企業(yè)可抵押資產(chǎn)過少的問題，化解信貸部門的風險，從而緩解融資難題。相關(guān)部門可以成立多種形式的信貸擔保結(jié)構(gòu)，開辟多種渠道籌集擔?；?，同時提高服務(wù)水平、簡化融資手續(xù)、降低擔保標準。

3.企業(yè)應(yīng)提高自身的素質(zhì)

中小企業(yè)要想擺脫融資難的困境，提高企業(yè)自身的素質(zhì)是根本所在。企業(yè)可以對管理團隊進行專業(yè)化培訓(xùn)，加大創(chuàng)新力度，拓寬產(chǎn)品市場，只有自己強大了才能降低融資風險，改善自身的融資環(huán)境。

4.加強企業(yè)內(nèi)部融資，組建股份制企業(yè)

中小企業(yè)可以將融資轉(zhuǎn)向內(nèi)部員工，這樣既可以提高企業(yè)員工工作的積極性又可以將企業(yè)重組為股份制，可以將中小企業(yè)傳統(tǒng)家族式的管理轉(zhuǎn)向先進的專業(yè)化管理。

5.開拓多層次資本市場，加大債券市場籌建力度

針對中小企業(yè)的特殊性，設(shè)置專為中小企業(yè)服務(wù)的中小企業(yè)板塊，其進入的條件也依據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，更多層次地評估中小企業(yè)，增加中小企業(yè)上市的機會。此外我國的債券業(yè)務(wù)較為薄弱，但債券的收益比儲蓄高、風險比股票小，因此應(yīng)該大力發(fā)展債券市場，促進資金供求方的雙贏。

6.政府為中小企業(yè)融資提供有利條件

首先，政府應(yīng)制定有利于中小企業(yè)融資的政策，比如設(shè)定專案貸款。其次，政府可以建立機制推進中小企業(yè)的信用建設(shè)。通過提供信息交流平臺向中小企業(yè)提供技術(shù)開發(fā)、人才培訓(xùn)等方面的服務(wù)，提高中小企業(yè)的素質(zhì);同時構(gòu)建信用信息平臺，公開信用不良記錄，讓社會共同監(jiān)督中小企業(yè)的信用，使中小企業(yè)認識到信用的重要性，降低融資風險。再次，政府要明確各管理部門的職能，減少辦事程序和費用，為中小企業(yè)提供更加便捷的服務(wù)，使中小企業(yè)能夠更加快速地獲得融資。

7.完善法律制度，為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境

良好的融資環(huán)境離不開強有力的法律制度，要用法律的手段對非法融資及違背貸款信用的中小企業(yè)進行嚴懲，嚴格規(guī)范融資過程中的各種行為。用法律手段對政府投資進行規(guī)制，使得信貸部門的資金更合理地分配到社會各部門，為中小企業(yè)提供更多的資金。

［1］陳文漢.我國中小企業(yè)融資難的機理分析及政策建議［J］.海南金融，2006(1).

［2］楊澤云，楊宜.淺析構(gòu)建我國中小企業(yè)融資體系［J］.經(jīng)濟叢刊，2009(1).

［3］李瑩，汪麗華.淺談我國中小企業(yè)融資難問題［J］.經(jīng)濟視角，2011(2).