第三方支付機(jī)構(gòu)盈利模式創(chuàng)新:沉淀資金的公開操作

西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 李文天 郎澤宇

我國(guó)的第三方支付是伴隨著中國(guó)電子商務(wù)快速發(fā)展而成長(zhǎng)起來的行業(yè)，它具有互聯(lián)網(wǎng)和金融的雙重屬性。目前，第三方支付的贏利處于比較尷尬的境地。作為網(wǎng)上支付的主要形式，第三方支付如果要在這個(gè)行業(yè)中立于不敗之地，成為未來關(guān)注的焦點(diǎn)，必須尋找到適合自己的盈利生存方式。創(chuàng)新成為此時(shí)的必然選擇。

1 第三方支付的現(xiàn)狀及其盈利模式

1.1 第三方支付的發(fā)展現(xiàn)狀

第三方支付行業(yè)雖然產(chǎn)生歷時(shí)不長(zhǎng)，但是在行業(yè)中作為領(lǐng)導(dǎo)者地位的企業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生，支付寶在第三方支付中的地位暫時(shí)來看已無可撼動(dòng)；繼而行業(yè)中作為挑戰(zhàn)者的財(cái)付通與追隨者角色的中國(guó)銀聯(lián)網(wǎng)上支付也緊隨其后。 根據(jù)行業(yè)中各大企業(yè)所占的行業(yè)比例看來，2011年內(nèi)，支付寶占行業(yè)比例是49.0%，隨后是財(cái)付通所占比例為20.8%，第三方支付行業(yè)到達(dá)了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，但是從整個(gè)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r看來，情況并不容樂觀。第三方支付的資金流動(dòng)是在非金融機(jī)構(gòu)中進(jìn)行的，監(jiān)管部門勢(shì)必會(huì)較大程度地限制其運(yùn)用資金的范圍。目前在相應(yīng)的監(jiān)管下，第三方支付企業(yè)也沒有找到較好的對(duì)應(yīng)經(jīng)營(yíng)方式，內(nèi)部的管理經(jīng)營(yíng)也雜亂而缺少創(chuàng)新。

1.2 第三方支付的盈利模式

就第三方支付行業(yè)的現(xiàn)狀來看，其盈利主要來源，主要是最為傳統(tǒng)的單一的手續(xù)費(fèi)收入，即向接入商家收取手續(xù)費(fèi)。這種固定的盈利模式是第三方支付平臺(tái)快速發(fā)展的基礎(chǔ)，整個(gè)行業(yè)都在依靠這種盈利方式生存，多年來也再無突破。長(zhǎng)期以往，發(fā)展前景不容樂觀。從央行頒布的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法》中，可以看出，現(xiàn)在用戶暫存在第三方支付企業(yè)所聚集起來的資金也必須走銀行通道，存入企業(yè)選擇的商業(yè)銀行，繼而只能得到基本的存款利息。雖然對(duì)第三方支付而言，這也會(huì)成為企業(yè)相應(yīng)的部分利潤(rùn)來源，但仍是傳統(tǒng)的盈利模式，所以目前的第三方支付行業(yè)盈利模式是欠缺的。

2 沉淀資金的現(xiàn)行管理方案

2.1 基于第三方支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

2011年11月4日，央行發(fā)布了《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)?！掇k法》中，央行對(duì)沉淀資金的存管做出了明確要求，試圖通過限制沉淀資金的使用途徑，來降低監(jiān)管難度。

央行規(guī)定第三方支付機(jī)構(gòu)須根據(jù)業(yè)務(wù)需要，將沉淀資金存入選定的備付金銀行，并且時(shí)間不得超過三個(gè)月。存放在銀行的客戶備付金不得低于第三方機(jī)構(gòu)接受的備付金日均余額的50%，而第三方支付機(jī)構(gòu)可以擁有90%沉淀資金利息的歸屬權(quán)。

支付機(jī)構(gòu)須在備付金銀行開立備付金收付賬戶和匯繳賬戶，禁止第三方機(jī)構(gòu)使用存儲(chǔ)在銀行專用賬戶中的沉淀資金，從而確保其收入資金專戶存儲(chǔ)、支出資金專戶控制，促使第三方支付機(jī)構(gòu)規(guī)范內(nèi)部財(cái)務(wù)資金管理。

2.2 央行和商業(yè)銀行扮演的角色

備付金銀行對(duì)客戶備付金負(fù)有監(jiān)督的職責(zé)和監(jiān)測(cè)、統(tǒng)計(jì)的義務(wù),負(fù)責(zé)歸集報(bào)告支付機(jī)構(gòu)的全部客戶沉淀資金信息。央行自己則更多的實(shí)行審計(jì)職責(zé)。

央行將這筆巨額資金的使用權(quán)轉(zhuǎn)移到了安全性更高的商業(yè)銀行的手中，無疑增加了商業(yè)銀行的利潤(rùn)，同時(shí)也賦予了商業(yè)銀行在第三方市場(chǎng)上一定的監(jiān)督職責(zé)。備付金銀行應(yīng)當(dāng)與支付機(jī)構(gòu)定期或不定期核對(duì)賬務(wù)，發(fā)現(xiàn)客戶備付金被擠占挪用或有其他異常情況的，應(yīng)當(dāng)督促支付機(jī)構(gòu)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，并立即報(bào)告所在地中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)及相應(yīng)的備付金主管行。

3 沉淀資金的公開運(yùn)作

隨著網(wǎng)絡(luò)的全民普及和網(wǎng)絡(luò)交易的參與度越來越高，第三方支付市場(chǎng)面臨著膨脹性的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年，中國(guó)支付行業(yè)網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)交易規(guī)模達(dá)到22038億元，增速達(dá)到118.1%，預(yù)計(jì)在2015年成功突破9萬億元。盡管第三方支付的規(guī)模日益擴(kuò)大，但其盈利模式仍局限于交易手續(xù)費(fèi)和母公司的資金援助，這樣下去對(duì)第三方支付的發(fā)展很不利。

目前為止的監(jiān)管模式多集中于控制沉淀資金的金融風(fēng)險(xiǎn)，并未考慮到在監(jiān)管下公開操作沉淀資金的可能性，也未考慮到據(jù)此增加支付行業(yè)的福利。沉淀資金作為一筆巨大的社會(huì)資源，如果能夠被合理地公開操作，將會(huì)為第三方支付機(jī)構(gòu)構(gòu)造一個(gè)穩(wěn)定的盈利支撐點(diǎn)。鑒于此，我們?cè)O(shè)想成立一個(gè)專業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)，通過資金的規(guī)模效應(yīng)，來公開、安全運(yùn)作這筆資金。

3.1 公司的性質(zhì)

在《辦法》中明確規(guī)定了第三方支付為非金融機(jī)構(gòu)，限定了其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。所以，沉淀資金的運(yùn)作需要通過成立一個(gè)專業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)來完成。該公司作為以后第三方支付的穩(wěn)定盈利點(diǎn)，應(yīng)以盈利為目的。但由于沉淀資金的所有權(quán)不歸屬于第三方支付，客戶的權(quán)益需要得到很好的保障，所以資金的安全性必須得到保證。

3.2 公司的監(jiān)管

隨著第三方支付規(guī)模的日趨擴(kuò)大，越來越多的企業(yè)妄圖進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，導(dǎo)致了市場(chǎng)參與者資質(zhì)的良莠不齊。近些年，央行陸續(xù)發(fā)放了四批第三方支付牌照，總數(shù)達(dá)到了197張，但是良莠不齊的癥結(jié)沒有從根本上去除。而該公司的目的是為第三方支付帶來盈利，對(duì)于一些流動(dòng)資金并不充足的第三方支付機(jī)構(gòu)而言，一旦過量啟用沉淀資金，很可能造成道德風(fēng)險(xiǎn)，引起資金鏈斷裂，甚至導(dǎo)致第三方機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。因此，一個(gè)對(duì)申請(qǐng)加入的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是非常必要的。

首先，該機(jī)構(gòu)獨(dú)立于第三方支付機(jī)構(gòu)和公司，接受央行的監(jiān)管，從而評(píng)級(jí)過程會(huì)更加客觀公正。其次，公司的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要針對(duì)投資項(xiàng)目，而該機(jī)構(gòu)主要針對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。就第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，該機(jī)構(gòu)更加專業(yè)化。最后，由于該機(jī)構(gòu)評(píng)估的公正、客觀、專業(yè)，必然會(huì)為第三方支付機(jī)構(gòu)設(shè)置更加嚴(yán)格的進(jìn)入門檻。

該機(jī)構(gòu)主要對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，按照評(píng)估結(jié)果對(duì)參與沉淀資金公開操作的公司劃分等級(jí)，確定其投資范圍和投資限額。由于經(jīng)營(yíng)狀況的不確定性，第三方機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀并不是一成不變的，所以該機(jī)構(gòu)的評(píng)估應(yīng)該是動(dòng)態(tài)的，每隔一定的期限，應(yīng)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行重新評(píng)估和審核，從而使評(píng)估結(jié)果更具公信力和說服力。

3.3 公司的盈利模式

公司通過集中第三方支付機(jī)構(gòu)的沉淀資金，一方面，可以分散風(fēng)險(xiǎn)，將資金運(yùn)用于更多的投資領(lǐng)域，另一方面，也可以通過規(guī)模效應(yīng)，來獲取更多的利潤(rùn)。沉淀資金的公開操作需要兼顧盈利性和安全性，所以，公司的投資范圍應(yīng)嚴(yán)格限定，根據(jù)具體投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)還應(yīng)限定一定的投資資金上限。公司根據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果劃分等級(jí)，設(shè)置不同類型的賬戶。不同類型的賬戶內(nèi)放置與其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，使不同賬戶的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)有所區(qū)別，達(dá)到中和風(fēng)險(xiǎn)的目的。

3.4 公司的利潤(rùn)分配

第三方支付機(jī)構(gòu)投入資金時(shí)存在一定的比例，將其投入最高的五個(gè)公司設(shè)立為公司的董事，同時(shí)聘請(qǐng)4個(gè)職業(yè)經(jīng)理人達(dá)成9人的董事會(huì)，對(duì)每個(gè)季度所獲得的資金分紅額度和再生產(chǎn)額度進(jìn)行劃分。確認(rèn)的分紅應(yīng)按照每一個(gè)賬戶內(nèi)第三方支付機(jī)構(gòu)投入資金的比例進(jìn)行分配，公司的資產(chǎn)報(bào)表向每一個(gè)成員公司公示。

由于《辦法》中規(guī)定沉淀資金的所屬權(quán)不歸屬于第三方支付，消費(fèi)者憑借其資金的所有權(quán)，對(duì)第三方支付所獲分紅的具有一定享有權(quán)，因此，第三方機(jī)構(gòu)應(yīng)按一定比例提取所獲分紅，分享于消費(fèi)者。沉淀資金包括消費(fèi)者賬戶中剩余的資金和在途資金，第三方支付應(yīng)按照兩者的數(shù)額給予一定的積分，積分達(dá)到一定的限額后可允許消費(fèi)者折現(xiàn)使用。

3.5 可行性分析

3.5.1 基于央行的角度

央行對(duì)第三方支付的監(jiān)管主要是為了達(dá)到穩(wěn)定與安全的目的。雖然央行明確規(guī)定，不允許第三方支付機(jī)構(gòu)使用沉淀資金，但隨著第三方支付市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大，整個(gè)行業(yè)都處于一種不穩(wěn)定的狀態(tài)?，F(xiàn)在，沉淀資金的監(jiān)管難度主要體現(xiàn)在過于分散，將沉淀資金集中管理，可以控制資金流向，減少投資風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而降低央行的監(jiān)管難度。

3.5.2 基于消費(fèi)者的角度

消費(fèi)者雖然讓渡了資金的使用權(quán)，但也因此獲得了一定的回報(bào)。第三支付機(jī)構(gòu)獲得了分紅的同時(shí)，會(huì)根據(jù)消費(fèi)者的資金量給予一定的紅利，提高了顧客的滿意度和忠誠(chéng)度。在不允許沉淀資金公開操作的情況下，為了獲得盈利，第三方支付必然會(huì)從免費(fèi)走向收費(fèi)時(shí)代。公開操作為第三方支付引入了新的利潤(rùn)源，從而使顧客可以繼續(xù)享受免費(fèi)的服務(wù)，這對(duì)第三方企業(yè)的發(fā)展是十分有利的。

3.5.3 基于第三方支付機(jī)構(gòu)的角度

沉淀資金的公開操作，是以為第三方支付機(jī)構(gòu)構(gòu)造贏利點(diǎn)為目的的。相對(duì)于不使用沉淀資金，公開操作為第三方支付機(jī)構(gòu)帶來了新的利潤(rùn)源，增加了其盈利方式。相對(duì)于第三方自身使用沉淀資金，公開操作的專業(yè)性和投資的多樣性降低了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以通過規(guī)模效應(yīng)增加利潤(rùn)，有利于第三方的長(zhǎng)久發(fā)展，。

同時(shí)，第三方支付機(jī)構(gòu)作為一個(gè)服務(wù)性的企業(yè)，獲得更多的紅利，可以提供更好的服務(wù)，比如，一定的現(xiàn)金折扣，適當(dāng)?shù)墓?jié)日禮物派送，物流費(fèi)用的減免等，這些都可以提高消費(fèi)者的忠誠(chéng)度和滿意度。

3.5.4 基于電子商務(wù)發(fā)展的角度

消費(fèi)者不僅能夠繼續(xù)享受第三方支付的免費(fèi)服務(wù)，還可以從中獲得一定的回饋，這會(huì)吸引更多的人從實(shí)體消費(fèi)轉(zhuǎn)向網(wǎng)上消費(fèi)，進(jìn)而促進(jìn)電子商務(wù)的發(fā)展。

3.5.5 基于社會(huì)的角度

如今的許多商業(yè)銀行如很多壟斷企業(yè)一樣，服務(wù)水平不進(jìn)反退，卻利潤(rùn)豐厚。第三方支付機(jī)構(gòu)不但具備了存貸匯職能，更在支付上具有優(yōu)勢(shì)，給商業(yè)銀行帶來了不小的沖擊，讓社會(huì)大眾有了更多選擇，也能享受到更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

4 總結(jié)

通過分析現(xiàn)在的第三方支付機(jī)構(gòu)的盈利模式，提出了沉淀資金的公開操作，即通過有效的投資手段使之成為第三方支付機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定盈利點(diǎn)，這將從理論上、技術(shù)手段上支持和促進(jìn)支付企業(yè)向前發(fā)展，從而助力中國(guó)的電子商務(wù)發(fā)展。

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