破解中小企業(yè)融資難的策略思考

季文琳

摘要:中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)中一只重要力量,對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著不可忽視的作用。隨著全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā),國際經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)低迷,我國中小企業(yè)受到重挫。加之近年來我國不斷出臺(tái)的“緊縮銀根”政策無疑使中小企業(yè)融資問題雪上加霜。內(nèi)憂外患的經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的發(fā)展,融資問題成為了制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。解決這一問題刻不容緩。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資問題;策略

一、 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)過于依賴內(nèi)源融資

我國中小企業(yè)多為家族式企業(yè),主要靠依靠自有資源發(fā)展壯大,內(nèi)源融資便成為了其融資的首選方式。以浙江民營中小企業(yè)為例,其內(nèi)源融資比例高達(dá)57%。其無論在初創(chuàng)時(shí)期還是在發(fā)展時(shí)期,都高度依賴自有資本融資,融資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失調(diào)。

(二)借貸方式過于單一

在當(dāng)前我國金融資本市場尚不健全、民間金融不足以支撐中小企業(yè)發(fā)展的情況下,商業(yè)銀行成為中小企業(yè)資金的主要供應(yīng)者,商業(yè)銀行的壟斷地位決定了其與企業(yè)的博弈中占有更大的優(yōu)勢。在貸款選擇上,商業(yè)銀行多有重“大”輕“中小”的原則?！睘榱吮苊怙L(fēng)險(xiǎn),寧可不向中小企業(yè)提供貸款。

另外中小企業(yè)的融資渠道窄還表現(xiàn)在國內(nèi)資本市場準(zhǔn)入門檻高,加上管理日趨規(guī)范化,中小企業(yè)已經(jīng)很難像建立之初依靠“捆綁上市”取得上市資格,民營中小企業(yè)更是被政策性地排斥在外,根本無法依靠資本市場獲得資金來源。

(三)民間借貸利息高 、風(fēng)險(xiǎn)大

近年來銀行存款準(zhǔn)備金率大幅度上調(diào),中小企業(yè)依靠銀行貸款已變得十分困難,民間借貸成為了一種迫不得已的選擇方式。溫州的民間借貸情況就是全國中小企業(yè)的一個(gè)縮影。據(jù)央行溫州中心支行2011年上半年進(jìn)行的一次調(diào)查顯示,溫州的民間借貸市場規(guī)模達(dá)到1100億元,有89%的家庭或個(gè)人以及59.67%的企業(yè)參與。目前我國的民間借貸借貸余額量較大,并且相當(dāng)活躍,由于缺乏法律法規(guī)和引導(dǎo),一直處于“地下”狀態(tài),法律地位模糊不清,在一定程度上抑制了中小企業(yè)發(fā)展。

二、我國中小企業(yè)融資難的原因

(一) 融資手段單一

目前我國的融資手段過于單一,銀行借貸仍然是多數(shù)中小企業(yè)的第一選擇。隨著金融體制深化改革,金融市場開始呈現(xiàn)多元化的特征,尤其是債券市場、股票市場的建立和發(fā)展,使我國中小企業(yè)的融資渠道得到了拓寬。但和西方發(fā)達(dá)國家相比我國證券市場起步較晚,運(yùn)作也不甚規(guī)范,并且存在諸多限制。另外我國債券發(fā)行主要集中于重點(diǎn)建設(shè)債券、中央企業(yè)債券和地方債券,用于城市化建設(shè)、技改投資等,具有強(qiáng)烈的政治壟斷色彩。

(二)信用體系的缺失

信用體系缺失也是中小企業(yè)難以得到資金支持的一個(gè)重要原因。主要表現(xiàn)在以下幾方面:首先是信用評(píng)價(jià)體系不完善,商業(yè)銀行等缺乏中小企業(yè)的信用信息。我國現(xiàn)有的信用評(píng)估體系根本無法適應(yīng)金融市場的發(fā)展要求,也不能適應(yīng)融資需要。其次是信用擔(dān)保體系發(fā)育不良。長期以來,中小企業(yè)由于缺乏健全的信用擔(dān)保體系支撐,整體信用狀況較差,嚴(yán)重制約著其發(fā)展。另外一些企業(yè)假借破產(chǎn)、改制之名惡意逃債,利用多頭開戶套取銀行信貸資金,嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的信譽(yù)。

三、我國中小企業(yè)融資難的解決對策

(一)建立多層次的融資渠道

隨著我國金融市場的深化和發(fā)展,融資渠道多元化是一種必然的趨勢。所謂多層次的融資渠是指利用金融工具、債券以及證券市場進(jìn)行融資,拓寬以往的融資道路,保障中小企業(yè)從多方面得到融資。

首先是多層次的資本市場體系,即利用國內(nèi)主板市場以及二版市場,海外及香港地區(qū)的二版市場進(jìn)行融資。我國雖在2004啟動(dòng)中小企業(yè)版,但其建立的出發(fā)點(diǎn)是為了推動(dòng)中小高科技類型的企業(yè),由于中小企業(yè)版與主板市場一脈相承其上市標(biāo)準(zhǔn)與主板市場相比絲毫未能降低。利用二版市場獲得融資,還有很長的路要走。學(xué)習(xí)西方先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn),規(guī)范二板市場,放低市場準(zhǔn)入是解決這一問題的必由之路。

作為一種高效率的市場化融資手段,企業(yè)債券是發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)進(jìn)行融資的重要方式,但我國中小企業(yè)通過債券融資這條道路還存在諸多障礙。首先我二級(jí)市場流動(dòng)性差,嚴(yán)重影響了債券的發(fā)行規(guī)模。其次債券發(fā)行主要為為中央企業(yè)債券、金融債券等,帶有濃厚的政治色彩。所以對于中小企業(yè)發(fā)行債券,準(zhǔn)入是必要的,但這一準(zhǔn)入也不是盲目的,是在嚴(yán)格的監(jiān)管審核后得來的。允許中小企業(yè)發(fā)行債券,尤其是短期企業(yè)債券,應(yīng)當(dāng)按照市場規(guī)則,讓前景好的中小企業(yè)獲得優(yōu)先權(quán)。

(二)構(gòu)建完善的中小企業(yè)信用評(píng)估體系和信用擔(dān)保體系

我國中小企業(yè)的主要融資渠道是商業(yè)銀行,但中小企業(yè)到期貸款無力償還現(xiàn)象較為普遍,逃廢銀行債務(wù)嚴(yán)重,導(dǎo)致中小企業(yè)信用的低下,大大挫傷了商業(yè)銀行提供貸款的積極性。建立中小企業(yè)信用評(píng)估體系和信用擔(dān)保體系是疏通銀行與企業(yè)之間的關(guān)系、拓寬中小企業(yè)融資渠道的關(guān)鍵。我國目前尚無專門為中小企業(yè)提供信用評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu),要建立良好的信用評(píng)估體系,首先由信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信譽(yù)進(jìn)行評(píng)級(jí),并建立信用檔案,中小企業(yè)向銀行貸款時(shí),需提供其信用檔案,以及專業(yè)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí),只有信用評(píng)級(jí)高的企業(yè)才能獲得貸款,從而減少了商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。另外建立信用擔(dān)保體系也是拓寬中小企業(yè)融資渠道的有效方式。根據(jù)我國國情和中小企業(yè)的特點(diǎn),建議設(shè)立全國性的中小型擔(dān)保機(jī)構(gòu)、省級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和地市級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。各級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為各級(jí)中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保,降低借貸風(fēng)險(xiǎn)。

(三)政府相關(guān)法律法規(guī)、政策支持

政府在中小企業(yè)融資過程中起著重要的作用,但囿于相關(guān)法律法規(guī)的缺失以及財(cái)政支持的不到位,我國政府對中小企業(yè)的支持一直收效甚微。各級(jí)政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其職能,深化改革,充分利用稅收杠桿作用,促進(jìn)中小企業(yè)稅收改革,減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān),促進(jìn)中小企業(yè)良性發(fā)展。其次政府應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策調(diào)動(dòng)國有商業(yè)銀行提供貸款的積極性,整合各方面力量為中小企業(yè)提供支持。也就是說,政府應(yīng)當(dāng)以社會(huì)管理者的身份,以立法、財(cái)稅、金融等方式,扶持符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)。(作者單位:成都信息工程學(xué)院商學(xué)院)

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