咸陽市中小企業(yè)融資困境探析

□文/劉 敏 李妍蓉

（中共咸陽市委黨校 陜西·咸陽）

“十一五”期間，咸陽市堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干政策意見》和市委《關(guān)于進(jìn)一步加快非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)施意見》，把中小企業(yè)、非公經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略任務(wù)來抓，堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，以效益為中心，實(shí)行大、中、小并舉，實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)健康快速發(fā)展。五年來，年企業(yè)數(shù)量、營業(yè)收入、實(shí)交稅金、總資產(chǎn)、從業(yè)人員數(shù)量呈逐年上升趨勢。截止到“十一五”末，企業(yè)個(gè)數(shù)增至14.33萬戶，比上年增加7.5%；從業(yè)人員增加至75.9萬人，比2009年增加6.98%；營業(yè)收入、總產(chǎn)值、實(shí)交稅金分別為1，262.4億元、1，281.6億元、18.7億元，增長率分別為20.69%、18.63%、18.96%。（表1）

但在對(duì)咸陽市部分中小企業(yè)實(shí)地調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的發(fā)展同樣面臨許多困難，其中融資困境是中小企業(yè)普遍存在的關(guān)鍵難題，是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，制約著企業(yè)的發(fā)展。雖然“十一五”期間全市各級(jí)都加大了對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的資金支持力度，除市縣兩級(jí)財(cái)政予以支持外，政府還通過召開銀企懇談會(huì)等形式協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的投入，給予了企業(yè)一定的資金支持，也推動(dòng)了企業(yè)的發(fā)展，但由于種種原因，企業(yè)的發(fā)展資金仍然比較緊張。

為了促進(jìn)中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，抓住《關(guān)中－天水經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》帶來的發(fā)展機(jī)遇，我們有必要對(duì)制約咸陽市中小企業(yè)的融資問題進(jìn)行進(jìn)一步的探討，提出解決中小企業(yè)融資困境的政策建議。

一、中小企業(yè)融資困境的表現(xiàn)

（一）資金需求與資金供給的矛盾突出。近年來，咸陽市中小企業(yè)數(shù)量逐年增加，六大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——制造、建材、能源化工、醫(yī)藥、紡織、食品深加工等，已基本形成。另外，中小企業(yè)在參與國有企業(yè)改制、發(fā)展制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的同時(shí)，加快向高新技術(shù)、房地產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、廣告業(yè)、咨詢服務(wù)業(yè)、計(jì)算服務(wù)業(yè)和軟件開發(fā)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?？梢哉f，中小企業(yè)幾乎遍及所有的競爭性行業(yè)和領(lǐng)域。因此，從資金需求角度看，盡管單個(gè)中小企業(yè)的資金需求量相對(duì)于大企業(yè)來說并不大，但整體上存在較大的資金需求總量。而從中小企業(yè)的資金供給來看，兩者極不對(duì)稱，存在資金短缺問題。尤其是金融危機(jī)發(fā)生以后，在全球經(jīng)濟(jì)緊縮背景下，中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金更加困難。

（二）融資渠道單一。從理論上講，企業(yè)融資有資本市場直接融資、獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募、商業(yè)信用及向銀行貸款等五種方式?？疾焓澜缟先魏我粋€(gè)國家，企業(yè)的融資渠道應(yīng)該是一個(gè)多層次的。在我國，雖然企業(yè)的資金來源已從單一渠道向多元化發(fā)展，但目前中小企業(yè)資金來源中仍以自有資金為主，外源融資主要通過金融機(jī)構(gòu)貸款，而直接融資和政府扶持資金較少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全省約有70%的個(gè)體戶是自有資金，20%是民間貸款，而在銀行貸款的僅占8%；私營企業(yè)約近30%是增資擴(kuò)股，20%多是銀行貸款，近50%是民間借貸，僅有1.3%是上市融資。雖然企業(yè)自有資金是中小企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性資金，也是企業(yè)爭取外源籌資的先決條件，但也正是因?yàn)橥庠谫Y渠道不暢才使得中小企業(yè)有如此高比例的自籌資金。

（三）與銀行之間信息不對(duì)稱。按現(xiàn)代金融理論的解釋，中小企業(yè)融資的最大特點(diǎn)是“信息不對(duì)稱”。企業(yè)的融資行為中存在著企業(yè)經(jīng)營者和資金提供者之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。企業(yè)經(jīng)營者往往比金融機(jī)構(gòu)對(duì)自己的產(chǎn)品創(chuàng)新能力、市場前景更加了解，處于信息優(yōu)勢地位，而金融機(jī)構(gòu)則處于相對(duì)劣勢地位。相對(duì)于大企業(yè)而言，中小企業(yè)自身信用建設(shè)程度較低，與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象更加嚴(yán)重。

企業(yè)融資是一種信用行為和信用關(guān)系，銀行與企業(yè)有著良好的溝通、信任關(guān)系是融資行為能否成功的基礎(chǔ)。中小企業(yè)由于透明度低，不能對(duì)自己經(jīng)營的信息完全傳遞給銀行，這使得銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信貸配給程度低，加上中小企業(yè)的信用意識(shí)差及逆向選擇，更導(dǎo)致了銀企關(guān)系的不融洽。在調(diào)查中了解到，企業(yè)普遍認(rèn)為銀行貸款條件過高，評(píng)估機(jī)構(gòu)死板機(jī)械，只根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來判斷，而不能考慮實(shí)際情況。而銀行普遍反映中小企業(yè)的信用低，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、數(shù)據(jù)不真、資料不全、信息失控、虛賬假賬等現(xiàn)象比較嚴(yán)重，并缺少抵押和擔(dān)保，信貸成本高，中小企業(yè)不良貸款較多等?？梢?，銀企雙方的互信程度不高，形成企業(yè)貸款難，銀行放款難的兩難狀況。

表1 “十一五”期間咸陽市中小企業(yè)、非公經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)完成情況

（四）銀行貸款成本高。中小企業(yè)少量資金需求致使相對(duì)成本較高。與大型企業(yè)的貸款相比，向中小企業(yè)貸款涉及較高的經(jīng)營成本和交易成本。中小企業(yè)申請(qǐng)的每筆貸款數(shù)額不大，但發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)，如調(diào)查、評(píng)估監(jiān)督等都與大型企業(yè)貸款大致相同。中小企業(yè)每次少量的資金需求使其融資利率平均高出上規(guī)模的資金需求。同時(shí)，銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行評(píng)估、鑒定等成本過高，個(gè)別企業(yè)還需支付請(qǐng)客送禮等非正常性支出，這些中間費(fèi)用必然導(dǎo)致中小企業(yè)融資的單位成本增加。

（五）中小企業(yè)融資所需的抵押擔(dān)保落實(shí)較難。中小企業(yè)由于規(guī)模小，可用抵押的資產(chǎn)少，多數(shù)設(shè)備陳舊落后或是專用性很強(qiáng)，對(duì)銀行而言，其擔(dān)保價(jià)值較低。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，有一些小型企業(yè)，特別是民營小型企業(yè)，靠租廠房或辦公設(shè)備進(jìn)行經(jīng)營，拿不出符合條件的抵押資產(chǎn)，如果企業(yè)破產(chǎn)，銀行債權(quán)難以得到保障；并且抵押擔(dān)保機(jī)構(gòu)少、程序繁瑣、評(píng)估費(fèi)用高，使中小企業(yè)抵押擔(dān)保難以落實(shí)，這與發(fā)達(dá)國家有較大差距。在美國，小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得的債務(wù)中91.9%屬于有抵押或擔(dān)保的債務(wù)。

二、中小企業(yè)融資困境原因分析

（一）中小企業(yè)主觀因素的制約。從市場運(yùn)行規(guī)律來看，中小企業(yè)自身的素質(zhì)特點(diǎn)決定了中小企業(yè)在資金市場上是難以與大企業(yè)競爭的，這是造成中小企業(yè)融資困境的主觀因素。具體表現(xiàn)在：

第一，中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、機(jī)構(gòu)不健全。在全市中小企業(yè)中，很多是從原來的縣辦企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體工商業(yè)發(fā)展過來的，盡管投資主體發(fā)生了根本性的變化，但是不少企業(yè)仍然沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)的管理模式，還有大約80%的中小企業(yè)仍是家族式管理。這些企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告隨意性大、真實(shí)性差且信息透明度不高，難以滿足金融機(jī)構(gòu)貸款條件的要求。與大企業(yè)相比，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款后為防范對(duì)中小企業(yè)信息不對(duì)稱可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)需要付出更高的監(jiān)督成本。

第二，多數(shù)中小企業(yè)屬于流星型企業(yè)，其生命周期普遍較短，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。據(jù)估計(jì)，30%的中小企業(yè)在2年內(nèi)消失，60%的中小企業(yè)在4～5年內(nèi)消失。中小企業(yè)往往在初創(chuàng)階段缺乏科學(xué)嚴(yán)密的論證，在成長過程中，其生產(chǎn)經(jīng)營面臨著許多不確定性，即使有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，由于內(nèi)外部環(huán)境的變化，也面臨著很大的不確定因素，使得金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款面臨著很大的不確定性。

第三，中小企業(yè)融資觀念上存在誤區(qū)。一是不少中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者受傳統(tǒng)“小農(nóng)”意識(shí)的影響，想的是“小富即安”，“等、靠、要”，僅把融資眼光鎖定在銀行；二是很多中小企業(yè)缺乏金融人才，對(duì)金融市場和金融工具過于生疏，只能依慣性思維求助于銀行；三是中小企業(yè)在經(jīng)營管理過程中往往忽視樹立和宣傳自身金融形象，即使企業(yè)素質(zhì)和發(fā)展前景良好，也不善于推廣形象，從而束縛了自身開拓籌資渠道的可能性。

（二）客觀因素的綜合影響。中小企業(yè)融資困境，除了受制于上述企業(yè)內(nèi)部因素，還受來自現(xiàn)行法律、銀行經(jīng)營機(jī)制、配套服務(wù)體系等客觀因素的綜合影響。

第一，現(xiàn)行的法律、法規(guī)體系不利于中小企業(yè)外部融資。按照現(xiàn)行的《擔(dān)保法》、《貸款通則》等法律規(guī)定，有關(guān)企業(yè)貸款擔(dān)保抵押的條款要求，多數(shù)中小企業(yè)很難達(dá)到。另外，從現(xiàn)行上市融資、發(fā)行債券的法規(guī)和政策導(dǎo)向看，中小企業(yè)很難通過債權(quán)融資和股權(quán)融資的渠道獲得資金。新推出的證券交易二板市場雖然在一定程度上拓寬了中小企業(yè)直接融資渠道，但其主要面向的是高新技術(shù)、高成長性的中小企業(yè)，上市門檻較高，滿足不了廣大中小企業(yè)的融資要求。

第二，銀行經(jīng)營機(jī)制方面的原因。市場取向的商業(yè)銀行從控制風(fēng)險(xiǎn)的要求（即在信貸管理中推行的授權(quán)授信制度，以及資信評(píng)估制度）與貸款的管理成本等角度出發(fā)，考慮的是零風(fēng)險(xiǎn)、快節(jié)奏、低成本。一方面銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則與中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)存在先天性矛盾；另一方面銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的成本比大企業(yè)高，使得商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)一定程度上不愿意提供中小企業(yè)貸款。據(jù)測算，對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本，平均高于大企業(yè)的5倍左右。另外，銀行放貸的壞賬損失與信貸員個(gè)人責(zé)任掛鉤，使信貸員感到壓力沉重，不敢輕易貸款。

第三，融資配套服務(wù)體系不健全。主要表現(xiàn)為：一是缺乏有效的信用擔(dān)保體系，即目前各中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)基金來源少、尚未健全完善必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，且對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)又缺乏統(tǒng)一、有效的業(yè)務(wù)監(jiān)管；二是缺乏獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)中介體系以及對(duì)中小企業(yè)貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高低、主要經(jīng)營者的信用高低、銀企合作的程度與效果等統(tǒng)一規(guī)范的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，影響對(duì)中小企業(yè)資信的客觀、公平評(píng)定。此外，目前還沒有專職機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款、融資、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)管理。

三、解決中小企業(yè)融資困境的途徑

解決中小企業(yè)融資困境是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等各方面的共同努力。但更為關(guān)鍵的是要不斷提高中小企業(yè)的信用水平，加大透明度，以盡量降低信息不對(duì)稱帶來的影響。

（一）政府要為企業(yè)信用建設(shè)創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件。首先，政府要進(jìn)一步加強(qiáng)法制建設(shè)，為創(chuàng)造良好的信用提供法律保障；其次，要建立統(tǒng)一的企業(yè)信用規(guī)范制度，有效規(guī)范中小企業(yè)信用評(píng)估和中介機(jī)構(gòu)的征信行為，加快征信行為和征信主體市場化、社會(huì)化培育；再次，政府應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范中小企業(yè)擔(dān)保體系，提高擔(dān)保能力。建議各級(jí)政府鼓勵(lì)和支持企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體和行業(yè)協(xié)會(huì)等牽頭出資組建多層次、不同類型的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，形成以財(cái)政出資組建的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體，民間資本獨(dú)資或由民間資本控股、少量政府資金入股組建“民字號(hào)”擔(dān)保公司為主導(dǎo)，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和企業(yè)互助性擔(dān)保為補(bǔ)充的擔(dān)保體系。

（二）中小企業(yè)要制定內(nèi)部信用管理，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，提高融資能力。中小企業(yè)能否建立一套行之有效的信用管理制度，是解決目前經(jīng)營管理中普遍存在的信用不足的有效途徑。因此，中小企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范清晰財(cái)務(wù)制度，避免金融機(jī)構(gòu)僅根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表難以進(jìn)行全面分析而拒絕放貸行為的發(fā)生。中小企業(yè)自身要不斷提升競爭能力，樹立品牌意識(shí)，加大技術(shù)改造投入和產(chǎn)品更新?lián)Q代步伐，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的凝聚力和創(chuàng)造力，在企業(yè)內(nèi)部形成良好的工作氛圍和積極的企業(yè)文化，激發(fā)企業(yè)員工的創(chuàng)新積極性，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，樹立和宣傳自身金融形象，提升企業(yè)融資能力。

（三）金融機(jī)構(gòu)要完善金融服務(wù)體系、深化金融改革，促進(jìn)中小企業(yè)融資。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善金融服務(wù)體系，建立適合中小企業(yè)的授信體制、授信政策和授信程序，積極推出適合中小企業(yè)的信貸品種，拓展商業(yè)信貸的發(fā)展空間，建立多元化、多層次的中小企業(yè)融資體系；開發(fā)中小企業(yè)在各個(gè)金融服務(wù)領(lǐng)域的需求，滿足不同層次中小企業(yè)的金融服務(wù)需要；減少對(duì)中小企業(yè)申請(qǐng)貸款的管理層次，簡化審批程序，提高辦事效率。積極加強(qiáng)與中小企業(yè)的信息溝通，建立中小企業(yè)信息庫，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信息資源共享，為中小企業(yè)提供行業(yè)分析、決策咨詢服務(wù)，輔助中小企業(yè)發(fā)展，建立互利合作的良好關(guān)系?！?/p>