金融業(yè)改革刻不容緩

高峰

金融業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)盈利水平的巨大差異，誘使民間資金不斷棄“實”投“虛”，一些地方出現(xiàn)了“全民放貸”現(xiàn)象，長此下去，不僅會嚴(yán)重傷害實體經(jīng)濟(jì)，而且醞釀著巨大的金融風(fēng)險，問題嚴(yán)峻。

年年初以來，一些民營企業(yè)多的省份發(fā)生了多起企業(yè)主因還不起高利貸而“跑路”、“失蹤”的事件，引起社會廣泛關(guān)注；今年年初，溫州立人教育集團(tuán)22億民間借款案又浮出水面……民間非法集資屢禁不止且愈演愈烈，固然是若干當(dāng)事人在暴利驅(qū)動下無法無天鋌而走險，但一定程度上也反映出當(dāng)前金融體系和金融管理體制不能適應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及金融資源在體制內(nèi)外不公平分配加劇金融風(fēng)險的問題。民間集資亂象特別是高利貸資金鏈崩潰的情況如若繼續(xù)蔓延，不僅禍害實業(yè)，也禍害百姓，影響社會和諧穩(wěn)定，應(yīng)該引起高度重視。

亂象背后的資金價格“雙軌制”

目前，事實上存在著金融體系和貨幣價格的“雙軌制”。處于金融監(jiān)管之下的以國有大銀行為主的各類金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)成了“軌內(nèi)”金融體系；處于監(jiān)管之外的民間借貸，構(gòu)成了“軌外”金融體系。有研究者稱，國內(nèi)目前的民間借貸金融體系大約運營著約10萬億元人民幣的資金，占了全國放貸額度的一半，主要形式包括地下錢莊和“銀信合作”等。地下錢莊頻現(xiàn)黑惡勢力的影子，比如雇打手非法討債，成為危害社會治安的一大亂源。一方面，許多企業(yè)從正規(guī)渠道不能以市場價格借到錢，另一方面，地下金融市場活躍而危險。由于眾多中小企業(yè)很難從“軌內(nèi)”金融機(jī)構(gòu)貸到錢，只能借助于民間資金，結(jié)果其利息不斷攀升，月息5分、6分甚至更高，低的時候年息百分之十幾，緊張的時候達(dá)到20%、30%，在2011年的某些時段，50%、60%高息都出現(xiàn)過。國有銀行的較低的貸款利率，和非銀行金融機(jī)構(gòu)以及民間資金用隱蔽方式抬高了的貸款利率反差強(qiáng)烈，形成了資金價格的“雙軌制”。“雙軌制”也使得一些資金雄厚的壟斷國企、某些“三高”超募發(fā)行的上市公司，通過企業(yè)-銀行-企業(yè)的轉(zhuǎn)貸方式或其他方式，向中小企業(yè)和個人放貸，坐吃高額息差，成為食利者。

銀行業(yè)暴利凸顯金融改革緊迫性

一個不容忽視的事實是：一方面，中小企業(yè)貸款困難，實體工業(yè)企業(yè)利潤率一再下滑，生存和發(fā)展步履維艱；另一方面，銀行利潤暴增。去年前三個季度，中國的商業(yè)銀行累計實現(xiàn)利潤8173億元，同比增長35.4%，利潤接近于2010年全年的稅后凈利潤，平均資本利潤率22.1%，人均利潤近40萬元。相比之下，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)去年前三個季度實現(xiàn)利潤3.68萬億元，人均利潤不到4萬元。以此計算，銀行的人均凈利潤是工業(yè)企業(yè)的12倍，已經(jīng)超過煙草和石油勘探行業(yè)。

金融業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)盈利水平的巨大差異，誘使民間資金不斷棄“實”投“虛”，一些地方出現(xiàn)了“全民放貸”現(xiàn)象，長此下去，不僅會嚴(yán)重傷害實體經(jīng)濟(jì)，而且醞釀著巨大的金融風(fēng)險，問題嚴(yán)峻?？梢哉f，我們正處在一個民間金融急速膨脹而監(jiān)管追趕不及的時期。如不加快金融改革，消除“雙軌制”，企業(yè)主“跑路”、“失蹤”乃至重大非法集資案件還將重演。

金融改革要為發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)給我們的深刻教訓(xùn)是：金融業(yè)的發(fā)展只有與實體經(jīng)濟(jì)結(jié)合在一起，當(dāng)好實體經(jīng)濟(jì)的“血庫”，相互促進(jìn)，共同發(fā)展，使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立在實體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，才能雙贏。否則，金融業(yè)即使短期內(nèi)獲得了高利潤，最終也會失去發(fā)展的根基和動力，并有可能造成金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。企業(yè)對資金的渴求和現(xiàn)有金融體系資金供給體制的缺陷，已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主要矛盾之一，應(yīng)標(biāo)本兼治，加快以下幾方面的金融改革——

第一，加快銀行利率市場化改革，促進(jìn)銀行之間的良性競爭以及與實體經(jīng)濟(jì)的良性互動。目前中國存款利率是沒有浮動的計劃定價、法定定價，貸款是半市場化定價，對大企業(yè)基本按照基準(zhǔn)利率，對中型企業(yè)往往就開始往上浮動，而部分能夠貸到款的小企業(yè)，則上浮到了基準(zhǔn)利率的好幾倍。目前我國的息差超過3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于西方國家的平均水平。未來，應(yīng)該采取存款單邊加息且允許浮動等改革措施。單邊加息，就是在貸款利率不動的情況下，提高銀行的存款基準(zhǔn)利率且給予一定浮動區(qū)間，這就能減少銀行由于息差導(dǎo)致的收入過高和利潤過高，同時促進(jìn)銀行間良性競爭。

第二，進(jìn)一步改革和完善金融體制，破除金融市場的壟斷性，建立多元化的資金供給體系。盡快出臺民間融資管理的綜合措施，明確民間借貸的法律界限和規(guī)范，以法律形式明確：什么情況下的民間借貸是合法的，而越過這個界限是違法的，使公眾能自我判斷。同時建立小額融資的刑事豁免制度，對小額的民間融資只追究欠債還錢的民事責(zé)任，不追究刑事責(zé)任。盡快出臺民間融資管理辦法，確立民間融資管理機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)、登記備案制度、信息監(jiān)測統(tǒng)計體系、市場預(yù)警機(jī)制。有管理有控制地放開搞活向中小企業(yè)提供金融服務(wù)的小額貸款公司，使民間金融機(jī)構(gòu)在陽光下合法、規(guī)范發(fā)展。

第三，金融產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計應(yīng)緊貼實體經(jīng)濟(jì)的需求，開發(fā)出更多服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品，特別要服務(wù)于資產(chǎn)輕發(fā)展快的中小企業(yè)。不能僅僅為了牟利，去開發(fā)那些完全脫離實體經(jīng)濟(jì)、只在金融業(yè)內(nèi)部自我循環(huán)的金融產(chǎn)品。

第四，盡快明確民間金融機(jī)構(gòu)管理主體，把民間信貸納入政府金融監(jiān)管體系之中，并采取有效措施改變金融體系和貨幣價格的“雙軌制”。

（作者系中國科學(xué)院教授）