金姬
前不久,當(dāng)摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙(James Diamond)承認(rèn)公司首席投資辦公室(CIO)在合成債券頭寸上出現(xiàn)20億美元的交易虧損時(shí),導(dǎo)致這次虧損的“倫敦鯨”布魯諾·伊克希爾(Bruno Iksil)一下子火了。
在國(guó)際金融界,類(lèi)似的“魔鬼交易員”還有很多,如4年前導(dǎo)致法國(guó)興業(yè)銀行虧損49億歐元的巴黎交易員杰洛米·科維爾、去年讓瑞銀損失23億美元的阿多博利、1995年害日本住友商社損失19億美元的濱中泰男……還好,這些銀行都挺了過(guò)來(lái)。不幸的是,1995年的巴林銀行因?yàn)槟峥恕だ锷慕灰讚p失14億美元而倒閉;2006年的Amaranth基金因?yàn)椴既R恩·亨特65億美元的交易虧損而破產(chǎn)。
諷刺的是,那些造成巨額虧損的交易員或經(jīng)理都曾為公司立下過(guò)赫赫戰(zhàn)功。里森曾被巴林銀行評(píng)為1994年年度最佳員工;亨特曾在一周內(nèi)為Amaranth基金創(chuàng)造了3億美元的利潤(rùn)。
太陽(yáng)底下無(wú)新事?!皞惗伥L”的故事如同一部老掉牙的金融肥皂劇——聰明能干的交易員為公司賺取了大量利潤(rùn),從而得到公司高層的賞識(shí),得到更大的授權(quán),做更大的買(mǎi)賣(mài)。于是在未來(lái)的某一天,這位交易員為公司創(chuàng)造了有史以來(lái)最大的虧損,或直接把公司搞垮了。
也許,交易員沒(méi)有出名就是最好的歸宿。因?yàn)樗麄內(nèi)绻麤](méi)有犯大錯(cuò),往往40歲就退休了——他們已經(jīng)賺到了足夠的錢(qián),身體狀況也不允許他們保持每天高強(qiáng)度的工作。馬來(lái)西亞華僑李統(tǒng)毅算是其中比較特別的一位。他曾是一名“明星交易員”——作為第一代被華爾街培訓(xùn)出來(lái)的電子外匯交易員,曾在紐約創(chuàng)造了12個(gè)月內(nèi)讓400美元翻了9997.5倍的外匯交易奇跡。他也做過(guò)股票、期貨和基金的操盤(pán)手,在2003年末主動(dòng)從“操盤(pán)手”的崗位退休了,當(dāng)時(shí)他的月交易量已經(jīng)達(dá)到20億美元。
和那些享受生活的成功交易員不同,李統(tǒng)毅用8年時(shí)間把自己的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)結(jié)集成冊(cè)。5月31日,交通大學(xué)舉行了“李統(tǒng)毅:‘掌控全球經(jīng)濟(jì)變局,挖掘新投資渠道主題講座暨《400美金我翻了一萬(wàn)倍》上海讀者見(jiàn)面會(huì)”。如今是美國(guó)漢普敦投資銀行董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的李統(tǒng)毅博士告訴《新民周刊》:“市面上這類(lèi)分享操盤(pán)手經(jīng)驗(yàn)的書(shū)很少,不是沒(méi)有創(chuàng)富英雄,只是愿意分享的人少了點(diǎn)。如果我不是退休的操盤(pán)手,也許我也不會(huì)與大家分享我的經(jīng)驗(yàn)。”
虧損是正常的
《新民周刊》:你如何看待這次摩根大通“倫敦鯨”20億美元巨虧事件?國(guó)外發(fā)生金融衍生品的巨額虧損已經(jīng)很多次了,這是系統(tǒng)性錯(cuò)誤還是純粹個(gè)人失誤?是否可以避免?
李統(tǒng)毅:首先,虧損是正常的。股市、匯市或任何一個(gè)投資領(lǐng)域,至少都有80%的人在虧錢(qián)。在我看來(lái),摩根大通“倫敦鯨”虧損20億美元并不算多,至少摩根大通沒(méi)有因此倒閉。歷史上一個(gè)小交易員讓整個(gè)銀行倒閉的事情并不少見(jiàn)。我覺(jué)得虧損的根本原因是“風(fēng)險(xiǎn)控制”沒(méi)有做好。摩根大通的風(fēng)險(xiǎn)控制有問(wèn)題,交易員又急于賺錢(qián),過(guò)于貪心。
公司的制度對(duì)于一個(gè)操盤(pán)手來(lái)說(shuō)十分重要。在我剛到華爾街工作的時(shí)候,因?yàn)槠瘘c(diǎn)低,我比別人更加努力。當(dāng)時(shí),我白天做證券分析師,朝八晚五,之后從晚上7點(diǎn)半開(kāi)始到半夜12點(diǎn),我做第二份外匯交易員工作。在外匯交易的第一天,我虧損了250美元(客戶(hù)賬戶(hù)是5萬(wàn)美元)。我嚇壞了,急忙報(bào)告給經(jīng)理,可他微笑著對(duì)我說(shuō):“很好,回家去吧?!苯酉聛?lái)的幾天,當(dāng)我賺回300美元時(shí),他仍然微笑著說(shuō):“很好,回家去吧?!逼鋵?shí),我的盈虧數(shù)額都在公司的“風(fēng)控”范圍之內(nèi),所以無(wú)論我賺錢(qián)還是虧損,都是公司可以接受的。對(duì)此,我總結(jié)出一條黃金法則:在交易之前,不要問(wèn)自己想賺多少錢(qián),而是問(wèn)自己能賠多少錢(qián)。確定一個(gè)每天或每個(gè)交易周期可以接受的數(shù)額,避免損失過(guò)大。
《新民周刊》:一名合格的交易員應(yīng)該具備哪些素質(zhì)?
李統(tǒng)毅:對(duì)于個(gè)人而言,“紀(jì)律”很重要。200年以來(lái)全球最好的操盤(pán)手,都很守紀(jì)律。
天上不會(huì)掉餡餅,交易員賺錢(qián)也并不容易。我當(dāng)實(shí)習(xí)生的時(shí)候,會(huì)和其他實(shí)習(xí)生一起整晚研究市場(chǎng)。在我做交易員的時(shí)候,每天幾點(diǎn)吃飯、幾點(diǎn)去洗手間都要寫(xiě)下來(lái),嚴(yán)格遵守。我以前操盤(pán)的時(shí)候,吃飯都是坐在電腦前的,剛開(kāi)始是一天工作16小時(shí)。因?yàn)樗惺袌?chǎng)都有其自己的時(shí)間,它的走勢(shì)是有規(guī)律可循的,在股市匯市都是分秒必爭(zhēng)的。很可能你上個(gè)廁所回來(lái),賬戶(hù)上的錢(qián)就全部虧掉了。
其實(shí)中國(guó)A股市場(chǎng)的股民很好命,每天交易時(shí)間只有4小時(shí)。我當(dāng)年在國(guó)際市場(chǎng)炒外匯是24小時(shí)交易的,那可真是“有錢(qián)沒(méi)時(shí)間”啊!后來(lái)我和幾個(gè)搭檔一起組成一個(gè)團(tuán)隊(duì),每人負(fù)責(zé)4小時(shí),這樣大家都相對(duì)輕松,但前提是彼此信任。
《新民周刊》:一名成功的交易員,是否就能做到不虧損?
李統(tǒng)毅:我在書(shū)中提到“對(duì)交易員來(lái)說(shuō),在交易的時(shí)候買(mǎi)錯(cuò)方向是很正常的。但這并不重要,重要的是如何補(bǔ)救你的失誤?!笔聦?shí)上,每個(gè)交易員都有虧損,我基本上是10次交易6次虧損,這已經(jīng)是很好的成績(jī)了。
我最慘痛的經(jīng)歷,是在交易美元/瑞士法郎貨幣對(duì)(USD/CHF)時(shí)虧損了賬戶(hù)金額的一半。因?yàn)槟翘焓侵芪澹鈪R交易在紐約時(shí)間下午5點(diǎn)結(jié)束,第二天是周六,我什么也做不了。身旁的同事安慰我不要擔(dān)心,甚至帶我去動(dòng)物園散心。但我根本沒(méi)有心情,當(dāng)我看著大象時(shí),由于之前長(zhǎng)時(shí)間盯著交易牌和價(jià)格變動(dòng)牌,我眼前只有交替閃爍的紅綠燈。我感覺(jué)度日如年,好不容易挨到周日。周日傍晚,紐約時(shí)間晚上7點(diǎn),日本外匯市場(chǎng)開(kāi)市——它是一個(gè)星期開(kāi)市的第一場(chǎng)。我傍晚6點(diǎn)就到了公司,足足干了24小時(shí)。隨后的幾天里,我挽回了部分損失。事后我總結(jié)出一條“黃金法則”:進(jìn)場(chǎng)前,必須設(shè)有止損點(diǎn)。
讓數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)
《新民周刊》:你多次提到“黃金法則”,這對(duì)于交易員來(lái)說(shuō)很重要嗎?
李統(tǒng)毅:我可能總結(jié)了至少100條黃金法則,這是我操盤(pán)十年的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。我覺(jué)得分享是很重要的,人生不只是為了錢(qián)。在《400美金我翻了一萬(wàn)倍》這本書(shū)里只提到了十條,貴精不貴多,足夠普通讀者在投資時(shí)運(yùn)用了。因?yàn)橛械狞S金法則需要運(yùn)用數(shù)學(xué)模型,這適合有相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人。
操盤(pán)的手法全球一致,所以這本書(shū)適用于全世界的讀者和投資市場(chǎng)。
我是“數(shù)據(jù)分析法”的創(chuàng)始人。眾所周知,無(wú)論是炒股炒匯炒期貨,主要的方法有兩種:一是基本分析法,二是技術(shù)分析法或圖表分析法。而香港股神曹仁超用的是趨勢(shì)分析法,也可以歸于基本分析。我認(rèn)為所有的交易方法和方向都能以數(shù)據(jù)為中心。大家就不用那么煩心,去了解政策或者道聽(tīng)途說(shuō)。大部分人的新聞都是三流的,我們也很難找到真正的內(nèi)幕,以數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)才是最重要的。
以股市為例,你買(mǎi)某只股票,可以根據(jù)它的歷史數(shù)據(jù)來(lái)判斷它的走勢(shì),但中國(guó)股市不是一個(gè)很好的例子,因?yàn)楸P(pán)子很小,而且是政策市,被操縱的可能很大,算是半自由市場(chǎng)。在全自由市場(chǎng)里索羅斯也可能虧錢(qián),研究一只股票的歷史價(jià)格就顯得尤為重要。
《新民周刊》:現(xiàn)在不少中國(guó)散戶(hù)仍然相信小道消息,也寄希望于某個(gè)股市牛人的金玉良言。對(duì)此,你有何建議?
李統(tǒng)毅:任何市場(chǎng),只要你懂,都能賺錢(qián)。但是中國(guó)百姓缺少渠道,他們似乎對(duì)股市更著迷。我經(jīng)常和EMBA學(xué)生聊天,他們都是老板,我是憑分析來(lái)炒股炒匯,而他們是憑感覺(jué)和所謂的內(nèi)幕消息,結(jié)果是90%以上在虧錢(qián)。我建議大家也可以考慮一下炒外匯這種投資方式,當(dāng)然炒匯也可能虧錢(qián)。股市、匯市有些類(lèi)似賭場(chǎng),贏錢(qián)的只是一小部分,大部分人是虧錢(qián)的。