中小企業(yè)融資難及其對(duì)策研究

[摘要]改革開放以來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，中小企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、增加就業(yè)、創(chuàng)新技術(shù)等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，其發(fā)展為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定奠定了重要的基礎(chǔ)。但是融資問(wèn)題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素之一，融資難已經(jīng)成為中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。因此，通過(guò)加強(qiáng)和完善中小企業(yè)自身建設(shè)，加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，拓展中小企業(yè)融資渠道，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，加大政府對(duì)中小企業(yè)融資政策扶持力度成為從根本上解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的有效途徑。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)融資對(duì)策研究

中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，根據(jù)國(guó)家工商總局的統(tǒng)計(jì)，截至2009年9月底，全國(guó)工商登記企業(yè)1030萬(wàn)戶(不含3130萬(wàn)個(gè)體工商戶)，按現(xiàn)行中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，中小企業(yè)達(dá)1023.1萬(wàn)戶，超過(guò)企業(yè)總戶數(shù)的99%。目前，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。一系列數(shù)據(jù)表明中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中一支非常重要的力量，其對(duì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、緩解就業(yè)壓力、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、保持社會(huì)的穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要的作用。但是伴隨著中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展，融資困境嚴(yán)重阻礙著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，資金短缺、融資困難問(wèn)題始終無(wú)法得到解決，為了保持中小企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展，需要政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)共同努力。

一、我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

2011年5月，我國(guó)開展了針對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀情況的調(diào)查，此次調(diào)查內(nèi)容主要涉及中小企業(yè)資金缺口、民間借貸實(shí)際利率、因資金鏈斷裂而倒閉的中小企業(yè)戶數(shù)等十幾項(xiàng)，調(diào)查顯示結(jié)果表明，中小企業(yè)普遍存在融資困難，已經(jīng)影響了其可持續(xù)發(fā)展。

（1）內(nèi)源融資現(xiàn)狀

內(nèi)源融資是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（留存收益和折舊）轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。目前我國(guó)中小企業(yè)的規(guī)模小，組織結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，從外源融資渠道獲得資金的難度大，即企業(yè)的運(yùn)營(yíng)主要依靠?jī)?nèi)源融資來(lái)支持，從表一的數(shù)據(jù)可以看出，在近幾年里，自籌和其他資金在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中的比重超過(guò)了70%，說(shuō)明中小企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)性資金高度依賴內(nèi)部集資。由于中小企業(yè)傳統(tǒng)的家族式管理的弊端以及缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的思想，很少?gòu)钠髽I(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮留取盈利來(lái)彌補(bǔ)將來(lái)資金的不足，還有的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于虧損狀態(tài)，自我積累能力低，根本無(wú)利可分，無(wú)利可留，也就談不上有所積累。

表一2006年至2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源總額（億元）和比例（%）

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒—2010》

（2）外源融資現(xiàn)狀

1.直接融資不暢

直接融資是指以股票和債券形式公開向社會(huì)籌集資金的權(quán)益融資渠道。但是我國(guó)資本市場(chǎng)還不完善，對(duì)中小企業(yè)而言，為其提供融資的資本市場(chǎng)很少，難以通過(guò)直接融資渠道來(lái)獲得資金。一是作為企業(yè)發(fā)行股票上市的滬深交易所設(shè)置了很高的門檻,使得大量中小企業(yè)被拒于我國(guó)證券市場(chǎng)之外。雖然目前我國(guó)創(chuàng)立了全國(guó)性二板市場(chǎng)，但是仍然對(duì)中小企業(yè)的進(jìn)入設(shè)置了較高的門檻，只能解決極少數(shù)高新科技中小企業(yè)融資問(wèn)題。二是我國(guó)債券的發(fā)行是由政府部門確定每年的發(fā)行計(jì)劃，發(fā)行實(shí)行“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級(jí)審批”的辦法，且發(fā)行辦法規(guī)定發(fā)行債券的有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于6000萬(wàn)人民幣，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)人民幣，這一系列條件限制了中小企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)融資。

2.間接融資受限

間接融資主要是指通過(guò)銀行貸款和商業(yè)信貸而取得各種短期和中長(zhǎng)期債務(wù)融資。中小企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)融資時(shí)，一般選擇商業(yè)銀行進(jìn)行貸款，但是商業(yè)銀行以盈利為目的，而中小企業(yè)由于規(guī)模小，在發(fā)展的導(dǎo)入期盈利能力低，以及資產(chǎn)抵押能力較弱和擔(dān)保體系少等因素制約，使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在利益嚴(yán)重不對(duì)稱，因此商業(yè)銀行一直以來(lái)服務(wù)于大型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)的資金支持力度較低，從而大大降低了對(duì)中小企業(yè)貸款方面的積極性。

3.民間借貸不規(guī)范

民間借貸在一些地方逐漸合法化，其主要存在于私人與私人、私人與民營(yíng)企業(yè)主之間，民間借貸由于其自發(fā)性和不規(guī)范易引起經(jīng)濟(jì)糾紛，且其高利率也加劇了中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難度，會(huì)給中小企業(yè)的發(fā)展造成一些不利影響，給社會(huì)帶來(lái)不穩(wěn)定的因素。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

（1）中小企業(yè)信用程度低，資信較差

我國(guó)中小企業(yè)的信用狀況較差是導(dǎo)致其融資難的一個(gè)主要原因。我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，內(nèi)部管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查，我國(guó)50%以上的中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不健全，60%以上的中小企業(yè)信用等級(jí)都是3B或者3B以下。安全性、流動(dòng)性、收益性是銀行的首要目標(biāo)，但是由于中小企業(yè)提供的數(shù)據(jù)往往不真實(shí)，經(jīng)不起推敲，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)估和授信審核時(shí)，銀行處于信息弱勢(shì)，而中小企業(yè)處于信息優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況難以掌握，銀行為了降低壞賬率，通常將貸款提供給信息透明度較高的大企業(yè)，而不會(huì)給信息透明度較低的小企業(yè)提供貸款。還有部分中小企業(yè)信用程度低，對(duì)于銀行貸款沒有很強(qiáng)的償還意愿，也是銀行向中小企業(yè)貸款意愿不強(qiáng)的原因之一。

（2）抵押擔(dān)保體制不完善

銀行向中小企業(yè)提供信貸時(shí)為了減少風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款的依據(jù)主要是根據(jù)企業(yè)的可抵押擔(dān)保的資產(chǎn)規(guī)模，中小企業(yè)的自由資金少，規(guī)模不大，其廠房設(shè)備大多是租賃而來(lái)的，和大企業(yè)相比中小企業(yè)自己擁有的固定資產(chǎn)比例較低，并且我國(guó)的宅基地使用權(quán)和農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)也不能作為有效抵押財(cái)產(chǎn)，即使以資產(chǎn)抵押向銀行貸款額度也十分有限，銀行從自身利益出發(fā)，不愿也不敢向中小企業(yè)投放過(guò)多信貸資金，致使中小企業(yè)難以獲得銀行的資金支持。再者，中小企業(yè)的信譽(yù)訂單和知識(shí)產(chǎn)權(quán)也得不到銀行的認(rèn)可，盡管我國(guó)政府已設(shè)立了中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是由于中小企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，資產(chǎn)負(fù)債率較高，資金投入不足等現(xiàn)狀導(dǎo)致了有實(shí)力的擔(dān)保機(jī)構(gòu)避而遠(yuǎn)之。

（3）資本市場(chǎng)不到位，直接融資受制約

在我國(guó)，股票市場(chǎng)側(cè)重服務(wù)國(guó)有大中型企業(yè)，而受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的限制，中小企業(yè)的上市規(guī)模和投資回報(bào)還達(dá)不到證券管理所的要求，導(dǎo)致主板市場(chǎng)不能滿足中小企業(yè)的融資需求，從發(fā)行債券的政策導(dǎo)向和法律法規(guī)上看，中小企業(yè)也很難通過(guò)發(fā)行債券而獲得資金。

（4）中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)缺乏

中小企業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，但是除了一些股份制商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社外，為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)極其缺少且能力不足，難以發(fā)揮他們?cè)诮鉀Q中小企業(yè)資金短缺中的骨干作用。雖然國(guó)家要求四大國(guó)有商業(yè)銀行在其內(nèi)部建立中小企業(yè)信貸部,以擴(kuò)大對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的信貸支持,但是由于兩者信息不對(duì)稱，國(guó)有商業(yè)銀行表現(xiàn)出偏好國(guó)有大型企業(yè)的特點(diǎn), 以致這項(xiàng)政策的效果不是很好。

（5）政府對(duì)中小企業(yè)的支持力度不夠

近幾年來(lái)，國(guó)家雖然頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》等，但是對(duì)于融資的相關(guān)法律法規(guī)還不是很完善，支持中小企業(yè)發(fā)展較為完善的金融政策體系還未形成,政策扶持體系不健全，致使中小企業(yè)的融資和貸款仍然受到了束縛和影響。雖然各級(jí)增加了財(cái)政補(bǔ)貼以促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，但是這種補(bǔ)貼資金仍然無(wú)法滿足中小企業(yè)的需求，稅收優(yōu)惠太少，貸款援助也有限，使中小企業(yè)的融資難度加大。此外，還缺乏強(qiáng)有力的專門負(fù)責(zé)中小企業(yè)發(fā)展的管理機(jī)構(gòu)，使得許多原本有效的政策無(wú)法落到實(shí)處。

三、中小企業(yè)融資難的對(duì)策建議

（1）中小企業(yè)加強(qiáng)和完善自身建設(shè)，強(qiáng)化誠(chéng)信意識(shí)，提高自身的融資能力

中小企業(yè)要想獲得銀行的支持和信任，就必須提高認(rèn)識(shí)，健全財(cái)務(wù)制度，提高管理水平，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，自我約束，提高財(cái)務(wù)信息的客觀真實(shí)性，加強(qiáng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)管理工作，提高會(huì)計(jì)核算水平，確保企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)收支符合法律和相關(guān)法規(guī)的要求，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和合法性，增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的透明度，以緩解中小企業(yè)的貸款難題；中小企業(yè)的信用低，也是導(dǎo)致其融資難的一個(gè)主要原因，因此中小企業(yè)強(qiáng)化誠(chéng)信意識(shí)，增強(qiáng)誠(chéng)信觀念，樹立信用意識(shí)，培養(yǎng)企業(yè)的信用體系,以降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（2）加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)

政府應(yīng)加大資金支持力度，設(shè)立支持中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的專項(xiàng)資金，成立以中小企業(yè)為基本對(duì)象實(shí)施信用保證的專門政策性金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款做擔(dān)保，提高中小企業(yè)的信用力，為企業(yè)順利融資創(chuàng)造條件。再者,為保證中小企業(yè)信用擔(dān)保的健康發(fā)展，應(yīng)建立健全中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范、控制機(jī)制，并確定擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門，以有效防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）拓展中小企業(yè)融資渠道，規(guī)范直接融資體制

應(yīng)加快完善我國(guó)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，使目前的股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)揮“孵化器”功能，培育具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)，通過(guò)合作、合資、產(chǎn)權(quán)出讓等方式,增加中小企業(yè)的自有資本,提高其融資能力。積極培育和發(fā)展債券融資市場(chǎng)，理順債券發(fā)行審核體制，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的多家審批管理的債券體制,逐步放松規(guī)模限制，建立起真正由市場(chǎng)發(fā)行、交易和依法管理的發(fā)債機(jī)制,有計(jì)劃地提高債券融資在資本市場(chǎng)融資總量中的比重,讓中小企業(yè)平等的進(jìn)入市場(chǎng)發(fā)債融資。

（4）加大政府對(duì)中小企業(yè)融資政策扶持

政府應(yīng)完善對(duì)中小企業(yè)的財(cái)稅支持政策，通過(guò)稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助等方式給予資金上的支持，增加企業(yè)資金，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，幫助企業(yè)解決資金匱乏等困難。在稅收優(yōu)惠方面通過(guò)降低稅率、減免稅收等措施減輕稅收負(fù)擔(dān)，在財(cái)政補(bǔ)貼方面通過(guò)鼓勵(lì)中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進(jìn)科技進(jìn)步和鼓勵(lì)出口等方式給予財(cái)政援助，而在貸款援助方面如提供貸款擔(dān)保、貸款貼息及政府直接的優(yōu)惠貸款等等；建立健全中小企業(yè)融資服務(wù)體系，政府可以利用其職權(quán)規(guī)范市場(chǎng)體系，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)保障及監(jiān)督企業(yè)借貸，對(duì)企業(yè)借貸實(shí)行優(yōu)獎(jiǎng)劣罰，維護(hù)市場(chǎng)秩序；提供政策支持，制定中小企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃和年度發(fā)展計(jì)劃，提供良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展宏觀指導(dǎo)，盡量降低政府?dāng)U張和緊縮宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中小企業(yè)的不利影響，支持中小企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展；

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作者簡(jiǎn)介：潘九軍（1980—），男，甘肅.古浪人，畢業(yè)于河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，現(xiàn)工作于中國(guó)人民銀行嘉峪關(guān)市中心支行。