節(jié)能減排的融資模式創(chuàng)新分析

摘 要：經(jīng)濟的高速發(fā)展帶來了日益突出的環(huán)境問題，節(jié)能減排成為社會關(guān)注焦點。為實現(xiàn)“十二五”規(guī)劃提出的節(jié)能減排目標，需要金融資本的支持，也需要節(jié)能減排的融資模式創(chuàng)新。我國大力推廣的合同能源管理模式具有融資功能，但節(jié)能服務(wù)公司由于規(guī)模偏小、資信一般等原因而導致融資困難。通過借鑒國內(nèi)“碳谷基金”的有益嘗試和歐美發(fā)達國家的成功經(jīng)驗，通過完善法律法規(guī)以擴大節(jié)能服務(wù)市場需求、對節(jié)能服務(wù)給予稅收優(yōu)惠、設(shè)立節(jié)能基金、政府項目的傾斜、國企做出融資表率等方式，破解節(jié)能服務(wù)企業(yè)的融資難問題，緩解嚴峻的節(jié)能減排形勢。

關(guān)鍵詞：節(jié)能減排；融資模式；合同能源管理

中圖分類號：F206 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2012）10-0028-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.10.07

為節(jié)約能源資源、保護環(huán)境，進一步提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益，我國繼續(xù)將節(jié)能減排作為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的約束型指標，節(jié)能減排已被擺到前所未有的戰(zhàn)略高度。

一、節(jié)能減排離不開金融資本的支持

根據(jù)2012年7月11日國務(wù)院討論通過的《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》，要求形成加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的倒逼機制，建立健全有效的激勵和約束機制，大幅度提高能源利用效率，顯著減少污染物排放，確保到2015年實現(xiàn)單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2010年下降16%[1]。為此，2011年，我國利用中央資金大力支持節(jié)能減排重點工程建設(shè)[2]。地方各級政府也進一步加大資金支持力度，推進節(jié)能減排工程建設(shè)。我國還編制發(fā)布了《國家重點節(jié)能技術(shù)推廣目錄（第四批）》和第九批、第十批《節(jié)能產(chǎn)品政府采購清單》，印發(fā)《禁止普通照明白熾燈銷售和進口的公告》等。

然而，我們也應(yīng)當看到，要實現(xiàn)政府設(shè)定的節(jié)能減排目標，離不開金融資本的支持。據(jù)計算，要實現(xiàn)“十二五”節(jié)能目標，需節(jié)能6.7億噸標準煤，以此為基礎(chǔ)來測算，按節(jié)約噸標準煤投資額約1500-2000元計，我國在“十二五”期間的節(jié)能投資總額累計可達10000-13000億元人民幣以上，如果以50%的資金來源于銀行貸款計算，節(jié)能融資市場約有5000億元以上的信貸需求。但是當前我國節(jié)能減排的項目資金來源主要包括政府的示范工程以及企業(yè)的自籌，點多面少且金額小，再加上缺乏對于項目的全面評價和監(jiān)督，因此資金的利用效率低下。為此，節(jié)能減排作為以國家政策需求和社會需要為拉動力的產(chǎn)業(yè)，除地方經(jīng)濟有限支持和企業(yè)自有資本的推動外，更需要金融資本和民間資本的投入。

分析節(jié)能減排融資市場不夠繁榮的原因，主要在于商業(yè)銀行對于節(jié)能減排項目融資的熱情不高。商業(yè)銀行更多地考慮項目的經(jīng)濟利益，即使?jié)撛诘纳鐣婢薮笠膊粫鳛橘J款的依據(jù)，因而節(jié)能減排項目的融資相當困難。

二、節(jié)能減排融資創(chuàng)新：“碳谷基金”

（一）“合同能源管理”模式具有融資功能

在這種思路下，發(fā)揮“合同能源管理”模式的融資功能被更多地提及。“合同能源管理”（Energy Management Contracting，簡稱“EMC”）是通過與客戶簽訂節(jié)能服務(wù)合同，為客戶提供包括能源審計、項目設(shè)計和融資、設(shè)備采購、節(jié)能量確認和保證等整套節(jié)能服務(wù)，并從客戶進行節(jié)能改造后獲得的節(jié)能效益中收回投資和取得利潤的一種商業(yè)運作模式。例如，用能單位的節(jié)能改造無需出資，設(shè)備改造、維護等資金都由節(jié)能服務(wù)企業(yè)承擔，用能單位只需在約定的合同年限中，將每月節(jié)省的電費按雙方商定的比例進行分成，合同年限到期之后，節(jié)能服務(wù)企業(yè)投入的節(jié)能設(shè)備歸用能單位所有。

運用“合同能源管理”節(jié)能，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)節(jié)能減排，還能為合同雙方帶來經(jīng)濟利益。從20世紀70年代出現(xiàn)以來，在歐美發(fā)達國家和部分發(fā)展中國家迅速流行，展現(xiàn)出強大的生命力。自1996年開始，我國引進并大力推廣EMC節(jié)能模式，并取得了一定的發(fā)展。但目前我國“合同能源管理”規(guī)模相對于其節(jié)能空間和節(jié)能事業(yè)來說還非常小，未來還有很大的發(fā)展空間。

（二）“合同能源管理”模式發(fā)展存在兩大障礙

“合同能源管理”模式在我國本土化的實施過程中存在許多障礙，導致其未能迅速發(fā)展成龐大的節(jié)能產(chǎn)業(yè)，主要表現(xiàn)為兩方面的機制障礙：

1.對節(jié)能服務(wù)公司的可信度（實力）的認可不夠。目前我國的節(jié)能服務(wù)企業(yè)絕大部分是中小企業(yè)，甚至是微型企業(yè)，一般規(guī)模較小，建立年限較短，業(yè)績也很難說優(yōu)秀，缺乏良好的資信記錄。

2.節(jié)能管理的融資困難是妨礙做大的最大瓶頸。節(jié)能投資收益回報通常時間很長，導致了現(xiàn)在的節(jié)能服務(wù)公司通常規(guī)模小、實力差，企業(yè)的實力和信譽環(huán)境都一般，現(xiàn)金流有限。該模式的實施前期的墊付資金壓力很大，而作為“輕資產(chǎn)、重服務(wù)”的節(jié)能服務(wù)企業(yè)因為沒有廠房、土地等有效抵押物，注冊資金偏低，再加上很多銀行對節(jié)能公司所從事的高新技術(shù)含量高的業(yè)務(wù)不熟悉，不愿承擔這個風險，難以融資。融資難成為了阻礙我國EMC服務(wù)發(fā)展的主要障礙。

（三）“合同能源管理”的融資案例：“碳谷基金”

面對融資難的困境，節(jié)能服務(wù)企業(yè)能夠有所作為。2012年，華中地區(qū)首只節(jié)能低碳創(chuàng)投基金——“碳谷基金”推出，為節(jié)能服務(wù)企業(yè)的發(fā)展提供了新引擎，也為節(jié)能減排趟出了一條投融資新路徑[3]。該基金由湖北省節(jié)能公司倡導并聯(lián)合十余家省內(nèi)節(jié)能公司發(fā)起，計劃分三期募集2億元，5年內(nèi)實現(xiàn)總規(guī)模20億元，按照規(guī)劃，將在湖北省內(nèi)建立10個低碳示范區(qū)，扶持100家高新節(jié)能企業(yè)，為節(jié)能減排趟出一條投融資的新路徑。該基金專注于低碳節(jié)能方向，將主要用作股權(quán)投資，主要投資于省內(nèi)非上市和預(yù)備上市的節(jié)能公司股權(quán)、已上市節(jié)能公司定向發(fā)售的股權(quán)，方式則有普通股、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和各種附有選擇權(quán)的股權(quán)工具等多種方式，投資對象主要是節(jié)能高新技術(shù)企業(yè)、低碳技術(shù)轉(zhuǎn)化運用型企業(yè)、節(jié)能關(guān)鍵技術(shù)裝備型企業(yè)、節(jié)能管理服務(wù)型企業(yè)、各類低碳技術(shù)示范園區(qū)等。

“碳谷基金”的設(shè)立，將為培養(yǎng)和扶持一定區(qū)域內(nèi)的節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)中具有技術(shù)創(chuàng)新能力的先進企業(yè)提供強勁驅(qū)動力，對大力發(fā)展節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)，推行“合同能源管理”模式開創(chuàng)獨特的投融資模式。同時，銀行方面也逐步在探索跟節(jié)能服務(wù)企業(yè)的合作模式。比如，銀行以簽訂的“合同能源能管理”項目合同中已明確的未來全部收益權(quán)作抵押“標的物”整體授信，按比例或?qū)嶋H履約額滾動放款、?？顚Ｓ?，這就要對節(jié)能服務(wù)企業(yè)提供的技術(shù)和產(chǎn)品以及用能單位的誠信度作全面考察和評估。這是“合同能源管理”項目融資最便捷、效益最好的融資方案，也能讓在節(jié)能領(lǐng)域具有風險把控能力的節(jié)能專業(yè)擔保機構(gòu)提供擔保。從未來發(fā)展趨勢看，節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿薮?，只要在政府政策引導和推動下，完全可實現(xiàn)政府、節(jié)能服務(wù)企業(yè)、用能單位、銀行等各方獲益的多贏。

三、節(jié)能減排融資模式創(chuàng)新的國際經(jīng)驗

節(jié)能減排的融資難問題困擾著多數(shù)的節(jié)能服務(wù)企業(yè)，在參考了“碳谷基金”的初步實踐后，我們應(yīng)當將視野拓寬，適當借鑒發(fā)達國家在解決節(jié)能減排融資困境上的成功經(jīng)驗。

（一）美國

作為“合同能源管理”的發(fā)源地，美國是該產(chǎn)業(yè)最發(fā)達的國家之一。為扶持和鼓勵“合同能源管理”的發(fā)展，政府制定了相關(guān)的法律法規(guī)，例如，50個州中的46個州都通過立法要求州內(nèi)的政府建筑必須利用“合同能源管理”的式進行節(jié)能改造，規(guī)定了最長合同年限（10～15年）；制定節(jié)能目標，規(guī)定至2010年，聯(lián)邦機構(gòu)辦公大樓比1985年節(jié)能35%，工廠及實驗室節(jié)能25%；制定了相關(guān)標準，如驗證和測試標準，各種建筑節(jié)能標準；制定合同能源管理相關(guān)指導性文件，如編制出“聯(lián)邦政府能源項目的方法和驗收指南”；規(guī)范了節(jié)能服務(wù)市場，嚴格市場準入；設(shè)立節(jié)能公益基金，進行財政撥款等。

（二）歐盟

歐洲各國出臺了能源服務(wù)指令、建筑能耗指令，制定出強制性能耗標準，并通過法律、行政手段對節(jié)能服務(wù)提供財稅支持。如西班牙制定和發(fā)布了一系列鼓勵開發(fā)熱電聯(lián)產(chǎn)、可再生能源的“硬性”政策，極大地鼓勵了私人投資者向熱電聯(lián)產(chǎn)和風力發(fā)電項目發(fā)展；在融資方面，西班牙主要采用“第三方融資”方式，即針對擬投資的項目成立專門的合資公司，由合資公司具體落實項目的投資、運營、管理和維護，資金來源可以向銀行貸款，也可以直接投資項目。法國的節(jié)能服務(wù)企業(yè)在煤氣、電力、供水等行業(yè)比較發(fā)達，主要資金來自政府撥款和環(huán)境污染收費。

從上述經(jīng)驗可以看到，“合同能源管理”的發(fā)展離不開政府的政策支持和產(chǎn)業(yè)引導。反觀我國，長期以來，“合同能源管理”并未得到政府足夠的重視和扶持。

四、政策建議與展望

（一）結(jié)論和建議

1.完善法律法規(guī)，擴大節(jié)能服務(wù)市場需求。針對目前我國節(jié)能服務(wù)企業(yè)規(guī)模不大，資信記錄一般的問題，可以借鑒國外經(jīng)驗，建立嚴格的市場準入制度，嚴格審查能源服務(wù)公司的資質(zhì)；明確節(jié)能服務(wù)公司權(quán)力義務(wù)或者保障節(jié)能服務(wù)合同的條款，保障節(jié)能服務(wù)公司投入的資金能夠有效地收回；制定服務(wù)標準、節(jié)能量檢測和認定方法、合同規(guī)范等。

2.對節(jié)能服務(wù)給予稅收優(yōu)惠，緩解財務(wù)壓力。在稅收方面，節(jié)能作為政策支持的產(chǎn)業(yè)，由于其典型的先投入、后收益的特點，在現(xiàn)行稅收制度下納稅負擔比較重，沒有得到區(qū)別對待。節(jié)能服務(wù)企業(yè)為客戶出資做項目承擔了風險，如果它們需要為尚未得到的收入提前支付所得稅，風險更大。盡管在2010年4月，發(fā)展改革委等部門《關(guān)于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務(wù)業(yè)發(fā)展意見通知》已經(jīng)明確指出將通過稅收政策、相關(guān)會計制度等方面政策扶持節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但具體實施細則卻并未出臺。因此，我國還需要借鑒發(fā)達國家對合同能源管理節(jié)能服務(wù)稅收、補貼、會計等方面的政策，具體細化實施政策。如借鑒美國稅收政策，將節(jié)能服務(wù)公司列入服務(wù)業(yè)，按服務(wù)業(yè)的稅種納稅。

3.通過設(shè)立節(jié)能基金等方式擴寬融資渠道。西方發(fā)達國家“合同能源管理”的資金來源于自有資本，也可能是政府貼息的節(jié)能專項貸款、銀行商業(yè)貸款、設(shè)備供應(yīng)商允許的分期支付、電力公司的能源需求方管理（DSM）基金、國際資本等。我國還能夠借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，通過政府設(shè)立專項節(jié)能基金，配合和鼓勵金融機構(gòu)、風險投資機構(gòu)進入節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域，來拓寬合同能源管理的融資渠道。

4.政府項目的傾斜能提升信譽并方便融資?！昂贤茉垂芾怼钡耐茝V，可先從政府和國企做起。中央政府可以要求各級政府利用“合同能源管理”方式進行節(jié)能改造，強制性規(guī)定合同年限和節(jié)能目標，這能基本解決合同能源管理的信譽和融資問題。各級政府還可以將節(jié)能資金的支持范圍擴大到包括節(jié)能服務(wù)企業(yè)，這在一定程度上能提升節(jié)能服務(wù)企業(yè)的信譽，從而有利于解決融資難題。

5.國有企業(yè)做出融資的表率。美國較成功的節(jié)能服務(wù)企業(yè)一般有三類：第一類是樓宇設(shè)備和控制公司；第二類是電力、燃氣公司或其他能源公司；第三類是獨立的節(jié)能服務(wù)公司。在市場發(fā)展初期，獨立的節(jié)能服務(wù)公司和依附于大型設(shè)備公司的節(jié)能服務(wù)公司占據(jù)較大的市場份額，但隨著市場競爭的加劇以及美國能源政策的變化，第二類依附于電力等能源公司的節(jié)能服務(wù)公司顯現(xiàn)出較強的競爭優(yōu)勢，市場份額逐年提升。我國可參照美國，鼓勵大型國有企業(yè)率先建立起自己的節(jié)能服務(wù)企業(yè)。

（二）展望

改革開放三十多年來，我國經(jīng)濟建設(shè)取得了巨大成就，但也付出了巨大的資源和環(huán)境代價，經(jīng)濟發(fā)展與資源環(huán)境的矛盾日趨尖銳。只有堅持節(jié)約發(fā)展、清潔發(fā)展、安全發(fā)展，進一步加強節(jié)能減排，才能實現(xiàn)經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

國務(wù)院在2012年7月9日發(fā)布的《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中明確提出，要“大力推行合同能源管理新業(yè)態(tài)”，基本目標是“到2015年，重大節(jié)能技術(shù)裝備得到推廣應(yīng)用，主要終端用能產(chǎn)品能效接近國際先進水平，高效節(jié)能產(chǎn)品市場占有率大幅提升，采用合同能源管理機制的節(jié)能服務(wù)業(yè)銷售額年均增長30%以上”[4]。要實現(xiàn)這一目標，需要做的工作有很多，但最關(guān)鍵的就是要解決節(jié)能服務(wù)企業(yè)的融資難問題?！疤脊然稹钡葒鴥?nèi)實踐已經(jīng)開了好頭，未來仍需加快融資創(chuàng)新步伐，在法律法規(guī)、稅收優(yōu)惠、政府項目、國企示范等方面取得新突破，加快“合同能源管理”的推廣實施。對于金融機構(gòu)，建議設(shè)立銀行節(jié)能項目貸款窗口，建立節(jié)能項目商業(yè)貸款擔保機制，在節(jié)能領(lǐng)域開展銀行保理業(yè)務(wù)，加大對節(jié)能服務(wù)公司股權(quán)融資力度。此外，為節(jié)能減排項目提供融資租賃，提供股票、債券等多種金融工具服務(wù)。

（責任編輯：張恩娟）

參考文獻：

[1]國務(wù)院.國務(wù)院常務(wù)會議討論通過《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》[J].中國金屬通報，2012（26）：10.

[2]劉瑞芳.中國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)2011年度峰會舉行[J].建設(shè)科技，2012（4）：12-13.

[3]林建偉.為節(jié)能減排融資融智 碳谷基金召開籌備會[N].湖北日報，2012-02-20.

[4]國務(wù)院.國務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知[J].中華人民共和國國務(wù)院公報，2012（21）：11-33.