商業(yè)銀行運(yùn)用RAROC優(yōu)化信貸資源配置研究

摘 要：風(fēng)險(xiǎn)去除后的資本收益率（RAROC）將收益、風(fēng)險(xiǎn)、資本統(tǒng)一在一個(gè)指標(biāo)內(nèi)，不僅考慮了業(yè)務(wù)的收益，更考慮了預(yù)期損失和非預(yù)期損失對(duì)業(yè)務(wù)的影響。因此，應(yīng)以RAROC指標(biāo)作為優(yōu)化我國(guó)商業(yè)銀行信貸資源配置的重要依據(jù)。本文介紹了RAROC指標(biāo)的內(nèi)涵和在信貸資源配置中的若干作用，分析了我國(guó)商業(yè)銀行在計(jì)量和運(yùn)用這個(gè)指標(biāo)優(yōu)化信貸資源配置中存在的問題，并據(jù)此得出在思想認(rèn)識(shí)、計(jì)量手段、績(jī)效考核等方面提高RAROC配置信貸資源的建議。目前，我國(guó)商業(yè)銀行運(yùn)用RAROC優(yōu)化信貸配置還處于初級(jí)階段，本文的研究成果將對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的信貸配置有一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：RAROC；經(jīng)濟(jì)資本 ；風(fēng)險(xiǎn)限額；定價(jià)；績(jī)效考核

中圖分類號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2012）10-0039-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.10.11

一、商業(yè)銀行RAROC（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率）的內(nèi)涵

（一）RAROC的計(jì)量方法

銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，早在20世紀(jì)70年代，具有遠(yuǎn)瞻性的銀行就積極尋求風(fēng)險(xiǎn)和收益相結(jié)合的銀行管理方式，目前被廣泛接受和普遍使用的是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率RAROC。RAROC是指經(jīng)預(yù)期損失（EL）和以經(jīng)濟(jì)資本（EC）計(jì)量的非預(yù)期損失（UL）調(diào)整后的收益率，其基本計(jì)算公式為：

RAROC=（稅后凈利潤(rùn)-預(yù)期損失）/經(jīng)濟(jì)資本

在RAROC計(jì)算公式的分子項(xiàng)中，風(fēng)險(xiǎn)帶來的預(yù)期損失被量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行扣減[1]。根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的公式，預(yù)期損失等于預(yù)期違約率（PD）、違約損失率（LGD）和風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）三個(gè)指標(biāo)的乘積。預(yù)期損失用預(yù)提呆賬準(zhǔn)備金彌補(bǔ)，或者通過差額定價(jià)的形式由客戶承擔(dān)，實(shí)際上構(gòu)成銀行經(jīng)營(yíng)成本的一部分，可以列作當(dāng)期成本。

在RAROC計(jì)算公式的分母項(xiàng)中，以經(jīng)濟(jì)資本覆蓋既定置信水平下的非預(yù)期損失，經(jīng)濟(jì)資本即銀行應(yīng)為不可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)提取的最低資本。經(jīng)濟(jì)資本=資本乘數(shù)×非預(yù)期損失。資本乘數(shù)與確定的置信水平相對(duì)應(yīng)，置信水平根據(jù)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度確定。越是穩(wěn)健的銀行，越是需要更多的經(jīng)濟(jì)資本，資本乘數(shù)也就越大。反之，資本乘數(shù)越小。非預(yù)期損失不僅與違約概率PD、違約損失率LGD和風(fēng)險(xiǎn)敞口EAD有關(guān)，還和PD、LGD的均方差有關(guān)，如客戶i第j筆債項(xiàng)的非預(yù)期損失用公式表示為：

ULi，j=Ei，j×，其中ULi，j和Ei，j分別表示客戶i第j筆債項(xiàng)的非預(yù)期損失和違約風(fēng)險(xiǎn)暴露；PDi表示客戶i的違約概率；LGDi，j表示客戶i第j筆債項(xiàng)的違約損失率；？滓LGD（i）、？滓LGD（i，j）分別為PD和LGD的均方差。

（二）RAROC的創(chuàng)新之處和不足

考核商業(yè)銀行盈利的傳統(tǒng)指標(biāo)包括股權(quán)收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA），這種指標(biāo)最大的缺點(diǎn)是沒有將風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)。RAROC指標(biāo)將銀行的安全性原則和盈利性目標(biāo)統(tǒng)一起來，以經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率來反映銀行單位風(fēng)險(xiǎn)的盈利能力。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考量上，RAROC指標(biāo)不僅將預(yù)期損失從當(dāng)期盈利中扣除，關(guān)鍵采用了經(jīng)濟(jì)資本這一虛擬資本概念覆蓋銀行的非預(yù)期損失，衡量了單位經(jīng)濟(jì)資本的使用效率。

RAROC指標(biāo)雖對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行優(yōu)化信貸資源配置，保證業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的協(xié)調(diào)統(tǒng)一具有非常重要的意義，但指標(biāo)本身存在一定的局限性。RAROC指標(biāo)考慮的是當(dāng)期的風(fēng)險(xiǎn)去除后資本收益率，完全依據(jù)RAROC的計(jì)量結(jié)果配置信貸資源會(huì)導(dǎo)致信貸的短期化行為。例如對(duì)于商業(yè)銀行的新客戶，一般風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)都比較低，經(jīng)濟(jì)資本占用較多，導(dǎo)致RAROC指標(biāo)值偏小，不利于商業(yè)銀行開展新客戶。

二、RAROC在商業(yè)銀行信貸資源配置中的作用

（一）RAROC應(yīng)用于設(shè)定信貸資源配置的基礎(chǔ)目標(biāo)

RAROC建立在資產(chǎn)組合框架基礎(chǔ)上，是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等的整體認(rèn)識(shí)，實(shí)現(xiàn)了在合理風(fēng)險(xiǎn)下的高效經(jīng)營(yíng)。商業(yè)銀行應(yīng)確定每年銀行總體的RAROC基礎(chǔ)目標(biāo)，以及明確各地區(qū)、行業(yè)、部門、客戶和產(chǎn)品的RAROC基礎(chǔ)要求，以此作為信貸資源各維度配置的最低標(biāo)準(zhǔn)，使所有承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分支機(jī)構(gòu)、部門和個(gè)人都用盡可能少的資本去創(chuàng)造收益，在風(fēng)險(xiǎn)和收益的動(dòng)態(tài)平衡中實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。

（二）RAROC應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)資本配置和風(fēng)險(xiǎn)限額控制

RAROC通過對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險(xiǎn)限額的影響，將各維度信貸業(yè)務(wù)規(guī)?？刂圃谝欢ǖ姆秶鷥?nèi)，并優(yōu)化其內(nèi)部結(jié)構(gòu)，促使信貸業(yè)務(wù)承擔(dān)的每單位風(fēng)險(xiǎn)能為銀行帶來最大的盈利。通過與監(jiān)管資本和賬面資本比較，結(jié)合監(jiān)管當(dāng)局的資本充足率要求，每年銀行高管層在確定了銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的最大可承受能力的基礎(chǔ)上，計(jì)算銀行總體需要的經(jīng)濟(jì)資本。進(jìn)而，基于對(duì)各維度占用經(jīng)濟(jì)資本以及RAROC的準(zhǔn)確計(jì)量，商業(yè)銀行將新增經(jīng)濟(jì)資本在各維度之間進(jìn)行分配[2]。風(fēng)險(xiǎn)限額是一種建立在經(jīng)濟(jì)資本分配基礎(chǔ)上的事前的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，它以經(jīng)濟(jì)資本占用最小化為目標(biāo)函數(shù)，依據(jù)RAROC最大原則，通過運(yùn)籌學(xué)模型確定各違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的最高上限，銀行可以由此設(shè)定行業(yè)、區(qū)域、客戶等的風(fēng)險(xiǎn)限額，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)限額執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)和控制。

（三）RAROC應(yīng)用于信貸業(yè)務(wù)和客戶的選擇

RAROC指標(biāo)綜合反映了債項(xiàng)和客戶的風(fēng)險(xiǎn)盈利能力，不僅符合銀行的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，而且十分直觀，具有很強(qiáng)的可操作性。在單筆業(yè)務(wù)層面，RAROC是能否開展該筆業(yè)務(wù)的決策依據(jù)。每筆業(yè)務(wù)在進(jìn)入審批程序時(shí)，首先要衡量該筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，是否滿足基礎(chǔ)RAROC指標(biāo)要求，如果滿足要求，才能進(jìn)行進(jìn)一步的分析和審批決策。在客戶選擇層面，銀行運(yùn)用RAROC指標(biāo)對(duì)客戶進(jìn)行優(yōu)先級(jí)排序。商業(yè)銀行測(cè)算擬授信客戶的RAROC，評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平，以此作為客戶排序和授信審批時(shí)的定量化參考依據(jù)，并合理設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)緩釋方案和產(chǎn)品配置的標(biāo)準(zhǔn)[3]。

（四）RAROC應(yīng)用于信貸組合的調(diào)整

單筆業(yè)務(wù)一旦經(jīng)過批準(zhǔn)即進(jìn)入動(dòng)態(tài)積極的組合管理，商業(yè)銀行通過對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)整體上的把控和組合的主動(dòng)安排平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，謀求資本約束條件下資本回報(bào)的最大化。商業(yè)銀行可以依據(jù)對(duì)各類組合定期或不定期的RAROC動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，明確制定哪些業(yè)務(wù)擴(kuò)張、哪些業(yè)務(wù)收縮的戰(zhàn)略調(diào)整計(jì)劃。對(duì)RAROC指標(biāo)惡化或有明顯不利趨勢(shì)的貸款組合及時(shí)采取措施，通過調(diào)整新增信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，或通過對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行出售、證券化或采用信用衍生工具等方法進(jìn)行積極的處理，目的是將部分資源從資產(chǎn)負(fù)債表上釋放出來，為效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間，實(shí)現(xiàn)銀行總體在可接受風(fēng)險(xiǎn)下收益的最大化。

（五）RAROC應(yīng)用于貸款定價(jià)

貸款定價(jià)是運(yùn)用價(jià)格手段引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，使銀行的信貸資源配置手段從單一的總量管理轉(zhuǎn)變?yōu)榭偭抗芾砗蛢r(jià)格管理相結(jié)合。定價(jià)過高，會(huì)造成低信用風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的流失；定價(jià)過低，則可能被低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的客戶擠占有限的資源，同樣會(huì)喪失抓住高收益優(yōu)質(zhì)客戶的機(jī)會(huì)[4]。RAROC貸款定價(jià)方法通過分析客戶信用等級(jí)及其在還款期限內(nèi)的轉(zhuǎn)移概率，把商業(yè)銀行貸款的經(jīng)營(yíng)成本（包括經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、資金成本）、預(yù)期損失以及銀行資本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分別計(jì)入貸款價(jià)格中，得到各筆貸款的最低價(jià)格。將貸款的RAROC值與反應(yīng)商業(yè)銀行資金成本的基礎(chǔ)收益率進(jìn)行比較，決定這樣的風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)限額內(nèi)是否值得承擔(dān)，并通過定價(jià)決定銀行以何種代價(jià)承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)才是合理的。

（六）RAROC應(yīng)用于績(jī)效考核

將RAROC指標(biāo)作為評(píng)價(jià)各分行、部門和各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的主要依據(jù)，既考察了其盈利能力，又充分考慮了該盈利能力背后所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。通過在績(jī)效考核體系中引入RAROC，管理者可以采取有效的獎(jiǎng)懲措施引導(dǎo)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)管理部門和各級(jí)員工的正確行為，激勵(lì)他們自覺調(diào)整產(chǎn)品或客戶結(jié)構(gòu)，追求風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下盈利最大化的目標(biāo)，主動(dòng)實(shí)現(xiàn)信貸資源配置的合理化，最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

三、我國(guó)商業(yè)銀行運(yùn)用RAROC配置信貸資源中存在的問題

（一）認(rèn)識(shí)程度不均衡且傳導(dǎo)與貫徹逐級(jí)弱化

從縱向來看，運(yùn)用RAROC配置信貸資源的理念傳導(dǎo)路徑自商業(yè)銀行總行向一級(jí)分行傳導(dǎo)，再由一級(jí)分行向下級(jí)傳導(dǎo)，省分行以下大多對(duì)于RAROC在信貸資源配置中的作用并不了解，更無法使其指導(dǎo)其日常的信貸工作。從橫向來看，自分行計(jì)財(cái)部門向外圍傳導(dǎo)，計(jì)財(cái)綜合部門人員掌握相對(duì)比較全面，其他業(yè)務(wù)部門人員能掌握涉及本部門業(yè)務(wù)的方法，而非業(yè)務(wù)部門人員了解較少，兩個(gè)方向傳導(dǎo)均存在逐級(jí)逐層弱化的現(xiàn)象。

（二）數(shù)據(jù)基礎(chǔ)薄弱

首先，《新資本協(xié)議》規(guī)定資產(chǎn)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)積累至少5年，高級(jí)內(nèi)部計(jì)量需要7年的數(shù)據(jù)樣本區(qū)間。雖然目前我國(guó)部分商業(yè)銀行數(shù)據(jù)已經(jīng)滿足7年的最低要求，但數(shù)據(jù)的長(zhǎng)度和完整性仍然是影響RAROC計(jì)量模型構(gòu)建的關(guān)鍵問題，仍需要長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)積累和系統(tǒng)參數(shù)的調(diào)整完善。其次，商業(yè)銀行近年來雖對(duì)系統(tǒng)數(shù)據(jù)進(jìn)行過多次清洗，但部分信息已經(jīng)無法獲知并修正，受源系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量的影響，可能導(dǎo)致RAROC的批量計(jì)算結(jié)果與部分客戶的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)收益情況存在偏差。再次，我國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來的持續(xù)高速增長(zhǎng)，還沒有出現(xiàn)過完整的經(jīng)濟(jì)周期，貸款違約率和損失率低，缺乏經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的數(shù)據(jù)，難以保證風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)參數(shù)的穩(wěn)健性[5]。

（三）相關(guān)性計(jì)量技術(shù)仍需提高，費(fèi)用分?jǐn)偛粔蚓?xì)化

目前部分國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行采用分行業(yè)、分信用等級(jí)的客戶違約相關(guān)性矩陣，反映不同類型客戶之間的相關(guān)性差異。而目前的相關(guān)性矩陣，未根據(jù)客戶規(guī)模進(jìn)行細(xì)分，難以充分體現(xiàn)小企業(yè)客戶的分散化效應(yīng)。另外，商業(yè)銀行暫時(shí)無法將全行總體運(yùn)行成本準(zhǔn)確分?jǐn)偟絾我豢蛻艋騿喂P債項(xiàng)，在實(shí)際計(jì)算客戶或貸款的RAROC時(shí)，是根據(jù)歷史費(fèi)用分?jǐn)偳闆r和年度綜合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，按照業(yè)務(wù)量或毛收入的一定比例來估計(jì)運(yùn)行成本的，這就導(dǎo)致RAROC的計(jì)算結(jié)果不準(zhǔn)確。

（四）RAROC計(jì)量方法不夠完善

目前商業(yè)銀行對(duì)客戶貢獻(xiàn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)功能不夠完善，僅能識(shí)別客戶自身的直接收入、費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)資本，對(duì)客戶關(guān)系延伸帶來的綜合收益、非經(jīng)濟(jì)收入無法計(jì)量，這就使得一些有關(guān)系延伸的客戶RAROC值偏小。在這種情況下，經(jīng)營(yíng)部門和經(jīng)辦行可能會(huì)放棄某些客戶或貸款項(xiàng)目的營(yíng)銷，這就使得RAROC指標(biāo)在信貸調(diào)整中的作用過于短期和局限，而喪失了一些好客戶和項(xiàng)目。

（五）基于RAROC科學(xué)的信貸配置方式讓位于業(yè)務(wù)發(fā)展

部分商業(yè)銀行在戰(zhàn)略規(guī)劃和資源配置時(shí)，已經(jīng)考慮了分行RAROC的狀況，但受多年來資產(chǎn)負(fù)債管理理念的影響，按照存量業(yè)務(wù)規(guī)模制定業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃的經(jīng)營(yíng)模式仍是較普遍的思路。如一級(jí)分行在條線內(nèi)再分配信貸資源主要依據(jù)任務(wù)匹配原則和貢獻(xiàn)優(yōu)先原則。一是突出信貸資源配置對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)的拉動(dòng)作用，新增規(guī)?？偭颗c各分支行存款計(jì)劃、中間業(yè)務(wù)計(jì)劃等掛鉤，體現(xiàn)資源投入和任務(wù)計(jì)劃相匹配。二是突出存款增長(zhǎng)對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要的關(guān)鍵性作用，以存貸比為調(diào)節(jié)原則，對(duì)存貸比較低的分支行予以傾斜。因此，當(dāng)業(yè)務(wù)規(guī)模的發(fā)展計(jì)劃與RAROC計(jì)算得出的信貸規(guī)模矛盾，科學(xué)的配置方式一般都讓位于業(yè)務(wù)發(fā)展，這削弱了RAROC對(duì)資源配置的作用。

四、提高我國(guó)商業(yè)銀行運(yùn)用RAROC配置信貸資源效率的對(duì)策建議

（一）強(qiáng)化RAROC引導(dǎo)信貸資源配置的理念

在全行通過專題學(xué)習(xí)和培訓(xùn)、集中輪訓(xùn)等方式實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的宣傳、培訓(xùn)和傳導(dǎo)，使員工提高對(duì)RAROC指標(biāo)的認(rèn)知度。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該更加重視對(duì)外的深層次學(xué)習(xí)和交流，與業(yè)務(wù)合作密切的國(guó)外銀行建立代理培訓(xùn)機(jī)制，讓管理人員和技術(shù)人員有機(jī)會(huì)到國(guó)際大銀行進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的現(xiàn)場(chǎng)學(xué)習(xí)和實(shí)踐，以達(dá)到真正掌握關(guān)鍵技術(shù)和方法的目的。通過以上手段，引導(dǎo)全行員工進(jìn)一步轉(zhuǎn)變觀念，由注重規(guī)模、速度的傳統(tǒng)增長(zhǎng)觀念，轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭|(zhì)量、效率的價(jià)值增長(zhǎng)觀念。促使全行各個(gè)層面的管理者和員工能夠準(zhǔn)確了解、深入領(lǐng)會(huì)RAROC指標(biāo)管理的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和要求，并在經(jīng)營(yíng)管理中認(rèn)真貫徹和落實(shí)，為全行信貸資源配置的有效實(shí)施夯實(shí)員工思想基礎(chǔ)和提供強(qiáng)有力的人力支持。

（二）夯實(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)

一是做好歷史數(shù)據(jù)的補(bǔ)錄、整合和清洗工作。對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)等模型所需的缺失數(shù)據(jù)及時(shí)進(jìn)行補(bǔ)錄；將各部門、各渠道的原始數(shù)據(jù)通過標(biāo)準(zhǔn)化方式加以整理合并，形成可用于風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的數(shù)據(jù)庫；對(duì)補(bǔ)錄與整合后的數(shù)據(jù)存在遺漏、矛盾和錯(cuò)誤等缺陷，通過一定的技術(shù)手段進(jìn)行系統(tǒng)化的查找和糾正。二是做好新發(fā)生數(shù)據(jù)的收集工作。商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)間數(shù)據(jù)共享，拓寬內(nèi)部數(shù)據(jù)來源；及時(shí)跟蹤市場(chǎng)變化，充分挖掘市場(chǎng)信號(hào)中傳遞的企業(yè)信息；準(zhǔn)確記錄貸前客戶評(píng)級(jí)信息；及時(shí)更新各項(xiàng)信貸基礎(chǔ)信息，落實(shí)貸中客戶信貸行為變化的定期監(jiān)測(cè)；切實(shí)做好保證人資信重檢和押品價(jià)值重估、記錄，確保押品權(quán)利持續(xù)有效；進(jìn)一步完善問題貸款的清收記錄，確保損失回收信息準(zhǔn)確、完整。三是增強(qiáng)數(shù)據(jù)的有效性?？筛鶕?jù)經(jīng)濟(jì)周期或經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的具體情況，通過不斷對(duì)模型進(jìn)行校正和完善的方式，解決數(shù)據(jù)積累無法覆蓋一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期的問題。

（三）完善RAROC計(jì)量技術(shù)

一是增強(qiáng)客戶關(guān)系識(shí)別能力。在客戶RAROC計(jì)量中增加反映信貸客戶間接帶來的其他客戶可折算的效益，或該客戶其他控制公司（子分公司）、公司股東對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的綜合貢獻(xiàn)。二是重視不同類型企業(yè)的差異性。隨著數(shù)據(jù)的不斷積累，細(xì)化不同規(guī)模企業(yè)的相關(guān)性系數(shù)，并提高對(duì)系數(shù)動(dòng)態(tài)調(diào)整的頻率。同時(shí)，根據(jù)客戶所處行業(yè)和區(qū)域等的不同，分別設(shè)定有差別的費(fèi)用率。三是進(jìn)一步建立基準(zhǔn)閥值矩陣。區(qū)分新營(yíng)銷客戶、戰(zhàn)略性客戶、中小企業(yè)客戶、潛在風(fēng)險(xiǎn)客戶等不同類型客戶，分別設(shè)計(jì)項(xiàng)目貸款、房地產(chǎn)貸款、貿(mào)易融資和流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)等不同產(chǎn)品的基準(zhǔn)閥值，使得RAROC的客戶風(fēng)險(xiǎn)排序功能更加細(xì)致、科學(xué)。

（四）增強(qiáng)RAROC對(duì)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的引導(dǎo)

首先，優(yōu)化存量信貸資源。以RAROC為基礎(chǔ)，有針對(duì)性地進(jìn)行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，退出低效客戶和業(yè)務(wù)，采取各種措施處置不良信貸資產(chǎn)，降低存量信貸資源占用的經(jīng)濟(jì)資本，將信貸資源重新配置到經(jīng)濟(jì)資本占用少、實(shí)際回報(bào)高的信貸業(yè)務(wù)或客戶上，實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。其次，合理配置增量信貸資源?？傂懈鶕?jù)各分行的經(jīng)濟(jì)資本占用額、RAROC水平等因素合理配置新增信貸規(guī)模。各分支機(jī)構(gòu)要根據(jù)各項(xiàng)業(yè)務(wù)和客戶占用的經(jīng)濟(jì)資本多少、RAROC高低等因素，將經(jīng)濟(jì)資本科學(xué)配置到優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，引導(dǎo)信貸資源向低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的業(yè)務(wù)和客戶傾斜。具體辦理新增發(fā)放時(shí)，可按客戶的RAROC數(shù)據(jù)進(jìn)行排序，確定貸款發(fā)放的優(yōu)先順序。對(duì)銀行的戰(zhàn)略客戶和業(yè)務(wù)，也應(yīng)充分運(yùn)用RAROC手段，適當(dāng)調(diào)整經(jīng)濟(jì)資本分配量，降低目標(biāo)經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率，保證戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

（五）強(qiáng)化RAROC的剛性約束

RAROC能否在信貸資源配置中有效發(fā)揮作用，還得取決于RAROC約束是否剛性。RAROC的剛性約束可具體體現(xiàn)在在年初預(yù)算、中期調(diào)整和年終考核中。在年初預(yù)算時(shí)，商業(yè)銀行總行應(yīng)為下屬業(yè)務(wù)單元和分支機(jī)構(gòu)設(shè)定本年度的經(jīng)濟(jì)資本目標(biāo)收益率，這是RAROC剛性約束的關(guān)鍵所在，確定了目標(biāo)收益率，就為分行新年度的業(yè)務(wù)決策劃了明線。中期調(diào)整指經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)，各分支機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，決定是否向總行申請(qǐng)?jiān)黾踊驕p少信貸限額，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效益好、經(jīng)濟(jì)資本占用少（RAROC較高）的分行如果信貸額度不夠用，可以向總行申請(qǐng)?jiān)黾酉揞~；同樣，為避免經(jīng)營(yíng)狀況不佳的分支機(jī)構(gòu)盲目開展業(yè)務(wù)，總行可以調(diào)減其信貸額度。年終考核指經(jīng)營(yíng)年度結(jié)束后，由總行統(tǒng)計(jì)各分支機(jī)構(gòu)實(shí)際占用的經(jīng)濟(jì)資本額度和實(shí)際創(chuàng)造利潤(rùn)，并確定該分行的RAROC，將其與年初確定的目標(biāo)收益率進(jìn)行比較，以確定該分行是否創(chuàng)造了價(jià)值，這一績(jī)效考核指標(biāo)可作為下年度信貸資源配置的依據(jù)。

（六）建立以RAROC為核心的績(jī)效考核體系

應(yīng)盡快建立以RAROC為核心指標(biāo)的績(jī)效考核體系，改變以規(guī)模指標(biāo)、短期指標(biāo)為主的長(zhǎng)期考核導(dǎo)向，引導(dǎo)各級(jí)機(jī)構(gòu)將有限的資源配置到低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)業(yè)務(wù)上，實(shí)現(xiàn)集約化的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)模式。一是保持考核政策的連續(xù)性，對(duì)于未來收益高的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，即使發(fā)放貸款的當(dāng)年RAROC值比較低，也可以在第二年及以后年度得以補(bǔ)償。二是應(yīng)建立分產(chǎn)品、分客戶、分部門、分機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)資本指標(biāo)評(píng)價(jià)中心，RAROC績(jī)效考核可以從客戶、業(yè)務(wù)、部門和個(gè)人等多個(gè)評(píng)估主體出發(fā)，從多角度提供全面的績(jī)效信息，使績(jī)效評(píng)估更為準(zhǔn)確。三是建立與股東價(jià)值增長(zhǎng)掛鉤的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，如虛擬分紅權(quán)計(jì)劃、獎(jiǎng)金延后支付計(jì)劃、可轉(zhuǎn)換有限制股票計(jì)劃等方案，從而解決在現(xiàn)行資本回報(bào)約束下，各級(jí)管理層和員工經(jīng)營(yíng)行為的短期化傾向，增強(qiáng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（責(zé)任編輯：陳薇）

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