歐洲主權賬務危機探源

摘 要：受到美國次債危機的影響，歐洲主權國家政府負債大增，并且歐洲主權債務危機國本身經(jīng)濟長期增長乏力，再加上其中有些國家過度依賴房地產和金融行業(yè)等容易產生泡沫的行業(yè)來推動經(jīng)濟的發(fā)展，從而最終引發(fā)了歐洲主權賬務危機。為了減少歐洲債務危機對債務國和歐共體乃至全球經(jīng)濟的負面影響，歐盟必須從債務危機國的財務救助，債務危機國財政赤字，債務危機國的福利制度，歐盟層面金融制度建設和金融監(jiān)管等方面進行改革。

關鍵詞：歐洲債務危機；原因；解決措施

中圖分類號：F815 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2012）17-0022-02

1 歐洲主權債務危機的形成

一個國家賬務危機指的該國政府債務高筑，有無法按時還返國內外投資者債務的風險。2009年12月8日，惠譽將希臘信貸評級由A-下調至BBB+，前景展望為負面；2009年12月16日，標準普爾將希臘的長期主權信用評級由A-下調至BBB+。2009年12月22日，穆迪進一步將希臘主權評級從A1調至A2。至此三大評級公司統(tǒng)統(tǒng)下調希臘主權信用評級，標志著歐洲國家主權賬務危機的開端。2010年4月9日，惠譽下調希臘政府債務信用評級，2010年4月27日，標普下調希臘評級至垃圾級別。

與此同時，歐元區(qū)內部其它國家也開始陷入經(jīng)濟危機。2010年1月11日外界認為財政較穩(wěn)健的國家葡萄牙被穆迪警告若不采取有效措施控制赤字將調降該國債信評級。歐元區(qū)內經(jīng)濟實力較強的西班牙2010年2月4日公布消息說西班牙2010年整體公共預算赤字恐將占GDP的9.8%。債務危機引發(fā)市場惶恐，西班牙股市當天急跌6%，創(chuàng)下15個月以來最大跌幅。德國等歐元區(qū)的龍頭國都開始感受到危機的影響，同樣在2010年2月4日德國預計2010年預算赤字占GDP的5.5%。歐元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個歐元區(qū)正面對成立十一年以來最嚴峻的考驗。至此，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務危機困擾，更有評論家推測歐元區(qū)最終會以解體收場。

歐洲賬務危機被認為是繼美國次債危機后嚴重影響全球經(jīng)濟發(fā)展的危機，也有人指出歐洲債務危機是美國次債危機的延續(xù)，將很大程度上減緩全球經(jīng)濟復蘇的步伐。如此讓人膽戰(zhàn)心驚的經(jīng)濟危機到底是什么原因引起的呢？下文將對此進行分析。

2 歐洲債務危機的原因

①在美國次債危機的沖擊下歐洲各國政府負債大增。歐元區(qū)各國在美國次債危機的影響下，經(jīng)濟增長幅度大幅減緩。受金融危機影響，2008年歐盟全年GDP僅增長了1%，陷入了嚴重的經(jīng)濟衰退中。同時，為了防止美國次債危機從虛擬經(jīng)濟沖擊到實體經(jīng)濟，防止失業(yè)率進一步上升，歐盟區(qū)必然加大政府財政支出，提高舉債總量，從而為后來的債務危機埋下禍根。2009年歐元區(qū)國家普遍出現(xiàn)財政赤字占國內生產總值比例超過3%的狀況，比如希臘12.7%，愛爾蘭12.5%，西班牙11.2%，法國8.3%，葡萄牙8.0%，意大利5.3%。

②歐洲債務危機國本身經(jīng)濟發(fā)展長期乏力。歐洲各國經(jīng)濟發(fā)展水平差異大，地區(qū)發(fā)展不平衡。歐元區(qū)17個國家中，德國、意大利、法國等國家經(jīng)濟比較發(fā)達，德國、法國和意大利三國的GDP總量占到總GDP的50%。而希臘、愛爾蘭等歐元區(qū)的外圍國家經(jīng)濟就比較落后。法國等發(fā)達國家處于工業(yè)產業(yè)鏈的高端，生產的是高附加值的工業(yè)產品，例如德國的高級汽車、精密設備聞名世界。但是，希臘等歐元區(qū)次發(fā)達國家的產業(yè)結構不一樣，是以農產品、資源性初級加工產品以及金屬制品為主，產業(yè)結構容易受到外部環(huán)境的影響和沖擊，再加上美國次債危機的影響，財政赤字必然年年節(jié)節(jié)上升。

③歐洲有些國家過度依賴房地產和金融行業(yè)等容易產生泡沫的行業(yè)來推動經(jīng)濟的發(fā)展。歐洲債務危機的“導火線”希臘本身就是個小國家，其經(jīng)濟結構是不合理，產業(yè)部門也不夠健全，經(jīng)濟的發(fā)展主要靠旅游業(yè)和航運業(yè)的支持。隨著美國次債危機的爆發(fā)，全球經(jīng)濟衰退，旅游業(yè)受到嚴重的打擊，而航運業(yè)隨著國際貿易量的下降也難逃厄運。沒有了經(jīng)濟支柱，希臘政府的財政收入必然大幅度下降，于此同時又由于美國次債危機和特殊國情希臘不得不加大政府支出，其結果必然導致財政赤字的急劇上升，從而引發(fā)債務危機。愛爾蘭的經(jīng)濟持續(xù)高增長原因是采用低稅率吸引外國直接投資的方法，每年經(jīng)濟增長率為6%～10%。然而，愛爾蘭金融監(jiān)管部門沒有對熱錢進行有效監(jiān)控，沒有注意防范熱錢的潛伏危機，對國內金融違規(guī)行為和財務丑聞視而不見。當美國債務危機沖擊歐洲大陸時候，愛爾蘭的金融業(yè)也受到嚴重打擊。西班牙注重的是房地產行業(yè)的發(fā)展，2007年，西班牙地產產值占當年GDP的17%，稅收的20%，西班牙外資投資房地產總額占GDP的比例在2003年一度達到90%，金融危機爆發(fā)后，隨著外國投資的大量流出，目前比例僅為35%。

④歐盟統(tǒng)一了歐盟區(qū)的貨幣政策，但是沒有重視監(jiān)控歐盟區(qū)各國的財政政策實施情況。歐盟創(chuàng)造性地統(tǒng)一了歐洲許多國家的流通貨幣以及貨幣政策，在整體上促進歐盟區(qū)內貿易發(fā)展及其對外經(jīng)濟話語權。但是，歐元區(qū)統(tǒng)一的財政政策框架卻未能形成，也沒有建立專門機構負責監(jiān)控協(xié)調區(qū)內各國主權債務問題。在缺乏監(jiān)控的情況下，有些國家就有了搭便車的機會，它們會不斷擴大財政赤字滿足短期利益，并且在出現(xiàn)危機是只是等待著歐盟區(qū)內其他國家的救助。早在1997年歐盟就通過了《穩(wěn)定與增長公約》，其中約定各國政府債務總額不能超過GDP的60%，但是未能得到嚴格的執(zhí)行。2004年歐盟統(tǒng)計局就發(fā)現(xiàn)，希臘預算赤字占其GDP的5.2%，遠遠超過規(guī)定的3%以下，希臘為求自身經(jīng)濟迅速發(fā)展，屢屢置歐盟規(guī)定于不顧。美國次債危機爆發(fā)后，希臘政府更不顧多年居高不下的財政赤字，繼續(xù)透支政府信用，推行高赤字的刺激經(jīng)濟計劃。

⑤歐盟區(qū)高福利政策導致高財政支出。從2009年12月17日開始至今，希臘民眾抗議財政緊縮的游行示威活動沒有停止過。盡管游行示威主要是反對政府縮減財政支出導致的公務員、教師等這些政府提供的就業(yè)崗位銳減，但是從另外角度可以看出來希臘民眾已經(jīng)習慣享受高福利政策，不容許自身利益有半點損失。希臘的游行示威活動只是歐盟區(qū)民眾反對經(jīng)濟緊縮政策的一個縮影。2009年希臘GDP為2 375億歐元，社會福利支出卻接近500億歐元，社會福利支出占GDP總額的比例高達21.05%。二戰(zhàn)后，歐洲各國紛紛選擇“福利社會”作為國家發(fā)展的目標模式，以高福利為特征的社會保障制度引人注目。因為二戰(zhàn)后嬰兒潮帶來的人口增長，再加上歐洲經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，所以高福利導致的財政支出壓力沒有立即顯現(xiàn)出來。但是，一旦遭遇使經(jīng)濟增長放緩的金融危機時候，財政赤字的危機就會因為不能減免高福利支出從而出現(xiàn)問題。

3 賬務危機的解決之道

①對債務危機國的財務救助。歐洲債務危機國入不敷出而陷入經(jīng)濟危機中，歐元區(qū)其他國家會不會置之不理，任由歐洲債務國自身自滅。這就是一場博弈，如同希臘在債務危機前不負責任地擴大自己的財政支出那樣，希臘政府是不是已經(jīng)認定自己出現(xiàn)危機的時候歐盟區(qū)其他國家除了財政上救助他外別無它法。事實上，歐盟區(qū)政治家和經(jīng)濟學者都知道，歐洲經(jīng)濟一體化程度已經(jīng)相當?shù)母?，假如希臘經(jīng)濟發(fā)生強烈的波動，并且希臘最終退出歐元區(qū)，將對歐元區(qū)甚至全球經(jīng)濟造成無法估量的破壞。2010年5月，希臘救助機制啟動，歐盟與IMF提供總額達1 100億歐元的救援資金。歐盟各個成員國財政部長在2011年5月達成一項的救助機制，資金總額達到7500億歐元，其目的是援助可能陷入債務危機的歐元區(qū)成員國，防止希臘債務危機向其他歐元國家蔓延。

②縮小債務危機國財政赤字。主權國家的債務危機，本質上來講是財政危機。通過舉債來應對債務危機只是應急之策，所以開源節(jié)流才是長遠之策。債務危機國要努力削減財政支出，逐步將財政赤字率和政府債務降低到安全線以下。因為長期的高赤字和高負債導致利率水平上升會使得政府的融資成本越來越昂貴?？s小財政赤字的可以從稅收的開源與節(jié)流兩個方面進行考慮。但是，歐元區(qū)債務危機國家現(xiàn)在推行高福利政策，征收的稅率已經(jīng)很高，所以從節(jié)流這方面考慮縮減財政赤字才是正道。在節(jié)流方面可以實行：社會保險制度必須逐漸形成以商業(yè)保險為主的形式，減少社會保險中政府支出的比例；減少不必要的國防開支，精簡軍隊；盡量鼓勵引進民間資本進入科學教育研發(fā)；政府應該精簡機構，縮減公務人員，減少不必要的開支。

③改革債務危機國的福利制度。歐盟債務危機國應該以德國等國為樣本，改革本身的福利制度以達到降低福利支出的目標。在英國，符合發(fā)放養(yǎng)老金的人數(shù)逐漸增大，政府支出不堪重負，因此，英國開始相知年金開支。同時，政府鼓勵投保人將養(yǎng)老金參與證券投資以提高自我增值能力，這同時減輕了政府的養(yǎng)老金開支。另外，英國政府縮減其他社會福利項目，并且嚴格規(guī)定符合享受福利的資格標準，從而做到了縮減政府福利開支的目的。在德國，為了完成縮減財政開支的目標，政府主要采取以下措施：不斷加強失業(yè)人員的再就業(yè)培訓，努力為失業(yè)人員提供就業(yè)崗位，這有利于減少領取失業(yè)救濟金的人數(shù)并減少政府福利開支；擴大社會保險投保人員的范圍，從就業(yè)人員負責承擔投保義務擴展到全體公民；進行全面的醫(yī)療改革，盡量提高醫(yī)療效率和降低費用。

④加強歐盟層面的金融監(jiān)管機制建設。歐盟成員國經(jīng)濟存在問題以及彼此之間經(jīng)濟發(fā)展不平衡是導致歐盟主權債務危機此起彼伏的根本原因。歐盟層面對各成員關于《穩(wěn)定與增長公約》的執(zhí)行情況監(jiān)督不到位是發(fā)生歐債危機的直接原因。債務危機完全暴露了歐元貨幣體系主權和財政主權分數(shù)管理制度的內在缺陷。所以，加強歐洲層面的經(jīng)濟治理是重中之重。為了改變制度上的缺陷，歐盟要求各個成員國將其審議自身政府預算方案的優(yōu)先權轉交給歐盟委員會，將其財務數(shù)據(jù)審計權交給歐盟統(tǒng)計局。這樣，成員國的財政權力就開始部分向歐盟同一層面轉移。希臘在獲得歐盟其他成員國援助貸款的同時，也被要求實施嚴格的歐盟財經(jīng)規(guī)則。希臘政府不得不實施嚴厲的緊縮政策，削減工資、提高稅收，期望在2014年以前將財政赤字降到歐盟規(guī)定的3%上限以內。

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