ECFA條件下兩岸金融合作的政策思路與發(fā)展走向

摘 要：自兩岸經(jīng)濟(jì)合作以來，金融合作始終滯后于經(jīng)貿(mào)合作。這種不對稱狀態(tài)阻礙了兩岸經(jīng)貿(mào)的進(jìn)一步合作。鑒于兩岸經(jīng)濟(jì)合作對金融合作的巨大需求，有必要分析兩岸金融合作制約因素及其成因，文章就推進(jìn)兩岸金融合作的政策思路進(jìn)行探討，并對其發(fā)展走向進(jìn)行展望。

關(guān)鍵詞：兩岸金融合作；ECFA；貨幣清算

中圖分類號：F832.7 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-8937（2012）20-0028-02

隨著兩岸經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系的日益密切和臺灣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，服務(wù)業(yè)作為臺灣主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成，兩岸產(chǎn)業(yè)合作的重點(diǎn)也日益向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)化。金融作為服務(wù)業(yè)的重要領(lǐng)域，在推進(jìn)兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系向更高階段、更深層次發(fā)展中起著不可替代的作用。在兩岸經(jīng)濟(jì)合作進(jìn)入制度化軌道的條件下，金融合作服務(wù)產(chǎn)業(yè)合作，推動產(chǎn)業(yè)合作的地位與作用日益凸顯。因此，改變初級、間接、滯后的兩岸金融合作現(xiàn)狀，促進(jìn)兩岸金融合作進(jìn)程，成為兩岸必須共同付諸努力的一項(xiàng)重大課題。

1 兩岸金融合作的制約因素

兩岸金融合作在目前已取得了一定的進(jìn)展，但兩岸金融合作乃至一體化仍存在許多制度性制約因素。主要表現(xiàn)于以下幾個(gè)方面。

1.1 兩岸政策缺乏靈活性、不對稱金融機(jī)構(gòu)互設(shè)是障礙

兩岸互設(shè)金融機(jī)構(gòu)雖然有所發(fā)展，但是總的來說仍處于非正?；A段。這不僅體現(xiàn)在兩岸互設(shè)金融機(jī)構(gòu)的不對稱現(xiàn)狀，而且表現(xiàn)在兩岸政策不靈活，從而在現(xiàn)實(shí)意義上導(dǎo)致一體化呈現(xiàn)諸多障礙。

臺灣自入世以來，并沒有遵守WTO的規(guī)范向大陸開放金融市場，仍對大陸采取嚴(yán)重歧視政策。臺灣在對大陸開放項(xiàng)目清單內(nèi)，服務(wù)業(yè)部分只對大陸資金先開放25項(xiàng)，而按WTO服務(wù)業(yè)承諾表行業(yè)分類，臺灣承諾開放的行業(yè)是113項(xiàng)，前者僅占后者的22％。其中，金融服務(wù)業(yè)則要“配合三項(xiàng)金融MOU及市場準(zhǔn)人協(xié)商處理”，屬“暫不開放的服務(wù)業(yè)”。臺灣當(dāng)局為限制大陸金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入臺灣市場的數(shù)量、經(jīng)營業(yè)務(wù)等，提出“加權(quán)對等”的概念，理由是雙方金融機(jī)構(gòu)規(guī)模大小不一，因此雙方互設(shè)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量對等會導(dǎo)致實(shí)質(zhì)的“不公平”。

1.2 片面、范圍狹隘、間接的通匯是瓶頸

①兩岸的直接通匯仍然存在片面性，貿(mào)易與非貿(mào)易項(xiàng)雖然已成為兩岸通匯的允許項(xiàng)目，但是依然對有價(jià)證券的投資、直接投資為目的以及未經(jīng)許可事項(xiàng)的匯款加以限制。同時(shí)對勞務(wù)匯款的金額也有上限的規(guī)定。

②直接通匯覆蓋范圍不夠廣，因?yàn)橹挥幸话氲呐_灣島內(nèi)銀行已經(jīng)獲批為OBU直接通匯的銀行，而且只有在OBU銀行內(nèi)設(shè)有賬戶的企業(yè)或個(gè)人，才能進(jìn)行兩岸直接通匯，而OBU賬戶的開戶資格有另外的規(guī)定，因此島內(nèi)其他企業(yè)及個(gè)人無法通過OBU直接通匯。

③由于兩岸直接通匯仍然停留初級階段，即密押交換以互通訊息的階段。因此銀行的清算業(yè)務(wù)仍然需要借道外國銀行，并且結(jié)算業(yè)務(wù)必須使用外幣，這樣的規(guī)定提高了臺資企業(yè)以及往來兩岸民眾的結(jié)算成本，造成貨幣兌換的損失，而且將導(dǎo)致兩岸地下錢莊新臺幣通匯日益盛行，擾亂正常的兩岸金融秩序。

1.3 貨幣兌換和清算的缺陷是難點(diǎn)

①兩岸貨幣清算機(jī)制的深化發(fā)展與大陸金融政策是息息相關(guān)的。目前來說，要完整實(shí)現(xiàn)貨幣清算機(jī)制，其中包括存款賬戶的貨幣清算，但是這里涉及到國際收支平衡表中的資本賬自由化，資本賬主要包括長期資本和短期資本的流動，在投資方面，并沒有開放資本的完全流動。

②因?yàn)槿嗣駧排c新臺幣的直接結(jié)算業(yè)務(wù)還沒有正式建立，兩者的結(jié)算都需要經(jīng)過境外的銀行。這既增加了經(jīng)營成本，又影響了效率。

2 兩岸金融合作的制約因素成因分析

兩岸金融往來正?；恼嫘?yīng)是顯而易見的。但是為什么會存在上述諸多的局限性呢？探究此問題，應(yīng)從大陸、臺灣各自的情況入手，考慮主客觀因素。

從客觀因素看，大陸與臺灣金融環(huán)境的不相適應(yīng)性是制約金融合作的一大障礙。大陸改革開放剛過30個(gè)年頭，市場化程度還不高，經(jīng)濟(jì)起步較晚；而臺灣的市場化起步早，金融的自由化與國際化進(jìn)程都領(lǐng)先大陸一步，因此，兩岸在金融制度、金融發(fā)展水平以及會計(jì)制度上的差異成為限制兩岸金融合作發(fā)展的宏觀制度背景。

從主觀因素看，因?yàn)榕_灣當(dāng)局的政策限制，使得兩岸金融交流仍然無法步入正常化。臺灣當(dāng)局之所以在政策上頻頻限制，主要是出于其自身的“考慮”：其考慮到兩岸金融的往來會使本土經(jīng)濟(jì)對大陸的依賴程度大大加深，除此之外，陸資匯入股市、房市，使貧富差距擴(kuò)大等，都是臺灣當(dāng)局考量的問題。

從大陸方面考慮，大陸遵循“主動性、漸進(jìn)性、可控性”原則進(jìn)行人民幣匯率形成機(jī)制改革，形成以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，同時(shí)資本項(xiàng)目有限開放，如果過快實(shí)現(xiàn)以人民幣計(jì)價(jià)的兩岸匯兌交易，會形成資本流動漏洞，沖擊到大陸的金融體制與政策。因?yàn)楦鶕?jù)傳統(tǒng)國際金融學(xué)中“不可能三角”的觀點(diǎn)，對于一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)體來說，“資本自由流動”、“貨幣政策的獨(dú)立性”和“匯率穩(wěn)定”這三項(xiàng)政策目標(biāo)，不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，一般只能同時(shí)實(shí)現(xiàn)其中兩項(xiàng)。小型的開放市場經(jīng)濟(jì)體可以為了實(shí)現(xiàn)匯率目標(biāo)而放棄內(nèi)部貨幣政策，如實(shí)行完全浮動匯率制且資本項(xiàng)目開放的臺灣；大陸則不可能放棄自身的貨幣政策目標(biāo)，同時(shí)又要實(shí)行穩(wěn)定且更加靈活的匯率制度，對資本自由流動的開放必然形成限制。需要關(guān)注的是，臺灣實(shí)行的是浮動匯率制度，對于匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，臺灣的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)形成了一套自身的規(guī)避機(jī)制。然而大陸在這一方面仍然處于不成熟階段，如何在完善市場化的匯率形成機(jī)制的基礎(chǔ)上，取得小范圍的匯率穩(wěn)定同樣是引人深思的問題。因此，在推進(jìn)兩岸金融合作進(jìn)程中，大陸的金融體制應(yīng)隨著兩岸貨幣清算機(jī)制的建立而做出相應(yīng)的調(diào)整。

3 推進(jìn)兩岸金融合作的政策思路

要加快推進(jìn)兩岸金融合作進(jìn)程，使ECFA與兩岸金融合作相關(guān)協(xié)議的若干關(guān)鍵性規(guī)定落實(shí)到實(shí)處，必須在協(xié)調(diào)雙方利益、政策分歧的基礎(chǔ)上，本著互惠互利的宗旨，從兩岸金融發(fā)展與合作實(shí)際出發(fā)，綜合考慮兩岸的實(shí)際需求，遵循市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，兩岸金融才能夠從根本上突破一體化的發(fā)展瓶頸，持續(xù)健康地向前發(fā)展。

3.1 促進(jìn)兩岸雙向開放，改變金融不對稱格局

應(yīng)著手解決兩岸金融合作的相關(guān)法律問題，完善法律制度，為兩岸金融合作提供法律保障。兩岸金融市場的開放離不開法律的支持，特別是貨幣問題，貨幣乃兩岸金融的核心問題。在目前這個(gè)階段簽訂一個(gè)關(guān)于貨幣的共同協(xié)議是不大可能的，但是我們可以從內(nèi)部的金融立法入手，為貨幣體系的合作搭建好法律框架。

3.2 完善兩岸貨幣清算機(jī)制，解決兩岸貨幣相關(guān)問題

為迎合兩岸經(jīng)濟(jì)合作中日益增加的金流、人流、物流的雙向進(jìn)出的形勢，建立和完善兩岸貨幣清算機(jī)制不僅是大勢所趨，同時(shí)也是兩岸金融合作的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。在島內(nèi)地下錢莊盛行的情形下，建立臺灣銀行的人民幣業(yè)務(wù)回流機(jī)制，不僅能夠使兩岸的經(jīng)貿(mào)關(guān)系更加緊密，而且對人民幣地位的提升具有深遠(yuǎn)的意義。

建立完善兩岸貨幣清算機(jī)制，臺灣銀行可以選擇香港清算行作為兩岸的清算中介，并選擇一家銀行作為本地的清算行，香港清算行為臺灣清算行開立人民幣清算賬戶，臺灣參加行在臺灣清算行開立清算賬戶。

3.3 擴(kuò)大金融合作試點(diǎn)范圍，深化兩岸金融合作發(fā)展

目前金融業(yè)已經(jīng)被納入兩岸合作框架協(xié)議的早期收獲清單內(nèi)，加上在海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)形成的兩岸金融合作試驗(yàn)區(qū)，大陸為臺灣金融業(yè)提供了一系列優(yōu)惠。這樣一來，可以使臺資企業(yè)的盈利資金存放在大陸的離岸銀行，繞開臺灣當(dāng)局的層層限制并對大陸進(jìn)行直接投資，而且還可以增加大陸銀行的資金來源，擴(kuò)大對臺資企業(yè)的授信額度。但是由于大陸金融業(yè)發(fā)展相對較晚，對外開放程度相對較低，要在大陸各區(qū)域一步到位開設(shè)金融合作試點(diǎn)，對臺實(shí)施更加優(yōu)惠的政策，事實(shí)上較為困難。因此，大陸應(yīng)遵循循序漸進(jìn)的原則，待西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的金融合作試點(diǎn)取得顯著成效、積累一定的經(jīng)驗(yàn)之后，在全國范圍內(nèi)推廣、進(jìn)行。

4 兩岸金融合作的一體化走向

經(jīng)典一體化理論表明，經(jīng)濟(jì)一體化既是一個(gè)過程，又是一種狀態(tài)，也是一個(gè)目標(biāo)。為了密切兩岸金融合作，全方位，深層次地優(yōu)化合作質(zhì)量，兩岸需要改善投資軟環(huán)境、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，這對今后兩岸金融合作的深化工作來說，不僅是基礎(chǔ)，也是一個(gè)切入點(diǎn)。只有投資軟環(huán)境的改善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)雙向良性發(fā)展這個(gè)基礎(chǔ)搭建好了，才會對上層的金融合作產(chǎn)生極大的需求。只要形成了全方位的經(jīng)濟(jì)合作，那么大陸的主動式政策迎合將轉(zhuǎn)變?yōu)閮砂痘邮秸吲浜希S之，高層次的金融合作指日可待。目前，臺灣方面有高層透露，臺灣地區(qū)面對全球競爭壓力，ECFA后續(xù)的兩岸投資保障等協(xié)議將會在未來4年內(nèi)完成并簽署，這無疑是對企業(yè)的一項(xiàng)重大利好，因?yàn)檫@項(xiàng)協(xié)議能夠使企業(yè)獲得良好的投資環(huán)境，在資金大量閑置的情況下使資源合理分配、優(yōu)化，降低企業(yè)的融資成本，從而對金融危機(jī)下的企業(yè)發(fā)展起助推作用，進(jìn)而形成良性循環(huán)，化解潛在的金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

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